陳弋

中小型船運價創(chuàng)一年新低

5月份，波羅的海干散貨綜合運價指數(shù)（BDI）日均991.5點， 環(huán)比下降5.8%。其中，海岬型船日均1489點，環(huán)比下降3.9%；巴拿馬型船日均950點，環(huán)比上漲15%；超靈便型船日均889點，環(huán)比下降6.4%。

月中受巴拿馬型船運價提振，BDI出現(xiàn)短暫反彈，最高達到1027點，但不久便掉頭向下，下滑勢頭維持到月底，最后一個交易日報收934點，月均991點，這也是自去年7月來月均首次失守千點整數(shù)關(guān)口，但下跌幅度環(huán)比明顯收窄。盡管市場低迷，但巴拿馬型船日均運價環(huán)比上漲15%，這是前期基數(shù)太低所致， 5條主流航線日租金7617美元，較4月份的6713美元有所回升，但月底又重新跌破7000美元；海岬型船運價震蕩下滑，其主流航線平均日租金1.17萬美元，環(huán)比上漲6%；超靈便型船運價一路下滑，平均日租金跌破9000美元，月底報收8700美元，環(huán)比下降9.4%，創(chuàng)下自去年6月來最低水平，是三大船型中表現(xiàn)最差的。以區(qū)域分析，近期大西洋市場走勢有所回暖，而太平洋市場運價開始回落，兩大洋運力開始弱平衡，其中海岬型船、巴拿馬型船租金水平已相差不大，在幾百美元上下；美灣超靈便型船租金持續(xù)低迷，5月份平均日租金已跌至1萬美元，環(huán)比下跌23%，而去年年底最高曾達到3.3萬美元。

與年初低迷行情相比，本輪調(diào)整時間更長，特別是中小型船，由于近期尚未出現(xiàn)任何改善跡象，市場恐慌情緒仍在蔓延。除因國際大宗貨物需求清淡外，另一原因是中國沿海運價持續(xù)低迷對外部殺傷力巨大。中國擁有全球最多的干散貨運輸船舶，不少船可以內(nèi)外兼營。進入二季度，沿海運價進入歷史低點，并明顯低于國際市場運價，迫使大量船舶涌入近洋或遠洋市場，讓原本就非常脆弱的遠洋市場“雪上加霜”。短期內(nèi)國際干散貨海運市場還看不到改善跡象，但隨著中國夏季用煤高峰來臨，如不發(fā)生意外，沿海運輸市場有望出現(xiàn)一波反彈，7月份應(yīng)該有所反應(yīng)，到時一些遠洋船舶有可能回流國內(nèi)，有利于改善遠洋運力供求關(guān)系。

沿海運價探新底

5月31日，上海航運交易所發(fā)布的沿海煤炭運價指數(shù)報收553點，日均617點，環(huán)比下降13%，同比下降3%，其中秦皇島到上海、廣州煤炭日均運價分別為24.8元/噸、34.6元/噸，環(huán)比分別下降16%、13%。

5月份，火力發(fā)電量大幅減少，沿海煤炭需求疲軟。數(shù)據(jù)顯示，5月份與沿海運輸密切相關(guān)的沿海六大電力煤炭平均日耗僅為61.2萬噸，環(huán)比日均減少5.3萬噸；煤炭庫存可用天數(shù)為23天，庫存偏高。電廠對即將到來的夏天用煤需求胸有成竹，以耗定量派船，計劃煤已能滿足需求，市場煤基本絕跡。盡管秦皇島錨地的船舶日均達到69艘，但辦手續(xù)的船舶從月初的20多艘下降到下旬的10艘左右，說明實質(zhì)需求非常疲軟。北方一些港口碼頭“吃不飽”，由于可用運力明顯大于需求，運價持續(xù)下跌，最終跌無可跌，兩條主流航線，秦皇島到上海、廣州的運價月底分別降至21元/噸、31元/噸，創(chuàng)下該運價指數(shù)新低。由于低運價已不能覆蓋燃油等變動成本，一些船舶停航拋錨，等待市場好轉(zhuǎn)。

盡管采取最低航速等措施來緩解沿海過剩運力，但收效甚微，恐慌情緒仍在漫延。自3月下旬，沿海運輸市場已經(jīng)歷長達兩個月的調(diào)整，底部基本確定，但底部持續(xù)多久是船東們關(guān)心的主要問題。去年4月由于需求減少、國內(nèi)煤價高企，進口煤趁虛而入，內(nèi)貿(mào)煤受到擠壓，沿海運價步入下降通道；7月份，秦皇島到上海的最低運價降至23元/噸；8月份，神華開始大幅降低國內(nèi)煤價來壓制進口煤，沿海運價開始逐漸反彈，期間經(jīng)歷 4個多月調(diào)整。但本輪調(diào)整與去年有所不同，今年神華通過大幅下調(diào)煤價，進口煤價格優(yōu)勢大大削弱，出現(xiàn)負增長。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，前5月中國進口煤炭13489萬噸，同比減少0.9%，其中5月份進口2401萬噸，環(huán)比減少310萬噸下降11.43%，同比下降12.9%。5月底，神華再次下調(diào)煤炭銷售價格，進一步抵制進口煤，刺激內(nèi)貿(mào)煤炭需求，對沿海運輸形成利好。目前市場正在等待夏季用電高峰，煤炭耗量回升必將帶來沿海運價反彈，由于沉淀運力過多，反彈力度不會太大，但反彈時間節(jié)點有望提前。