鄭婷

摘要：分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營是金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的不同模式，1995年，頒布了《商業(yè)銀行法》，我國以法律的形式確定了分業(yè)經(jīng)營的模式。至2003年，初步建成中國金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管體系。分業(yè)經(jīng)營對(duì)規(guī)范中國的金融秩序，降低和化解金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了重要作用。在過去的19年時(shí)間里，我國金融業(yè)迅速發(fā)展，并且分業(yè)經(jīng)營在金融業(yè)的發(fā)展過程中呈現(xiàn)出一些問題，它越來越不能適應(yīng)與滿足金融業(yè)的發(fā)展。本文通過分析當(dāng)前我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的利與弊，指出混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞：金融業(yè)；分業(yè)經(jīng)營；混業(yè)經(jīng)營

一、我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的歷史背景

（一）含義

分業(yè)經(jīng)營就是指對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行某種程度的分業(yè)管制。銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)之間實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，各行業(yè)之間有嚴(yán)格的業(yè)務(wù)界限。就是指銀行只能從事銀行業(yè)務(wù)，證券公司只能從事證券業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司也只能經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并且由不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。分業(yè)經(jīng)營模式主要以英國、美國和日本為代表。

混業(yè)經(jīng)營是指銀行，證券公司和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)相互滲透交叉，而不僅僅局限于自身的經(jīng)營范圍。簡單的說，就是銀行可以經(jīng)營證券投資和保險(xiǎn)等其他業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司和證券公司也可以經(jīng)營部分銀行類業(yè)務(wù)。以德國、奧地利和瑞士為代表國家。

（二）分業(yè)經(jīng)營的國際背景

金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營在西方金融業(yè)中是相互替代，進(jìn)入80年代以后，許多原來實(shí)行分業(yè)經(jīng)營的西方發(fā)達(dá)國家，都開始放寬對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營范圍的限制，出現(xiàn)了分業(yè)經(jīng)營模式向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)。西方發(fā)達(dá)國家的金融業(yè)由分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營是其各方面發(fā)展的必然結(jié)果，尤其是金融體系的不斷完善與發(fā)展。

（三）分業(yè)經(jīng)營的國內(nèi)背景

改革開放初期，我國金融業(yè)實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營模式。由于當(dāng)時(shí)金融體系不夠完善，監(jiān)管體制不健全，也沒有明確的法律來約束金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營行為。一方面，混業(yè)經(jīng)營豐富了我國金融機(jī)構(gòu)的種類，活躍了金融市場；另一方面，卻助長了金融泡沫的生成，導(dǎo)致了1993～1994金融業(yè)的混亂局面。1995年，我國頒布了《商業(yè)銀行法》，規(guī)定“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和股票業(yè)務(wù)，不得投資于非自用不動(dòng)產(chǎn)?！薄安坏孟蚍倾y行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”，以法律的形式明確規(guī)定金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營。

二、我國金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營的意義

（一）有利于控制和防范金融風(fēng)險(xiǎn)

金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營運(yùn)行中，難免會(huì)遇到風(fēng)險(xiǎn)，比如利率風(fēng)險(xiǎn)。如果一旦發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)則很容易在金融業(yè)中迅速傳播，在各種相互影響的業(yè)務(wù)中廣泛傳播，最終使整個(gè)金融系統(tǒng)瀕臨崩潰，從2008年美國的次貸危機(jī)迅速傳播至全球可以看出，金融風(fēng)險(xiǎn)的傳播速度是超級(jí)快的，影響也是巨大的。因?yàn)榉謽I(yè)經(jīng)營模式下，各機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)相互獨(dú)立，不交叉不滲透，分業(yè)經(jīng)營可以維持金融體系的安全性與穩(wěn)定性。

（二）有利于金融機(jī)構(gòu)提高專業(yè)化程度

在分業(yè)經(jīng)營模式下，各金融機(jī)構(gòu)實(shí)行專業(yè)化分工。這樣各機(jī)構(gòu)有足夠的能力有精力去提高自身的專業(yè)化水平，有利于提高專業(yè)服務(wù)的質(zhì)量，更好的為客戶提供服務(wù)。

（三）有利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生

由于是分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管，銀行專門由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，證券公司專門由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，這樣有利于監(jiān)管管理。分業(yè)經(jīng)營提高了監(jiān)管的專業(yè)化程度，有效的減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有利于整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展。

三、我國分業(yè)經(jīng)營模式的弊端

（一）分業(yè)經(jīng)營不利于實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新

雖然分業(yè)經(jīng)營對(duì)于金融業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)很多，但是隨著金融體系的不斷完善，分業(yè)經(jīng)營模式也存在一些弊端。由于金融的發(fā)展，必然要求金融的深化與創(chuàng)新，而分業(yè)經(jīng)營模式下，各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉范圍小，限制了經(jīng)營不同業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)之間的競爭，時(shí)間久了，金融機(jī)構(gòu)缺乏危機(jī)意識(shí)，也就淡化了創(chuàng)新意識(shí)。同時(shí)，由于法律的限制，一些涉及到銀行、證券、保險(xiǎn)等多個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)新活動(dòng)也不能順利進(jìn)行。所以說分業(yè)經(jīng)營限制了金融創(chuàng)新。

（二）分業(yè)經(jīng)營不利于資源的合理優(yōu)化配置

在市場經(jīng)濟(jì)的條件下，要求生產(chǎn)要素能自由流動(dòng)，從效率低的部門流向效率高的部門，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。但是金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營模式，銀行只能從事銀行業(yè)務(wù)，證券公司也只能從事證券業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司專門經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，各業(yè)務(wù)之間有嚴(yán)格的界限，資金，人力和物力在各類金融機(jī)構(gòu)之間的流通受到限制，業(yè)務(wù)范圍的嚴(yán)格限制使得許多機(jī)構(gòu)失去許多的盈利機(jī)會(huì)，削弱金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力與競爭力。

（三）分業(yè)經(jīng)營模式受到全球經(jīng)濟(jì)金融一體化的挑戰(zhàn)

隨著全球經(jīng)濟(jì)金融的一體化和西方國家混業(yè)經(jīng)營模式的發(fā)展，以及我國金融業(yè)發(fā)展逐漸與國際接軌，我國現(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營模式受到挑戰(zhàn)，它越來越不能滿足金融業(yè)的發(fā)展。我們應(yīng)適應(yīng)這種變化，結(jié)合本國金融業(yè)的發(fā)展情況，尋找有利的發(fā)展模式。

四、分業(yè)經(jīng)營模式向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變

綜合以上全球經(jīng)濟(jì)金融的新發(fā)展，以及分業(yè)經(jīng)營模式的弊端，我國金融業(yè)又開始呈現(xiàn)向混業(yè)經(jīng)營的探索。目前我國金融業(yè)仍然是分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)經(jīng)管，但是國家的一系列法律法規(guī)使銀行與證券、保險(xiǎn)等的金融業(yè)務(wù)合作加深，混業(yè)經(jīng)營的趨勢(shì)得到監(jiān)管當(dāng)局的認(rèn)可。我國商業(yè)銀行最先進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營探索的是工商銀行，工行自2002年設(shè)立投資銀行部以來，逐漸發(fā)展形成了以重組并購顧問、債券承銷、結(jié)構(gòu)化融資、銀團(tuán)貸款、資產(chǎn)證券化、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)為代表的投資銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品線和“工商銀行投行模式”，使銀行的業(yè)務(wù)更加多元化和更具有創(chuàng)新性。

我國金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營還處于探索階段，要想實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營，仍需要不斷積極的探索，尋求我國金融業(yè)的健康發(fā)展途徑。（作者單位：四川師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

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