摘要：隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場的參與者數(shù)量更多模式也更大了，企業(yè)會計信息質(zhì)量的重要性更明顯了，社會各個方位都在密切關(guān)注。許多研究結(jié)果告訴我們，在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌以來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，人們過度投資、重復(fù)建設(shè)和大量的投資浪費(fèi)，這樣的高投資的行為帶來的卻是低效率的。會計信息是企業(yè)管理者的一項重要的公司治理機(jī)制，它可以為其他公司治理機(jī)制的正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供必要的信息。會計信息，是重要的度量根據(jù)，在事前可以明確責(zé)任、判斷責(zé)任風(fēng)險，在事中可以落實(shí)監(jiān)督責(zé)任以及在事后可以履行情況參與分配。會計核算與契約各個參與方的利益息息相關(guān)。在本文中，將討論了會計信息質(zhì)量對投資效率所產(chǎn)生的兩個方面的影響。

關(guān)鍵詞：會計信息質(zhì)量 投資效率 信號作用 監(jiān)督作用 企業(yè)管理

現(xiàn)今，我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展得越來越好，越來越快，為了維持整個市場的秩序，企業(yè)會計信息質(zhì)量的提高，成為更重要的影響因素，尤其對上市公司而言。對于外部投資者而言，高質(zhì)量的會計信息有利于其作出明智的投資決策。除此之外，提高會計信息質(zhì)量也對企業(yè)內(nèi)部起著正能量。從轉(zhuǎn)軌開始一直以來，我國經(jīng)濟(jì)高儲蓄高投資高速增長的同時，伴隨著的卻是低效率。人們過度投資，以及大量的投資浪費(fèi)。會計信息是企業(yè)管理者管理公司的一項重要的公司機(jī)制，不僅為其他公司提供必要的投資信息，也是重要的度量依據(jù)。會計信息質(zhì)量對投資效率有著兩個方面的作用。

一、信號作用

高質(zhì)量的會計信息，可以起到有效減少信息不對稱的情況。提高會計信息質(zhì)量，可以增加企業(yè)與債權(quán)人之間的信息的相關(guān)性，減少投資不足，提高投資效率。除此之外，增加信息有效性能夠增加債權(quán)人對企業(yè)投資項目的信任，從而有效減低企業(yè)的融資成本，減少投資不足。根據(jù)研究，可以發(fā)現(xiàn)，透明度與資本成本之間負(fù)相關(guān)，在市場風(fēng)險與公司規(guī)模得到控制的情況下，如果提高信息披露的評分，資本成本就會有效得到降低。隨著更深入的研究，在上市公司里，在一樣的前提條件下，市場風(fēng)險和公司規(guī)模得到控制時，即使其數(shù)量更大、行業(yè)范圍更廣，也能發(fā)現(xiàn)，其權(quán)益資本成本與年報信息披露水平呈負(fù)相關(guān)。同時，會計信息質(zhì)量，對債務(wù)融資成本也產(chǎn)生了重要影響。信息披露的提高，有利于降低發(fā)行債券的成本。AIMR評級是衡量信息透明度的指標(biāo)，在這個指標(biāo)里，公司透明度越高，利率差越低，企業(yè)透明度在短期內(nèi)會對債務(wù)資本成本產(chǎn)生重要影響，甚至與比對長期債務(wù)資本成本的影響要更大，充分披露相關(guān)信息可以有助于企業(yè)減少債務(wù)成本。

二、監(jiān)督作用

企業(yè)是一個充滿契約的集合體，存在著各個方面的矛盾關(guān)系和利益關(guān)系，經(jīng)理人與股東之間存在著非常普遍的委托代理關(guān)系，股東雇傭經(jīng)理并授權(quán)于他來管理公司，在這個契約關(guān)系中，股東處于決定契約形式的主動地位，而經(jīng)理人處于接受或拒絕的被動地位。在企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作中，企業(yè)的所有者、投資人、被雇傭的經(jīng)營者，三者之間是一種代理關(guān)系。所有者雇傭經(jīng)營者管理公司，經(jīng)營者可以得到一定的報酬，從而在他們之間的契約中建立了一定的制約管理激勵機(jī)制，也因此他們之間存在著大量的矛盾。管理層在處理項目風(fēng)險時候的態(tài)度和方式與股東的有所不同，這是他們之間利益沖突的體現(xiàn)之處。自然而然地，這樣的沖突引起代理的問題，反映在企業(yè)的投資方面上，就是各種非效率的投資，企業(yè)投資體現(xiàn)了經(jīng)理人目標(biāo)最大化，沒有體現(xiàn)股東的價值最大化。股東把利潤最大化作為最終目標(biāo)，而經(jīng)營者利益包括多方面的利益，良好的企業(yè)業(yè)績所帶來得高待遇、個人享受、離職等方面的考慮都與股東的目標(biāo)有所不一致，甚至于出現(xiàn)市場資源配置扭曲的情況。

有效的公司控制系統(tǒng)把經(jīng)營者和所有者的利益聯(lián)在一起，在企業(yè)經(jīng)營決策的過程中，按步驟在董事會與經(jīng)理層分別來實(shí)施權(quán)利，從而控制代理成本。被雇傭的經(jīng)理人被賦予提議權(quán)與實(shí)施權(quán)，也就是，經(jīng)理人擁有者經(jīng)營管理權(quán)。而董事會則擁有決策控制權(quán)，負(fù)責(zé)審批和監(jiān)督。其中重要的任務(wù)包括確定對代理人的評價標(biāo)準(zhǔn)并以此為依據(jù)實(shí)施獎勵。由此，會計信息質(zhì)量對經(jīng)理人實(shí)施有效的監(jiān)督，在公司內(nèi)部管理中，起著重要的作用。

三、高質(zhì)量會計信息減少信息不對稱的作用

會計信息是公司財務(wù)和經(jīng)營狀況的鏡子，是外部與內(nèi)部會計系統(tǒng)的共同影響下產(chǎn)生的。高質(zhì)量的會計信息可以有效減少信息不對稱的情況。越對外部披露信息的企業(yè)，其經(jīng)營狀況的流動性越強(qiáng)。披露會計信息，可以讓企業(yè)管理者與投資者獲得有用的信息，從而作出準(zhǔn)確的判斷與對策，使得資本得到合理的流動。除此之外，當(dāng)新投資機(jī)會產(chǎn)生時，企業(yè)管理者與投資者可以通過高質(zhì)量的會計信息的公開來進(jìn)行識別。

四、結(jié)束語

我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)正在高速發(fā)展，各個行業(yè)也正在逐步壯大，企業(yè)會計信息質(zhì)量是否有所提高對于企業(yè)外部與內(nèi)部的作用也越來越重要，會計信息質(zhì)量與外部投資者作出明智的決策有著很重要的聯(lián)系，社會各個方位都在密切關(guān)注著會計信息的高質(zhì)量與否。本文的討論結(jié)果表明，會計信息不僅是企業(yè)管理者的一項重要的公司治理機(jī)制，是重要的度量根據(jù)，事前明確責(zé)任、判斷責(zé)任風(fēng)險，事中落實(shí)監(jiān)督責(zé)任以及事后履行情況參與分配。會計信息質(zhì)量還對投資效率所產(chǎn)生了信號作用和監(jiān)督作用，在這個結(jié)論上，高質(zhì)量的會計信息可以加強(qiáng)投資的準(zhǔn)確性和合理性，使得企業(yè)做出最有力的投資決策，從而達(dá)到企業(yè)利益最大化的目標(biāo)。而對于整個資本市場來說，高質(zhì)量的會計信息有利于維持資本市場的穩(wěn)定，保障整個投資市場的秩序，減少因市場信息不對稱所發(fā)生的風(fēng)險，緩解利益相關(guān)者之間的矛盾。

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