奧特馬.伊興

歐元區(qū)陷入危機并非因為最初的規(guī)則有缺陷，而是一些國家不斷違反規(guī)則。

奧特馬·伊興

聽到喬治?索羅斯(George Soros)等人要求“德國應充當（拯救歐洲貨幣聯(lián)盟的）領導者”，或許有點意外。這句口號如果翻譯成德文——Deutschland als Führer——聽上去有些恐怖色彩（Führer也是當年對希特勒的稱呼，即“元首”——譯者注）。

德國不僅是歐洲最大的經(jīng)濟體，也是表現(xiàn)最出色的經(jīng)濟體，如果它以身作則，將符合所有人的利益。但不幸的是，撤銷過去的改革，強化勞動力市場監(jiān)管，可能會損害德國經(jīng)濟的主導地位。有朝一日德國經(jīng)濟將不再是各國羨慕的對象——這種觀點恐怕不算太悲觀。

目前，要求德國充當領導者的論點可歸結(jié)為一項訴求：德國應當給歐洲提供越來越多的資金。但對于一個成員國使用同種貨幣、但在公共財政方面保持主權的國家聯(lián)盟，“不紓困”是根本的原則。

建立一個民主的歐洲貨幣聯(lián)盟，離不開對這條原則的尊重。歐洲距離建立起成熟的政治聯(lián)盟還有很長時間，財政轉(zhuǎn)移仍然是各國議會的事情。

聯(lián)合發(fā)行歐元區(qū)債券將違反這一原則，破壞民主。這將給高負債國家發(fā)出信號：它們無需采取措施控制住公共財政，也能享受較低的借款成本。不良政策反而受到獎勵，穩(wěn)健的經(jīng)濟管理反而遭到懲罰。誰會把這稱為團結(jié)之舉？

關于銀行業(yè)聯(lián)盟的討論也被錯誤的想法所主導。建立單一監(jiān)管部門和統(tǒng)一的銀行處置機制，這方面不乏合理的觀點。但強迫一國納稅人為另一國銀行的不負責任行為買單，很難說得過去。德國產(chǎn)業(yè)投資銀行(IKB)和Hypo Real Estate這兩家德國銀行曾經(jīng)淪落到政府出面紓困的地步，如果當初要求意大利或西班牙納稅人為兩家銀行不負責任的行為買單，他們將作何反應？但當情況反過來時，此類轉(zhuǎn)移支付卻被稱為團結(jié)之舉。

如果要在銀行業(yè)聯(lián)盟上更進一步，首先應解決各國銀行體系的遺留問題。如果不解決，最好還是停止整個銀行業(yè)聯(lián)盟計劃。

歐元區(qū)的設計初衷是成為公共財政穩(wěn)健、貨幣穩(wěn)定的聯(lián)盟。各國為自己的政策負責。這是“不紓困”原則的推論，也是這種體制安排的關鍵要素。

困難國家出現(xiàn)問題的原因是自身的政策失誤。你可以辯稱西班牙的財政行為沒有不當。但它的財政亂局是建筑業(yè)繁榮不受控制的結(jié)果——建筑業(yè)繁榮受到稅收優(yōu)惠政策的驅(qū)動，但不可避免地走向破滅。

歐元區(qū)和德國的未來將依賴穩(wěn)健的經(jīng)濟。除了穩(wěn)定的貨幣和穩(wěn)健的公共財政以外，這還意味著競爭、靈活的勞動力市場和可持續(xù)的養(yǎng)老金體系。這是歐洲貨幣聯(lián)盟的基本哲學。

歐洲經(jīng)濟共同體委員會第一任主席瓦爾特?哈爾斯坦(Walter Hallstein)反復強調(diào)，歐盟建立在法律原則之上。只有協(xié)議和規(guī)則再次得到尊重，方可建立起歐元區(qū)的信譽。違反規(guī)則的國家應受到制裁。對于那些仍然肆意違反規(guī)則的國家，不應允許它們再敲詐其他國家，而是應當考慮將它們開除。

歐元區(qū)陷入危機并非因為最初的規(guī)則有缺陷，而是一些國家不斷違反規(guī)則。

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