王福生，施宏倡

(哈爾濱師范大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，黑龍江 哈爾濱 150025)

隨著我國(guó)居民收入水平的不斷提高，同時(shí)伴隨著市場(chǎng)通脹壓力的不斷加大，人們的理財(cái)觀(guān)念也逐步增強(qiáng)，在利率市場(chǎng)化改革的背景下，商業(yè)銀行積極拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在這樣的背景下，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)得到迅猛的發(fā)展。中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，近十年來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量始終保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2012年全年商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品35828 款，較2011年增長(zhǎng)48.41%;新發(fā)行規(guī)模達(dá)30.36 萬(wàn)億元人民幣，較2011年增長(zhǎng)78.69%。2013年一季度，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行近9000 款，環(huán)比也保持較高增速。在銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)繁榮發(fā)展的同時(shí)，一些影響制約銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露出來(lái)。我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)現(xiàn)在正處于由“做大”向“做強(qiáng)”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，分析我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的主要風(fēng)險(xiǎn)，研究防范化解我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)高速但不規(guī)范發(fā)展帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施，對(duì)我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)長(zhǎng)期健康發(fā)展意義深遠(yuǎn)。

一、我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)

(一)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)

銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的推出是基于投資者面對(duì)日益增長(zhǎng)的CPI 上漲、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)而迫切地需要尋找一種投資來(lái)使其資產(chǎn)保值增值和商業(yè)銀行為拓展自身業(yè)務(wù)、尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)這兩個(gè)因素。產(chǎn)品開(kāi)發(fā)之前必須進(jìn)行前期的市場(chǎng)調(diào)研，掌握第一手的市場(chǎng)資訊，并結(jié)合客戶(hù)利益和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的適應(yīng)性原則設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品。然而我國(guó)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)起步較晚，缺乏歐美發(fā)達(dá)國(guó)家銀行的理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)人才稀缺，很多銀行的理財(cái)部門(mén)工作人員都是從原來(lái)銀行系統(tǒng)中抽調(diào)出來(lái)的，理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)能力不強(qiáng)。有些銀行根本就沒(méi)有前期的市場(chǎng)調(diào)研或者調(diào)研流于形式，也沒(méi)有結(jié)合銀行的實(shí)際情況從資產(chǎn)配置的角度進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和投資組合設(shè)計(jì)，沒(méi)有應(yīng)用科學(xué)合理的測(cè)算方法預(yù)測(cè)理財(cái)投資組合的收益率，就盲目地跟風(fēng)推出大量同質(zhì)化的理財(cái)產(chǎn)品。這種前期市場(chǎng)調(diào)研的“先天不足”，在使得理財(cái)產(chǎn)品存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)，一旦宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)環(huán)境等因素的變化都將使其中潛在的風(fēng)險(xiǎn)暴露出來(lái)，使投資者蒙受損失，給銀行業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響。

(二)理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售中的風(fēng)險(xiǎn)

客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)偏好評(píng)估工作流于形式，產(chǎn)品宣傳中風(fēng)險(xiǎn)揭示不足，在銷(xiāo)售過(guò)程中道德風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)。監(jiān)管當(dāng)局一直強(qiáng)調(diào)“合適的產(chǎn)品銷(xiāo)售給合適的客戶(hù)”，要真正做到這點(diǎn)就必須對(duì)客戶(hù)適合度進(jìn)行評(píng)估，但是真實(shí)的情況卻是銷(xiāo)售人員為了能把理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售出去、獲得自己的業(yè)績(jī)提成，根本不重視客戶(hù)適合度的評(píng)估，不能準(zhǔn)確了解客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況、投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力。一些銀行缺乏對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售人員進(jìn)行有效管理，沒(méi)有建立相應(yīng)的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)人員資格考核與認(rèn)定、繼續(xù)培訓(xùn)、跟蹤評(píng)價(jià)等管理制度，相關(guān)人員缺乏必要的專(zhuān)業(yè)知識(shí)、行業(yè)知識(shí)和管理能力，缺乏對(duì)所從事業(yè)務(wù)有關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)章的充分了解，缺乏對(duì)所推介產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特性的理解，在理財(cái)產(chǎn)品的宣傳過(guò)程中往往過(guò)分強(qiáng)調(diào)預(yù)期收益率，很少主動(dòng)向投資者說(shuō)明潛在的風(fēng)險(xiǎn)，即便投資者問(wèn)起風(fēng)險(xiǎn)事宜，銷(xiāo)售人員也是能不講就不講，更不用說(shuō)用通俗的語(yǔ)言進(jìn)行必要的舉例說(shuō)明了。這樣，高風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品一旦被不當(dāng)銷(xiāo)售給那些風(fēng)險(xiǎn)承受力較弱的客戶(hù)，無(wú)形中進(jìn)一步放大了風(fēng)險(xiǎn)。

(三)理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行期間信息披露不規(guī)范導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行相對(duì)于投資者而言具有絕對(duì)的信息優(yōu)勢(shì)，在理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)及時(shí)通過(guò)有效渠道和方式向客戶(hù)告知產(chǎn)品相關(guān)情況，以便投資者充分了解相關(guān)資產(chǎn)的變動(dòng)、期末資產(chǎn)估值等重要信息，及時(shí)采取提前贖回或終止等行為。然而，由于一些銀行未能建立完整的事前、事中、事后信息披露機(jī)制。產(chǎn)品運(yùn)作不透明，銀行出于自身利益的考慮，它在產(chǎn)品運(yùn)行期內(nèi)不向投資者披露產(chǎn)品運(yùn)行的狀況，不向投資者披露理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等信息，如果期間出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，投資者并不能及時(shí)了解相關(guān)信息，等到合約結(jié)束時(shí)，損失已經(jīng)產(chǎn)生，致使投資者失去了提前贖回、止損的機(jī)會(huì)。

(四)理財(cái)產(chǎn)品投資收益分配不匹配形成的潛在風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品大多采用“資金池”管理模式，即銀行將多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品募集的資金放在一個(gè)“池子”里進(jìn)行集中運(yùn)作，沒(méi)有做到每個(gè)產(chǎn)品單獨(dú)管理、建賬和核算，未能做到銀監(jiān)會(huì)一貫強(qiáng)調(diào)的“堅(jiān)持資金來(lái)源運(yùn)用一一對(duì)應(yīng)原則”。一旦某個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的投資出現(xiàn)損失，由于誰(shuí)也不知道具體的理財(cái)產(chǎn)品的財(cái)務(wù)信息，銀行為了產(chǎn)品的品牌形象以及出于銀行自身的利益考量，也會(huì)從“資金池”中拿出收益分配給投資者。為此，中行董事長(zhǎng)肖鋼曾在《中國(guó)日?qǐng)?bào)》發(fā)表文章表示，目前銀行發(fā)行的“資金池”運(yùn)作的理財(cái)產(chǎn)品，由于期限錯(cuò)配，要用“發(fā)新償舊”來(lái)滿(mǎn)足到期兌付，本質(zhì)上即是龐式騙局，其中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)是潛在的、巨大的。

二、防范理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

(一)建立健全培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)化銀行理財(cái)從業(yè)人員長(zhǎng)效機(jī)制

商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)，以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，以高層次專(zhuān)業(yè)人才為支撐，人才的結(jié)構(gòu)與整體素質(zhì)，決定了商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力。擁有了杰出的人才，就擁有了成功的未來(lái)。商業(yè)銀行應(yīng)全面提升人才管理戰(zhàn)略，建立理財(cái)從業(yè)人員人才儲(chǔ)備計(jì)劃、繼續(xù)培訓(xùn)、跟蹤評(píng)價(jià)等管理體系，注重理財(cái)人員的培養(yǎng)和團(tuán)隊(duì)建設(shè)。監(jiān)管當(dāng)局可以借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)建立和完善金融理財(cái)執(zhí)業(yè)人員自律性的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、職業(yè)道德規(guī)范，創(chuàng)建一套符合我國(guó)國(guó)情的從業(yè)人員資格認(rèn)證體系，促進(jìn)我國(guó)高素質(zhì)的銀行理財(cái)從業(yè)人員隊(duì)伍的建設(shè)，全面提升理財(cái)從業(yè)人員的專(zhuān)業(yè)知識(shí)、行業(yè)知識(shí)、管理能力和職業(yè)素養(yǎng)。

(二)建立健全產(chǎn)品設(shè)計(jì)管理機(jī)制

品牌的樹(shù)立源自于產(chǎn)品和服務(wù)，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)源自于前期市場(chǎng)調(diào)研，要充分認(rèn)識(shí)到前期調(diào)研的重要性。通過(guò)調(diào)研，了解項(xiàng)目的融資規(guī)模、投資方向、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及未來(lái)的贏(yíng)利能力，綜合評(píng)價(jià)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益水平;獲取投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資金實(shí)力、收益要求、流動(dòng)性要求等信息，建立客戶(hù)資料檔案，并且定期對(duì)客戶(hù)進(jìn)行回訪(fǎng)，不斷完善信息資料，形成具有時(shí)效性的客戶(hù)檔案數(shù)據(jù)庫(kù)，為銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)提供信息支持和智力支持。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合銀行自身的資產(chǎn)狀況，用科學(xué)的方法測(cè)算理財(cái)產(chǎn)品的收益率，創(chuàng)建自主品牌的特色理財(cái)產(chǎn)品。

(三)加強(qiáng)內(nèi)部控制體系建設(shè)，規(guī)范操作流程

商業(yè)銀行要建立健全個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制制度，確立理財(cái)產(chǎn)品的內(nèi)部監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)防控、投訴處理機(jī)制，規(guī)范理財(cái)業(yè)務(wù)每個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作流程，加強(qiáng)產(chǎn)品銷(xiāo)售、資金運(yùn)用、賬務(wù)處理、收益分配等環(huán)節(jié)的合規(guī)性管理，防止操作風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售人員進(jìn)行有效管理，規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售流程，并落實(shí)監(jiān)察稽核工作。牢固樹(shù)立“以客戶(hù)為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，用通俗的語(yǔ)言對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)、預(yù)期收益、潛在風(fēng)險(xiǎn)做全面的介紹，結(jié)合投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好評(píng)估，推介合適的理財(cái)產(chǎn)品，做到“合適的產(chǎn)品銷(xiāo)售給合適的客戶(hù)”，使商業(yè)銀行和客戶(hù)之間建立起一種互惠互利、信任共贏(yíng)、長(zhǎng)期合作的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，以提升銀行與客戶(hù)間的合作價(jià)值，延長(zhǎng)客戶(hù)關(guān)系價(jià)值鏈的財(cái)富管理業(yè)務(wù)。

(四)強(qiáng)化第三方資產(chǎn)托管機(jī)制

借鑒QDII 類(lèi)產(chǎn)品需強(qiáng)制托管規(guī)定，強(qiáng)化理財(cái)產(chǎn)品的第三方資產(chǎn)托管機(jī)制。商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品托管機(jī)制是指由第三方商業(yè)銀行即托管人承擔(dān)受托人角色，負(fù)責(zé)保管理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)，并監(jiān)督投資管理人對(duì)理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)的管理和運(yùn)用，保護(hù)投資者的利益。在實(shí)際操作中，要明確托管銀行的職責(zé)定位，對(duì)其應(yīng)履行的責(zé)任、提供的托管服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)罰則等進(jìn)行詳細(xì)的說(shuō)明，以杜絕“表面托管”現(xiàn)象的出現(xiàn)。這樣可以在很大程度上解決信息不對(duì)稱(chēng)、信息披露不及時(shí)或信息獲取成本高昂的難題?？梢哉f(shuō)，托管機(jī)制是保障投資者委托資產(chǎn)獨(dú)立性，消除發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的商業(yè)銀行逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)及各類(lèi)違法違規(guī)等行為的有效途徑，是利用信托機(jī)制促進(jìn)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)健康發(fā)展的重要制度基礎(chǔ)和安排。

(五)加強(qiáng)對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，切實(shí)落實(shí)國(guó)家規(guī)范銀行理財(cái)業(yè)務(wù)健康發(fā)展的相關(guān)規(guī)定

銀監(jiān)會(huì)2013年3月25日下發(fā)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》重點(diǎn)針對(duì)的就是銀行理財(cái)“資金池”業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)合理控制理財(cái)資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的總額，防止業(yè)務(wù)規(guī)模過(guò)快擴(kuò)張引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)現(xiàn)每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)的對(duì)應(yīng)，做到每個(gè)產(chǎn)品單獨(dú)管理、建賬和核算。以確保投資資產(chǎn)逐項(xiàng)清晰明確，每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品都有資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)報(bào)表。這樣投資者的資金投向、投資收益才能明確地對(duì)應(yīng)到各個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，那么投資收益分配才公平、公正、公開(kāi)，從源頭上制止了“暗箱”操作的可能性。

三、結(jié)語(yǔ)

近年來(lái)，隨著居民理財(cái)觀(guān)念的增強(qiáng)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的拓展，我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展。但是在繁榮發(fā)展的同時(shí)，由于投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，銀行運(yùn)作不規(guī)范，監(jiān)管制度建設(shè)落后致使一些風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題逐步顯現(xiàn)。我們應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展是一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)適應(yīng)和滿(mǎn)足客戶(hù)金融服務(wù)需求的過(guò)程。商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制體系的建設(shè)，打造高素質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)建特色品牌，完善服務(wù)體系，規(guī)范操作流程，全面提升服務(wù)品質(zhì);投資者需加強(qiáng)自我教育，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí);監(jiān)管機(jī)構(gòu)要不斷完善制度建設(shè)，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管。我們相信，在投資者、商業(yè)銀行、監(jiān)管當(dāng)局的共同努力下，我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)將會(huì)健康發(fā)展，真正實(shí)現(xiàn)我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的做大做強(qiáng)。

[1]張煒.不當(dāng)銷(xiāo)售增加理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)[N].中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2011－04－19(7).

[2]中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合規(guī)銷(xiāo)售與風(fēng)險(xiǎn)管理的通知[Z].銀監(jiān)發(fā)〔2010〕90號(hào).

[3]肖鋼.Chinese banks must go global[N].中國(guó)日?qǐng)?bào)，2012－06－22.

[4]中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知[Z].銀監(jiān)發(fā)〔2013〕8號(hào).

[5][加]赫爾.風(fēng)險(xiǎn)管理與金融機(jī)構(gòu)[M].北京:機(jī)械工業(yè)出版社，2008.

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