陳怡含

《華爾街日?qǐng)?bào)》10月9日發(fā)布消息稱，投資大潮已經(jīng)開始向不利于新興市場的方向涌動(dòng)，暴露出的基本面令人擔(dān)憂。自從美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克（Ben Bernanke）2013年5月開始縮減最新資產(chǎn)購買計(jì)劃以來，投資者便對(duì)持有欠發(fā)達(dá)國家資產(chǎn)略有不安。這種流動(dòng)性逆轉(zhuǎn)導(dǎo)致新興市場貨幣匯率大跌、通脹飆升、利率上漲，而隨著美聯(lián)儲(chǔ)10月完全退出購債計(jì)劃，新興經(jīng)濟(jì)體將承受更大的壓力。

隨著美元攀升，許多大宗商品以美元計(jì)的價(jià)值也將走低，而大宗商品正是很多新興經(jīng)濟(jì)體所依賴的。

英國《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站9月30日?qǐng)?bào)道稱，主張干預(yù)主義經(jīng)濟(jì)政策的巴西總統(tǒng)羅塞夫在民調(diào)中領(lǐng)先后，巴西雷亞爾對(duì)美元匯率下跌至2008年以來的最低水平。而今年以來已下跌約20%的俄羅斯盧布繼續(xù)下跌，并已經(jīng)接近引發(fā)央行貨幣干預(yù)的程度。

印度尼西亞央行9月29日宣布對(duì)外匯市場進(jìn)行干預(yù)，以防止本國貨幣大幅貶值。日前，印尼盾對(duì)美元匯率已下跌超過1%，達(dá)到7個(gè)月以來的最低點(diǎn)。

按摩根大通新興市場貨幣指數(shù)（EMCI）衡量，新興市場貨幣已跌破2007年以來的最低水平。

此前，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)表研究文章稱，包括中國、印度等國在內(nèi)的新興市場中普遍存在的經(jīng)濟(jì)增長放緩問題或?qū)⑽＜叭蚪?jīng)濟(jì)的未來發(fā)展。IMF警告稱，這種放緩標(biāo)志著全球增長模式的巨變，其溢出效應(yīng)也可能會(huì)傷害發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。IMF研究部門主管法魯基表示，研究人員對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的增長預(yù)期有所降低，這一事實(shí)顯示新興市場存在著內(nèi)部問題?！霸诮鹑谖C(jī)之前，新興市場的整體增長率約為7%。目前，新興市場的增長率在5%左右?！?0%以上的新興市場的經(jīng)濟(jì)增長速度均低于2008年金融危機(jī)之前。

但根據(jù)IMF10月7日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，以購買力平價(jià)（PPP）計(jì)算，七個(gè)最大的新興市場經(jīng)濟(jì)體的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總和已經(jīng)大于由老牌工業(yè)化國家組成的七國集團(tuán)（G7）。包括“金磚”四國（BRIC）巴西、俄羅斯、印度和中國及三個(gè)所謂的“薄荷”（MINT）經(jīng)濟(jì)體墨西哥、印度尼西亞和土耳其的“新七國集團(tuán)”擁有總共37.8萬億美元的GDP總值，高于老牌G7國家加拿大、法國、德國、意大利、日本、英國和美國所擁有的34.5萬億美元的GDP總值。

經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織發(fā)布的最新一期《全球經(jīng)濟(jì)體展望和分析報(bào)告》也認(rèn)為，相對(duì)于歐元區(qū)其更看好新興市場。除了將中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征歸納為“更加具有可持續(xù)性”、總體增長的水平仍相當(dāng)可觀外，經(jīng)合組織還指出，印度經(jīng)濟(jì)未來會(huì)得到一定程度的恢復(fù)，而巴西會(huì)結(jié)束此前的經(jīng)濟(jì)低迷實(shí)現(xiàn)微弱增長。從數(shù)據(jù)上來看，印度今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長或?qū)⑻崴僦?.7%和5.9%。由于巴西在2014年上半年經(jīng)濟(jì)曾一度陷入衰退，經(jīng)合組織預(yù)測巴西今年的經(jīng)濟(jì)增長或?qū)⒅挥?.3%，但2015年可升至1.4%。

同樣看好新興市場的還有《瑞典日?qǐng)?bào)》，其9月29日的報(bào)道指出，世界銀行和國際貨幣基金組織按照購買力平價(jià)計(jì)算，中國在當(dāng)日將超越美國，成為世界最大的經(jīng)濟(jì)體。雖然以購買力平價(jià)計(jì)算存在一定爭議，但新興市場走俏的趨勢是可預(yù)計(jì)的。瑞典北歐斯安銀行經(jīng)濟(jì)部門主任博格奎斯特表示，中國和其他新興經(jīng)濟(jì)體一直強(qiáng)調(diào)和推動(dòng)改變國際貨幣基金組織里的話語權(quán)。中國成為全球最大經(jīng)濟(jì)體后，其影響力將進(jìn)一步增強(qiáng)，權(quán)力的制衡也將出現(xiàn)變化。