李彩鳳

在互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品收益率徘徊在4%、銀行收益6%以上理財(cái)產(chǎn)品難覓、P2P平臺(tái)倒閉頻發(fā)、“大媽”搶金仍被套牢的大背景下，新近推出的票據(jù)理財(cái)卻異軍突起，以7%-9.8%的年化收益率在網(wǎng)上受到追捧，成為近期理財(cái)市場(chǎng)最熱門(mén)的品種。

95%的產(chǎn)品年化收益率超過(guò)7%

7月份，新浪網(wǎng)與票據(jù)寶兩度聯(lián)手，推出年化收益率為9.8%的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，上線(xiàn)后很快就售罄。8月1日，新浪微財(cái)富平臺(tái)又一次攜手金銀貓，推出7款口號(hào)為“為愛(ài)投資，為情增值”的七夕專(zhuān)場(chǎng)票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，收益率均為7.7%。7款產(chǎn)品中，理財(cái)期限最短的為57天，9月27日到期，申購(gòu)總額為197807元，承兌銀行是廣發(fā)銀行；理財(cái)期限最長(zhǎng)的為159天，2015年1月7日到期，申購(gòu)總額為557551元，承兌銀行是浦發(fā)銀行。7款票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品在開(kāi)售后，很快也被一搶而空，高達(dá)9.8%和7.7%的收益率，受到追捧也是意料之中的事。

類(lèi)似的產(chǎn)品還有不少。8月4日，《投資與理財(cái)》記者在登錄票據(jù)寶網(wǎng)站后，在首頁(yè)上也看到了兩款收益率高達(dá)7%的產(chǎn)品，一款是票據(jù)寶理財(cái)項(xiàng)目第251期，承兌銀行為建設(shè)銀行，年化收益率為7.00%，1元起投，期限為38天，融資金額為755201元，屬于認(rèn)購(gòu)期；另一款則為票據(jù)寶理財(cái)項(xiàng)目第250期，承兌銀行為工商銀行，年化收益率為7.05%，不過(guò)認(rèn)購(gòu)已于8月4日結(jié)束，融資金額為492653元，目前處于還款期，還款時(shí)間至2014年10月13日。

隨后，《投資與理財(cái)》記者瀏覽了金銀貓的網(wǎng)站，發(fā)現(xiàn)該網(wǎng)站和票據(jù)寶網(wǎng)站基本相似，95%的產(chǎn)品年化收益率超過(guò)7%，融資金額都是幾萬(wàn)至幾十萬(wàn)元這樣比較小的規(guī)模，超過(guò)百萬(wàn)元的很少，投資單位都是1元/份。金銀貓截至2014年8月6日，總共推出了2646期“銀企眾盈”融資項(xiàng)目，投標(biāo)完成的項(xiàng)目已經(jīng)超過(guò)了一半。

票據(jù)理財(cái)平臺(tái)是P2B

年化收益率超過(guò)7%，相信每一個(gè)投資者都會(huì)為之心動(dòng)。什么是票據(jù)理財(cái)？所謂票據(jù)理財(cái)，其實(shí)就是融資企業(yè)或者融資人以銀行承兌匯票作為質(zhì)押擔(dān)保，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，向投資者募集資金。一些企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售后收不到現(xiàn)金，而是收到由對(duì)方企業(yè)開(kāi)出的銀行承兌匯票（約定3個(gè)月，半年后兌付），企業(yè)將票據(jù)拿到銀行貼現(xiàn)，銀行按貼現(xiàn)利率，給企業(yè)現(xiàn)金。比如100萬(wàn)元的票據(jù)，銀行支付現(xiàn)金94萬(wàn)元，余下6萬(wàn)元是到期利息。

據(jù)了解，銀行票據(jù)貼現(xiàn)的利率一般在5.5%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)7%的年化收益率。那么，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)為什么會(huì)有如此高的收益率呢？它又是一個(gè)怎樣的運(yùn)作模式？

有業(yè)內(nèi)人士表示，票據(jù)的民間貼現(xiàn)早就存在，以前企業(yè)會(huì)拿未到期的承兌匯票去實(shí)體中介貼現(xiàn)，利率會(huì)比銀行貼現(xiàn)高一些，但是企業(yè)也愿意接受，因?yàn)榱鞒瘫茹y行簡(jiǎn)單。那些急于用錢(qián)的企業(yè)寧愿選擇多支付利息來(lái)變現(xiàn)，所以出現(xiàn)了票據(jù)理財(cái)高收益現(xiàn)象。然而，我們看到的票據(jù)寶、金銀貓推出的這類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)，實(shí)際上只是一種把民間或中介的業(yè)務(wù)搬上互聯(lián)網(wǎng)的現(xiàn)象。這樣的平臺(tái)只是通過(guò)將企業(yè)、銀行、投資者三者組成良性鏈條，為投資者提供理財(cái)途徑。這是一種互聯(lián)網(wǎng)投融資服務(wù)平臺(tái)，即P2B模式，個(gè)人對(duì)企業(yè)的一種貸款模式。網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量近兩年在國(guó)內(nèi)迅速增長(zhǎng)，迄今比較活躍的有350家左右。

《投資與理財(cái)》記者在咨詢(xún)票據(jù)寶客服后，對(duì)方告訴記者，只要在其網(wǎng)站上注冊(cè)，并在其第三方資金托管平臺(tái)——國(guó)付寶充值，即可選擇其理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行投資了。產(chǎn)品到期后，本金和利息將會(huì)打入國(guó)付寶賬戶(hù)，投資者再通過(guò)國(guó)付寶提現(xiàn)。而金銀寶客服則告訴記者，企業(yè)從兌付銀行獲取資金，需要3-6個(gè)月的時(shí)間，一般會(huì)把匯票抵押給第三方銀行，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與銀行會(huì)簽訂托管協(xié)議，投資者的本金和利息最終將由兌付銀行到期后無(wú)條件兌付。

低風(fēng)險(xiǎn)不等于零風(fēng)險(xiǎn)

除了票據(jù)理財(cái)?shù)母呤找嬷猓睋?jù)理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)也是投資者關(guān)心的焦點(diǎn)。有銀行專(zhuān)業(yè)人士稱(chēng)，票據(jù)理財(cái)?shù)狡诤?，由出票銀行剛性?xún)陡?，風(fēng)險(xiǎn)性低于其他多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品。

同時(shí)，票據(jù)寶也宣稱(chēng)其是低風(fēng)險(xiǎn)的，其推出的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品具有資金安全、托管安全、兌付安全和票據(jù)安全四重保障。金銀貓工作人員也告訴《投資與理財(cái)》記者，最主要有三種趨于零的風(fēng)險(xiǎn)，一種是銀行倒閉；一種是收到假票、克隆票等；一種是出現(xiàn)銀行延期兌付。第一種目前基本不可能，第二種因?yàn)殂y行審核非常嚴(yán)格，出現(xiàn)的可能性為零，而第三種即便出現(xiàn)，兌付銀行延期，但是超過(guò)兌付期限也是會(huì)計(jì)息的。同時(shí)對(duì)方還強(qiáng)調(diào)，他們是通過(guò)第三方支付的，第三方支付都是需要獲取支付牌照的，而且受銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管?？墒?，大家都知道低風(fēng)險(xiǎn)并不等于完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。