史蒂芬·羅奇

目前，全球主要發(fā)達國家大多都在與長期性經(jīng)濟停滯做斗爭，這方面，日本是“老前輩”。盡管安倍經(jīng)濟學炒得沸沸揚揚，日本經(jīng)濟依然毫無活力。

安倍經(jīng)濟學結(jié)合了潛力巨大的貨幣和財政刺激，并輔之以廣泛的結(jié)構(gòu)性改革，理應結(jié)束日本“失去的幾十年”，使日本經(jīng)濟從15年的通縮泥淖中解脫出來。

不幸的是，并非三支箭都能飛起來。日本銀行的第一支箭射得還不錯——采取了它所說的量化和定性寬松（QQE）。相對于GDP而言，日本銀行的貨幣政策頭炮可以說打得比美聯(lián)儲還要響。

但其他兩支箭射得不大穩(wěn)。最近，日本首相安倍嚴重質(zhì)疑繼續(xù)進行此前已獲立法通過的提高消費稅措施的第二階段，提高消費稅一直被視為日本債務重組戰(zhàn)略的關鍵。安倍之所以退縮，是因為經(jīng)濟仍十分疲軟，有可能導致通縮卷土重來。與此同時，第三支箭——結(jié)構(gòu)性改革距離目標也相去甚遠。

有人也許會下結(jié)論，安倍經(jīng)濟學本質(zhì)上是美國和歐洲所實施的失敗政策組合在日本的嘗試：中央銀行大規(guī)模非常規(guī)地注入流動性，但基本財政和結(jié)構(gòu)性改革幾乎沒有。短期貨幣解決方案的政治手段再次取得了勝利。

如此冒險對日本來說問題尤其嚴重。日本勞動適齡人口正在老化，數(shù)量也在減少，因此重振增長空間有限。日本要么通過提高生產(chǎn)率提升現(xiàn)有勞動力的產(chǎn)出，要么在國內(nèi)外尋找新的需求源。這意味著增加日本工人數(shù)量，要么通過提高女性勞動力參與率，要么通過放松移民限制。不幸的是，這兩方面都沒什么進步。即使發(fā)射第三支箭，任何生產(chǎn)率的提升也極有可能需要很長時間才會顯現(xiàn)。

于是只剩下了外部需求，而這也許代表了安倍經(jīng)濟學中最嚴重的戰(zhàn)略缺陷：它沒有考慮全球經(jīng)濟中可能發(fā)生的某些大變化。這實為憾事，因為日本有優(yōu)勢利用全球一大趨勢——即將到來的中美經(jīng)濟再平衡。

中國似乎比美國更致力于重組。中共十八屆三中全會改革給出了支持轉(zhuǎn)型的嚴密框架。盡管美國目前仍傾向于復興已經(jīng)衰竭的增長模式，但有理由相信美國最終也會實現(xiàn)再平衡。

日本絕對不能浪費這些機會。隨著中國增長的主要推動力從外需轉(zhuǎn)向內(nèi)需，誰能比日本出口商獲得更大的好處？中國已經(jīng)成為日本最大的出口市場，中國對消費品和服務的需求即將井噴，這意味著日本占據(jù)著爭奪新增市場份額的有利地位。

類似地，日本可以從其環(huán)境修復的技術(shù)實力中獲益。環(huán)境修復是未來幾年中國的當務之急。日本擁有大量專業(yè)知識，能解決中國面臨的一些嚴峻問題。

日本也可以從姍姍來遲的美國經(jīng)濟再平衡中獲益。美國的變化——從過度消費大多外包給低工資發(fā)展中國家的商品，轉(zhuǎn)向投資拉動型因素日益重要的經(jīng)濟所需要的資本設備——將有利于日本發(fā)揮其最大優(yōu)勢。作為基礎設施投資所需要的復雜機械和挖掘機的全球領先者，日本應該能夠抓住這些機會。

在尋找外需時，日本不應該忽視其早期成就。上世紀七八十年代，日本好比無比強大的出口機器，在快速增長的全球經(jīng)濟所帶來的需求中如魚得水。對于怎樣吸引外需支持，日本仍然有著很好的組織記憶。是時候重溫這一記憶了。否則身為世界第三大經(jīng)濟體的日本，有可能被世界前兩大經(jīng)濟體——中國和美國的轉(zhuǎn)型進一步邊緣化。

一個顯而易見的重要警示信號是中日關系。拜歷史恩怨所賜，兩國關系可能阻止日本享受中國經(jīng)濟再平衡帶來的經(jīng)濟效益。

經(jīng)濟和政治關系的相互作用是大國興衰的關鍵要素。中美可以從自身經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中獲得巨大好處，而留給日本的時間越來越少。日本已經(jīng)失去了20年，而且困境仍在繼續(xù)，這也許是日本最后的機會。

作者為耶魯大學教員、摩根士丹利亞洲前主席endprint