魏海濱 王新宇

流動性管理作為商業(yè)銀行管理的重中之重，一直備受監(jiān)管層高度關注。2013年6月的貨幣市場波動反映出我國部分商業(yè)銀行的流動性管理存在缺陷，而外資銀行卻普遍在利率波動中體現(xiàn)出良好的流動性管理能力。外資銀行在銀行間市場利率大幅波動時，采取的措施主要有：預留較多的流動性緩沖資金以應對客戶的臨時提款需求；加緊貸款審批，減緩貸款放款節(jié)奏；通過吸收長期存款，并且投資于短期資產(chǎn)的方式來調(diào)整資產(chǎn)負債結構，減少期限錯配風險等等。我們發(fā)現(xiàn)，外資銀行在流動性管理中有一些共同點值得中資銀行借鑒，如：具備完善的流動性風險管理治理結構，對流動性風險精細化分類、監(jiān)測和管理，采用多種工具相結合統(tǒng)籌管理流動性風險，以及制定并落實有效的應急資金計劃。

外資銀行流動性管理現(xiàn)狀

外資銀行流動性整體較為充裕。多數(shù)外資銀行流動性充裕，流動性風險較低。一方面，外資銀行在資產(chǎn)負債管理中對銀行賬戶頭寸能夠做到嚴格控制，主要通過吸引穩(wěn)定存款、限制月末貸款等方式，以此確保賬戶頭寸始終為長頭寸。另一方面，外資銀行的同業(yè)資產(chǎn)大部分為短期，因此，在面對客戶存款流出和市場流動性收緊的月末壓力時，有較大的空間進行自我調(diào)節(jié)。

資金來源總體穩(wěn)定。目前外資法人銀行資金來源總體穩(wěn)定，一般來源于吸收客戶存款，同業(yè)存款，回購交易和外匯掉期交易等，其中吸收金融機構存款期限一般較長，穩(wěn)定性好。另有部分美元資金來自于境外同業(yè)長期拆入，拆入對象為國外母行，期限在一年以上，也較為穩(wěn)定。部分外資銀行同業(yè)存款和同業(yè)借款的主要對手方為母行，還有境內(nèi)四大國有商業(yè)銀行、股份制銀行和其他在華經(jīng)營的外資銀行。選擇信譽良好的交易對手，并與交易對手保持長期合作的伙伴關系是外資銀行做好資金管理的共同點。

資金運用謹慎。外資銀行在資金運用方面既滿足流動性要求，又考慮收益性。大部分盈余資金用于貨幣市場，但是隨著各行的存貸比考核達標，貨幣市場資金需求略顯不足，因此資金運用壓力有所顯現(xiàn)。部分外資銀行表示，目前資金運用渠道單一，主要以同業(yè)拆借、存放同業(yè)為主，債券交易只能投資國債、央票等收益率較低的券種，計劃今后拓展資金運用渠道，在確保資金安全性、流動性的前提下，提高收益性。

外資銀行可借鑒的流動性管理方法

用不同工具管理短期和長期流動性風險

將主要流動資產(chǎn)項目分為二級市場上隨時可變現(xiàn)的證券投資、一個月內(nèi)到期的合格貸款以及一個月內(nèi)到期的同業(yè)資產(chǎn)凈額。將主要的流動負債項目分為活期存款以及一個月內(nèi)到期的定期存款。壓力測試則主要對銀行融資如何受到負面事件影響進行量化模擬，要求8周以內(nèi)的凈流動性頭寸在所有情景下都為正。壓力測試模型主要圍繞情景定義、動因識別、時間段、測試頻率等四個方面展開。情景主要分三類：市場動蕩、銀行動蕩以及二者的結合。動因識別是將壓力測試結果歸至相關資產(chǎn)負債類別或業(yè)務產(chǎn)品組別，從而明確壓力下現(xiàn)金流入和流出的主要動因。

在管理流動性風險時，分為短期工具和長期工具。短期工具是通過“最大現(xiàn)金流出”工具（MCO）監(jiān)測短期流動性風險，以避免過度依賴短期資金。此工具可監(jiān)控未來18個月內(nèi)每天從所有產(chǎn)品產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。長期工具是通過“融資矩陣”管理長期流動性風險。該工具的實質為期限錯配分析，是銀行融資計劃的主要決定因素。具體操作上，是將所有資產(chǎn)與負債按期限分類，確定隔夜至十年各時間段的資金頭寸，要求所有一年期限及以上的資產(chǎn)必須由至少相同期限的負債支撐。本外幣融資矩陣至少按照季度制定并上報資產(chǎn)負債委員會。

細化流動性風險管理的部門審批權限及流程

董事會對流動性風險管理負有最終責任。董事會下設風險管理委員會，其職責主要有：監(jiān)督高級管理層關于流動性風險的控制情況；對銀行流動性風險管理政策、管理狀況及風險承受能力進行定期評估，并提出完善銀行流動性管理和內(nèi)部控制等機制建設方面的意見；審批流動性風險相關限額、流程、業(yè)務持續(xù)計劃等。

資產(chǎn)負債管理委員會依照公司治理管理框架組建，專注于協(xié)助高級管理層開展銀行流動性風險的日常監(jiān)控，流動性風險管理政策的執(zhí)行，資本金、資產(chǎn)負債和關鍵性指標的監(jiān)控，每月至少召開一次會議，并及時解決突發(fā)事件。

強調(diào)核心存款的作用，從現(xiàn)金流、期限結構和融資來源等多個角度管理流動性風險

一是基于嚴謹壓力測試框架的現(xiàn)金流分析。壓力測試情景包括三類：個體壓力情景、市場系統(tǒng)性壓力情景和本地化壓力情景，并在此基礎上預測未來一年資產(chǎn)負債表內(nèi)外所有預期現(xiàn)金流量。

二是強調(diào)用安全、穩(wěn)定的資金來源支撐資產(chǎn)負債表增長，創(chuàng)設了“核心存貸比”指標。計算公式為：貸款/（核心存款+剩余期限大于一年的債務），上限為105%，其中核心存款主要指零售存款。其內(nèi)涵是通過較長期資金支持貸款業(yè)務的可持續(xù)增長，不鼓勵過度依賴短期批發(fā)性融資。

三是采用結構性到期報告分析期限錯配問題。主要基于資產(chǎn)負債各項的合同到期日和相應交易對手的行為假設來分析期限錯配對流動性的影響，重點聚焦較長期限的錯配問題，該工具是核心存貸比指標的進一步細化與延伸。

四是重視或有流動性風險。充分考慮表外擔保、評級觸發(fā)和抵押品調(diào)用等多項或有事件可能對流動性帶來的影響。

五是建立流動性應急計劃。制定并定期更新緊急狀況下應對流動資金短缺的策略。

由資金部集中管理集團總體流動性風險，引入交叉貨幣融資機制

由資金部通過全球分支機構司庫和地區(qū)司庫來管理集團流動性風險，并由全球資產(chǎn)負債委員會進行監(jiān)管。除采用期限錯配分析、壓力測試、監(jiān)測流動比率、設置單一資金來源限額、應急資金計劃等流動性風險管理工具外，還引入了交叉貨幣融資機制，該機制主要考察外幣負債對公司總資產(chǎn)的支撐力度，并設定了相應限額，避免因外幣負債過高給銀行流動性造成不利影響。

外資銀行流動性管理的特點與經(jīng)驗

具備較完善的流動性風險管理治理結構。國際知名銀行大多建立了以董事會牽頭、專業(yè)委員會和高級管理層分工協(xié)作的流動性風險管理職責體系和制度安排，職責層次清晰，分工明確。其中，董事會承擔流動性風險管理的最終責任，審核相關的戰(zhàn)略、政策與程序；專業(yè)委員會定義并定期評估流動性風險偏好，制定管理策略；資產(chǎn)負債管理部門或財務部門等高級管理層負責執(zhí)行流動性風險管理戰(zhàn)略，并監(jiān)測流動性風險。 對流動性風險精細化分類、監(jiān)測和管理。區(qū)域層面上，大多根據(jù)法人機構和分支機構所在地區(qū)的具體情況對流動性風險進行分類，實現(xiàn)針對性管理。業(yè)務層面上，明確區(qū)分短期運營中與中長期資產(chǎn)負債業(yè)務的流動性風險并采取針對性措施。壓力測試情景層面上，均根據(jù)各自業(yè)務規(guī)模、性質、復雜程度等對可能出現(xiàn)的情景作細致分類，并在此基礎上建立儲備資產(chǎn)，制定較為完善的應急資金計劃。壓力情景至少包括銀行個體因素、市場動蕩因素以及兩者相結合的情況。

采用多種工具相結合統(tǒng)籌管理流動性風險。除遵循巴塞爾委員會關于加強流動性風險管理的原則，并逐步引入“流動性覆蓋率”、“凈穩(wěn)定資金比率”等指標外，多家銀行定義了一系列指標管理流動性風險。如德意志銀行應用最大現(xiàn)金流出（MCO）限額進行凈現(xiàn)金流的測算。

制定并落實有效的應急資金計劃。國際商業(yè)銀行大多在充分考慮壓力測試結果的基礎上制定了有效的流動性風險應急計劃，確保其能夠應對緊急情況下的流動性需求。這些應急計劃均詳細設定觸發(fā)的各種情景，并列明應急資金來源，規(guī)定應急程序和措施，明確各方在應急程序和措施中的權限和職責。

對改進我國商業(yè)銀行流動性風險管理的借鑒意義

強調(diào)通過核心存款等來源穩(wěn)定的資金以支撐資產(chǎn)業(yè)務的健康增長，加大對融資來源穩(wěn)定性的重視程度。應同時通過設置批發(fā)性融資的比率和限額避免依賴短期的、不穩(wěn)定的資金來源，并密切監(jiān)控長期債務、存款等的集中度。

重點關注期限錯配對銀行流動性的影響。“短存長貸”是商業(yè)銀行傳統(tǒng)資產(chǎn)負債業(yè)務的天然屬性，而近年來同業(yè)業(yè)務、表外業(yè)務和理財業(yè)務等的迅猛發(fā)展則進一步放大了整體資產(chǎn)負債表的期限錯配問題，給商業(yè)銀行流動性風險管理帶來更大挑戰(zhàn)。

要完善壓力測試制度和流動性應急計劃。商業(yè)銀行應合理審慎設定壓力情景，充分考慮包括影響銀行自身的特定沖擊、影響整個金融市場的系統(tǒng)性沖擊以及兩者相結合的情景，并區(qū)分輕、中、重等不同的壓力程度。在此基礎上，制定有效的流動性應急計劃，必要時應區(qū)分法人和集團層面的應急計劃，國際業(yè)務活躍的銀行還需針對主要幣種和境外主要業(yè)務區(qū)域制定專門的計劃。