摘要：量化投資現(xiàn)已成為投資領(lǐng)域的主導(dǎo)發(fā)展方向，量化投資實驗教學(xué)設(shè)計是金融專業(yè)教學(xué)遇到的新問題。量化投資實驗是量化投資教學(xué)過程中培養(yǎng)學(xué)生理論聯(lián)系實際，塑造學(xué)生解決投資實際問題思維方式，強化學(xué)生投資策略程序?qū)崿F(xiàn)能力和工程化觀念的重要環(huán)節(jié)。應(yīng)該在整合現(xiàn)有金融實驗教學(xué)資源的基礎(chǔ)上通過設(shè)計自包容實驗項目，利用案例教學(xué)的優(yōu)勢以及教學(xué)考核方式改革提升量化投資實驗教學(xué)效果。

關(guān)鍵詞：量化投資；實驗教學(xué)；課程設(shè)計

中圖分類號：F240文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2014）18-0061-02

量化投資是指借助現(xiàn)代統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)方法構(gòu)建投資模型，采用計算機技術(shù)實現(xiàn)模型，并優(yōu)化為可重復(fù)使用的投資策略，以實踐投資理念，實施投資決策的過程。積極探索量化投資人才高效培養(yǎng)方式和實施途徑業(yè)已成為高校金融專業(yè)教學(xué)改革的熱點問題。

一、量化投資實驗教學(xué)現(xiàn)狀

量化投資在國外始于20世紀(jì)60年代，近十年發(fā)展迅猛，量化投資基金的數(shù)量增加速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了傳統(tǒng)投資基金，量化投資技術(shù)已覆蓋了投資的主要環(huán)節(jié)。隨著2010年股指期貨的推出，中國證券市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻的變化，金融產(chǎn)品定價、風(fēng)險規(guī)避的手段都發(fā)生了根本性的變革，面對日益復(fù)雜的投資市場，投資理念和投資技術(shù)開始趨于更精確、更數(shù)量化方向。然而，國內(nèi)量化投資人才的極度匱乏，已經(jīng)成為制約中國量化投資發(fā)展的瓶頸。

近年來，國內(nèi)部分知名高校已認(rèn)識到量化投資人才培養(yǎng)的重要性和緊迫性，并逐步開設(shè)了相關(guān)課程，舉辦了形式多樣的培訓(xùn)和校際比賽。自2010年開始，國泰安金融學(xué)院、北京大學(xué)匯豐商學(xué)院、上海交通大學(xué)安泰管理學(xué)院相繼投入數(shù)百萬元資金建設(shè)了專業(yè)的量化投資金融實驗室，并開辦了量化投資高級研修班。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院在碩士研究生培養(yǎng)計劃中設(shè)置了專門的量化投資方向，開設(shè)了“技術(shù)分析與高頻交易”、“金融工程與量化投資”、“統(tǒng)計套利與程序交易”等量化投資課程。2012年初，清華大學(xué)深圳研究生院、上海交通大學(xué)金融工程中心聯(lián)合國泰安公司創(chuàng)辦了中國量化投資研究院，專門從事量化投資研究和人才培養(yǎng)。2012年6月該研究院為北京大學(xué)和清華大學(xué)的50多名碩士生開設(shè)了第一期量化投資策略研究與應(yīng)用培訓(xùn)班。2012年舉辦的“中國大學(xué)生量化投資策略大賽”，吸引了包括清華大學(xué)、北京大學(xué)、廈門大學(xué)、上海交通大學(xué)、浙江大學(xué)及華南理工大學(xué)多個代表隊參加了比賽，以模擬實際操盤的方式演練量化投資技術(shù)，改革了傳統(tǒng)教學(xué)方式，極大推動了參賽高校的量化投資教學(xué)和改革研究。

二、量化投資實驗教學(xué)設(shè)計理念

量化投資屬主動投資范疇，本質(zhì)是定性投資的數(shù)量化實踐。《量化投資實驗》課程在《投資學(xué)》、《金融工程學(xué)》和《投資組合管理》等理論課程的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步融合了數(shù)理建模仿真、計算機高級語言編程和金融計量學(xué)等專業(yè)知識和操作技能，具有較強的綜合性和顯著的實務(wù)特征。因此在依托學(xué)校金融學(xué)專業(yè)課程建設(shè)和金融專業(yè)實驗室豐富的軟硬件資源的基礎(chǔ)上，通過整合各項金融工程類專業(yè)實驗資源的基礎(chǔ)上開展量化投資實驗課程的研究設(shè)計。這對于提升金融專業(yè)學(xué)生理論綜合應(yīng)用能力，強化學(xué)生對量化投資實務(wù)工作的適應(yīng)能力，以及探索培養(yǎng)滿足金融業(yè)實務(wù)需求的金融創(chuàng)新型和實踐型人才具有十分重要的意義。

1.量化投資實驗教學(xué)過程需要突出量化投資實務(wù)特點，強調(diào)投資策略的具體實現(xiàn)方法。量化投資實驗具有較強的投資實務(wù)特征，與現(xiàn)實投資活動聯(lián)系緊密。這就要求量化投資實驗教學(xué)在講授實驗現(xiàn)實背景和實驗原理的基礎(chǔ)上，更為注重培養(yǎng)學(xué)生綜合使用金融工具設(shè)計投資策略的能力。既要充分利用金融實驗室現(xiàn)有軟硬件資源提升學(xué)生借助多種數(shù)據(jù)庫，綜合使用建模工具軟件構(gòu)造、實施量化投資決策的能力，尤其注重培養(yǎng)金融工程專業(yè)學(xué)生的投資策略程序?qū)崿F(xiàn)能力和工程化觀念。

2.案例教學(xué)與建模操作相結(jié)合的教學(xué)方式。針對學(xué)生對量化投資實務(wù)陌生，難以理解復(fù)雜金融工具抽象概念的難題，通過結(jié)合案例前導(dǎo)教學(xué)和實際操作，深化學(xué)生對投資理論的理解和認(rèn)識。

三、量化投資實驗課程設(shè)計實施路徑

《量化投資實驗》是一門綜合性實驗課程，其最終教學(xué)目標(biāo)是培養(yǎng)學(xué)生依據(jù)特定的投資理念，利用數(shù)理建模知識和計算機編程技能，設(shè)計、實現(xiàn)以及優(yōu)化量化選股、量化擇時、統(tǒng)計套利、高頻交易等交易算法，最終實施投資決策的綜合能力。因此，應(yīng)在合理界定課程范疇，篩選、融合在教學(xué)過程中涉及的眾多理論知識點，統(tǒng)籌優(yōu)化實驗操作能力的培養(yǎng)順序，強化教學(xué)重點的基礎(chǔ)上，構(gòu)建一個高效合理的課程框架體系。

1.量化投資實驗設(shè)計的基本原則。（1）在厘清《量化投資實驗》課程框架的基礎(chǔ)上，依據(jù)教學(xué)目標(biāo)設(shè)置教學(xué)模塊，合理分解實驗內(nèi)容，最后針對各教學(xué)模塊設(shè)計實驗項目；根據(jù)金融實驗、實訓(xùn)的特點，以及參與主體的目標(biāo)特征，規(guī)劃、設(shè)計量化投資實驗課程的具體內(nèi)容和實驗項目，合理劃分和設(shè)計實驗教學(xué)模塊；收集整理量化投資實務(wù)領(lǐng)域成熟的投資策略及著名投資事件，并以此為依據(jù)為相應(yīng)各實驗項目編寫量化投資操作案例，可以幫助學(xué)生直觀了解復(fù)雜的金融量化投資過程，從總體上把握各種投資理念和投資策略，提升實驗教學(xué)效果。（2）建設(shè)模擬實驗網(wǎng)絡(luò)平臺。集成現(xiàn)有量化實驗軟件、數(shù)據(jù)庫及校園網(wǎng)金融服務(wù)器集群的基礎(chǔ)上，將設(shè)計好的實驗項目嵌入實驗網(wǎng)絡(luò)平臺。依托校園網(wǎng)較為成熟的光纖高速校園網(wǎng)，打破實驗室開放的空間和時間局限，實現(xiàn)所有實驗項目在校園網(wǎng)上全天候操作運行。（3）改革量化投資實驗課程考核形式。探索以分組模擬實盤操作比賽進(jìn)行課程考核形式的可行性以及具體實施途徑，比較研究不同課程考核形式對改進(jìn)教學(xué)效果的影響大小及作用機制。探索高效的實驗教學(xué)實施方式方法，優(yōu)化量化投資實驗課程考核方式，為開設(shè)金融量化投資實驗課程奠定基礎(chǔ)。

2.量化投資實驗設(shè)計的實施要點。（1）量化投資實驗項目設(shè)計應(yīng)當(dāng)在同學(xué)已修讀學(xué)習(xí)過相關(guān)課程，具備相關(guān)理論知識和基本操作技能的基礎(chǔ)上，通過設(shè)計4~5個自包容的綜合實驗項目，以體現(xiàn)量化投資實施的全過程，強化投資決策系統(tǒng)性和工程化觀念。（2）量化投資實驗前導(dǎo)案例編寫。收集整理現(xiàn)有成熟的投資策略和著名的投資事件的實施過程，依據(jù)實驗項目，編寫具有較強針對性的案例材料，幫助學(xué)生直觀了解復(fù)雜投資流程，豐富投資決策實踐知識。（3）量化投資實驗課程考核方式創(chuàng)新。比較研究多種實驗課程考核方式的具體效果，探索新型考核方式的實現(xiàn)途徑。

四、結(jié)語

量化投資理論雖然在國外已有近五十余年的發(fā)展歷史，但其實務(wù)界的廣泛應(yīng)用只是在近十年間計算機軟硬裝備、計算能力突破原有技術(shù)瓶頸后才得以迅速發(fā)展，引入中國金融投資界的時間較遲。但是量化投資已然成為現(xiàn)代金融投資領(lǐng)域的未來主導(dǎo)發(fā)展方向，各類金融機構(gòu)對量化投資專業(yè)人才需求更是呈現(xiàn)井噴式增長，這就對高校金融專業(yè)教學(xué)提出了新的要求。

由于量化投資要求更高的動手操作能力和解決實際問題的能力，量化投資實驗課程作為培養(yǎng)金融專業(yè)學(xué)生理論應(yīng)用于實踐、指導(dǎo)投資實務(wù)的重要環(huán)節(jié)，這就對量化投資實驗課程的革新提出了更高的要求。因此，應(yīng)該依據(jù)量化投資的自身特點，在遵循教育教學(xué)自身規(guī)律的基礎(chǔ)上，開展研究設(shè)計金融專業(yè)本科量化投資實驗課程具有重要的意義。

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[責(zé)任編輯 陳丹丹]

收稿日期：2014-03-19

基金項目：安徽財經(jīng)大學(xué)教研項目（ACJYYB2013013）

作者簡介：高志（1976-），男，安徽蚌埠人，講師，博士研究生，從事資本市場理論研究。

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