蔣忠炳　高鵬遠

摘 要：實現經濟和金融市場化的關鍵在于實現利率市場化。隨著我國改革步伐的推進和經濟金融的發(fā)展，我國的利率市場化改革已進入到最關鍵環(huán)節(jié)，全面的利率市場化指日可待。本文以興業(yè)銀行為例，采取2008年至2012年的數據為樣本，利用利率敏感性缺口模型對其進行分析，結果表明，興業(yè)銀行面臨著較大的利率風險，并從培養(yǎng)商業(yè)銀行的利率風險意識等幾個點提出相關建議措施。

關鍵詞：興業(yè)銀行；利率風險；利率敏感性缺口模型

一、引言

我國的利率市場化改革是在建立社會主義市場經濟體制和對外開放的過程中逐步推進的。國內外對利率風險控制的研究由來已久，21世紀以來，西方發(fā)達國家的商業(yè)銀行測量利率風險一般有動態(tài)模擬分析、CAPM分析等方法，一些大型的商業(yè)銀行進行了利率衍生工具的研發(fā)，最后通過衍生工具規(guī)避了一些利率風險。對我國的商業(yè)銀行發(fā)展具有很好的借鑒作用。

二、興業(yè)銀行利率風險管理實證研究

1.商業(yè)銀行利率風險的內部成因

（1）資產負債結構失衡

本文以興業(yè)銀行為例，對其2008年至2012年的年報進行期限分析，由于無法精確的計算出商業(yè)銀行的資產平均期限和負債平均期限，本文采取了以下近似：假定A為每年的短期存款與總存款的比值，B為短期貸款與總貸款的比值，如果A>B，我們就說資產平均期限大于負債平均期限，即資產負債期限之差小于0；如果A

經計算，興業(yè)銀行在2008年利率風險較小，但從2009年開始利率風險差額維持在15%左右，發(fā)現2012年有所好轉，但總體還是存在比較大的風險，銀行提高利率會促使儲戶選擇短期借款，而貸款戶并不會提前歸還貸款，這一結果勢必會造成銀行的利息損失，從而加大了利率風險。

（2）利息收入占比較高，產品單一

業(yè)務品種單一，是我國商業(yè)銀行普遍存在的現象。銀行的主要業(yè)務都一般都是存貸款業(yè)務，并沒有開發(fā)太多衍生產品來適應金融市場的發(fā)展。

根據2008-2012年興業(yè)銀行年報經整理計算發(fā)現，興業(yè)銀行統計年費內的凈利息收入占收入比重都在80%以上，這一結果說明興業(yè)銀行經營金融產品單一，且以吸收存款、發(fā)放貸款這類傳統業(yè)務為主營業(yè)務，凈利息收入構成了銀行營業(yè)收入的主要手段和組成部分，中間業(yè)務的發(fā)展則顯得相對滯緩，利潤來源主要是存貸款利差收入，這樣收入就會受利率波動影響非常大。

2.利用利率敏感性缺口模型的實證分析

與我國銀行自身的會計核算原則相符，利率敏感性缺口模型也是以原始成本會計作為基礎來計算企業(yè)的資產與負債。商業(yè)銀行則通常通過調整銀行的資產負債組合來控制管理利率敏感性缺口，從而達到降低利率風險的目的。

利率敏感性資產一般包括存放央行款項、存放同業(yè)、客戶貸款及墊款、買入返售金融資產、可供出售金融資產以及應收款項等生息資產；與之相對的是，利率敏感性負債則包括客戶存款、向央行借款、賣出回購金融資產、同業(yè)存放、應付債券等付息負債等。

經計算，2008年至2012年興業(yè)銀行的利率敏感性缺口保持了一個較大的正值，并且這一正值顯示出逐年擴大的趨勢。從2008年到2012年，利率持續(xù)性走低，興業(yè)銀行自己的利率敏感性缺口并沒有變?yōu)樨撝?，反而正值的趨勢越來越大。?010年年底開始，中國人名銀行開始小幅調高了我國的基準利率，參照利率敏感性缺口模型的原理，利率上升，商業(yè)銀行的利率敏感性缺口應該相應的保持為正值，只有這樣商業(yè)銀行才能從其中獲取額外的盈利。至2012年，中國人民銀行下調了我國的基準利率，直至此時，興業(yè)銀行的利率敏感性缺口才得到減少，但這一正的缺口的還是依然存在，興業(yè)銀行面臨的利率風險依然很大。近些年興業(yè)銀行缺口變化最大的年限集中在一年至五年的資產和負債之中，說明在現階段的貸款市場中，中長期貸款更受大家青睞，存款市場中短期存款受大家歡迎。不難發(fā)現，興業(yè)銀行總體還是面臨著比較高的利率風險，而通過下調市場的基準利率對商業(yè)銀行的發(fā)展造成不良影響。

三、利率風險管理對策與建議

針對以上的理論和實證分析，我們可以提出相關建議：首先，我國必須完善我國的利率風險管理機制和加快建設銀行風險管理信息系統；其次，我國必須加強對銀行的利率風險監(jiān)管；最后，我國還需要加速高素質利率管理隊伍的建設，完善產品定價體系，擴大中間業(yè)務和表外收入，拓寬商業(yè)銀行收益來源。總之，利率市場化的形成對我國商業(yè)銀行十分必要，對商業(yè)銀行的發(fā)展意義深遠。當然利率市場化進程肯定不是一帆風順，我國要堅定金融業(yè)改革和開放，爭取早日實現中國利率市場化。

參考文獻：

[1]高蓉蓉.商業(yè)銀行利率風險度量方法概述[J].科技創(chuàng)新導報，2009（1）：189～190.

[2]鄧然.我國商業(yè)銀行利率風險研究[J].金融理論與實踐，2008，（2）：72-73.

作者簡介：蔣忠炳（1989- ），男，漢族，江蘇丹陽人，金融碩士，單位：南京財經大學金融學院，研究方向：國際金融；高鵬遠（1989- ），男，漢族，江蘇淮安人，金融碩士，單位：南京財經大學金融學院，研究方向：國際金融