馬駿昊

繼此前發(fā)現(xiàn)汾酒應(yīng)收賬款暴漲30.4倍后，日前，筆者進(jìn)一步梳理了近期已經(jīng)發(fā)布的白酒企業(yè)半年報(bào)，多數(shù)企業(yè)的應(yīng)收賬款同樣出現(xiàn)較大幅度攀漲，按照企業(yè)的解釋，“賒銷”成重要原因。有業(yè)界分析認(rèn)為，白酒企業(yè)們轉(zhuǎn)向先貨后款方式謀求擴(kuò)張市場(chǎng)的意圖明顯，但其背后，卻隱藏著資金鏈承壓等較多風(fēng)險(xiǎn)。

多數(shù)酒企應(yīng)收賬款上漲

冒著高風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)賒銷賺市場(chǎng)的現(xiàn)象正在酒行業(yè)蔓延。筆者梳理8家白酒企業(yè)半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，6家企業(yè)期末應(yīng)收賬款均較期初有大幅上漲。

從數(shù)據(jù)上看，青青稞酒在應(yīng)收賬款數(shù)值上較小，為646.71萬元，但增幅卻高達(dá)322.55%；皇臺(tái)酒業(yè)、瀘州老窖、今世緣、沱牌舍得漲幅在18%-82%之間；汾酒增幅最大，為3177.94萬元，大漲30.4倍。

不僅是在應(yīng)收賬款上，這幾家酒企在營(yíng)收上也均表現(xiàn)不佳。沱牌舍得、今世緣、青青稞酒、皇臺(tái)酒業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別同比下降3.19%、7.37%、12.94%、23.05%。瀘州老窖和汾酒下降幅度較大，營(yíng)收分別同比下跌30.8%和43.42%。

公開資料顯示，應(yīng)收賬款是指企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)過程中因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)，應(yīng)向購買單位收取的款項(xiàng)，其往往是伴隨企業(yè)的銷售行為發(fā)生而形成的一項(xiàng)債權(quán)。因此，應(yīng)收賬款的確認(rèn)與收入的確認(rèn)密切相關(guān)。

“先貨后款” 爭(zhēng)奪市場(chǎng)

至于應(yīng)收賬款的上漲問題，記者采訪到瀘州老窖，但截至發(fā)稿時(shí)，并未收到其回應(yīng)。根據(jù)公告，青青稞酒解釋稱，主要原因是團(tuán)購客戶、經(jīng)銷商發(fā)貨、收款時(shí)間性差異導(dǎo)致應(yīng)收款增加。

相比之下，多數(shù)酒企在公告中的解釋和汾酒相近：“主要是期內(nèi)賒銷增加所致?！便粕岬梅Q，增加了少部分老客戶信用銷售導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加。所謂賒銷，是信用銷售的俗稱。賒銷是以信用為基礎(chǔ)的銷售，賣方與買方簽訂購貨協(xié)議后，賣方讓買方取走貨物，而買方按照協(xié)議在規(guī)定日期以付款或分期付款形式付清貨款的過程，簡(jiǎn)而言之，正是“先貨后款”的交易模式。

按照慣例，酒業(yè)的交易主要是“先款后貨”，即經(jīng)銷商先打款，酒企會(huì)根據(jù)經(jīng)銷商完成任務(wù)的情況，給予后者一定的優(yōu)惠。

對(duì)于酒企的應(yīng)收賬款增加，業(yè)界分析看來，實(shí)則是酒企為擴(kuò)張市場(chǎng)的無奈之舉。“行情低迷，在五糧液等大佬紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)中端酒情況下，汾酒承壓加大，不得不改變已往的方式，將大量的中低端產(chǎn)品以賒銷方式放給經(jīng)銷商，目的是鞏固市場(chǎng)、增強(qiáng)銷售熱情。”白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛分析說。這其實(shí)是一場(chǎng)冒險(xiǎn)游戲，在遭遇銷量不好的情況下，出現(xiàn)回款困難，造成酒企應(yīng)收賬款陡增。

中投顧問食品行業(yè)研究員簡(jiǎn)愛華對(duì)此也表示認(rèn)同，行業(yè)調(diào)整期內(nèi)，經(jīng)銷商受傷較重以及企業(yè)需要擴(kuò)張是酒企尤其是二線酒企應(yīng)收賬款增加的主要原因?！鞍拙泣S金期內(nèi)，經(jīng)銷商紛紛囤貨，然而禁酒令以及限制‘三公消費(fèi)突然而猛烈，經(jīng)銷商受傷慘重，資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難。而二線酒企承壓嚴(yán)重，需要通過多種方式維持經(jīng)銷商體系以維護(hù)市場(chǎng)?！?/p>

記者聯(lián)系到幾位汾酒經(jīng)銷商，一位王姓負(fù)責(zé)人表示，近兩年來白酒銷售情況一直不好，尤其今年，深度調(diào)整的味道更重。目前，他們從企業(yè)處拿貨的優(yōu)惠近來較大。

隨后，記者聯(lián)系到的一位梁姓銷售經(jīng)理介紹，從其處進(jìn)貨，可以給較高返點(diǎn)，具體而言，200元左右的酒，進(jìn)貨價(jià)130元左右，500-600元的酒，進(jìn)貨價(jià)400元左右，其他優(yōu)惠還可以再談。

企業(yè)面臨資金鏈考驗(yàn)

行業(yè)低迷情況下，酒企在利潤(rùn)表現(xiàn)上本是降聲一片，而較高的應(yīng)收賬款會(huì)直接影響企業(yè)的現(xiàn)金流入，潛伏了財(cái)務(wù)危機(jī)。

“應(yīng)收賬款增加占用企業(yè)資金流，白酒企業(yè)需要資金用于原材料購買維持生產(chǎn)、大力度營(yíng)銷等活動(dòng)，若企業(yè)應(yīng)收賬款持續(xù)增加而資金流不足，無疑會(huì)影響公司的發(fā)展規(guī)劃。”簡(jiǎn)愛華表示。不僅如此，應(yīng)收賬款還有可能轉(zhuǎn)變成為壞賬，進(jìn)而影響企業(yè)最終業(yè)績(jī)。

“因?yàn)榘拙菩袠I(yè)至今尚無明顯好轉(zhuǎn)，而酒企降價(jià)壓力較大，不排除部分經(jīng)銷商無力經(jīng)營(yíng)的可能性?！焙?jiǎn)愛華解釋說。此前，曾有消息傳出，即便是白酒大佬茅臺(tái)，由于加大向市場(chǎng)投放量，經(jīng)銷商利潤(rùn)被攤薄，迫于不賺錢而選擇撤離。

記者從汾酒半年報(bào)中看到，該公司應(yīng)收賬款的期末賬面余額為6930.89萬元，其中賬齡在五年以上的占比達(dá)47.92%，該公司對(duì)這一部分壞賬準(zhǔn)備為3320.98萬元。

上述業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在銷售市場(chǎng)尚未出現(xiàn)明顯改善的情況下，應(yīng)收賬款高企的酒企，接下來一段時(shí)間資金鏈將面臨更大考驗(yàn)。endprint