帥龍

這幾年下來，機構投資者的操作手法已經(jīng)有了很大的變化，只是普通投資人對此渾然不知罷了

我們熱盼的所謂“牛市”，其最典型的特征當屬大盤指數(shù)的上漲，可為什么大盤指數(shù)偏偏就是漲不上去了呢？答案很簡單——主力資金早就換了玩法！

看著上證指數(shù)的周K線圖（見附圖），幾個年輕人都愁眉苦臉的，大虎說道：“大盤走得可真絕啊，都快成一條水平線了?？床怀鑫磥淼内厔?，這股還怎么炒??？”

“你怎么糊涂啊，價格走勢其實有三種形態(tài)?！薄敖淌凇碧嵝阉溃骸俺四闶煜さ纳蠞q和下跌之外，還有一種趨勢叫沒有趨勢?！?/p>

大虎一拍腦門，恍然大悟道：“唉喲，可不嘛，我愣是給忘了。”

“教授”點撥他道：“絕大多數(shù)股民只看到這1年多來大盤的震蕩區(qū)間不斷縮小、走勢呈橫盤狀態(tài)，他們就沒去探究深層次的原因?！?/p>

“深層次的原因是什么呢？”

“你們看看現(xiàn)在的成交量，都萎縮到啥程度了，大盤能漲上去嗎！”

“沒錯，‘量為價先，缺乏新增資金注入的股市已經(jīng)很久不死不活的了，就如同陽虛體質(zhì)的病人，整天一副沒精打采、弱不禁風的樣子?！?/p>

“那資金都去哪兒了？”倩倩問道。

“改革開放30多年了，中國資本市場的發(fā)展日新月異，如今咱中國人的投資渠道越來越多，可供投資的品種極大豐富。且不說每年幾百萬富人移民海外帶走數(shù)十萬億元的財富，即便是像期貨、貴金屬、收藏品這類的投資選擇已經(jīng)越來越為大眾所熟悉，而作為手握大資金的主力機構，比如投資基金，怎么可能只盯著股票這個池子呢？單說用來對沖藍籌股市值、規(guī)避市場不利波動風險的股指期貨吧，現(xiàn)在4個合約的總持倉量已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)超過了17萬手，由于是T+0和雙向交易，每天在股指期貨上進進出出的資金就有幾百億元之多，而這些錢在2010年4月以前只能做股票。其實這幾年下來，機構投資者的操作手法已經(jīng)有了很大的變化，只是普通投資人對此渾然不知罷了。大家來資本市場都是為賺錢的，推高藍籌股的股價從而將大盤指數(shù)托上去，如此一來大盤是紅了，好看，但這種費力不討好的‘形象工程誰會去做？”

“怎么叫費力不討好？”倩倩有點不懂。

老李接續(xù)解釋道：“股指期貨有約7倍的杠桿作用，如果作為套期保值，開1手空單需要10萬元左右，足可以對沖70萬元的股票。即便股市再跌個1000點，套期保值可以確保主力不虧錢；反之，如果大盤起來了，主力干嘛非去股市里買股票？直接開股指期貨的多單就成了啊。有一種兵法叫‘明修棧道、暗度陳倉，我看現(xiàn)在主力機構玩的就是這個！股市、大盤、藍籌......這些其實早就是雞肋了，你發(fā)現(xiàn)沒有，現(xiàn)在包括管理層和新股發(fā)行方的各路高手其實早就看透了——只要讓每只IPO新股上市后都連續(xù)封漲停，那么這種賺錢效應就可以誘惑、吸引足夠多的資金為了申購新股而主動地、心甘情愿地套牢于股票——股市不倒，IPO順利完成。而主力機構呢，卻正好順水推舟、抽身而退，只要股指期貨空單的獲利累計達到一定程度，主力機構完全可以徹底拋棄手中的藍籌股！畢竟誰手里的資金沒有成本啊，誰不奔著賺錢效應更好的地方去啊！‘牛市，如果不是別有用心者的忽悠，就是精神病人的意淫。市場其實早變了，夢早點兒醒，應該是一件好事?！?/p>

（作者為成功航線投資者教育培訓機構校長）