張婷

蘋果的每一次新品發(fā)布都將全球果粉的熱情推向高潮。iPhone 6自9月下旬上市以來(lái)，受到了瘋搶。9月22日，蘋果宣布，iPhone 6和6 Plus發(fā)售三天后，銷售達(dá)到1000萬(wàn)，再次創(chuàng)造新紀(jì)錄。去年iPhone 5s和5c發(fā)售三天后，銷售為900萬(wàn)。

值得注意的是，這個(gè)銷售量是在中國(guó)大陸市場(chǎng)缺席的情況下創(chuàng)造的，可以推斷未來(lái)全球其他20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)以及中國(guó)大陸市場(chǎng)的正式發(fā)售將會(huì)為iPhone 6的銷售提供持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力。

iPhone 6的銷量超出預(yù)期，無(wú)疑將使得相關(guān)廠商獲得更多的訂單，因此蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商未來(lái)業(yè)績(jī)有望獲得支撐。多家券商機(jī)構(gòu)看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司——安信證券認(rèn)為，蘋果供應(yīng)鏈公司目前估值對(duì)應(yīng)2015年15-24倍，估值安全、有新產(chǎn)品彈性和估值彈性，同時(shí)電子制造業(yè)將進(jìn)入全球整合時(shí)代，建議堅(jiān)定配置蘋果供應(yīng)鏈。平安證券亦堅(jiān)定看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商在今年下半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。綜合各方觀點(diǎn)，建議投資者積極布局的公司包括環(huán)旭電子、大族激光、歌爾聲學(xué)、德賽電池、欣旺達(dá)、立訊精密、歐菲光和長(zhǎng)盈精密等。

iPhone 6掀搶購(gòu)熱潮

近期熱門的新聞除了美股史上最大IPO——阿里巴巴上市之外，就是iPhone 6和6 Plus的搶購(gòu)熱潮了。據(jù)悉，新品發(fā)布后的第一個(gè)周末，其銷量就達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1000萬(wàn)部，前來(lái)購(gòu)買的人群將全球10座城市的蘋果門店擠得水泄不通，而且還鬧出了不少為爭(zhēng)搶iPhone而打架斗毆的事情。

值得注意的是，目前iPhone并未將中國(guó)大陸地區(qū)作為發(fā)售地，未來(lái)包括中國(guó)大陸在內(nèi)的全球其他20多個(gè)國(guó)家將陸續(xù)發(fā)售，如此一來(lái)，iPhone的銷量將有持續(xù)不斷的增長(zhǎng)。同時(shí)，12月將迎來(lái)西方的圣誕節(jié)，另外明年2月又是中國(guó)的春節(jié)，這些節(jié)慶都是傳統(tǒng)的消費(fèi)電子產(chǎn)品的銷售旺季，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，屆時(shí)將出現(xiàn)iPhone 6的銷售高潮。

從蘋果此次新品來(lái)看，推出了大屏產(chǎn)品。事實(shí)上，蘋果手機(jī)從iPhone 4的3.5英寸到iPhone 5的4英寸，屏幕尺寸開始增大，其也已經(jīng)意識(shí)到消費(fèi)者對(duì)大屏手機(jī)的需求，但就市場(chǎng)情況來(lái)看，4英寸的iPhone 5仍無(wú)法滿足用戶需求，銷售始終低于預(yù)期。此次新品擁有4.7英寸和5.5英寸的屏幕，填補(bǔ)了其在大屏手機(jī)市場(chǎng)的空白，同時(shí)也使得蘋果手機(jī)正式步入大屏?xí)r代，手機(jī)產(chǎn)品線得到了全面完善。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，新一代大尺寸的產(chǎn)品將帶動(dòng)很大的換機(jī)需求，潛在iPhone 4/4S換成iPhone 6的用戶需求將達(dá)1億部。此外，隨著蘋果推出大屏化iPhone 6，不排除部分三星消費(fèi)者將重新投入蘋果的懷抱，預(yù)估2014年iPhone 6備貨量為8400萬(wàn)部，而其市場(chǎng)潛力則突破1億。

利好產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司

在iPhone 6熱銷的背景下，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)面臨重大利好。在臺(tái)灣，為iPhone 6代工的富士康和和碩不斷招工趕工期，作為iPhone熱壓式軛流圈的主要供應(yīng)商臺(tái)達(dá)電則近期因蘋果新機(jī)出貨，生產(chǎn)線忙到不可開交，該公司對(duì)本季度與下季度業(yè)績(jī)持樂觀態(tài)度。

平安證券堅(jiān)定看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商在下半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。平安證券認(rèn)為，隨著蘋果新品的發(fā)布，消費(fèi)電子領(lǐng)域迎來(lái)了自己的看漲周期。下半年即將到來(lái)的“十一黃金周”以及歐美傳統(tǒng)的圣誕購(gòu)物季將助力iPhone 6、新款iPad市場(chǎng)銷量紅火，看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈廠商下半年的業(yè)績(jī)，建議投資者積極布局，重點(diǎn)關(guān)注。建議投資組合：環(huán)旭電子、大族激光、歌爾聲學(xué)、德賽電池、欣旺達(dá)、立訊精密、歐菲光和長(zhǎng)盈精密等。

環(huán)旭電子：iPhone 6已于7月份開始量產(chǎn)，按照生產(chǎn)周期理論，作為iPhone主力Wi-Fi 模組供應(yīng)商的環(huán)旭電子于二季度開始供應(yīng)iPhone 6的零組件，隨著蘋果大量訂單的到來(lái)，公司二季度營(yíng)收有大幅度增加。蘋果第三財(cái)季財(cái)報(bào)已經(jīng)印證了關(guān)于iPhone二季度出貨3528萬(wàn)部的預(yù)測(cè)，按照2014年下半年iPhone出貨9781萬(wàn)部的預(yù)測(cè)，公司于下半年將伴隨蘋果進(jìn)入營(yíng)收增長(zhǎng)周期，公司有望實(shí)現(xiàn)全年183.04 億元的營(yíng)收。

隨著下半年蘋果新品的發(fā)布，公司業(yè)績(jī)有望于下半年開始飆升。預(yù)計(jì)公司2014-2016年?duì)I收分別為183.04、283.55和399.89億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.76、1.31和2.05元，PE估值分別為38.30、22.13和14.10 倍。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)前景光明，未來(lái)業(yè)績(jī)彈性較大，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

立訊精密：今年以來(lái)，公司繼續(xù)積極深耕核心客戶，所供產(chǎn)品線快速拓寬；目前l(fā)ightning出貨維持在每天20萬(wàn)條，并已經(jīng)承接更多新的產(chǎn)品類別，保障公司下半年及未來(lái)兩年業(yè)績(jī)持續(xù)良好成長(zhǎng)。

未來(lái)兩年在新增蘋果訂單的催化下，公司業(yè)績(jī)將迎來(lái)高速成長(zhǎng)；之后伴隨其汽車等新應(yīng)用領(lǐng)域的拓展逐步迎來(lái)收獲期，公司高速成長(zhǎng)之路仍有望得到延續(xù)。東北證券預(yù)測(cè)公司2014、2015和2016年EPS（全面攤?。┓謩e為0.88元、1.24元和1.68元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為39、27 和20 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。