白彥平

在歐債危機(jī)的影響下，我國航運業(yè)上市公司普遍虧損經(jīng)營。航運企業(yè)的生存受到外部環(huán)境的嚴(yán)重影響，航運業(yè)上市公司應(yīng)該加強(qiáng)自身管理，控制自身財務(wù)狀況，防范財務(wù)危機(jī)的發(fā)生。財務(wù)危機(jī)是財務(wù)風(fēng)險由量變到質(zhì)變的過程。財務(wù)風(fēng)險的識別是進(jìn)行財務(wù)預(yù)警的前提條件，密切關(guān)注影響航運業(yè)財務(wù)風(fēng)險的各種因素，初步識別財務(wù)風(fēng)險，分析財務(wù)風(fēng)險的性質(zhì)、影響程度，有針對性地評估風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險從時間層面上分析，是一個循序漸進(jìn)、不斷惡化的過程，本文在借鑒“四階段癥狀”分析法的基礎(chǔ)上，試對我國航運業(yè)長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建作一探討?！八碾A段癥狀”分析法將財務(wù)危機(jī)劃分為四個階段，即財務(wù)危機(jī)的潛伏期、財務(wù)危機(jī)的發(fā)作期、財務(wù)危機(jī)的惡化期、財務(wù)危機(jī)的實現(xiàn)期。企業(yè)管理者要具體分析各階段的財務(wù)危機(jī)癥狀，一旦出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)癥狀，要立即采取對應(yīng)的有效措施，拯救企業(yè)免于破產(chǎn)。

一、風(fēng)險“潛伏期”的警兆分析與識別

（一）風(fēng)險“潛伏期”的警兆分析

1.外部風(fēng)險。按照航運業(yè)運輸對象不同，可將其分為旅客運輸、貨物運輸、集裝箱運輸、管散貨運輸?shù)龋话凑者\輸線路不同，分為內(nèi)河運輸、遠(yuǎn)洋運輸、近洋運輸。每一種運輸對象及運輸路線下，受外部風(fēng)險影響程度不同。本文擬利用美國學(xué)者仁翰·阿吉蒂的管理評分法來對影響航運業(yè)的風(fēng)險因素評分，共設(shè)計四個檔次的評分標(biāo)準(zhǔn)，分別將因素對公司經(jīng)營的影響程度劃分為無影響、較小影響、較大影響和極大影響四個檔次，根據(jù)管理評分法的理念，依次得分為0、1、2、3分，每一影響因素只能有一個得分。

2.內(nèi)部風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險可以從籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險及其他風(fēng)險四個大方面進(jìn)行分析。由于企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險對航運業(yè)財務(wù)狀況影響比較嚴(yán)重，在設(shè)計評分標(biāo)準(zhǔn)時，設(shè)計兩個檔次，像籌資風(fēng)險跟投資風(fēng)險這些關(guān)系航運業(yè)生死存亡的影響因素，將最高得分設(shè)計為4分，而經(jīng)營風(fēng)險和其他風(fēng)險相對較弱，在最高評分設(shè)計時將其設(shè)計為2分。

（二）風(fēng)險“潛伏期”的警兆識別

“潛伏期”的警兆表現(xiàn)設(shè)計見下表

（三）風(fēng)險“潛伏期”財務(wù)預(yù)警警度設(shè)置

警度設(shè)置的目的在于設(shè)置預(yù)警區(qū)間，按照管理評分法，計算得分區(qū)間為：0～66分，即最低得分為0分，最高得分為66分。縱觀財務(wù)風(fēng)險中的外部風(fēng)險，加總起來最大值為24分，由于這些因素都不是航運企業(yè)自身能控制的，即系統(tǒng)風(fēng)險，即使航運企業(yè)這些得分達(dá)到24分，也不能代表航運業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。為防患于未然，企業(yè)應(yīng)該針對那些可能引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的因素采取相應(yīng)的措施，防止這些因素擴(kuò)大化，造成企業(yè)更大的危機(jī)。監(jiān)測風(fēng)險“潛伏期”的警兆，有利于識別企業(yè)受到影響的程度，便于及時采取措施。

二、風(fēng)險“發(fā)作期”的警兆分析與識別

（一）風(fēng)險“發(fā)作期”的警兆分析

1.財務(wù)方面：自有資金不足；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)數(shù)；過度依賴短期貸款；累計經(jīng)營性虧損數(shù)額巨大；存在大額的逾期未付利潤；無法履行借款合同中的有關(guān)條款；企業(yè)中存在大量長期未作處理的不良資產(chǎn)，這意味著企業(yè)資產(chǎn)不良運轉(zhuǎn)，營運能力下降，會計報表上的賬面資產(chǎn)和利潤被放大化。

2.企業(yè)戰(zhàn)略方面：一是企業(yè)存在明確的戰(zhàn)略規(guī)劃。企業(yè)戰(zhàn)略是指企業(yè)根據(jù)所處的環(huán)境、自身的資源和實力選擇適合自己的經(jīng)營領(lǐng)域，形成自己的核心競爭力。二是企業(yè)戰(zhàn)略可以有效實施。企業(yè)管理層明確了企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃之后，必須要保證企業(yè)戰(zhàn)略能夠有效實施，如不按照正確的戰(zhàn)略一步一步實施，或企業(yè)戰(zhàn)略實施不暢，都會影響到企業(yè)的財務(wù)狀況。

3.管理水平方面：一是管理層具有良好的風(fēng)險控制能力。在瞬息萬變的經(jīng)營環(huán)境中，企業(yè)不可避免地會遇到財務(wù)風(fēng)險，要求企業(yè)管理者在風(fēng)險面前要頭腦冷靜，正確處理，化風(fēng)險為商機(jī)。二是管理層具有快速的危機(jī)應(yīng)變和處理能力。

4.內(nèi)部控制方面。上市公司要求企業(yè)有合規(guī)的會計控制制度，按照企業(yè)會計準(zhǔn)則記錄企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動發(fā)生情況，對于航運業(yè)這類資金需求量比較大的單位，要制定嚴(yán)格有效的資金管理制度。

5.或有事項方面。企業(yè)的重大事項如擔(dān)保、抵押、未決訴訟等，一旦違約或敗訴，會造成企業(yè)或有負(fù)債變成實際負(fù)債，影響企業(yè)資金情況，嚴(yán)重情況下，資金不足，就會造成財務(wù)危機(jī)。

6.其他方面：一是因自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭等不可抗力因素遭受嚴(yán)重?fù)p失，二是會計師事務(wù)所是否出具了非標(biāo)準(zhǔn)意見的審計報告。

（二）風(fēng)險“發(fā)作期”的警兆識別

風(fēng)險“發(fā)作期”的警兆表現(xiàn)設(shè)計見下表

（三）風(fēng)險“發(fā)作期”的警度設(shè)置

經(jīng)營活動出現(xiàn)負(fù)值這一警兆表現(xiàn)可能只是暫時性的，例如，公司一次性購買船舶、燃油等巨額資源，造成經(jīng)營活動出現(xiàn)負(fù)值，本文把出現(xiàn)這一指標(biāo)異常，不作為企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)，即可以把3分作為預(yù)警分界點。加總得到最高得分為30分，在本文中，主觀界定有警與無警的警界值就是3，按等差數(shù)列劃分3～30分區(qū)間確定不同警度的警界值。

三、風(fēng)險“惡化期”的警兆分析與識別

（一）風(fēng)險“惡化期”的警兆分析

1.經(jīng)營者無心經(jīng)營業(yè)務(wù)，專心于財務(wù)周轉(zhuǎn)。公司的經(jīng)營停止意味著公司投入資金無法收回，極有可能發(fā)生重大財務(wù)危機(jī)。

2.資金周轉(zhuǎn)困難。資金是企業(yè)的血液，特別是對于航運業(yè)來講，一旦資金周轉(zhuǎn)不靈，資金鏈斷裂，航運業(yè)就可能破產(chǎn)。

3.債務(wù)到期違約不支付。企業(yè)如果無法支付到期債務(wù)，可能就會被給予貸款的人接管或被迫破產(chǎn)清算。

4.航運企業(yè)環(huán)境污染嚴(yán)重，未達(dá)到環(huán)境保護(hù)最低限。這種情況下，航運企業(yè)會被相關(guān)部門勒令停業(yè)，關(guān)閉破產(chǎn)。

（二）風(fēng)險“惡化期”的警度設(shè)置

一旦出現(xiàn)上述任一現(xiàn)象，都是企業(yè)財務(wù)陷入巨警的征兆，要立刻采取排警措施，否則企業(yè)就將面臨破產(chǎn)。

四、風(fēng)險“實現(xiàn)期”的警兆分析與識別

財務(wù)危機(jī)一旦實現(xiàn)，可以從兩點識別，即：資不抵債、喪失償債能力和宣布破產(chǎn)，此時企業(yè)財務(wù)危機(jī)已經(jīng)全面爆發(fā)。航運業(yè)只要出現(xiàn)這兩點，就意味著企業(yè)風(fēng)險的全面實現(xiàn)。

（作者單位：河南省科普活動中心）endprint