天津財(cái)經(jīng)大學(xué)在職研究生

摘要：商業(yè)銀行需要轉(zhuǎn)變?cè)械慕?jīng)營(yíng)模式與經(jīng)營(yíng)策略，投資銀行業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化優(yōu)勢(shì)對(duì)商業(yè)銀行的發(fā)展至關(guān)重要。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；投資銀行業(yè)務(wù)

目前我國(guó)的商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展面臨著巨大壓力，利率市場(chǎng)化與金融脫媒、客戶日益變化的金融需求以及外資銀行、信托、證券公司等各類金融機(jī)構(gòu)瘋狂的搶占金融市場(chǎng)的局面都需要商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?cè)械慕?jīng)營(yíng)模式與經(jīng)營(yíng)策略，投資銀行業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化優(yōu)勢(shì)對(duì)商業(yè)銀行的發(fā)展至關(guān)重要。

伴隨著利率市場(chǎng)化和金融脫媒的影響不斷擴(kuò)大，投資銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)越來越受到我國(guó)商業(yè)銀行的重視，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年截至7月末，全國(guó)社會(huì)融資總量10.8萬億元人民幣，其中信貸融資6.6萬億元，占社會(huì)融資總規(guī)模的61.1%，債券及股票融資1.7萬億元，占社會(huì)融資總規(guī)模的15.5%。而回顧十年前，2004年截至7月末，全國(guó)社會(huì)融資總量1.8萬億元人民幣，其中信貸融資1.6萬億元，占社會(huì)融資總規(guī)模的88.9%，而債券及股票融資僅不足700億元，不足社會(huì)融資總規(guī)模的4.4%。

十年間以債券承銷，IPO上市為代表以及并購業(yè)務(wù)、理財(cái)融資、資產(chǎn)證券化、理財(cái)顧問等一系列投資銀行業(yè)務(wù)正在飛躍式發(fā)展，并且快速占領(lǐng)著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)，下面本文將就投資銀行業(yè)務(wù)的概念及對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的影響等方面進(jìn)行淺析。

一、投資銀行業(yè)務(wù)的概念

投資銀行業(yè)務(wù)概念有狹義和廣義之分，狹義的投資銀行業(yè)務(wù)是指一級(jí)市場(chǎng)上的承銷業(yè)務(wù)、并購和融資業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)顧問。廣義的投資銀行業(yè)務(wù)涵蓋眾多的資本市場(chǎng)活動(dòng)，包括公司融資、并購、股票和債券等金融產(chǎn)品的銷售和交易、資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)等。

二、商業(yè)銀行面臨的困境

1.優(yōu)質(zhì)客戶大量流失

外資銀行同我國(guó)商業(yè)銀行相比資本更加雄厚，經(jīng)營(yíng)能力以及理念更為先進(jìn)，金融服務(wù)的種類和水平更高。相對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行來說，外資銀行擁有一套嚴(yán)格而有效的服務(wù)管理制度，使得外資銀行能夠給客戶提供具有更高附加值的服務(wù)，從而使外資銀行更容易吸引客戶，并提高客戶的忠誠度。而且外資銀行往往把經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)放在一些業(yè)務(wù)量大、對(duì)自己風(fēng)險(xiǎn)較小的優(yōu)質(zhì)客戶身上。因此在外資銀行大量進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之后，我國(guó)商業(yè)銀行必將面臨外資銀行同自己爭(zhēng)奪國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶的局面。國(guó)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)客戶主要包括國(guó)有企業(yè)、外資及合資企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)等，雖然外資企業(yè)客戶目前對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的依賴性還比較強(qiáng)，但在外資銀行逐步全面經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)之后，外資企業(yè)等優(yōu)質(zhì)客戶的流失就會(huì)逐漸的顯現(xiàn)出來。而這些客戶也一直是我國(guó)商業(yè)銀行的主要收入來源，一旦這些優(yōu)質(zhì)客戶流失向外資銀行，將會(huì)極大的影響到我國(guó)商業(yè)銀行的盈利能力。在影響我國(guó)商業(yè)銀行收益的同時(shí)，優(yōu)質(zhì)客戶的流失還會(huì)使得我國(guó)商業(yè)銀行的聲譽(yù)受損，影響其他客戶對(duì)銀行的印象，從而早成更多的客戶流失。我國(guó)商業(yè)銀行在面臨優(yōu)質(zhì)客戶流失的困境下很有可能為了保證盈利水平而放松對(duì)其他貸款客戶的資格審查，從而增加了產(chǎn)生呆賬壞賬的可能性，給我國(guó)商業(yè)銀行的帶來更多的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.高端業(yè)務(wù)被外資銀行控制

當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)限制還沒有完全解除，我國(guó)金融業(yè)還實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的制度，這種情況導(dǎo)致我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)品種相對(duì)于外資銀行過于單一，中間業(yè)務(wù)水平較低且發(fā)展緩慢。相反，外資銀行尤其重視中間業(yè)務(wù)給自己帶來的高收益和高增值，所以在我國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)水平低下的情況下，國(guó)內(nèi)的中間業(yè)務(wù)等高收益業(yè)務(wù)正在逐漸被外資銀行所控制。外資銀行已經(jīng)在大力開拓投資管理、證券交易等優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，而我國(guó)商業(yè)銀行的行動(dòng)仍然相對(duì)緩慢，如果外資銀行能夠開發(fā)出適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的金融產(chǎn)品，那對(duì)外資銀行節(jié)省成本以及擴(kuò)大規(guī)模都具有積極的意義，我國(guó)商業(yè)銀行在國(guó)內(nèi)的地位必將受到更激烈的挑戰(zhàn)。

三、投行業(yè)務(wù)發(fā)展的背景

1.利率市場(chǎng)化步伐加快。目前隨著我國(guó)金融體制的不斷深化，利率市場(chǎng)化已經(jīng)是大勢(shì)所趨。資金價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的加劇必然會(huì)縮小銀行利差收入，未來以存貸差作為收入的日子將越來越難，商業(yè)銀行面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，因此需要加快投行業(yè)務(wù)的發(fā)展增加利潤(rùn)點(diǎn)。

2.金融脫媒加劇?！妒逡?guī)劃建議》中指出，加快多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，顯著提高直接融資比重；積極發(fā)展債券市場(chǎng)，穩(wěn)定發(fā)展場(chǎng)外交易市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。近年來，由于直接融資市場(chǎng)比信貸價(jià)格成本低，且產(chǎn)品創(chuàng)新步伐快，能滿足企業(yè)的融資需求，促使更多企業(yè)轉(zhuǎn)向直接融資，我國(guó)企業(yè)整體融資格局發(fā)生較大變化，銀行融資主導(dǎo)作用下降，資金的供給方繞開商業(yè)銀行媒介體系，直接將資金輸送到資金需求方，造成資金的體外循環(huán)。因此商業(yè)銀行必須提高投行業(yè)務(wù)的專業(yè)水平和服務(wù)能力。

3.理財(cái)服務(wù)需求旺盛。在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)、資本市場(chǎng)發(fā)展的形勢(shì)下，未來中國(guó)財(cái)富市場(chǎng)會(huì)保持持續(xù)增長(zhǎng)，為客戶管理資產(chǎn)的市場(chǎng)需求迅速增長(zhǎng)，未來財(cái)富管理市場(chǎng)具有很大的發(fā)展空間，靠信貸增長(zhǎng)和利息收入增長(zhǎng)的模式不可持續(xù)，拓展財(cái)富管理業(yè)務(wù)可加快銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。與日益增長(zhǎng)的個(gè)人理財(cái)需求相比，企業(yè)的需求也愈發(fā)強(qiáng)烈，對(duì)于暫時(shí)閑置的資金，越來越多的企業(yè)已不能滿足存入銀行，而是希望通過購買理財(cái)產(chǎn)品獲取比同期銀行存款更高的收益，這為銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展提供了廣闊空間。目前，連續(xù)攀升的CPI大大削弱了貨幣的購買力，造成財(cái)富縮水。在實(shí)際負(fù)利率和高通脹預(yù)期下，越來越多的人選擇尋找收益更高的投資渠道，旺盛的理財(cái)需求推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，基金、黃金、固定收益類理財(cái)產(chǎn)品將呈現(xiàn)蓬勃增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

四、投行業(yè)務(wù)發(fā)展的意義

1.促進(jìn)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

投行業(yè)務(wù)可以在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興業(yè)務(wù)發(fā)展中取得“協(xié)同效應(yīng)”，以投資銀行業(yè)務(wù)為代表的高附加值新興業(yè)務(wù)，通過先發(fā)戰(zhàn)略確定市場(chǎng)地位后形成商業(yè)銀行在企業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在創(chuàng)造直接效益的同時(shí)也將大大促進(jìn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。投資銀行業(yè)務(wù)可以優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)濟(jì)資本占有，擴(kuò)大收入來源。通過對(duì)企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)，使商業(yè)銀行更全面的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和行業(yè)行為，有助于商業(yè)銀行有針對(duì)性的制定貸款進(jìn)入和退出策略，有效控制貸款風(fēng)險(xiǎn)。

2.引領(lǐng)全行主動(dòng)使用優(yōu)質(zhì)客戶不斷變化的金融服務(wù)需求

隨著優(yōu)質(zhì)客戶的成熟度越來越高，對(duì)銀行金融服務(wù)的要求也快速發(fā)生著變化，貸款業(yè)務(wù)向投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變；存款業(yè)務(wù)向理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變；高端客戶業(yè)務(wù)向私人銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。金融脫媒的不斷加深使單一貸款已經(jīng)不能滿足客戶需求，客戶需要銀行幫助解決融資渠道、現(xiàn)金管理、發(fā)債擔(dān)保、銀團(tuán)貸款、兼并重組、利率與匯率掉期規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)顧問等綜合服務(wù)。在融資渠道上，客戶還要求銀行通過短期融資債券、中期票據(jù)、股權(quán)投資等成本更低的方式解決流動(dòng)資金問題，所有的需求需要銀行提供一整套金融服務(wù)方案。

3.適應(yīng)于外資銀行競(jìng)爭(zhēng)的需求

我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)主要是存貸款、賬戶結(jié)算等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，而外資銀行則能夠通過其混業(yè)經(jīng)營(yíng)的母公司，獲得綜合化的業(yè)務(wù)支持，客戶資源和信息共享，在為高端客戶提供金融服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)中形成明顯優(yōu)勢(shì)。為了更好的應(yīng)對(duì)外資銀行的挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行必須大力發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，通過加大市場(chǎng)綜合產(chǎn)品創(chuàng)新，為客戶提供全方位的服務(wù)方案，提升客戶滿意度。

五、總結(jié)

投資銀行業(yè)務(wù)的崛起標(biāo)志著商業(yè)銀行已經(jīng)重新調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略和戰(zhàn)略布局，依托原本龐大的客戶基礎(chǔ)、經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和資金實(shí)力，結(jié)合最貼近資本市場(chǎng)的前沿產(chǎn)品，改善以往與同業(yè)業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)模式，形成商業(yè)銀行自身的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

投資銀行業(yè)務(wù)對(duì)各大商業(yè)銀行的發(fā)展是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)：一方面以市場(chǎng)化為目標(biāo)，全面提升商業(yè)銀行的盈利水平；另一方面銀行及各家金融機(jī)構(gòu)之間優(yōu)勝略汰的競(jìng)爭(zhēng)模式將更加明顯。總而言之，投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展會(huì)實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)與新興業(yè)務(wù)的相互扶持和協(xié)調(diào)發(fā)展，為客戶提供更加滿意的金融服務(wù)，也必將為中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展掀開嶄新的一頁，因此我國(guó)應(yīng)積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)，促進(jìn)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]提升我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的策略分析 北方經(jīng)貿(mào)

[2]投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)[M]北京中國(guó)人民大學(xué)出版社

作者簡(jiǎn)介：

楊帆，天津財(cái)經(jīng)大學(xué)在職研究生，就職于天津市人民政府辦公廳。