寧晨星

摘要：隨著利率市場化改革的不斷提速，對金融機構(gòu)定價的能力日漸嚴(yán)峻，而鑒于地方金融機構(gòu)定價機制完善程度及信息靈敏度均較為滯后，如何客觀、全面地對地方銀行業(yè)法人金融機構(gòu)的利率定價能力進行清楚認(rèn)識，是當(dāng)前深入推進利率市場化進程中的重要環(huán)節(jié)。本文以萍鄉(xiāng)市為代表，就利率市場化改革提速對地方法人金融機構(gòu)的影響進行相關(guān)探討，并在此基礎(chǔ)上延伸至其利率定價能力存在的問題，最后提出相關(guān)對策建議。

關(guān)鍵字：利率市場化 利率定價 政策建議

近年來央行不斷深化利率市場化改革，于2007年推出上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）作為資金市場定價參考，2012年放寬存款利率浮動范圍，2013年7月宣布“取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，全面放開貸款利率管制”，10月推出貸款基礎(chǔ)利率（LPR）作為信貸市場定價參考，進一步推動改革提速。本文以萍鄉(xiāng)市轄內(nèi)7家地方法人銀行業(yè)金融機構(gòu)為代表，就利率市場化改革提速對地方法人金融機構(gòu)的影響進行相關(guān)探討，并在此基礎(chǔ)上延伸至其利率定價能力存在的問題，最后提出相關(guān)政策建議。

一、利率市場化改革提速對地方法人金融機構(gòu)的影響

（一）對存款業(yè)務(wù)的影響。利率市場化改革提速導(dǎo)致存款市場競爭加劇，為了穩(wěn)定市場份額，各機構(gòu)存款利率只能被動上調(diào)，存款吸收成本進一步上升。如2012年6月8日存款利率浮動上限由1倍調(diào)整為1.1倍伊始，轄內(nèi)5家農(nóng)村信用社將活期利率上浮10%，三個月定期存款利率上浮9%，六個月和一年期定期存款利率上浮8%、一年期以上存款均執(zhí)行基準(zhǔn)利率。但迫于存款爭奪壓力，隨后不久便將所有期限存款利率均執(zhí)行1.1倍基準(zhǔn)利率。而2家村鎮(zhèn)銀行主要期限存款利率均在第一時間選擇了一浮到頂。

（二）對貸款業(yè)務(wù)的影響。在銀行業(yè)信貸處于供給（賣方）市場的形勢下，雖然于2013年7月22日取消貸款利率的上下限，全面放開管制，但對地方法人金融機構(gòu)的總體影響較小，目前無機構(gòu)貸款執(zhí)行利率下??；而從貸款利率區(qū)間分布情況來看，出于緩解存款吸收成本上升的考慮，各機構(gòu)貸款利率上浮幅度較調(diào)整前明顯上升，從2010至2013年，全市7家地方法人金融機構(gòu)貸款利率執(zhí)行區(qū)間(1.5,2]內(nèi)的發(fā)生額比重由68%上升至78%，增加了10個百分點。

（三）對盈利模式的影響。對于主要依賴存貸款業(yè)務(wù)賺取存貸利差的地方法人金融機構(gòu)，利率市場化導(dǎo)致的存貸利差收窄無疑壓縮了地方法人金融機構(gòu)的盈利空間。全市5家農(nóng)村信用社（另外2家村鎮(zhèn)銀行為2012年新設(shè)）凈利差由2010年的3.53%下降至2013年的3.42%，凈利差下降最多的一家農(nóng)信社下降了0.5個百分點。以2013年數(shù)據(jù)測算，5家農(nóng)信社當(dāng)年貸款利息收入大約減少1500萬元。與此同時，存貸利差收窄導(dǎo)致利息收入占比也在加速下降（見表1）。

表1 2010-2013年萍鄉(xiāng)市法人金融機構(gòu)利息收入占比情況

（四）對風(fēng)險管理的影響。利率市場化改革提速加大了地方法人金融機構(gòu)的利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險。利率風(fēng)險主要源于利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債的差額。存款上浮區(qū)間打開后，銀行機構(gòu)紛紛提高了存款利率，相比于調(diào)整前的利率，實際存款利率并沒有降低，而現(xiàn)行貸款一般以1年期以內(nèi)短期貸款居多，對利率變動很敏感，貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)以及浮動區(qū)間下限擴大無疑加大了利率風(fēng)險的管理難度。另一方面，地方法人金融機構(gòu)由于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)單一，中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)不發(fā)達(dá)，隨著利率波動加劇，流動性風(fēng)險也進一步加大。

二、地方法人金融機構(gòu)現(xiàn)行利率定價中存在的問題

（一）利率定價決策體系不夠完善。全市地方法人金融機構(gòu)均建立了相應(yīng)的利率定價管理辦法，確定了利率定價的決策部門、權(quán)限設(shè)置和監(jiān)管責(zé)任，但管理辦法內(nèi)容粗放，缺乏具體細(xì)則，流于形式。各機構(gòu)的利率定價政策決策層均為高管人員，缺乏專業(yè)的利率定價研究機制和人才隊伍，定價政策的調(diào)整基本以現(xiàn)行市場定價為參考，依賴高管人員的自身經(jīng)驗，缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u估分析體系，無法保證定價政策的科學(xué)性。大部分決策人員連Shibor都聞所未聞，更沒有以Shibor為基準(zhǔn)定價的金融產(chǎn)品，專業(yè)性堪憂。在市場化的環(huán)境下，各機構(gòu)現(xiàn)行的利率定價決策體系已完全不能符合業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

（二）利率定價政策調(diào)整缺乏靈活性。在近兩年央行利率市場化的背景下，各機構(gòu)對政策的反映較為遲緩（見表2），每年每家機構(gòu)平均調(diào)整貸款利率定價僅為0.79次，基本為追隨基準(zhǔn)利率的被動調(diào)整：在2012年6月8日降息后僅3家金融機構(gòu)隨之調(diào)整了貸款利率定價；在2012年7月6日降息后7家金融機構(gòu)調(diào)整了利率；在2013年7月22日貸款利率管制放開后1家金融機構(gòu)調(diào)整了利率，除此之外僅有1家機構(gòu)根據(jù)自身經(jīng)營情況主動對定價進行了調(diào)整。

表2 2012年-2013年地方法人金融機構(gòu)貸款利率定價調(diào)整一覽

另一方面，目前多數(shù)機構(gòu)貸款利率定價籠統(tǒng)的分類為保證貸款、信用貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款等品種，實際上像動產(chǎn)抵押和不動產(chǎn)抵押雖然同屬抵押貸款但風(fēng)險明顯不同，個人經(jīng)營貸款和個人消費貸款雖然擔(dān)保方式相同但用途不同，這些貸款按品種分類都執(zhí)行同一種利率，定價方案亟需細(xì)化。

（三）利率定價執(zhí)行隨意性較大。各機構(gòu)均有利率定價執(zhí)行部門，根據(jù)授權(quán)不同，定價執(zhí)行者一般為客戶經(jīng)理，一定金額以上的貸款定價則需要客戶經(jīng)理提交貸審會最終審批。而在實際的執(zhí)行中，雖然有利率定價執(zhí)行表約束，但由于缺乏有效的監(jiān)督部門，客戶經(jīng)理定價較為隨意，對中小客戶特別是涉農(nóng)貸款利率的上浮幅度較大。與商業(yè)銀行貸款利率相比，除3年期以上貸款外（基本為住房按揭），地方法人金融機構(gòu)利率定價水平明顯偏高（見表3），中小客戶往往達(dá)不到商業(yè)銀行的放貸資格，處于弱勢地位，只能接受地方法人金融機構(gòu)的高利率。此外，各機構(gòu)的客戶評級體系也形同虛設(shè)，在評定等級之后，沒有一家機構(gòu)按照相應(yīng)評級對利率進行浮動，客戶與客戶經(jīng)理、貸審會成員的關(guān)系往往才是利率高低程度的決定因素。

表3 2013年萍鄉(xiāng)市金融機構(gòu)各期限貸款加權(quán)利率一覽

（四）利率定價風(fēng)險控制能力缺失。根據(jù)各機構(gòu)利率定價管理辦法規(guī)定，共有4家機構(gòu)明確了利率定價風(fēng)險監(jiān)督職責(zé)，均由內(nèi)部風(fēng)險管理部門承擔(dān)，可以對利率定價準(zhǔn)確性進行審計，對定價過程中的越權(quán)、違規(guī)等行為進行處理。但實際上，各機構(gòu)的利率定價最終決策部門均為貸審會，貸審會成員作為機構(gòu)的高管人員，也是風(fēng)險管理部門的上級領(lǐng)導(dǎo)，監(jiān)管難度較大。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，無任何一家機構(gòu)開展過利率定價的專項審計，在例行審計中也從未對利率定價進行檢查，對定價的風(fēng)險尚無足夠的認(rèn)識，在定價過程中容易滋生違規(guī)行為。

三、地方法人金融機構(gòu)應(yīng)對利率市場化改革的對策建議

（一）建立有效的利率定價機制。一是設(shè)立專門部門負(fù)責(zé)利率定價政策的制定，改變現(xiàn)階段決策權(quán)和執(zhí)行權(quán)集于一身的局面，培養(yǎng)和引進利率定價專業(yè)人才，加強Shibor的培訓(xùn)與學(xué)習(xí)，提升Shibor在利率定價中的指導(dǎo)作用，并設(shè)置專門的利率定價崗位監(jiān)測定價水平，分析定價的合理性，為決策部門提供參考。二是建立科學(xué)的利率定價評估分析系統(tǒng)，從現(xiàn)階段由人為因素主導(dǎo)的政策制定轉(zhuǎn)向以科學(xué)的機制為主導(dǎo)的政策制定，開發(fā)定價調(diào)整效果評估的電子系統(tǒng)或模型，在調(diào)整前進行模擬評估，以選擇最佳調(diào)整方案。三是建立利率定價調(diào)整長效機制，定期或不定期對定價水平與市場平均水平進行分析，根據(jù)實際經(jīng)營情況及時調(diào)整利率定價，加快對利率市場化的對接程度。

（二）完善利率定價實施細(xì)則。從制度上防止執(zhí)行者的操作風(fēng)險，對現(xiàn)行的利率定價方案進行完善，細(xì)化貸款利率定價分類和品種，制定各項貸款品種的指導(dǎo)利率，并在指導(dǎo)利率下根據(jù)風(fēng)險、效益、市場戰(zhàn)略等因素設(shè)置相應(yīng)權(quán)限的浮動范圍，嚴(yán)格把控定價過程中的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，建立貸款客戶評級體系，根據(jù)不同的客戶評級進行浮動，以市場化的利率定價鞏固基本客戶群體，吸引更多優(yōu)質(zhì)客戶，淘汰劣質(zhì)客戶，避免利率過高造成優(yōu)質(zhì)客戶流失，利率過低造成利潤損失。

（三）明確獨立的利率定價風(fēng)險管理職責(zé)。完善風(fēng)險管理體系建設(shè)，重視利率定價風(fēng)險監(jiān)督工作，將利率風(fēng)險納入貸款風(fēng)險體系當(dāng)中。在風(fēng)險管理部門中單獨設(shè)立利率定價的監(jiān)督崗位，定期開展利率定價專項審計，對定價的準(zhǔn)確性和合規(guī)性進行監(jiān)督，對定價過程中的越權(quán)、違規(guī)等行為進行處理，盡可能的將利率風(fēng)險限制在可監(jiān)控范圍之內(nèi)。

（四）加速調(diào)整盈利模式。通過改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整盈利模式，優(yōu)化資金配置，推進信貸結(jié)構(gòu)與客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，增強防御利率市場化風(fēng)險的能力。同時加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富業(yè)務(wù)品種，擴大市場投融資渠道，不斷挖掘盈利機會，發(fā)展中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)和金融衍生產(chǎn)品等非利差收入業(yè)務(wù)，調(diào)整利潤結(jié)構(gòu)，切實改變現(xiàn)階段盈利結(jié)構(gòu)單一化問題，努力實現(xiàn)業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化，分散和轉(zhuǎn)移因利率市場化帶來的風(fēng)險。