王博識　張林

摘要：本文選取2012年深交所中小板上市公司為研究樣本，根據(jù)企業(yè)的社會責(zé)任理論和利益相關(guān)者理論，從企業(yè)社會責(zé)任信息披露指數(shù)、政府、投資者、職工以及社會捐贈五個方面進行指標設(shè)計，采用SPSS19.0軟件進行回歸分析，對中小板上市公司社會責(zé)任會計信息披露與公司市場價值的相關(guān)性進行了實證研究。研究結(jié)果表明：衡量公司價值的Tobins Q值與各自變量的相關(guān)性不顯著，我國資本市場的有效性弱，作為成長型的中小上市公司的社會責(zé)任會計信息的披露缺乏價值性?；谘芯拷Y(jié)論，本文最后提出了相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞：上市公司 社會責(zé)任會計 公司市場價值

一、引言

隨著企業(yè)誠信、環(huán)境污染和生態(tài)破壞等一系列問題的不斷涌現(xiàn)，企業(yè)深刻地認識到自身經(jīng)濟利益的實現(xiàn)是無法維持其可持續(xù)發(fā)展的。企業(yè)要樹立良好的形象，促進其長久的發(fā)展，必須承擔(dān)除股東外的其他利益相關(guān)者的責(zé)任。上市公司作為公眾公司，其資源的社會性和影響的廣泛性使其不僅要向股東披露財務(wù)信息，也需回應(yīng)其他利益相關(guān)者的信息需求，積極披露完整的社會責(zé)任等非財務(wù)信息。中小板上市公司作為成長性較強的公司對整個國家經(jīng)濟的發(fā)展起著不可替代的作用，中小板企業(yè)主動承擔(dān)履行社會責(zé)任，自愿、及時地披露準確、有效的社會責(zé)任會計信息，不僅可以實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展，還可以促進國民經(jīng)濟的健康有效運行。資本市場上投資者對中小板企業(yè)披露的社會責(zé)任會計信息抱有很高的期望，希望能夠通過這些信息更加準確地評價企業(yè)價值，做出合理、理性的投資。因此，中小板上市公司社會信息披露與公司市場價值的研究十分必要。

二、研究綜述

從20世紀 70年代開始，國外學(xué)者以社會責(zé)任會計信息披露理論研究為背景，逐步開始從實證方面對社會責(zé)任會計信息披露進行研究。Guenster等（2005）研究ROA、托賓Q值與企業(yè)承擔(dān)環(huán)保責(zé)任的關(guān)系，得出高環(huán)保效率企業(yè)的價值和ROA并不一定高，但是低環(huán)保效率企業(yè)的價值和ROA一定會更低的結(jié)論。Rients Galema and Auke Plantingaetal（2008）對社會責(zé)任會計信息披露進行了研究，結(jié)果表明，企業(yè)履行社會責(zé)任，會增加企業(yè)的經(jīng)營成本，從而使企業(yè)的賬面價值減少，根據(jù)托賓Q值理論，其托賓Q值將會變大，促進企業(yè)市場價值的提高。Seoki Lee and Sun-Young Park（2009）對社會責(zé)任的研究表明：處于不同行業(yè)的企業(yè)，他們履行社會責(zé)任和市場價值的關(guān)系不同；社會責(zé)任和市場價值在娛樂行業(yè)中關(guān)系不顯著，但兩者在酒店行業(yè)中有著顯著的正相關(guān)關(guān)系。

上世紀末，我國在借鑒西方研究成果的基礎(chǔ)上，開始從實證方面研究企業(yè)社會責(zé)任會計信息的價值性，主要體現(xiàn)在社會責(zé)任會計信息與公司市場價值的相關(guān)性，以及社會責(zé)任會計信息與財務(wù)績效的相關(guān)性方面。陳玉清、馬麗麗（2005）利用我國2003年之前在滬深上市的全部A股公司的公開數(shù)據(jù)，從年報中提取有關(guān)的社會責(zé)任信息，在此基礎(chǔ)上，運用回歸分析的方法研究社會責(zé)任信息與公司股價之間的相關(guān)性，結(jié)果表明：二者之間的關(guān)系不顯著。宋獻中（2008）對可持續(xù)發(fā)展框架下的企業(yè)社會責(zé)任信息披露進行了研究，指出我國社會責(zé)任會計信息披露處于起步階段，其發(fā)展過程中還存在很多問題，企業(yè)需要根據(jù)自身的特點，建立不同的社會責(zé)任信息披露制度，以提高社會責(zé)任信息的披露水平和信息的質(zhì)量。劉冬榮等（2009）通過研究我國上市公司社會責(zé)任信息披露與公司的股價之間的關(guān)系表明，社會責(zé)任信息市場反應(yīng)不靈敏，二者之間沒有明顯的關(guān)系 。曹兵（2011）研究企業(yè)履行社會責(zé)任與公司市場價值的關(guān)系表明：企業(yè)承擔(dān)對政府和員工的社會責(zé)任和企業(yè)價值之間的關(guān)系顯著，且正相關(guān)，認為企業(yè)履行相應(yīng)的責(zé)任，可以提高企業(yè)的價值 。

總體來說，各國學(xué)者都在大量的研究社會責(zé)任會計信息披露相關(guān)問題，但大多數(shù)學(xué)者研究都是集中在主板市場上市公司的公開數(shù)據(jù)，且沒有形成統(tǒng)一的觀點，因此對于該領(lǐng)域的實證研究還不夠完善，有待進一步深入的研究。

三、研究設(shè)計

（一）研究假設(shè)

根據(jù)社會責(zé)任理論和利益相關(guān)者理論，企業(yè)單純的追求股東利益最大化，是無法實現(xiàn)自身的長期可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該履行對各利益相關(guān)者的社會責(zé)任，最大限度地實現(xiàn)各利益相關(guān)者的權(quán)益。本文的研究是建立在我國資本市場是有效的市場為假設(shè)的前提下，企業(yè)履行社會責(zé)任，在短期來看，履行責(zé)任浪費資源，可能會增加企業(yè)的經(jīng)營成本，但從長遠看，上市公司積極披露完整、真實、有效的社會責(zé)任會計信息，滿足各利益相關(guān)者對社會責(zé)任會計信息的需求，促使其正確的評價企業(yè)，能夠增加自身的信譽、樹立良好的形象、提升公司的市場價值。因此社會責(zé)任會計信息與公司市場價值的關(guān)系及假設(shè)的提出如下：

披露與社會責(zé)任有關(guān)的會計信息，對企業(yè)來說也許在短期內(nèi)來看，與那些不從事上市公司社會責(zé)任會計信息披露活動的公司相比，可能會增加成本，在競爭中處于劣勢地位。但從長遠看，對企業(yè)的長期利潤會產(chǎn)生積極的影響，改善公司的細節(jié)，對利益相關(guān)者的決策具有重要的意義。因此，中小板上市公司的市場價值，會隨著相應(yīng)社會責(zé)任的履行和社會責(zé)任會計信息披露而提高。根據(jù)上述分析，我們提出假設(shè)一：

H1：社會責(zé)任會計信息披露情況與企業(yè)價值正相關(guān)。

企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的好壞在很大程度上取決于政府，政府建設(shè)公共基礎(chǔ)設(shè)施，提供配套的服務(wù)，為企業(yè)提供了眾多的便利，如果企業(yè)嚴格遵守市場經(jīng)濟規(guī)則，積極配合政府的工作，主動并及時地繳納各種稅款，可以享受政府提供的各種待遇，在企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展過程中遇到的問題就會減少。當(dāng)企業(yè)尚未明確甚至無視對政府的責(zé)任時，會受到來自政府的各種懲罰，如罰款、停業(yè)甚至法律的制裁等，嚴重影響企業(yè)的發(fā)展，降低企業(yè)的價值。因此我們提出假設(shè)二：

H2：政府所得貢獻率與公司市場價值正相關(guān)。

企業(yè)在經(jīng)營初期的資金大多數(shù)來自股東，但隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，企業(yè)依靠期初股東投入的資金已經(jīng)不能滿足日益擴大的經(jīng)營規(guī)模的需求，因此企業(yè)就需要融資，這時債權(quán)人就起到了至關(guān)重要的作用。本文將企業(yè)的投資者細分為股東和債權(quán)人，積極履行對股東和債權(quán)人的社會責(zé)任，維護他們的權(quán)益，可以樹立良好的企業(yè)形象，增加股東投資回報率，取得債權(quán)人的信任，吸取更多的發(fā)展資金，在一定程度上還可以降低融資成本。企業(yè)的這些行為會取得股東和債權(quán)人的信任，提高了企業(yè)的價值。因此提出假設(shè)三：endprint

H3：投資者所得貢獻率與公司市場價值正相關(guān)。

職工是企業(yè)最直接的利益相關(guān)者，是企業(yè)創(chuàng)造財富的主要力量，所以企業(yè)要高度重視對職工的社會責(zé)任，為職工營造一個舒適、安全的工作環(huán)境。企業(yè)積極履行對職工的責(zé)任，可以增強職工對企業(yè)的忠誠度，激發(fā)職工的工作熱情，還可以增強企業(yè)的凝聚力，獲得長遠的發(fā)展，增加企業(yè)的價值。在此基礎(chǔ)上提出假設(shè)四：

H4：職工所得貢獻率與公司市場價值正相關(guān)。

社會的發(fā)展可以為企業(yè)提供一個好的環(huán)境，企業(yè)的發(fā)展又是建立在社會的發(fā)展基礎(chǔ)之上，而且企業(yè)的發(fā)展還能促進社會的進步，從而形成一個良性的循環(huán)。目前大多數(shù)企業(yè)比較關(guān)注對社會的責(zé)任，更加注重回饋社會，他們希望通過對社會的捐贈，來提高企業(yè)的聲譽，建立起良好的企業(yè)形象，實現(xiàn)企業(yè)的長久發(fā)展，有利于提高企業(yè)的長期價值。由此提出假設(shè)五：

H5：社會所得貢獻率與公司市場價值正相關(guān)。

（二）變量設(shè)計

1.被解釋變量。本文研究的目的主要在于揭示社會責(zé)任會計信息披露與企業(yè)市場價值之間的關(guān)系。用托賓Q值來衡量企業(yè)的市場價值，托賓Q值越高，相關(guān)投資者認為該企業(yè)越具有投資價值，所以它是利益相關(guān)者評價其市場價值的重要指標。托賓 Q 值是企業(yè)市場價值和企業(yè)重置成本的比率。計算公式如下：

托賓Q值=企業(yè)總資本的市場價值/企業(yè)總資本的重置成本=（股權(quán)市場價值+負債市場價值）/總資產(chǎn)賬面價值

股權(quán)市場價值=A股股價×A股流通股數(shù)+（總股數(shù)-A股流通股數(shù)-B股流通股數(shù)）×每股凈資產(chǎn)

負債市場價值=負債賬面價值

2.解釋變量。根據(jù)社會責(zé)任理論和利益相關(guān)者理論，本文從社會責(zé)任信息披露指數(shù)、政府、職工、投資者及社會公益這五個方面來細分企業(yè)對社會的總貢獻，以此作為自變量并設(shè)計出相應(yīng)的指標，具體為：社會責(zé)任信息披露指數(shù)CSRDI（公式略）。政府所得貢獻率GOVR=（支付的各項稅費-收到的稅費返還）/主營業(yè)務(wù)收入；職工所得貢獻率EMPR=支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金/主營業(yè)務(wù)收入；投資者所得貢獻率INVR=支付的股利和現(xiàn)金利息支出/主營業(yè)務(wù)收入；社會所得貢獻率SOCR=社會捐贈/主營業(yè)務(wù)收入。

3.控制變量。（1）企業(yè)規(guī)模SIZE。用總資產(chǎn)的自然對數(shù)即 Lnasset 來表示。（2）資產(chǎn)負債率LEV=（企業(yè)總負債÷企業(yè)總資產(chǎn)）×100%。

（三）模型構(gòu)建

基于前面的理論分析和研究假設(shè)，選取社會責(zé)任信息披露指數(shù)、政府所得貢獻率、職工所得貢獻率、投資者所得貢獻率和社會所得貢獻率作為自變量，同時將企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)負債率作為控制變量加入模型中，來分析這些自變量與衡量企業(yè)市場價值的托賓Q值之間的相關(guān)性，揭示出中小板上市公司社會責(zé)任會計信息披露過程中存在的不足，具體回歸模型如下：

Tobins Q=β0+β1CSRDI+β2GOVR+β3INVR+β4EMPR+β5SOCR+β6SIZE+β7LEV+ε

其中：β0為常數(shù)，β1、β2、β3、β4、β5、β6、β7為回歸模型的系數(shù)，ε為誤差項。

（四）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以深圳證券交易所中小板上市公司為樣本，剔除了ST 類公司以及PT 類公司以及金融保險類的公司，將剩余的693家公司作為統(tǒng)計總體。選擇這些上市公司2012年公開披露的定期報告，以報告中的三個主要會計報表及其附注和社會責(zé)任報告中的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，依照指標體系對數(shù)據(jù)的要求對自變量進行數(shù)據(jù)采集。

樣本數(shù)據(jù)均來自CSMAR（國泰安數(shù)據(jù)庫）、巨潮資訊網(wǎng)站（http：//www.cninfo.com.cn）、《上市公司社會責(zé)任信息披露報告（2013）》。

四、實證檢驗

社會責(zé)任信息披露指數(shù)的標準差最大，波動幅度大，說明中小板各上市公司信息披露情況的差距大。而社會所得貢獻率的標準差最小，但社會所得貢獻率非常小，本文的社會所得貢獻率是根據(jù)各個公司對社會的捐贈額計算的，可以看出，目前中小板上市公司回饋社會的意識還很低，在捐贈方面的認識還處于一個很低的水平。從表1可以看出，除了社會責(zé)任信息披露指數(shù)外，政府貢獻率最大，其次為投資者所得貢獻率。

（二）相關(guān)性分析

本研究各變量間的相關(guān)系數(shù)絕對值最大的不超過0.200，可以認為各變量之間不存在多重共線性問題。

Tobins Q值與社會責(zé)任信息披露指數(shù)在5%的水平上相關(guān)性顯著，Tobins Q值與職工所得貢獻率在5%的水平上相關(guān)性顯著，Tobins Q值與政府所得貢獻率在1%的水平上相關(guān)性顯著，公司規(guī)模與Tobins Q值在1%水平上是負相關(guān)，政府所得貢獻率與公司價值的相關(guān)性最高，為0.154，其次為企業(yè)規(guī)模，為0.146，說明這兩個變量對公司價值有顯著的影響，其余指標顯著性不強。以上相關(guān)性分析會受到不同因素的影響，所以Pearson相關(guān)系數(shù)給出的各相關(guān)變量之間的相關(guān)性也只是大致的，還需要通過回歸模型才能具體檢驗各變量的詳細關(guān)系，得到最終結(jié)果。

（三）回歸分析

擬合度程度分析可以發(fā)現(xiàn)，社會責(zé)任會計信息的反應(yīng)指標和Tobins Q值的擬合度在0-2.5%之間波動，與判斷標準0.7相差很遠，所以整體的擬合度水平偏低，最高的是政府和市場反應(yīng)的擬合度2.4%，其次是企業(yè)規(guī)模和市場反應(yīng)的擬合度2.1%。從表3可以看出，社會捐贈和資產(chǎn)負債率與市場反應(yīng)的擬合度最差，為0，然后是消費者的指標和市場價值的擬合度為2.2%。由于各變量之間的擬合度非常低，所以回歸曲線的解釋能力非常弱，代表性不強。

進行顯著性分析時，可以發(fā)現(xiàn)各項指標中，政府和企業(yè)規(guī)模的P-value值都小于0.01，回歸模型在1%的顯著性水平上有統(tǒng)計學(xué)意義，社會責(zé)任會計信息披露指數(shù)和職工的回歸模型在5%的顯著性水平上有統(tǒng)計學(xué)意義，說明他們和Tobins Q值的線性相關(guān)性比較強，影響大。資產(chǎn)負債率的P-value值為0.650，線性相關(guān)性最弱。endprint

得出回歸模型：

Tobins Q=6.286+0.01β1+2.549β2-0.24β3+0.561β4-4.786β5-0.264β6+0.804β7

多因素回歸模型的方差分析結(jié)果顯示：F值=9.704，P=0.000<0.05，說明回歸模型具有統(tǒng)計學(xué)意義。R2=0.090，該回歸模型能解釋因變量托賓Q值總變異的9%。在1%的顯著性水平下，社會責(zé)任信息披露指數(shù)、政府所得貢獻率和資產(chǎn)負債率與托賓Q值均呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)依次為0.01、2.549、0.804；在1%的顯著性水平下，企業(yè)規(guī)模與Tobins Q值呈負相關(guān)關(guān)系，其他指標與Tobins Q值沒有相關(guān)性。通過運用回歸法對整體樣本數(shù)據(jù)進行分析之后可以看出，五個自變量和兩個控制變量中只有四個指標與因變量關(guān)系顯著，這說明我國資本市場有效性不強，中小板公司披露的社會責(zé)任會計信息企業(yè)Tobins Q值的相關(guān)性不高。

五、研究結(jié)論

通過從總體上對Tobins Q值和各自變量進行回歸分析可以看出，在目前情況下，衡量中小板上市公司的社會責(zé)任履行情況的各項指標的擬合程度不高，各個指標之間的相關(guān)性較差，公司披露的社會責(zé)任會計信息的市場價值程度不高。

通過分析還可以看出我國社會責(zé)任體制建設(shè)的缺陷。第一，市場制度不完善，社會公眾對履行社會責(zé)任的意識處于一個很低的水平，甚至有些企業(yè)根本不明確履行社會責(zé)任是實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展和提高其市場價值的必然趨勢。第二，缺乏健全的社會責(zé)任評價審核機制，監(jiān)督力度不夠。第三，中小社會責(zé)任會計信息披露不規(guī)范，披露內(nèi)容不充分、不真實，缺乏創(chuàng)新，公司內(nèi)部治理機制不完善等。以上這些問題對中小板上市公司積極履行社會責(zé)任，充分披露完整、真實、準確、有效的社會責(zé)任會計信息都有重要的影響，最終也會影響公司的可持續(xù)發(fā)展。

六、完善上市公司社會責(zé)任會計信息披露的對策

（一）建立健全相關(guān)法律規(guī)范

在西方發(fā)達國家，在披露與社會責(zé)任有關(guān)的會計信息方面有強制性的要求，一般情況下，政府會通過頒布法律、法規(guī)和政策等形式進行約束。由于履行社會責(zé)任會增加企業(yè)的社會成本，大多數(shù)企業(yè)不愿意主動履行社會責(zé)任，并披露相關(guān)的社會責(zé)任會計信息，或者披露的社會責(zé)任會計信息的內(nèi)容不充分。目前我國企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露體系尚不完善，尤其是對中小企業(yè)的規(guī)范更是少之又少。所以我國政府應(yīng)該建立健全社會責(zé)任會計信息披露方面的法律法規(guī)體系，并根據(jù)行業(yè)特點，設(shè)置不同的信息披露模式和內(nèi)容，強制企業(yè)履行社會責(zé)任，以此推動企業(yè)責(zé)任會計信息披露的發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，最終促使整個市場機制健康有效的運行。

（二）提高社會公眾的社會責(zé)任意識

我國社會公眾的社會責(zé)任意識低，導(dǎo)致市場上社會責(zé)任混亂，履行情況不樂觀。社會各方面對社會責(zé)任會計信息的需求低，企業(yè)不愿意主動披露社會責(zé)任會計信息，即使披露了也只是報喜不報憂，質(zhì)量低。因此提高公眾的社會責(zé)任意識勢在必行。

首先，要提高政府的社會責(zé)任意識，政府要想強制企業(yè)履行社會責(zé)任，必須制定跟社會責(zé)任有關(guān)的法律、法規(guī)和政策。這些法規(guī)政策對那些不愿披露社會責(zé)任會計信息或者披露水平低的企業(yè)起到約束性的作用；政府還可以通過宣傳教育，大力倡導(dǎo)履行社會責(zé)任的重要性，使社會責(zé)任意識深入人心。其次，上市公司不僅管理層，員工也要增強其社會責(zé)任意識，公司內(nèi)部要建立社會責(zé)任部門，以監(jiān)督公司其他部門的社會責(zé)任履行情況。第三，其他利益相關(guān)者也應(yīng)該提高社會責(zé)任意識，如投資者、消費者、供應(yīng)商等。加大對社會責(zé)任會計信息的需求，監(jiān)督企業(yè)履行社會責(zé)任的情況，促使企業(yè)社會責(zé)任的進一步發(fā)展。

（三）建立會計信息披露的審計制度和監(jiān)督評價機制

與傳統(tǒng)的財務(wù)會計信息一樣，社會責(zé)任會計信息也需要聘請審計機構(gòu)，對企業(yè)披露的社會責(zé)任會計信息進行檢驗，以確保信息的真實有效性，消除信息不對稱，滿足利益相關(guān)者對社會責(zé)任會計信息的需求，只有這樣才能使信息披露逐步走向規(guī)范化的道路。建立第三方檢驗體系，在原有的財務(wù)信息審計的基礎(chǔ)上加以拓展。這無形中給企業(yè)披露社會責(zé)任會計信息增加了壓力，促使企業(yè)努力提高其披露的社會責(zé)任會計信息的質(zhì)量，確保其內(nèi)容的充分、完整。同時還應(yīng)建立社會責(zé)任會計信息披露的監(jiān)督評價機制，充分發(fā)揮社會公眾的作用，尤其是社會輿論的作用，以此推動企業(yè)主動履行社會責(zé)任，提高社會責(zé)任會計信息披露水平。

參考文獻：

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4.劉淑花.企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露——基于利益相關(guān)者視角[J].經(jīng)濟師，2010，（2）： 141-142.

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作者簡介：

王博識，哈爾濱商業(yè)大學(xué)會計學(xué)院碩士研究生。研究方向：財務(wù)會計理論與方法。

張林，哈爾濱商業(yè)大學(xué)會計學(xué)院院長，教授，博士。研究方向：財務(wù)會計理論與方法。endprint

得出回歸模型：

Tobins Q=6.286+0.01β1+2.549β2-0.24β3+0.561β4-4.786β5-0.264β6+0.804β7

多因素回歸模型的方差分析結(jié)果顯示：F值=9.704，P=0.000<0.05，說明回歸模型具有統(tǒng)計學(xué)意義。R2=0.090，該回歸模型能解釋因變量托賓Q值總變異的9%。在1%的顯著性水平下，社會責(zé)任信息披露指數(shù)、政府所得貢獻率和資產(chǎn)負債率與托賓Q值均呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)依次為0.01、2.549、0.804；在1%的顯著性水平下，企業(yè)規(guī)模與Tobins Q值呈負相關(guān)關(guān)系，其他指標與Tobins Q值沒有相關(guān)性。通過運用回歸法對整體樣本數(shù)據(jù)進行分析之后可以看出，五個自變量和兩個控制變量中只有四個指標與因變量關(guān)系顯著，這說明我國資本市場有效性不強，中小板公司披露的社會責(zé)任會計信息企業(yè)Tobins Q值的相關(guān)性不高。

五、研究結(jié)論

通過從總體上對Tobins Q值和各自變量進行回歸分析可以看出，在目前情況下，衡量中小板上市公司的社會責(zé)任履行情況的各項指標的擬合程度不高，各個指標之間的相關(guān)性較差，公司披露的社會責(zé)任會計信息的市場價值程度不高。

通過分析還可以看出我國社會責(zé)任體制建設(shè)的缺陷。第一，市場制度不完善，社會公眾對履行社會責(zé)任的意識處于一個很低的水平，甚至有些企業(yè)根本不明確履行社會責(zé)任是實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展和提高其市場價值的必然趨勢。第二，缺乏健全的社會責(zé)任評價審核機制，監(jiān)督力度不夠。第三，中小社會責(zé)任會計信息披露不規(guī)范，披露內(nèi)容不充分、不真實，缺乏創(chuàng)新，公司內(nèi)部治理機制不完善等。以上這些問題對中小板上市公司積極履行社會責(zé)任，充分披露完整、真實、準確、有效的社會責(zé)任會計信息都有重要的影響，最終也會影響公司的可持續(xù)發(fā)展。

六、完善上市公司社會責(zé)任會計信息披露的對策

（一）建立健全相關(guān)法律規(guī)范

在西方發(fā)達國家，在披露與社會責(zé)任有關(guān)的會計信息方面有強制性的要求，一般情況下，政府會通過頒布法律、法規(guī)和政策等形式進行約束。由于履行社會責(zé)任會增加企業(yè)的社會成本，大多數(shù)企業(yè)不愿意主動履行社會責(zé)任，并披露相關(guān)的社會責(zé)任會計信息，或者披露的社會責(zé)任會計信息的內(nèi)容不充分。目前我國企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露體系尚不完善，尤其是對中小企業(yè)的規(guī)范更是少之又少。所以我國政府應(yīng)該建立健全社會責(zé)任會計信息披露方面的法律法規(guī)體系，并根據(jù)行業(yè)特點，設(shè)置不同的信息披露模式和內(nèi)容，強制企業(yè)履行社會責(zé)任，以此推動企業(yè)責(zé)任會計信息披露的發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，最終促使整個市場機制健康有效的運行。

（二）提高社會公眾的社會責(zé)任意識

我國社會公眾的社會責(zé)任意識低，導(dǎo)致市場上社會責(zé)任混亂，履行情況不樂觀。社會各方面對社會責(zé)任會計信息的需求低，企業(yè)不愿意主動披露社會責(zé)任會計信息，即使披露了也只是報喜不報憂，質(zhì)量低。因此提高公眾的社會責(zé)任意識勢在必行。

首先，要提高政府的社會責(zé)任意識，政府要想強制企業(yè)履行社會責(zé)任，必須制定跟社會責(zé)任有關(guān)的法律、法規(guī)和政策。這些法規(guī)政策對那些不愿披露社會責(zé)任會計信息或者披露水平低的企業(yè)起到約束性的作用；政府還可以通過宣傳教育，大力倡導(dǎo)履行社會責(zé)任的重要性，使社會責(zé)任意識深入人心。其次，上市公司不僅管理層，員工也要增強其社會責(zé)任意識，公司內(nèi)部要建立社會責(zé)任部門，以監(jiān)督公司其他部門的社會責(zé)任履行情況。第三，其他利益相關(guān)者也應(yīng)該提高社會責(zé)任意識，如投資者、消費者、供應(yīng)商等。加大對社會責(zé)任會計信息的需求，監(jiān)督企業(yè)履行社會責(zé)任的情況，促使企業(yè)社會責(zé)任的進一步發(fā)展。

（三）建立會計信息披露的審計制度和監(jiān)督評價機制

與傳統(tǒng)的財務(wù)會計信息一樣，社會責(zé)任會計信息也需要聘請審計機構(gòu)，對企業(yè)披露的社會責(zé)任會計信息進行檢驗，以確保信息的真實有效性，消除信息不對稱，滿足利益相關(guān)者對社會責(zé)任會計信息的需求，只有這樣才能使信息披露逐步走向規(guī)范化的道路。建立第三方檢驗體系，在原有的財務(wù)信息審計的基礎(chǔ)上加以拓展。這無形中給企業(yè)披露社會責(zé)任會計信息增加了壓力，促使企業(yè)努力提高其披露的社會責(zé)任會計信息的質(zhì)量，確保其內(nèi)容的充分、完整。同時還應(yīng)建立社會責(zé)任會計信息披露的監(jiān)督評價機制，充分發(fā)揮社會公眾的作用，尤其是社會輿論的作用，以此推動企業(yè)主動履行社會責(zé)任，提高社會責(zé)任會計信息披露水平。

參考文獻：

1.Rients Galema，Auke Plantinga，Bert Scholtens.The stocks at stake：Return and risk in socially responsible investment[J].Journal of Banking & Finance，2008，（12）：2 646-2 654.

2.Seoki Lee，Sun-Young Park.Do socially responsible activities help hotels and casinos achieve their financial goals？ [J].Intern Neena Sinha ational Journal of Hospitality Management， 2009，（1）：105-112.

3.師月榮.企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露存在問題的初探[J].現(xiàn)代商業(yè)，2010，（6）：234.

4.劉淑花.企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露——基于利益相關(guān)者視角[J].經(jīng)濟師，2010，（2）： 141-142.

5.繆滔，阮萍.社會責(zé)任會計信息披露的實證研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2011，（9）：162-163.

6.曹兵.我國上市公司企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露價值相關(guān)性研究[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2011，（20）：133-134.

作者簡介：

王博識，哈爾濱商業(yè)大學(xué)會計學(xué)院碩士研究生。研究方向：財務(wù)會計理論與方法。

張林，哈爾濱商業(yè)大學(xué)會計學(xué)院院長，教授，博士。研究方向：財務(wù)會計理論與方法。endprint

得出回歸模型：

Tobins Q=6.286+0.01β1+2.549β2-0.24β3+0.561β4-4.786β5-0.264β6+0.804β7

多因素回歸模型的方差分析結(jié)果顯示：F值=9.704，P=0.000<0.05，說明回歸模型具有統(tǒng)計學(xué)意義。R2=0.090，該回歸模型能解釋因變量托賓Q值總變異的9%。在1%的顯著性水平下，社會責(zé)任信息披露指數(shù)、政府所得貢獻率和資產(chǎn)負債率與托賓Q值均呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)依次為0.01、2.549、0.804；在1%的顯著性水平下，企業(yè)規(guī)模與Tobins Q值呈負相關(guān)關(guān)系，其他指標與Tobins Q值沒有相關(guān)性。通過運用回歸法對整體樣本數(shù)據(jù)進行分析之后可以看出，五個自變量和兩個控制變量中只有四個指標與因變量關(guān)系顯著，這說明我國資本市場有效性不強，中小板公司披露的社會責(zé)任會計信息企業(yè)Tobins Q值的相關(guān)性不高。

五、研究結(jié)論

通過從總體上對Tobins Q值和各自變量進行回歸分析可以看出，在目前情況下，衡量中小板上市公司的社會責(zé)任履行情況的各項指標的擬合程度不高，各個指標之間的相關(guān)性較差，公司披露的社會責(zé)任會計信息的市場價值程度不高。

通過分析還可以看出我國社會責(zé)任體制建設(shè)的缺陷。第一，市場制度不完善，社會公眾對履行社會責(zé)任的意識處于一個很低的水平，甚至有些企業(yè)根本不明確履行社會責(zé)任是實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展和提高其市場價值的必然趨勢。第二，缺乏健全的社會責(zé)任評價審核機制，監(jiān)督力度不夠。第三，中小社會責(zé)任會計信息披露不規(guī)范，披露內(nèi)容不充分、不真實，缺乏創(chuàng)新，公司內(nèi)部治理機制不完善等。以上這些問題對中小板上市公司積極履行社會責(zé)任，充分披露完整、真實、準確、有效的社會責(zé)任會計信息都有重要的影響，最終也會影響公司的可持續(xù)發(fā)展。

六、完善上市公司社會責(zé)任會計信息披露的對策

（一）建立健全相關(guān)法律規(guī)范

在西方發(fā)達國家，在披露與社會責(zé)任有關(guān)的會計信息方面有強制性的要求，一般情況下，政府會通過頒布法律、法規(guī)和政策等形式進行約束。由于履行社會責(zé)任會增加企業(yè)的社會成本，大多數(shù)企業(yè)不愿意主動履行社會責(zé)任，并披露相關(guān)的社會責(zé)任會計信息，或者披露的社會責(zé)任會計信息的內(nèi)容不充分。目前我國企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露體系尚不完善，尤其是對中小企業(yè)的規(guī)范更是少之又少。所以我國政府應(yīng)該建立健全社會責(zé)任會計信息披露方面的法律法規(guī)體系，并根據(jù)行業(yè)特點，設(shè)置不同的信息披露模式和內(nèi)容，強制企業(yè)履行社會責(zé)任，以此推動企業(yè)責(zé)任會計信息披露的發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，最終促使整個市場機制健康有效的運行。

（二）提高社會公眾的社會責(zé)任意識

我國社會公眾的社會責(zé)任意識低，導(dǎo)致市場上社會責(zé)任混亂，履行情況不樂觀。社會各方面對社會責(zé)任會計信息的需求低，企業(yè)不愿意主動披露社會責(zé)任會計信息，即使披露了也只是報喜不報憂，質(zhì)量低。因此提高公眾的社會責(zé)任意識勢在必行。

首先，要提高政府的社會責(zé)任意識，政府要想強制企業(yè)履行社會責(zé)任，必須制定跟社會責(zé)任有關(guān)的法律、法規(guī)和政策。這些法規(guī)政策對那些不愿披露社會責(zé)任會計信息或者披露水平低的企業(yè)起到約束性的作用；政府還可以通過宣傳教育，大力倡導(dǎo)履行社會責(zé)任的重要性，使社會責(zé)任意識深入人心。其次，上市公司不僅管理層，員工也要增強其社會責(zé)任意識，公司內(nèi)部要建立社會責(zé)任部門，以監(jiān)督公司其他部門的社會責(zé)任履行情況。第三，其他利益相關(guān)者也應(yīng)該提高社會責(zé)任意識，如投資者、消費者、供應(yīng)商等。加大對社會責(zé)任會計信息的需求，監(jiān)督企業(yè)履行社會責(zé)任的情況，促使企業(yè)社會責(zé)任的進一步發(fā)展。

（三）建立會計信息披露的審計制度和監(jiān)督評價機制

與傳統(tǒng)的財務(wù)會計信息一樣，社會責(zé)任會計信息也需要聘請審計機構(gòu)，對企業(yè)披露的社會責(zé)任會計信息進行檢驗，以確保信息的真實有效性，消除信息不對稱，滿足利益相關(guān)者對社會責(zé)任會計信息的需求，只有這樣才能使信息披露逐步走向規(guī)范化的道路。建立第三方檢驗體系，在原有的財務(wù)信息審計的基礎(chǔ)上加以拓展。這無形中給企業(yè)披露社會責(zé)任會計信息增加了壓力，促使企業(yè)努力提高其披露的社會責(zé)任會計信息的質(zhì)量，確保其內(nèi)容的充分、完整。同時還應(yīng)建立社會責(zé)任會計信息披露的監(jiān)督評價機制，充分發(fā)揮社會公眾的作用，尤其是社會輿論的作用，以此推動企業(yè)主動履行社會責(zé)任，提高社會責(zé)任會計信息披露水平。

參考文獻：

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2.Seoki Lee，Sun-Young Park.Do socially responsible activities help hotels and casinos achieve their financial goals？ [J].Intern Neena Sinha ational Journal of Hospitality Management， 2009，（1）：105-112.

3.師月榮.企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露存在問題的初探[J].現(xiàn)代商業(yè)，2010，（6）：234.

4.劉淑花.企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露——基于利益相關(guān)者視角[J].經(jīng)濟師，2010，（2）： 141-142.

5.繆滔，阮萍.社會責(zé)任會計信息披露的實證研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2011，（9）：162-163.

6.曹兵.我國上市公司企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露價值相關(guān)性研究[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2011，（20）：133-134.

作者簡介：

王博識，哈爾濱商業(yè)大學(xué)會計學(xué)院碩士研究生。研究方向：財務(wù)會計理論與方法。

張林，哈爾濱商業(yè)大學(xué)會計學(xué)院院長，教授，博士。研究方向：財務(wù)會計理論與方法。endprint