王燕，周光友

(1.上海財(cái)經(jīng)大學(xué)信息管理與工程學(xué)院，上海 200433;2.復(fù)旦大學(xué)金融研究院，上海 200433）

比特幣的貨幣屬性分析

王燕1，周光友2

(1.上海財(cái)經(jīng)大學(xué)信息管理與工程學(xué)院，上海 200433;2.復(fù)旦大學(xué)金融研究院，上海 200433）

比特幣作為一種新型電子貨幣，自產(chǎn)生以來(lái)受到了世界范圍內(nèi)的廣泛關(guān)注。文章基于文獻(xiàn)研究和對(duì)比分析，將比特幣與傳統(tǒng)貨幣進(jìn)行對(duì)比，從貨幣本質(zhì)、貨幣職能、貨幣發(fā)行機(jī)制等方面對(duì)比特幣的貨幣屬性進(jìn)行分析。分析結(jié)果認(rèn)為:比特幣極其接近貨幣的本質(zhì)，同時(shí)基本具備貨幣的五大職能，但是由于它在發(fā)行機(jī)制方面固有的特點(diǎn)(總量固定、產(chǎn)生速度由算法確定)，很難替代紙幣成為未來(lái)的貨幣。同時(shí)，文章給出了比特幣對(duì)傳統(tǒng)貨幣和其他電子貨幣的啟示和借鑒。

電子貨幣;比特幣;貨幣屬性;發(fā)行機(jī)制

學(xué)術(shù)界對(duì)較早出現(xiàn)的電子貨幣有一定的研究基礎(chǔ)，但針對(duì)比特幣的研究尚顯缺乏。與比特幣相關(guān)的資料多為介紹性報(bào)道，少部分為學(xué)術(shù)研究，且所有資料集中在2011年以后。對(duì)比特幣的報(bào)道和研究，大致可分為肯定及支持、中立對(duì)待、否定或消極三大類。有學(xué)者對(duì)比特幣進(jìn)行貨幣學(xué)分析，得出不同觀點(diǎn):汪?？?2013)［4］、高衛(wèi)民(2013)［5］認(rèn)為，比特幣可以實(shí)現(xiàn)貨幣的五大職能。崔屹東、鄭曉彤(2012)［6］，高衛(wèi)民(2013)將比特幣與傳統(tǒng)通貨進(jìn)行比較，認(rèn)為比特幣在技術(shù)層面十分可靠，但信用的缺失使之難以與現(xiàn)有貨幣制度抗衡。高衛(wèi)民(2013)提出，比特幣是一種新形式的一般等價(jià)物而非貨幣符號(hào)，同時(shí)也有望成為互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下等價(jià)于黃金的新貨幣。郭帝(2013)通過(guò)對(duì)比特幣的原理、現(xiàn)狀以及所存在的爭(zhēng)議進(jìn)行分析，認(rèn)為“比特幣若能在未來(lái)的考驗(yàn)中生存下來(lái)，將徹底改變?nèi)祟悓?duì)虛擬經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性的看法?！保?］同時(shí)，也有學(xué)者持謹(jǐn)慎態(tài)度，于江(2013)認(rèn)為“比特幣能否成長(zhǎng)為現(xiàn)實(shí)貨幣的競(jìng)爭(zhēng)者目前還言之尚早”。［3］高衛(wèi)民(2013)在認(rèn)為比特幣可以實(shí)現(xiàn)貨幣的五大職能時(shí)“未來(lái)比特幣要躍升為主流貨幣還有段路要走”。鄭書雯(2011)認(rèn)為，Bitcoin相較于傳統(tǒng)電子支付系統(tǒng)，進(jìn)入真實(shí)生活作為替代傳統(tǒng)貨幣的可能性不大。但同時(shí)指出“只要Bitcoin獲得越來(lái)越多虛擬網(wǎng)絡(luò)用戶和商家的認(rèn)可，它就有潛力成為一個(gè)虛擬世界或者是游戲相關(guān)網(wǎng)絡(luò)中的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)貨幣?！保?］

由于比特幣是一個(gè)集計(jì)算機(jī)技術(shù)、貨幣學(xué)問(wèn)題的新生事物，有研究針對(duì)其算法、機(jī)制等問(wèn)題進(jìn)行技術(shù)分析，如鄭書雯(2011)等;也有對(duì)比特幣產(chǎn)生、原理、現(xiàn)狀等進(jìn)行詳細(xì)介紹和分析，同時(shí)給出一些定性的判斷，如于江(2013)、郭帝(2013)等;還有部分研究針對(duì)其貨幣性質(zhì)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，如汪?？?2013)等。綜合來(lái)看，現(xiàn)有研究足以讓后續(xù)研究者和公眾對(duì)比特幣有詳細(xì)了解，但對(duì)其貨幣屬性的分析僅停留在貨幣職能的層面分析，極少有文獻(xiàn)對(duì)比特幣的貨幣屬性以及它對(duì)傳統(tǒng)貨幣理論產(chǎn)生的影響等更深入方面進(jìn)行分析。本文基于現(xiàn)有文獻(xiàn)，主要對(duì)比特幣的貨幣屬性進(jìn)行判別，從貨幣本質(zhì)、貨幣職能、貨幣發(fā)行機(jī)制等方面進(jìn)行較為深入地分析，并將其與傳統(tǒng)貨幣進(jìn)行對(duì)比，嘗試對(duì)比特幣的貨幣屬性做出更明確的判斷。

二、比特幣的貨幣屬性分析

公眾普遍認(rèn)可比特幣是一種新型的電子貨幣，但究其本質(zhì)，比特幣是貨幣(currency)還是準(zhǔn)貨幣(quasi－money)，或者是高度類似貨幣的貨幣替代品(currency substitutes)，仍是一個(gè)尚待考究的問(wèn)題。本文將從貨幣本質(zhì)、貨幣職能、貨幣發(fā)行機(jī)制等方面進(jìn)行分析比對(duì)，以探究比特幣的貨幣屬性。

(一)貨幣本質(zhì)

在傳統(tǒng)的貨幣學(xué)理論中，貨幣被普遍認(rèn)為是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，并體現(xiàn)一定的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系。［9］作為貨幣的特殊商品，首先要具有使用價(jià)值和價(jià)值，其次要能直接同所有商品相交換。隨著貨幣形式的發(fā)展，特別是進(jìn)入信用貨幣階段的時(shí)候，幾乎不存在使用價(jià)值，但信用貨幣仍然能夠作為一般等價(jià)物與其他商品相交換，是由法律所確定的。從這個(gè)層面來(lái)說(shuō)，比特幣是滿足作為貨幣的本質(zhì)。比特幣作為商品的價(jià)值在于其產(chǎn)生過(guò)程凝結(jié)了無(wú)差別的勞動(dòng)，是由“礦工”提供“電子工作”的方式獲取價(jià)值，同時(shí)，“挖礦”過(guò)程所消耗的計(jì)算資源和能源也構(gòu)成其內(nèi)在價(jià)值的一部分。比特幣具備能同其他商品進(jìn)行交換的價(jià)值基礎(chǔ)。目前比特幣已經(jīng)可以進(jìn)行網(wǎng)上購(gòu)物，并在世界范圍內(nèi)一些實(shí)體商店進(jìn)行消費(fèi)或購(gòu)買支付。雖然目前還不能同所有的商品進(jìn)行交換，但本文認(rèn)為，就比特幣目前被認(rèn)可的范圍和速度來(lái)看，比特幣可以在被廣泛接受之后應(yīng)用于與所有商品的相交換。

經(jīng)濟(jì)學(xué)界對(duì)于貨幣的本質(zhì)和定義也存在不同的看法。新經(jīng)濟(jì)學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，“貨幣描述的是不同東西可能具有程度不等的某種屬性”、“是其被人接受的程度不等的一系列對(duì)象”(哈耶克，2007)。［10］從這個(gè)層面講，只要公眾普遍能接受比特幣，比特幣也就更接近貨幣的本質(zhì)。

(二)貨幣職能

本文選取馬克思貨幣理論對(duì)比特幣進(jìn)行貨幣職能分析。馬克思認(rèn)為，貨幣的職能是可以充當(dāng)一切商品和勞務(wù)價(jià)值的價(jià)值尺度、流通手段、貨幣貯藏、支付手段和世界貨幣，其中價(jià)值尺度與流通手段是兩個(gè)最基本的職能。從足值的金屬貨幣到現(xiàn)今的信用貨幣，貨幣的五大職能也有弱化和增強(qiáng)，本文將對(duì)傳統(tǒng)的貨幣、比特幣進(jìn)行貨幣五大職能的對(duì)比分析(如表1)。

表1 傳統(tǒng)貨幣與比特幣的貨幣職能對(duì)比

從貨幣貯藏的職能來(lái)看，比特幣很有可能具備貨幣貯藏的職能。貨幣貯藏職能是指貨幣退出流通領(lǐng)域作為社會(huì)財(cái)富的一般代表被保存起來(lái)的職能。比特幣由于總量有限的特點(diǎn)，具有類似黃金的屬性，其價(jià)值將一直處于升值狀態(tài)，所以其很可能具備貨幣貯藏職能。從支付手段來(lái)看，比特幣可以勝任支付手段的職能。支付手段是基于商業(yè)信用產(chǎn)生的，主要表現(xiàn)在賒購(gòu)者償還賒銷款項(xiàng)、延期付款等方面。比特幣在既能滿足流通手段又能滿足世界貨幣的條件下，可以勝任支付手段的職能。從世界貨幣的職能來(lái)看，比特幣是基于網(wǎng)絡(luò)的開源代碼，不存在地域限制，具有“天然的”世界貨幣的屬性。從流通手段的職能來(lái)看，當(dāng)貨幣在商品交換中起媒介作用時(shí)，即是流通手段的體現(xiàn)。比特幣具備流通手段的基本職能。從價(jià)值尺度的職能來(lái)看，比特幣可能具備價(jià)值尺度。價(jià)值尺度職能是指貨幣充當(dāng)衡量商品所包含價(jià)值量大小的社會(huì)尺度。因?yàn)樨泿旁趫?zhí)行價(jià)值尺度職能的時(shí)候其實(shí)是一種觀念中的貨幣，不需要現(xiàn)實(shí)貨幣的存在。貨幣在行使價(jià)值尺度時(shí)僅僅是一個(gè)概念，那無(wú)論是我們現(xiàn)在的價(jià)值尺度還是比特幣，其實(shí)沒(méi)有太大的差別。從另一個(gè)角度看，新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)派的代表人物，如布萊克(Black，1970)［11］、法馬(Fama，1980)［12］、霍爾(Hall，1982)［13］等曾提出，價(jià)值尺度與流通手段是可分離的，并且應(yīng)該分離，選擇一種抽象的價(jià)值符號(hào)作為價(jià)值尺度應(yīng)當(dāng)是更好的選擇。近年來(lái)，也有學(xué)者提出，在電子貨幣的環(huán)境下，貨幣的價(jià)值尺度和流通手段職能可能進(jìn)行分離(褚俊虹、王瓊、陳金賢，2003)［14］，作為抽象記賬單位的價(jià)值符號(hào)可能和現(xiàn)實(shí)中流通的貨幣符號(hào)是分離的。如果從貨幣職能分離的角度來(lái)說(shuō)，比特幣即便不具備價(jià)值尺度的職能，也是可以成為貨幣的。

(三)貨幣發(fā)行機(jī)制

現(xiàn)實(shí)當(dāng)中的貨幣發(fā)行是由國(guó)家壟斷的，而且人們似乎理所當(dāng)然地認(rèn)為貨幣應(yīng)當(dāng)由國(guó)家發(fā)行。然而對(duì)國(guó)家壟斷貨幣發(fā)行的質(zhì)疑從國(guó)家壟斷貨幣發(fā)行的時(shí)候就一直存在。哈耶克在其著作《貨幣的非國(guó)家化》(Denationalization of Money)中表明:只有廢除各國(guó)政府對(duì)其貨幣創(chuàng)造的壟斷才能實(shí)現(xiàn)價(jià)格水平穩(wěn)定，同時(shí)他還強(qiáng)烈地提倡自由貨幣競(jìng)爭(zhēng)。此外，勞倫斯·懷特(Lawrence White，1984)［15］、尤金·懷特(Eugene White，1990)［16］、休·羅考夫(Hugh Rockoff，1990)［17］等人分別對(duì)蘇格蘭、法國(guó)大革命時(shí)期和美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)性貨幣發(fā)行進(jìn)行實(shí)例考察，得出了一致結(jié)論:貨幣競(jìng)爭(zhēng)比政府壟斷貨幣要穩(wěn)定。［18］在電子貨幣出現(xiàn)后，學(xué)者對(duì)貨幣發(fā)行的自由化有了更豐富的論證。國(guó)內(nèi)外學(xué)者多項(xiàng)研究表明，電子貨幣的出現(xiàn)會(huì)削弱中央銀行對(duì)貨幣的控制力和影響力。

以上理論和研究為法定貨幣之外的貨幣成為主流貨幣提供了理論支撐，并且，學(xué)者對(duì)電子貨幣的相關(guān)探討也證明:電子貨幣可能成為法定貨幣的競(jìng)爭(zhēng)貨幣。但比特幣與較早的電子貨幣相比，又有很大不同。較早的電子貨幣是非中央銀行的機(jī)構(gòu)發(fā)行，且大多是與傳統(tǒng)貨幣具有1:1兌換的“二次貨幣”，對(duì)現(xiàn)實(shí)的貨幣理論只是進(jìn)行了部分更新和擴(kuò)充，并未從本質(zhì)上改變貨幣。而比特幣是一種沒(méi)有發(fā)行機(jī)構(gòu)的電子貨幣，比特幣是一串抽象的、具有價(jià)值的符號(hào)，與現(xiàn)實(shí)貨幣并不是簡(jiǎn)單的電子化關(guān)系，而是從本質(zhì)上說(shuō)是一種全新事物。它的去中心化發(fā)行可以避免發(fā)行機(jī)構(gòu)(無(wú)論是央行還是非中央銀行機(jī)構(gòu))因?yàn)樽约旱睦娑鵀E用貨幣發(fā)行的權(quán)力，此外，由于其天然的世界貨幣的屬性，比特幣可能成為超越國(guó)家的、區(qū)域性的甚至是全球性的貨幣。但是，也正是其“去中心化”的發(fā)行特點(diǎn)也可能從根本上否定它成為貨幣的可能性。比特幣的發(fā)行機(jī)制設(shè)定為:根據(jù)算法產(chǎn)生比特幣，產(chǎn)生速度將隨著時(shí)間和“礦工”的增加減慢(如圖1)，其產(chǎn)生量將最終趨近于2100萬(wàn)個(gè)的固定值。［1］

圖1 比特幣總量隨時(shí)間變化圖［8］

首先，貨幣是基于信任的發(fā)行。傳統(tǒng)貨幣是基于國(guó)家信譽(yù)的擔(dān)保，有準(zhǔn)備金作為備付保證，而支撐比特幣的，是一個(gè)基于密碼學(xué)的算法。國(guó)家的信任可能會(huì)因?yàn)橐恍┰蚨档?，比特幣的算法也存在被更?yōu)秀算法破解或超越的可能性而失去信任。比特幣發(fā)行所基于的信任相對(duì)傳統(tǒng)貨幣發(fā)行基于的信任而言是比較薄弱的，如果公眾對(duì)比特幣的算法產(chǎn)生質(zhì)疑，可能基于比特幣所建立的一切都將崩塌。不過(guò)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，“‘自愿的信任’遠(yuǎn)比‘被迫的信任’更有價(jià)值”。［19］其次，比特幣的去中心化的發(fā)行機(jī)制注定它是一種在世界范圍內(nèi)流通的貨幣，那么，比特幣在不同國(guó)家之間的分布會(huì)由于其計(jì)算機(jī)技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等的發(fā)展水平而存在巨大的差異，從而出現(xiàn)財(cái)富分配不公的情況。再次，比特幣的算法通過(guò)控制產(chǎn)生速度來(lái)避免其出現(xiàn)通貨膨脹的可能性，但也正是其產(chǎn)生速度呈級(jí)數(shù)減慢、加之總量固定的特點(diǎn)，使比特幣可能會(huì)是一種“通縮貨幣”。也正是其總量固定的特點(diǎn)，也有不少人認(rèn)為，它的本質(zhì)更接近“數(shù)字黃金”。由于目前比特幣價(jià)值波動(dòng)很大，我們無(wú)法論證2100萬(wàn)個(gè)比特幣是否是利于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正常進(jìn)行的最優(yōu)貨幣量。本文認(rèn)為，比特幣雖然現(xiàn)在價(jià)值波動(dòng)很大，但當(dāng)大部分公眾對(duì)比特幣有明確的認(rèn)識(shí)以及在政策層面有比較明確的認(rèn)可時(shí)，其價(jià)值會(huì)趨于某個(gè)中心價(jià)值，其價(jià)格將圍繞此中心價(jià)值波動(dòng)。但如果其成為貨幣，1個(gè)比特幣的價(jià)值即為(全世界的總財(cái)富/比特幣總量)，即使切割到0.00000001的單位也代表了極為巨大的財(cái)富，可能不能滿足公眾對(duì)貨幣的小額交易需求。此外，處于一直升值狀態(tài)的比特幣很可能被公眾用于貯藏而非用于流通，且早期持有比特幣的人將獲得巨大的財(cái)富收益。

三、結(jié)論及啟示

本文從貨幣本質(zhì)、貨幣職能、貨幣的發(fā)行機(jī)制等方面對(duì)比特幣的貨幣屬性進(jìn)行分析，可得出以下結(jié)論:比特幣極其接近貨幣的本質(zhì)，同時(shí)基本具備貨幣的五大職能，但是由于它在發(fā)行機(jī)制方面固有的特點(diǎn)(總量固定、產(chǎn)生速度由算法確定)，很難替代紙幣成為未來(lái)的貨幣。即使比特幣成為主流貨幣，必經(jīng)歷不斷更新完善、公眾更大范圍的認(rèn)知和使用，可能還會(huì)經(jīng)歷與傳統(tǒng)貨幣、其他電子貨幣進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程，會(huì)使公眾對(duì)貨幣本質(zhì)、貨幣形式的認(rèn)識(shí)及對(duì)傳統(tǒng)貨幣理論有很大程度革新。比特幣也有可能成為基于網(wǎng)絡(luò)交易的主流貨幣，對(duì)現(xiàn)行的電子貨幣進(jìn)行替代。

比特幣雖然很難替代紙幣成為未來(lái)的貨幣，但也將積極促進(jìn)中央銀行的貨幣發(fā)行機(jī)制、貨幣政策等方面的改進(jìn)，同時(shí)助推其他電子貨幣的發(fā)展。比特幣的創(chuàng)新給傳統(tǒng)貨幣和其他電子貨幣的發(fā)展有如下啟發(fā)和借鑒:其一，比特幣的出現(xiàn)對(duì)中央銀行的貨幣發(fā)行壟斷提出挑戰(zhàn)，暴露出現(xiàn)行的貨幣壟斷發(fā)行的很多弊端。比如超發(fā)導(dǎo)致的通貨膨脹等，傳統(tǒng)貨幣發(fā)行可以借鑒比特幣發(fā)行速度控制等方面的機(jī)制，適當(dāng)控制貨幣發(fā)行量，以保證通貨的幣值穩(wěn)定。其二，早期的電子貨幣，特別是在比特幣出現(xiàn)后，暴露出傳統(tǒng)貨幣在交易便利性方面的劣勢(shì)，傳統(tǒng)貨幣可以考慮創(chuàng)新交易結(jié)算方式等提高交易便利性。其三，比特幣為其他電子貨幣提供了一個(gè)良好的解決二次使用、防偽幣的方案，也從某種程度上展示或者引導(dǎo)了未來(lái)電子貨幣的發(fā)展方向。

［1］Satoshi Nakamoto，Bitcoin:A Peer－to－Peer Electronic Cash System，2008.

［2］美國(guó)財(cái)政部——金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)關(guān)于虛擬貨幣的文件，文件編號(hào):FIN－2013－G001，2013－3－18.

［3］于江.新型貨幣“比特幣”:產(chǎn)生、原理與發(fā)展［J］.吉林金融研究，2013(5):17－23.

［4］汪?？?比特幣的貨幣學(xué)分析［J］.商情，2013，(30):19.

［5］高衛(wèi)民.對(duì)新型貨幣比特幣的觀察與瞻望［J］.金融管理與研究，2013(7):32－35.

［6］崔屹東，鄭曉彤.對(duì)新型貨幣比特幣的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析［J］.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2012(16):8.

［7］郭帝.比特幣發(fā)展前景的研究［J］.中國(guó)證券期貨，2013(7):218－219.

［8］鄭書雯.P2P網(wǎng)絡(luò)基于Bitcoin虛擬貨幣的信用模型［D］.上海交通大學(xué)，2012.

［9］胡慶康.現(xiàn)代貨幣銀行學(xué)教程(第四版)［M］.上海:復(fù)旦大學(xué)出版社，2011.

［10］弗里德?！ゑT·哈耶克，貨幣的非國(guó)家化，姚中秋(譯)［M］.北京:新星出版社，2007:63－64.

［11］Black F，Banking and interest rate in a world without money:the effects of uncontrolled banking，Journal of Banking Research，1970.

［12］Fama E，Banking in the theory of finance，Journal of Monetary Economics，1980.

［13］HALLRE，Monetary trends in the United States and the United Kingdom:A review from the perspective of new Developments in monetary economics，Journal of Economic Literature，1982.

［14］褚俊虹，王瓊，陳金賢.貨幣職能分離及其在電子貨幣環(huán)境下的表現(xiàn)［J］.財(cái)經(jīng)研究，2003(8):3－8.

［15］White，Lawrence，F(xiàn)ree Banking in Britain，Cambridge:CUP，1984.

［16］White，Eugene，Banking in a Revolution，in Capie and Wood(op.cot.)，1990.

［17］Rockoff，Hugh，Lessons from American Experience with Free Banking，in Forrest H.Capie and Geoffrey E.Wood(eds.)，Unregulated Banking:Chaos or Order?，London:Macmillan，1990.

［18］弗里德?！ゑT·哈耶克，貨幣的非國(guó)家化，姚中秋(譯)［M］.北京:新星出版社，2007:3－4.

［19］李蕭然，李琳.瘋狂的比特幣［J］.IT時(shí)代周刊，2013(14):28－34.

(責(zé)任編輯:張秋虹)

The Analysis of the Monetary Attribute of Bitcoin

WANG Yan1，ZHOU Guangyou2
(1.School of Information Management and Engineering，Shanghai University of Finance and Economics，Shanghai，200433;2.Institute for Financial Studies，F(xiàn)udan University，Shanghai，200433，China)

Bitcoin，a new kind of electronic money，has drawn nation wide attention.This paper analyses the contest of Bitcoin and traditional currency based on the monetary attributes such as the nature of currency，the functions of currency and the issue mechanism of currency.The results show that Bitcoin is not essentially different from the essence of currency and it almost has the five functions of currency，however，due to the inherent features of Bitcoin’s issue mechanism(the total amounts is fixed，the speed to get new Bitcoin is based on the algorithm)，it is hard for Bitcoin to replace traditional currency to become future currency.Besides，this paper offers the reference and inspiration for traditional currency and other electronic money.

electronic money;Bitcoin;monetary attribute;issue mechanism

F820

A

2095－0098(2014)03－0003－05

一、引言

傳統(tǒng)貨幣學(xué)理論認(rèn)為，貨幣的本質(zhì)是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，并體現(xiàn)一定的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系。貨幣的本質(zhì)特征不會(huì)改變，但貨幣的存在形式卻隨著人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展而變化，由最初的實(shí)物貨幣，到足值的金屬貨幣，到足值貨幣的代表，再到現(xiàn)在不可兌換的信用貨幣。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步使得新型貨幣——電子貨幣(electronic money)①本文不對(duì)虛擬貨幣、數(shù)字貨幣等概念加以區(qū)分，將所有無(wú)實(shí)體的、基于計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的貨幣均視作“電子貨幣”。進(jìn)入公眾視野。比特幣的誕生標(biāo)志著一種全新的電子貨幣的出現(xiàn)。比特幣的概念由中本聰(Satoshi Nakamoto，化名)在2008年提出，［1］是迄今為止最為成功也最具爭(zhēng)議的電子貨幣。

比特幣(Bitcoin，簡(jiǎn)寫:BTC，貨幣符號(hào):B)是基于網(wǎng)絡(luò)的、開源的、P2P的電子貨幣，其發(fā)行和流通都是基于數(shù)學(xué)和密碼學(xué)的算法。比特幣基于HashCash技術(shù)提出了“挖礦”②即網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)通過(guò)對(duì)全網(wǎng)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行處理來(lái)產(chǎn)生新的比特幣，進(jìn)行此項(xiàng)工作的節(jié)點(diǎn)被稱作“礦工”或“造幣節(jié)點(diǎn)”。的概念，“礦工”根據(jù)其貢獻(xiàn)度獲得對(duì)應(yīng)的比特幣。任何人只要具有網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)資源都可以參與到比特幣的“發(fā)行”中。比特幣一旦產(chǎn)生，便可兌換現(xiàn)金、購(gòu)買物品和服務(wù)或者進(jìn)行比特幣交易。比特幣的算法決定其具有去中心化、總量固定、全世界流通、賬戶匿名等特點(diǎn)。與較早的電子貨幣相比，比特幣通過(guò)分布式時(shí)間戳技術(shù)解決了電子貨幣二次使用的問(wèn)題。同時(shí)，比特幣通過(guò)數(shù)學(xué)和密碼學(xué)算法解決了偽幣問(wèn)題。自2011年來(lái)，比特幣逐漸受到世界范圍的廣泛關(guān)注，并在有的國(guó)家得到了作為“虛擬貨幣”的認(rèn)可，［2］但關(guān)于比特幣作為“貨幣”的法律地位尚未在任何國(guó)家得到認(rèn)可。［3］在比特幣之前，也出現(xiàn)過(guò)基于算法產(chǎn)生的、和比特幣類似的電子貨幣，比如e－cash、b－money等，但都以失敗告終。在比特幣出現(xiàn)之后，也有極其類似比特幣的電子貨幣出現(xiàn)，比如萊特幣(Litecoin，LTC)、XRP幣等，但這些電子貨幣的知名度和活躍度都遠(yuǎn)不如比特幣。此外，由于比特幣代碼開源的特性，圍繞比特幣建立的金融體系也逐漸顯現(xiàn)，比如:比特幣基金、比特幣銀行等等。

2014－01－18

上海市社科規(guī)劃一般項(xiàng)目(2011BJB001);2013年度復(fù)旦大學(xué)中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)青年教師科研能力提升項(xiàng)目(人文社科)“電子貨幣對(duì)貨幣供給的影響機(jī)制研究”的階段性成果

王燕(1992－)，女，碩士碩士生，研究方向?yàn)榻鹑谛畔⒐こ?周光友(1971－)，男，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，副教授，碩士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融。