張婷

摘 要：合同能源管理是低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中重要的市場化節(jié)能機(jī)制，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)以及很大的融資困境。本文綜合運(yùn)用兩種評價(jià)方法——層次分析法和模糊綜合評價(jià)法，分析評價(jià)了我國的合同能源管理項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：合同能源管理；項(xiàng)目融資；風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

一、引言

合同能源管理（Energy Management Contracting，簡稱EMC）是一種基于市場運(yùn)作的、全新的節(jié)能運(yùn)作新機(jī)制。然而，我國在市場化推廣合同能源管理的實(shí)踐中，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)和困境。我國對其融資風(fēng)險(xiǎn)的研究還比較欠缺，特別是利用評價(jià)模型進(jìn)行分析的研究比較少，而本文針對合同能源管理的多層次行和不確定性特征，運(yùn)用層次分析、模糊綜合評價(jià)兩種方法，對我國合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)，相信本文對我國的合同能源管理項(xiàng)目融資決策和研究具有一定的參考意義。

二、我國合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

1.評價(jià)指標(biāo)體系的建立

根據(jù)我國合同能源管理項(xiàng)目融資現(xiàn)狀及主要融資模式，構(gòu)建出我國合同能源管理項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，如表所示。

2.風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型的建立

（1）指標(biāo)權(quán)重的確定。①明確問題。確定該系統(tǒng)的總目標(biāo)、范圍、方案和政策等，廣泛地搜集信息。

②建立融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的層次結(jié)構(gòu)。層次因素集合為：合同能源管理風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)A=（A1，A2，A3，A4，A5），A =（B1，B2，B3），A2=（B4，B5， B6），A3=（B7，B8，B9），A4=（B10，B11，B12），A5=（B13，B14，B15，B16，B17）。

③建立兩兩比較判斷矩陣并求解權(quán)向量。采用1—9及其倒數(shù)的標(biāo)度方法，寫出兩兩比較判斷矩陣：

構(gòu)造出判斷矩陣之后，在單一的準(zhǔn)則之下被比較元素的相對權(quán)重就可以被計(jì)算出，寫出層次單排序：WA=（W1，W2，W3，W4， W5），WA =（W11，W12，W13），wA=（W21，W22，W23），WA=（W41，W42，W43），W（W51，W52，W53，W54，W55）

④判斷矩陣一致性檢驗(yàn)。引入判斷矩陣最大的特征根A，計(jì)算其度量判斷矩陣偏離一致性的指標(biāo)CI（1）

式中：n為比較判斷矩陣的階數(shù)。

CI與同階平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI之比為隨機(jī)一致性比率

如果CR<0.1，則認(rèn)為比較判斷矩陣是完全一致的。

（2）建立風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型步驟 。①確定合同能源管理風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的因素和等級。設(shè)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)為P：其因素集U={u1，u2，u3，… u5}，評價(jià)等級V=v1，v2，v3，…v5}。為了描述出每一個(gè)因素所處狀態(tài)的n種決斷，設(shè)定出風(fēng)險(xiǎn)評語集：V={風(fēng)險(xiǎn)低，風(fēng)險(xiǎn)較低，風(fēng)險(xiǎn)中等，風(fēng)險(xiǎn)較高，風(fēng)險(xiǎn)極高}。

②確定風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)中指標(biāo)的權(quán)重。憑借層次分析的方法來求得各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重。

③確定模糊評價(jià)矩陣。本文采用專家打分法，首先確定評判對象隸屬于評語集V中的隸屬程度，表示為Ri={Ri1， Ri2，...，Rin }，即得到的模糊評價(jià)矩陣為R ={R1，R2，...，Rn}

④模糊綜合評價(jià)模型。模糊綜合評價(jià)的模型可以表示為

⑤運(yùn)用計(jì)算得出的第一層次因素的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)語集和評價(jià)向量，可以求得合同能源管理的總風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)系數(shù)R。根據(jù)以上評價(jià)方法得出評價(jià)結(jié)果，可以方便節(jié)能服務(wù)公司的決策者科學(xué)地決斷出是否進(jìn)行單個(gè)的項(xiàng)目融資。

三、結(jié)論

融資困境已經(jīng)成為我國合同能源管理商業(yè)化進(jìn)程中所面臨的一個(gè)相當(dāng)重要的問題，而致使融資困境的重要因素正是合同能源管理中巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)。從目前狀況來看，我國進(jìn)行合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)還很薄弱，對我國合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的評價(jià)，是保證我國合同能源管理項(xiàng)目融資順利實(shí)施的關(guān)鍵。

參考文獻(xiàn)：

[1]鐘藝輝.華夏電力的節(jié)能減排分析——可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略初探

[2]段小萍.我國合同能源管理（EPC）項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究

[3]周鑫麗，魏玉劍，陳誠知.合同能源管理融資問題解析及破解初探

[4]馬文心，湯孟澤，張鴻嶼.合同能源管理模式融資問題探究及建議

[5]劉海亮，王錫鋼.基于EMC的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的效益分享模型.遼寧科技大學(xué)學(xué)報(bào)

[6]周亮.合同能源管理風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究.復(fù)旦大學(xué)碩士論文endprint

摘 要：合同能源管理是低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中重要的市場化節(jié)能機(jī)制，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)以及很大的融資困境。本文綜合運(yùn)用兩種評價(jià)方法——層次分析法和模糊綜合評價(jià)法，分析評價(jià)了我國的合同能源管理項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：合同能源管理；項(xiàng)目融資；風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

一、引言

合同能源管理（Energy Management Contracting，簡稱EMC）是一種基于市場運(yùn)作的、全新的節(jié)能運(yùn)作新機(jī)制。然而，我國在市場化推廣合同能源管理的實(shí)踐中，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)和困境。我國對其融資風(fēng)險(xiǎn)的研究還比較欠缺，特別是利用評價(jià)模型進(jìn)行分析的研究比較少，而本文針對合同能源管理的多層次行和不確定性特征，運(yùn)用層次分析、模糊綜合評價(jià)兩種方法，對我國合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)，相信本文對我國的合同能源管理項(xiàng)目融資決策和研究具有一定的參考意義。

二、我國合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

1.評價(jià)指標(biāo)體系的建立

根據(jù)我國合同能源管理項(xiàng)目融資現(xiàn)狀及主要融資模式，構(gòu)建出我國合同能源管理項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，如表所示。

2.風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型的建立

（1）指標(biāo)權(quán)重的確定。①明確問題。確定該系統(tǒng)的總目標(biāo)、范圍、方案和政策等，廣泛地搜集信息。

②建立融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的層次結(jié)構(gòu)。層次因素集合為：合同能源管理風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)A=（A1，A2，A3，A4，A5），A =（B1，B2，B3），A2=（B4，B5， B6），A3=（B7，B8，B9），A4=（B10，B11，B12），A5=（B13，B14，B15，B16，B17）。

③建立兩兩比較判斷矩陣并求解權(quán)向量。采用1—9及其倒數(shù)的標(biāo)度方法，寫出兩兩比較判斷矩陣：

構(gòu)造出判斷矩陣之后，在單一的準(zhǔn)則之下被比較元素的相對權(quán)重就可以被計(jì)算出，寫出層次單排序：WA=（W1，W2，W3，W4， W5），WA =（W11，W12，W13），wA=（W21，W22，W23），WA=（W41，W42，W43），W（W51，W52，W53，W54，W55）

④判斷矩陣一致性檢驗(yàn)。引入判斷矩陣最大的特征根A，計(jì)算其度量判斷矩陣偏離一致性的指標(biāo)CI（1）

式中：n為比較判斷矩陣的階數(shù)。

CI與同階平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI之比為隨機(jī)一致性比率

如果CR<0.1，則認(rèn)為比較判斷矩陣是完全一致的。

（2）建立風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型步驟 。①確定合同能源管理風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的因素和等級。設(shè)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)為P：其因素集U={u1，u2，u3，… u5}，評價(jià)等級V=v1，v2，v3，…v5}。為了描述出每一個(gè)因素所處狀態(tài)的n種決斷，設(shè)定出風(fēng)險(xiǎn)評語集：V={風(fēng)險(xiǎn)低，風(fēng)險(xiǎn)較低，風(fēng)險(xiǎn)中等，風(fēng)險(xiǎn)較高，風(fēng)險(xiǎn)極高}。

②確定風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)中指標(biāo)的權(quán)重。憑借層次分析的方法來求得各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重。

③確定模糊評價(jià)矩陣。本文采用專家打分法，首先確定評判對象隸屬于評語集V中的隸屬程度，表示為Ri={Ri1， Ri2，...，Rin }，即得到的模糊評價(jià)矩陣為R ={R1，R2，...，Rn}

④模糊綜合評價(jià)模型。模糊綜合評價(jià)的模型可以表示為

⑤運(yùn)用計(jì)算得出的第一層次因素的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)語集和評價(jià)向量，可以求得合同能源管理的總風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)系數(shù)R。根據(jù)以上評價(jià)方法得出評價(jià)結(jié)果，可以方便節(jié)能服務(wù)公司的決策者科學(xué)地決斷出是否進(jìn)行單個(gè)的項(xiàng)目融資。

三、結(jié)論

融資困境已經(jīng)成為我國合同能源管理商業(yè)化進(jìn)程中所面臨的一個(gè)相當(dāng)重要的問題，而致使融資困境的重要因素正是合同能源管理中巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)。從目前狀況來看，我國進(jìn)行合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)還很薄弱，對我國合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的評價(jià)，是保證我國合同能源管理項(xiàng)目融資順利實(shí)施的關(guān)鍵。

參考文獻(xiàn)：

[1]鐘藝輝.華夏電力的節(jié)能減排分析——可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略初探

[2]段小萍.我國合同能源管理（EPC）項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究

[3]周鑫麗，魏玉劍，陳誠知.合同能源管理融資問題解析及破解初探

[4]馬文心，湯孟澤，張鴻嶼.合同能源管理模式融資問題探究及建議

[5]劉海亮，王錫鋼.基于EMC的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的效益分享模型.遼寧科技大學(xué)學(xué)報(bào)

[6]周亮.合同能源管理風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究.復(fù)旦大學(xué)碩士論文endprint

摘 要：合同能源管理是低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中重要的市場化節(jié)能機(jī)制，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)以及很大的融資困境。本文綜合運(yùn)用兩種評價(jià)方法——層次分析法和模糊綜合評價(jià)法，分析評價(jià)了我國的合同能源管理項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：合同能源管理；項(xiàng)目融資；風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

一、引言

合同能源管理（Energy Management Contracting，簡稱EMC）是一種基于市場運(yùn)作的、全新的節(jié)能運(yùn)作新機(jī)制。然而，我國在市場化推廣合同能源管理的實(shí)踐中，卻面臨著巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)和困境。我國對其融資風(fēng)險(xiǎn)的研究還比較欠缺，特別是利用評價(jià)模型進(jìn)行分析的研究比較少，而本文針對合同能源管理的多層次行和不確定性特征，運(yùn)用層次分析、模糊綜合評價(jià)兩種方法，對我國合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)，相信本文對我國的合同能源管理項(xiàng)目融資決策和研究具有一定的參考意義。

二、我國合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

1.評價(jià)指標(biāo)體系的建立

根據(jù)我國合同能源管理項(xiàng)目融資現(xiàn)狀及主要融資模式，構(gòu)建出我國合同能源管理項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，如表所示。

2.風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型的建立

（1）指標(biāo)權(quán)重的確定。①明確問題。確定該系統(tǒng)的總目標(biāo)、范圍、方案和政策等，廣泛地搜集信息。

②建立融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的層次結(jié)構(gòu)。層次因素集合為：合同能源管理風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)A=（A1，A2，A3，A4，A5），A =（B1，B2，B3），A2=（B4，B5， B6），A3=（B7，B8，B9），A4=（B10，B11，B12），A5=（B13，B14，B15，B16，B17）。

③建立兩兩比較判斷矩陣并求解權(quán)向量。采用1—9及其倒數(shù)的標(biāo)度方法，寫出兩兩比較判斷矩陣：

構(gòu)造出判斷矩陣之后，在單一的準(zhǔn)則之下被比較元素的相對權(quán)重就可以被計(jì)算出，寫出層次單排序：WA=（W1，W2，W3，W4， W5），WA =（W11，W12，W13），wA=（W21，W22，W23），WA=（W41，W42，W43），W（W51，W52，W53，W54，W55）

④判斷矩陣一致性檢驗(yàn)。引入判斷矩陣最大的特征根A，計(jì)算其度量判斷矩陣偏離一致性的指標(biāo)CI（1）

式中：n為比較判斷矩陣的階數(shù)。

CI與同階平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI之比為隨機(jī)一致性比率

如果CR<0.1，則認(rèn)為比較判斷矩陣是完全一致的。

（2）建立風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型步驟 。①確定合同能源管理風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的因素和等級。設(shè)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)為P：其因素集U={u1，u2，u3，… u5}，評價(jià)等級V=v1，v2，v3，…v5}。為了描述出每一個(gè)因素所處狀態(tài)的n種決斷，設(shè)定出風(fēng)險(xiǎn)評語集：V={風(fēng)險(xiǎn)低，風(fēng)險(xiǎn)較低，風(fēng)險(xiǎn)中等，風(fēng)險(xiǎn)較高，風(fēng)險(xiǎn)極高}。

②確定風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)中指標(biāo)的權(quán)重。憑借層次分析的方法來求得各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重。

③確定模糊評價(jià)矩陣。本文采用專家打分法，首先確定評判對象隸屬于評語集V中的隸屬程度，表示為Ri={Ri1， Ri2，...，Rin }，即得到的模糊評價(jià)矩陣為R ={R1，R2，...，Rn}

④模糊綜合評價(jià)模型。模糊綜合評價(jià)的模型可以表示為

⑤運(yùn)用計(jì)算得出的第一層次因素的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)語集和評價(jià)向量，可以求得合同能源管理的總風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)系數(shù)R。根據(jù)以上評價(jià)方法得出評價(jià)結(jié)果，可以方便節(jié)能服務(wù)公司的決策者科學(xué)地決斷出是否進(jìn)行單個(gè)的項(xiàng)目融資。

三、結(jié)論

融資困境已經(jīng)成為我國合同能源管理商業(yè)化進(jìn)程中所面臨的一個(gè)相當(dāng)重要的問題，而致使融資困境的重要因素正是合同能源管理中巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)。從目前狀況來看，我國進(jìn)行合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)還很薄弱，對我國合同能源管理項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的評價(jià)，是保證我國合同能源管理項(xiàng)目融資順利實(shí)施的關(guān)鍵。

參考文獻(xiàn)：

[1]鐘藝輝.華夏電力的節(jié)能減排分析——可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略初探

[2]段小萍.我國合同能源管理（EPC）項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究

[3]周鑫麗，魏玉劍，陳誠知.合同能源管理融資問題解析及破解初探

[4]馬文心，湯孟澤，張鴻嶼.合同能源管理模式融資問題探究及建議

[5]劉海亮，王錫鋼.基于EMC的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的效益分享模型.遼寧科技大學(xué)學(xué)報(bào)

[6]周亮.合同能源管理風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究.復(fù)旦大學(xué)碩士論文endprint