周　冉

（濟南市知識產(chǎn)權信息中心，濟南　250099）

知識產(chǎn)權經(jīng)營戰(zhàn)略視野下的價值可持續(xù)增長公司的財務戰(zhàn)略

周冉

（濟南市知識產(chǎn)權信息中心，濟南250099）

摘要：全球經(jīng)濟一體化下，發(fā)達國家企業(yè)開始實施知識產(chǎn)權戰(zhàn)略，經(jīng)營知識產(chǎn)權資產(chǎn)，而我國企業(yè)現(xiàn)實不容樂觀，往往忽略了知識型企業(yè)中知識資本與財務資本之間的互動關系。本文對我國中小型上市公司財務戰(zhàn)略的研究框架進行設計，并提出在知識產(chǎn)權經(jīng)營戰(zhàn)略視野下的提高財務戰(zhàn)略水平和企業(yè)成長性的政策建議。

關鍵詞：知識產(chǎn)權經(jīng)營戰(zhàn)略；財務戰(zhàn)略；可持續(xù)增長

1　引言

知識產(chǎn)權經(jīng)營既是企業(yè)自主創(chuàng)新成果的延伸，又是企業(yè)進一步自主創(chuàng)新的助推器，它已成為企業(yè)直接獲利的重要手段。我國企業(yè)要實施知識產(chǎn)權經(jīng)營戰(zhàn)略，必須將傳統(tǒng)的知識產(chǎn)權“保護”理念轉(zhuǎn)變成先進的知識產(chǎn)權“經(jīng)營”理念，把知識產(chǎn)權工作貫穿于企業(yè)的組織管理、技術研發(fā)、經(jīng)營貿(mào)易、對外投資等全過程之中。而建立健全保障實施知識產(chǎn)權經(jīng)營戰(zhàn)略的財務制度，即是企業(yè)知識產(chǎn)權經(jīng)營管理體系中的一項重要內(nèi)容。

近年來中國中小企業(yè)快速發(fā)展，尤其是中小型上市公司（以下簡稱SMLC）在解決就業(yè)、推動經(jīng)濟增長及創(chuàng)新體系建設方面都發(fā)揮了重要作用。但調(diào)查表明：在我國，中小企業(yè)近五年的淘汰率為70%，約30%左右的中小工業(yè)企業(yè)處于虧損狀態(tài)。近幾十年來企業(yè)平均壽命只有3-5年，究其根本原因是中小型上市公司缺乏合理的財務戰(zhàn)略，因此，如何有效解決中小型上市公司財務戰(zhàn)略缺失、低增長等問題對中國經(jīng)濟增長、調(diào)結構、增就業(yè)及國家競爭力的提升具有重要現(xiàn)實意義。

2　國內(nèi)外研究現(xiàn)狀述評

構建基于企業(yè)價值增長的財務戰(zhàn)略是理論界、企業(yè)界和政府關注的重點和難點。國外相關研究集中于以資本結構為核心的財務戰(zhàn)略（Pindado＆Torre，2005；F rank＆Goya，2007），也有學者分析了財務戰(zhàn)略對企業(yè)價值提升的影響（Bierman，2008；Samuel B et al.，2009）、構建多目標參考點下的財務戰(zhàn)略決策模型（Costa et al.，2005）。近年來關于財務戰(zhàn)略的研究呈現(xiàn)多元化趨勢，包括以資本結構為核心的財務戰(zhàn)略（楊文娟，2010），財務戰(zhàn)略對企業(yè)價值提升的影響（李俊濤，2009）、財務戰(zhàn)略選擇、預測與績效關系（汪忠等，2005；張純，2005）、中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的柔性化（吳群，2010），EVA也被引入到財務戰(zhàn)略的相關研究中來（陳曉燕，2009）。李俊濤（2009）提出了基于價值創(chuàng)造的財務戰(zhàn)略管理分析框；徐光華和沈弋（2011）基于企業(yè)共生理論解析和詮釋共生觀視角的財務戰(zhàn)略和企業(yè)社會責任戰(zhàn)略。同時，可持續(xù)發(fā)展的思想也被引入到中小企業(yè)的研究中來（Carmine B＆Graham W.W，2009；G Walsh et al.；2010）為中小型上市公司財務戰(zhàn)略的研究提供了新的視角。

3　知識產(chǎn)權經(jīng)營戰(zhàn)略視野下的價值可持續(xù)增長公司的財務戰(zhàn)略：一個研究框架

我國中小型上市公司尤其是科技型公司，在財務管理上還存在較大問題。比如：現(xiàn)代財務管理知識薄弱。由于財務人員不懂知識產(chǎn)權經(jīng)營和知識產(chǎn)權資產(chǎn)的運營，建立的財務管理制度不適合企業(yè)知識產(chǎn)權經(jīng)營戰(zhàn)略的實施。再如：知識產(chǎn)權資產(chǎn)核算與企業(yè)會計制度體系不匹配。公司知識產(chǎn)權資產(chǎn)未按規(guī)定要求納入賬內(nèi)核算，甚至是把知識產(chǎn)權資產(chǎn)和固定資產(chǎn)混在一起核算。

財務戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略核心，企業(yè)價值的可持續(xù)增長與財務戰(zhàn)略是密切相關的。據(jù)此提出基于價值可持續(xù)增長的中小型上市公司財務戰(zhàn)略的研究框架。

（1）知識產(chǎn)權經(jīng)營戰(zhàn)略視野下的公司財務管理戰(zhàn)略分析。企業(yè)必須重視建立科學的知識產(chǎn)權資產(chǎn)管理制度和體系，加強對知識產(chǎn)權資產(chǎn)開發(fā)、資產(chǎn)權益，知識產(chǎn)權資產(chǎn)檔案，知識產(chǎn)權資產(chǎn)融資、評估、審計，知識產(chǎn)權資產(chǎn)投資等方面管理制度的建設和完善。

（2）基于價值可持續(xù)增長的中小型上市公司財務戰(zhàn)略的理論分析框架。運用企業(yè)價值理論、EVA理論及復雜系統(tǒng)理論等剖析SMLC的財務戰(zhàn)略特征及其不足，重構財務戰(zhàn)略，指出企業(yè)價值可持續(xù)增長是財務戰(zhàn)略的核心，形成研究的理論框架。

（3）基于EVA的中小型上市公司財務戰(zhàn)略研究。單純追求利潤最大化容易導致很多短期行為，只追求企業(yè)高速增長，又可能會使企業(yè)的資源緊張，可能帶來很多財務風險，甚至破產(chǎn)。因此，用 EVA作為代表企業(yè)價值的指標。以EVA為核心，企業(yè)價值增加為目標，分析原有投融資策略及成本戰(zhàn)略的不足，分析以EVA為基礎的SMLC財務戰(zhàn)略變化。

（4）中小型上市公司財務戰(zhàn)略與企業(yè)價值可持續(xù)增長的實證研究。理論分析企業(yè)價值可持續(xù)增長的影響因素，建立財務戰(zhàn)略決策模型，將企業(yè)價值可持續(xù)增長和財務戰(zhàn)略決策的優(yōu)劣予以量化，并進一步分析它們之間的關系。以中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對象，進行因子分析、方差分析及多元回歸分析，考察EVA、SGR和財務戰(zhàn)略的關系。

（5）知識產(chǎn)權經(jīng)營戰(zhàn)略視野下的價值可持續(xù)增長上市公司的財務戰(zhàn)略構建及實施建議。提出以知識產(chǎn)權經(jīng)營、以知識產(chǎn)權資產(chǎn)投資和以知識產(chǎn)權資本運營等為主體的財務管理體系和制度，結合實證研究結果，構建促進企業(yè)價值增長的SMLC財務戰(zhàn)略體系。

參考文獻：

[1]Samuel B.Moorea，Susan L.Manring.Strategy development in small and medium sized enterprises for sustainability and increased value creation [J].Journal of Cleaner Production，2009（02）：276-282.

[2]陳曉燕.基于EVA 的企業(yè)融資戰(zhàn)略分析[J].武漢理工大學學報，2009（15）：150-152.

[3]吳群.促進中小企業(yè)長遠發(fā)展的財務戰(zhàn)略創(chuàng)新[J].經(jīng)濟縱橫，2010（11）：90-93.

[4]徐光華，沈弋。企業(yè)共生財務戰(zhàn)略及其實現(xiàn)路徑[J].會計研究，2011（02）：52-58.

[5]王紅梅.健全保障企業(yè)實施知識產(chǎn)權經(jīng)營戰(zhàn)略的財務制度[J].企業(yè)導報，2013（04）：50-51.

作者簡介：周冉（1982-），女，本科，主要從事：知識產(chǎn)權管理、科研管理、人事和檔案管理等。