何偉文

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理性認識中國企業(yè)海外投資

何偉文

從商品輸出國到資本輸出國是一個國家成為世界經(jīng)濟強國的重要標志。2014年很可能是中國的資本凈輸出國元年。不過，中國的對外投資依然處于早期階段。

近年來，我國企業(yè)海外投資增長十分迅猛。2013年，中海油以151億美元成功收購加拿大尼克森公司，雙匯以71億美元收購全球最大生豬及豬肉生產(chǎn)商史密斯菲爾德。最近，中國企業(yè)海外并購消息更是一個接著一個。10月6日，安邦保險宣布以19.5億美元收購紐約地標華爾道夫酒店。次日，光明集團又宣布收購意大利最著名的橄欖油集團薩洛夫盧卡。安永的一份報告稱，2013年中國投資者購買了120家歐洲企業(yè)。中國企業(yè)在歐洲的大規(guī)模收購改變了歐洲人對中國投資的看法，花旗集團歐洲執(zhí)行主席路易吉甚至將中國企業(yè)大舉進軍歐洲稱為“第二次馬歇爾計劃”。

2014年：資本凈輸出國元年

據(jù)商務部公布，2013年，我國當年對外投資總額達到1078.4億美元，比上年增長22.8%。按當年流量計，中國已經(jīng)成為世界第三大對外投資國，僅次于美國和日本。今年，我國企業(yè)海外投資增長勢頭更猛。據(jù)商務部統(tǒng)計，9月，我國對外投資額超過流入的外資額，中國成為資本凈輸出國。2014年全年很可能仍然是對外投資超過外資流入，從而使2014年成為中國資本凈輸出的元年。

從商品輸出國到資本輸出國是一個國家成為世界經(jīng)濟強國的重要標志。在經(jīng)濟日益全球化的時代，無論企業(yè)還是國家，都需要在全球各地尋求各種資源，并實現(xiàn)資源的最佳配置，才能適應全球競爭并獲得優(yōu)勢。為了達到這一目的，僅靠貿(mào)易是不夠的，必須直接投資，在海外建立和擴大自己的資金、技術、原料、能源來源，就近獲得市場和全產(chǎn)業(yè)鏈的配套。

中國對外投資還處于早期階段

雖然我國對外投資已達到千億級規(guī)模并位列世界前茅，但由于起步較晚，就歷史累計投資存量來看，我國與發(fā)達國家相比還存在較大差距。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議《2014年世界投資報告》統(tǒng)計，截至2013年年底，世界各國和地區(qū)累計流出的跨境投資（即不包括國內(nèi)投資）總存量是263126.35億美元。累計對外投資最多的國家是美國，占全球的近1/4，其次是英國、德國、法國、中國香港、瑞士、荷蘭、日本、加拿大和西班牙，中國排在第十一位。我國對外投資累計存量不足美國的1/10、英國的1/3、德法的40%，尚低于西班牙。因此，雖然近年來我國企業(yè)海外并購狂潮迭起，但要成為世界領先的投資大國還需要7～10年的時間。中國對歐洲的大舉投資仍然談不上“第二次馬歇爾計劃”。據(jù)商務部統(tǒng)計，2013年中國企業(yè)對歐投資總額為59.5億美元，而從全球流入歐洲的投資達到2508億美元，中國僅占2.4%。

總體上說，中國企業(yè)海外投資有三個特點：在投資的地域分布上，截至2011年年底，我國海外投資的目的地是香港、英屬維爾京群島和開曼群島，三者合計占我國對外投資總額的70%。今年1—9月，香港、英屬維爾京群島和開曼群島的合計比重已經(jīng)降到大約一半，美歐日澳合計達到16%左右。隨著中國企業(yè)大舉進軍歐美，發(fā)達國家的比重還會迅速上升。在投資的產(chǎn)業(yè)結構上，中國海外投資始終以資源（礦產(chǎn)、能源）為大頭，商貿(mào)服務比重也很高，制造業(yè)比重在2011年只占5%左右。今年1—9月，雖然采礦比重仍占非金融類的22.4%，但制造業(yè)比重已達到9.6%。當然，比重最大的是商貿(mào)服務，占32.7%。這說明我國對外投資相當大的目的是尋求銷售市場和服務。在投資主體上，我國海外投資仍然以國企和央企為主。近年來民企海外投資迅速增長。今年1—9月的新增投資中，國企只占44%，累計比重降到56%。非國企比重今后將有很快的上升。

企業(yè)海外投資的關鍵：本土化

企業(yè)走出去，最關鍵的一點就是本土化，即到了美國，就要辦成美國公司，到了歐洲，就要辦成歐洲公司。在全球數(shù)十個國家和地區(qū)有分支機構，每個機構都融入本土的跨國公司，就是全球化公司。

海爾就是一個出色的例子。筆者在中國駐紐約總領館擔任經(jīng)濟商務參贊時，認識了海爾美國公司的總裁杰馬爾，一個美國猶太人。他根據(jù)市場調(diào)查設計的面向大學生的小型冰柜，很快就占據(jù)了美國市場的1/3。海爾還根據(jù)需要在南卡州設廠，解決了當?shù)?200人的就業(yè)。南卡州政府為此專門將廠區(qū)門口的大路命名為海爾大道，這也是美國首次用中國企業(yè)的名字命名的道路。海爾在美國實行設計研發(fā)（洛杉磯）、生產(chǎn)（南卡）、營銷（紐約）三位一體，在2003年首次獲得全美產(chǎn)品設計“金錘獎”，2010年被美國《消費者報道》評為“極優(yōu)”。目前，海爾在美歐亞非有24個工業(yè)園、5大研發(fā)中心和66家貿(mào)易公司。

海爾的經(jīng)驗證明，大規(guī)模海外投資和全球布局，是成長為本行業(yè)領先企業(yè)的必需條件。世界財富500強的企業(yè)中，絕大多數(shù)都是以世界為舞臺的全球性企業(yè)。美國通用電氣海外資產(chǎn)高達3311.60億美元，占其資產(chǎn)總額的50.4%。豐田汽車銷售總額的66.8%來自海外市場，德國大眾這一比例則為80.9%。進入聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議《2013年世界最大100家非金融跨國公司》榜單的中國公司只有3家，顯然，我們還有很長的路要走。

2013年2月26日，中國海洋石油有限公司完成收購加拿大尼克森公司的交易。圖為中海油員工在為駛離的“海洋石油201”船拍照。

投資海外，主體固然是企業(yè)，依據(jù)必須是市場規(guī)律，與此同時，政府的作用也非常重要。我國政府多年來鼓勵企業(yè)走出去，并且不斷改善管理。今年10月6日，商務部和發(fā)改委公布進一步放寬海外投資的規(guī)定，凡10億美元以下的投資項目，政府只備案，不再審批，這為企業(yè)投資海外帶來了極大的便利。但政府的職能除了放寬的一面，還有加強的一面，即加強信息、金融服務，推進與不同國家政府的雙邊投資協(xié)定談判和簽署，為我國企業(yè)提供法律保障。與此同時，政府還要大力推動與國外政府間合作，從全局層面，高瞻遠矚，推動雙邊經(jīng)貿(mào)合作，為企業(yè)創(chuàng)造更多的投資機會。合作越全面、越廣泛，我國企業(yè)的投資機會就越多，問題也就越易預警、越易解決。我們的企業(yè)投資海外，必須遵循世界企業(yè)發(fā)展和市場競爭的一般規(guī)律，積極推動一大批企業(yè)成為研發(fā)、設計、生產(chǎn)、融資、營銷、物流、服務分布在世界各地的全球性跨國公司。當世界各主要行業(yè)都有中國企業(yè)處于領先地位之時，我們才能說，中國不僅是世界經(jīng)濟大國，更是世界經(jīng)濟強國。

（作者為中國國際貿(mào)易學會中美歐研究中心共同主任，前駐舊金山、紐約總領館經(jīng)濟商務參贊）