編者按：中國銀監(jiān)會(huì)6月30日宣布，自7月1日起調(diào)整商業(yè)銀行存貸比的監(jiān)管口徑，增加分子端的貸款扣減項(xiàng)，擴(kuò)大分母端的存款計(jì)入項(xiàng)，且僅對人民幣業(yè)務(wù)實(shí)施存貸比監(jiān)管考核，本外幣合計(jì)和外幣業(yè)務(wù)存貸比將作為監(jiān)測指標(biāo)。這是中國銀行業(yè)75%存貸比監(jiān)管紅線在實(shí)施近20年后終于由銀監(jiān)會(huì)做出調(diào)整?？s分子、擴(kuò)分母的口徑調(diào)整，不單著眼于釋放信貸以支持經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下需要，亦將推動(dòng)中國邁出加速推進(jìn)金融系統(tǒng)市場化的一大步。

銀監(jiān)會(huì)通知稱，此次調(diào)整方案未改變存貸比的基本計(jì)算規(guī)則，簡單易行，從定量測算結(jié)果看，有助于商業(yè)銀行將更多的信貸資源用于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。分析人士相信，此次存貸比放松是“微刺激”第三波的組成部分，意味著狹義流動(dòng)性寬松將轉(zhuǎn)換為廣義流動(dòng)性寬松。在貸存比放松后，央行對銀行的信貸額度也會(huì)有一定程度的放松。

而不同的聲音則認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)提供信貸最主要的約束還是來自于央行對信貸額度的管控和資本約束，央行信貸額度不松，金融機(jī)構(gòu)資本充足率得不到提高，單一的存貸比放松就難以顯著地影響金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前的信貸行為。

此外，此次存貸比調(diào)整，未將同業(yè)大額可轉(zhuǎn)讓存單（NCD）納入存貸比的存款分母，低于此前的市場預(yù)期。業(yè)界人士普遍相信將NCD納入存款，將提高銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)讓存單的熱情，推動(dòng)利率市場化。而大額可轉(zhuǎn)讓存單替代理財(cái)，表外資金回流一般性存款將擴(kuò)大存貸比分母，又可刺激表內(nèi)信貸。

而隨著利率市場化的逐步深入以及商業(yè)銀行存貸比的調(diào)整，商業(yè)銀行將會(huì)更加主動(dòng)地調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。長期以來，由于利率市場化進(jìn)程未完成以及貸存比管理等方面的原因，我國商業(yè)銀行的負(fù)債管理在一定程度上變成了單純的“拉存款”。

本期“特別關(guān)注”欄目在存貸比考核新口徑推出之際，邀請業(yè)內(nèi)專家及學(xué)者共同探討“存貸比改革與銀行負(fù)債管理調(diào)整”，以饗讀者。