薛玉敏

6月18日，成立僅一年半的P2P公司有利網(wǎng)獲得晨星資本數(shù)千萬美元的投資。雖然沒有公布具體數(shù)額，但是《投資者報(bào)》記者了解到，這是一筆5000萬美元的風(fēng)投。

另一方面，今年P(guān)2P網(wǎng)貸跑路的消息層出不窮，監(jiān)管層的態(tài)度也是日益趨緊，風(fēng)投機(jī)構(gòu)何以逆市投資？

晨星資本合伙人劉芹告訴《投資者報(bào)》記者：“中國(guó)金融資源存在大量錯(cuò)配，大量中小企業(yè)無法貸款，眾多投資人無處可投資，而P2P網(wǎng)貸可以非常有效率地改變信息不對(duì)稱，因此是未來大勢(shì)所趨，我們非常看好P2P行業(yè)。”

自P2P網(wǎng)貸模式被引入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之后，P2P公司就百花齊放、百家爭(zhēng)鳴。僅僅數(shù)年的工夫，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)就已上千，而且這個(gè)數(shù)字還在增加，幾乎每天都有新成立的平臺(tái)推出。

官方統(tǒng)計(jì)的P2P平臺(tái)有1000多家，但行業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)則顯示不低于3000家。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2012年全國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)成交金額在200億元左右，2013年就飆升至1500億～1800億元。

這個(gè)門檻低、靠近錢容易賺錢的行當(dāng)，早已經(jīng)受到了各路資本的青睞。即使開始出現(xiàn)各種不和諧的現(xiàn)象和聲音，資金仍然源源不斷地涌入。

在強(qiáng)勢(shì)資本的注入下，P2P公司正在由春秋時(shí)期走向戰(zhàn)國(guó)年代。部分公司開始在市場(chǎng)攻城略地，雖然只是初露端倪，但是已經(jīng)初見輪廓。

6家平臺(tái)獲得風(fēng)投

近兩年，野蠻生長(zhǎng)的P2P借貸平臺(tái)公司開始獲得主流投資機(jī)構(gòu)的垂青。從公開信息來看，目前有6家平臺(tái)獲得了風(fēng)投的青睞，分別是宜信、拍拍貸、人人貸、點(diǎn)融網(wǎng)、有利網(wǎng)、愛投資。

宜信可以說是國(guó)內(nèi)最早接受風(fēng)投的P2P機(jī)構(gòu)，先后在2010年和2011年接受過KPCB、IDG資本和摩根士丹利亞洲投資基金數(shù)千萬美元的投入。

2013年5月和10月，點(diǎn)融網(wǎng)也獲得東方資產(chǎn)管理公司股權(quán)投資部、北極光創(chuàng)投的投資，金額在千萬美元級(jí)別。

最新的案例是有利網(wǎng)獲得晨星資本5000萬美元的投資，此前有利網(wǎng)已經(jīng)獲得軟銀資本一千萬美元的注資。

今年P(guān)2P行業(yè)還接受過四筆風(fēng)投。最早的一筆是1月8日，愛投資獲得了中援應(yīng)急投資有限公司的首輪融資，雖然未公布具體金額，但有報(bào)道稱是6000萬人民幣。

愛投資獲得風(fēng)投第二天，即1月9日，人人貸所屬集團(tuán)人人友信對(duì)外宣布完成A輪融資，金額高達(dá)1.3億美元。這是目前國(guó)內(nèi)甚至是全球P2P行業(yè)最大單筆融資，投資方來自摯信資本，該風(fēng)投機(jī)構(gòu)是一家專注于投資中國(guó)市場(chǎng)的境外投資基金管理平臺(tái)。此前最高紀(jì)錄是Google投資了美國(guó)P2P行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)Lendingclub，金額為1.25億美元。

4月9日，拍拍貸宣布完成B輪數(shù)千萬美元融資，領(lǐng)投方為光速安振中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資，紅杉資本和諾亞財(cái)富跟投。而紅杉資本2012年11月就是拍拍貸A輪的投資者，具體金額沒有公布，估計(jì)在千萬美元級(jí)別。

5月29日，軟銀中國(guó)和易貸網(wǎng)在成都簽署了千萬美元戰(zhàn)略合作協(xié)議。易貸網(wǎng)是軟銀中國(guó)投資的第二家P2P平臺(tái)，主要是看中其線上和線下結(jié)合的能力，以及完整的金融借貸產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)服務(wù)能力。

接受了兩輪風(fēng)投的有利網(wǎng)CEO劉雁南對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融正逢其時(shí)，中國(guó)投資渠道缺乏、融資渠道閉塞，P2P的出現(xiàn)是用一種平臺(tái)化的方式很好地把兩邊的剛性需求對(duì)接在一起。中國(guó)大多數(shù)人沒有享受到應(yīng)有的金融服務(wù)，在中國(guó)發(fā)展P2P的土壤很好。

北京安家世行融資擔(dān)保有限公司CEO楊大勇也向《投資者報(bào)》記者分析了P2P行業(yè)的前景，這家公司為眾多P2P公司提供擔(dān)保業(yè)務(wù)。

他說，中國(guó)六千萬家中小微企業(yè)，平均64%以上需要50萬左右的流動(dòng)資金，80%無法從銀行得到貸款，按最保守的數(shù)字，如果每家需要10萬的流動(dòng)資金那就是六萬億。目前小貸公司、銀行的小微信貸的市場(chǎng)份額大約在兩萬億，民間借貸一萬億，還有將近三萬億的市場(chǎng)規(guī)模留給P2P行業(yè)。

交易金額三甲名氣不大

在風(fēng)投以及各路資本的助持下，部分P2P公司發(fā)展迅速。但是哪家公司發(fā)展迅速，規(guī)模又有多少？對(duì)此，相信很多投資人都處于比較糊涂的狀態(tài)。

目前由于P2P公司數(shù)據(jù)繁雜，沒有機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，好在各家網(wǎng)貸平臺(tái)相對(duì)透明，《投資者報(bào)》記者花費(fèi)數(shù)天時(shí)間翻看各家網(wǎng)站，找到部分資料，希望能給投資人投資提供些許幫助。

以過去的5月份為例，成交金額排名前三的分別是溫州貸、紅嶺創(chuàng)投、鑫合匯，5月成交額為9.3億、5.6億元、4.6億元。純收益率超過10%，三者分別是13.45%、14.25%、11.62%。

單月成交金額在1億元以上的還有27家公司，排名前十的公司還有盛融在線、合拍在線、愛投資、陸金所、微貸網(wǎng)、融資城以及國(guó)誠(chéng)金融。

再以2013年為例，據(jù)《投資者報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，溫州貸、盛融在線、合拍在線成交金額排名前三，超過30億，分別為74.7億、39億、32億。排名前十的還有陸金所、紅嶺創(chuàng)投、人人貸、團(tuán)貸網(wǎng)、808信貸、365易貸網(wǎng)，金額均超過10億。

如果按照近一年的數(shù)據(jù)（2013年6月30日-2014年5月30日）來看的話，這十家公司中溫州貸也是毫無疑問的冠軍，成交額超90億元，盛融在線、合拍在線、陸金所等公司的成交金額均超過40億元，緊隨其后。

其中，溫州貸成立于2012年4月，注冊(cè)資本500萬元，法人代表虞凌云。盛融在線成立于2010年，隸屬于廣州志科電子商務(wù)有限公司，以5000-500萬以下的借貸為主。合拍在線注冊(cè)成立于2012年5月，隸屬于深圳市合拍在線電子商務(wù)有限公司，注冊(cè)資本金1000萬元人民幣。

這個(gè)結(jié)果有點(diǎn)出人意料，上述三家比較低調(diào)，很多投資人都沒有聽說過。反而在媒體曝光率高的幾家公司交易金額沒有排在前列，不過隨著知名度的提高，后續(xù)發(fā)展?jié)撃軙?huì)比較大，例如點(diǎn)融網(wǎng)、宜信、紅嶺創(chuàng)投、陸金所、拍拍貸、人人貸、有利網(wǎng)、信而富等公司。

近百家去年以來經(jīng)營(yíng)困難

盡管P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展猶如雨后春筍，但是也面臨著各種成長(zhǎng)中的煩惱。

目前P2P網(wǎng)貸行業(yè)異常混亂，投資門檻太低了，部分平臺(tái)僅有區(qū)區(qū)數(shù)十萬元啟動(dòng)資金，寥寥可數(shù)的幾個(gè)員工，而在融資信息發(fā)布、信貸風(fēng)險(xiǎn)管控、資金管理等各環(huán)節(jié)，均存在著巨大的漏洞，許多平臺(tái)都面臨著生存危機(jī)。

再加上P2P網(wǎng)貸行業(yè)屬于創(chuàng)新性互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，缺乏完善的行業(yè)規(guī)則，金融監(jiān)管手段也略顯滯后，急需加強(qiáng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，以防范平臺(tái)惡意跑路造成客戶損失。2013年以來，累計(jì)已有近百家平臺(tái)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難或者倒閉、跑路現(xiàn)象。行業(yè)遭到外界質(zhì)疑，面對(duì)現(xiàn)狀，監(jiān)管層不得不出手加強(qiáng)監(jiān)管。

今年5月份，銀監(jiān)會(huì)再次召集國(guó)內(nèi)知名的P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人召開座談會(huì)，會(huì)議的一大成果是P2P行業(yè)將會(huì)得到監(jiān)管，由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的具體法規(guī)或細(xì)則最快在下半年，不超過年底前就會(huì)發(fā)布。

此前銀監(jiān)會(huì)對(duì)于P2P行業(yè)監(jiān)管劃出了四道紅線：一是要明確平臺(tái)的中介性質(zhì)；二是要明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保；三是不得將歸集資金搞資金池；四是不得非法吸收公眾資金。

有人認(rèn)為，監(jiān)管對(duì)于P2P行業(yè)可謂是一記重拳，但宜信在接受《投資者報(bào)》采訪時(shí)表示，P2P這個(gè)行業(yè)其實(shí)“隱性門檻”還是很高的，因此需要制定適當(dāng)?shù)臏?zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

在宜信看來，現(xiàn)在在中國(guó)，信用數(shù)據(jù)沒有商業(yè)化，且獲取之后，數(shù)據(jù)的質(zhì)量難以保障，這對(duì)信用管理提出了非常大的挑戰(zhàn)，不斷加強(qiáng)信貸技術(shù)創(chuàng)新是非常重要的。其中還有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)魚龍混雜，每天都在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件，這也需要政府、媒體和企業(yè)加強(qiáng)投資者教育，要讓他們對(duì)不同的P2P平臺(tái)有一定的甄別能力。基于這些風(fēng)險(xiǎn)，以及行業(yè)高速發(fā)展的現(xiàn)狀，一方面要積極鼓勵(lì)創(chuàng)新，但是不觸碰底線，在創(chuàng)新過程之中要秉承合法合規(guī)、利國(guó)利民的原則。與此同時(shí)消費(fèi)者在獲取金融服務(wù)時(shí)，也要考慮選擇規(guī)范運(yùn)作的、有一定運(yùn)營(yíng)歷史和風(fēng)控實(shí)力的P2P平臺(tái)。