朱涵

隨著老年人這個群體的增大，銀發(fā)市場無疑是一個十分巨大的市場。一般認為，年富力強的中年人最有購買力。現(xiàn)在，一些金融機構出于細分市場的考慮，把目光瞄準了老年人，紛紛推出了適合養(yǎng)老的理財產品。

銀行系試水養(yǎng)老理財

近年來，隨著“延遲退休”被反復提起，人們將目光更多轉向了養(yǎng)老理財話題。面對老年客戶投資、消費和生活等需求，借勢發(fā)力，銀行紛紛涉足養(yǎng)老市場藍海，以養(yǎng)老為主題的理財產品成為新寵。僅在2013年前3個季度，上海銀行、招行、華夏銀行、光大銀行、建行等多家銀行就推出了60余款養(yǎng)老主題理財產品。

普益財富分析師曾韻佼認為，銀行轉戰(zhàn)養(yǎng)老市場，與銀行理財市場競爭的日益激烈是分不開的。對銀行而言，推出養(yǎng)老專屬理財產品，一是可以擴大目標客戶群體，將有養(yǎng)老需求的人群作為潛在客戶來開發(fā)；二是可以更好地服務現(xiàn)有客戶，養(yǎng)老不再只是依靠保險這一渠道，通過銀行理財產品同樣能實現(xiàn)。

隨著養(yǎng)老概念的大熱，養(yǎng)老理財產品只是一場概念秀還是真正能成為未來養(yǎng)老的補充，成了議論的焦點。

根據(jù)國際上比較成熟的養(yǎng)老理念，真正的養(yǎng)老理財應該做到長期限和低門檻，換句話說，就是倡導長期投資，穩(wěn)健投資，且每一期的投資額度較低，通常為幾百元到幾千元，類似于保險。而從目前各款養(yǎng)老理財產品的期限來看，多集中在3個月～1年，最短的一款產品的期限只有15天，期限在3年以上的養(yǎng)老理財產品更是難覓其蹤。

我國的商業(yè)銀行個人養(yǎng)老產品主要分為兩種：單一的養(yǎng)老理財產品和綜合性銀行養(yǎng)老服務產品。單一的理財產品種類繁多，多數(shù)為短期投資，不能滿足個人養(yǎng)老投資的長期性需求，但一些保證收益型、低風險的理財產品可以在一定程度上滿足老年人對資產保值增值的需求，也符合這一群體厭惡風險的心理特征。而綜合性銀行養(yǎng)老服務產品的發(fā)展仍處于起步階段，有部分銀行于近兩年開始了嘗試，但由于產品設計及宣傳不到位，社會反映并不強烈。

業(yè)內人士表示，目前，銀行推出的養(yǎng)老理財產品很大程度上是將理財產品包裝成養(yǎng)老產品、冠名養(yǎng)老或是把風險較低的產品捆綁在一起，實質上仍然只是一個大眾化的理財產品，并沒有針對性地對持有人未來的養(yǎng)老需求進行長期規(guī)劃和安排。在投資門檻、收益上與常規(guī)的短期理財產品并沒有本質的區(qū)別，并非真正意義上的養(yǎng)老理財產品。

光大頤享陽光

第一款真正的銀行養(yǎng)老理財產品

2013年6月，光大銀行推出了一款名為“光大頤享陽光”養(yǎng)老理財產品，產品一經推出，就被業(yè)內稱作銀行現(xiàn)行最牛的養(yǎng)老理財產品，也是第一款真正意義上的養(yǎng)老理財產品。

相較于市場上現(xiàn)有養(yǎng)老理財產品，光大銀行頤享陽光理財產品具有以下優(yōu)勢：

存續(xù)長，利于持續(xù)投資：頤享陽光理財產品存續(xù)期為15年（到期可根據(jù)需要展期），便于中老年人為養(yǎng)老進行規(guī)劃，長期投資。

穩(wěn)健投資，抵御通脹：產品采用護本策略，保持收益中低波動，追求絕對回報；收益表現(xiàn)跟蹤光大養(yǎng)老消費指數(shù)，以保持資金購買力為最主要的投資目標。

穩(wěn)定現(xiàn)金流，養(yǎng)老無憂：產品適應養(yǎng)老人群消費需要，可根據(jù)每月現(xiàn)金需求，通過每月分紅或定期定額贖回部分產品份額，滿足日常養(yǎng)老需求。

收益計算簡單，可預期：產品采用收益率形式發(fā)行，每月公布上月實際收益率和下月預期收益率；當投資收益率低于業(yè)績比較基準時，可通過業(yè)績報酬回補進行彌補。

光大銀行相關人士認為，銀行理財客戶屬于中低風險偏好的群體，一般資金規(guī)模較為有限，期望在較低波動性的情況下獲取適度的絕對收益，工薪階層是其主要的目標客戶。這與基金公司、證券公司的高風險偏好型客戶以及信托公司、第三方理財機構土豪、高富帥型客戶存在較大差別。

從股票、債券、房地產、商品等大類資產的歷史波動來看，各類資產都像大海的波浪一樣經歷過興衰的輪回，實現(xiàn)投資組合的絕對回報不能簡單依賴于單一資產、單一市場或者單一投資風格，任何資產都存在周期性和不可預期的波動，投資者沒有經歷并非代表其不會發(fā)生。通過持續(xù)性的資產配置，投資者可以適度平滑單一資產波動所帶來的風險，這也是光大銀行推出“頤享陽光養(yǎng)老理財產品”的初衷。

在一個較為漫長的周期中，通過養(yǎng)老理財產品，銀行代理客戶進行資產配置，以固定收益組合為核心，將資產在固定收益、股票和商品等資產中進行適度配置，以期望在控制波動性的情況下獲取絕對回報。

鑒于養(yǎng)老人群求穩(wěn)的理財需求，“頤享陽光”主要投資于境內銀行存款等固定收益類資產，投資比例為50%～100%，力求通過光大銀行專業(yè)的投研團隊及理財策略，實現(xiàn)資產中長期內穩(wěn)健增值?！邦U享陽光”養(yǎng)老產品不直接投資于股票二級市場或海外市場，對于非固定收益組合采取FOF模式，即通過基金類產品或者外部投資顧問來實現(xiàn)資產配置目標。

光大銀行資產管理部總經理張旭陽說，頤享陽光養(yǎng)老理財產品的設計充分遵循了養(yǎng)老規(guī)劃的三大原則——安全性、持續(xù)性和增長性，在保障養(yǎng)老人群養(yǎng)老金安全的前提下提供穩(wěn)健增長，持續(xù)領取的養(yǎng)老理財服務，充分滿足養(yǎng)老人群的穩(wěn)健理財需求。

中國企業(yè)年金評審專家委員會評審專家楊燕綏表示，“光大頤享陽光已不同于其他簡單的養(yǎng)老儲蓄性理財產品，而是向養(yǎng)老計劃、終生理財過渡，已初步看到其具有的養(yǎng)老功能。降低對流動性要求，通過長期、穩(wěn)健的理財來保障退休之后的開支應該是養(yǎng)老理財?shù)暮诵脑V求?！?/p>

銀行、保險、基金

養(yǎng)老理財市場將三足鼎立

天弘基金市場部總經理曹朝龍認為，未來養(yǎng)老理財市場將會呈現(xiàn)三足鼎立的局面。銀行養(yǎng)老理財產品、商業(yè)養(yǎng)老保險以及養(yǎng)老基金產品都存在著巨大的發(fā)展空間，不同的是，銀行養(yǎng)老更側重于養(yǎng)老金的儲蓄與積累，商業(yè)保險則更注重“保障+理財”，而養(yǎng)老型基金的特點在于“積累+理財”，因此3種類型的養(yǎng)老產品既有競爭亦有互補，對百姓而言都是養(yǎng)老理財?shù)目蛇x工具。endprint