陳建國

摘 要：全球金融環(huán)境多變，金融機構中的銀行業(yè)在市場交易中發(fā)揮著重要作用。工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行作為我國五大國有銀行，占據著銀行業(yè)的主導地位。本文選取五大國有銀行2009年—2011年三年的11個相財務數據作為研究樣本，通過spss軟件，運用因子分析方法，得到量化的各大銀行的競爭力所在，并進行較為直觀的比較分析。

關鍵詞：國有銀行；因子分析；競爭力

一、引言

現今社會，隨著科學技術及經濟的不斷發(fā)展，全球金融領域間的合作不斷加深，很多市場交易不再局限于本國之內。銀行業(yè)作為金融機構重要的組成部分，近年來在國際間結算、國際業(yè)務往來等方面發(fā)展迅速。全球金融自由化帶來便捷高效的同時，也伴隨著巨大的風險。2008年由美國引發(fā)的全球性金融危機，不僅使美國本土的老牌銀行諸如花旗銀行、巴黎銀行等面臨倒閉危險，而且對我國銀行業(yè)造成了一定的沖擊。而我國5大國有商業(yè)銀行——工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行是我國銀行業(yè)的領頭羊，在許多業(yè)務上都占據著大部分的市場份額。如何適應多變的全球金融環(huán)境，在風險中發(fā)展并提升經營績效來實現競爭力的提高是我國商業(yè)銀行面臨的問題。

本文通過對五大國有銀行的各財務指標運用一定的方法進行數據處理，得到其在各個方面的競爭優(yōu)勢并比較。五大國行之間自身的優(yōu)勢在哪里？哪家銀行的綜合競爭力較強？這些都將在下文的比較分析中得到答案。本文的研究成果不僅有助于各家銀行發(fā)現自身的競爭劣勢，提高競爭力，而且可以讓公眾有具體的比較概念，為選擇哪家銀行為自身服務提供了依據。

二、基于因子分析的國有商業(yè)銀行競爭力比較研究

1.度量方法和樣本的選擇

因子分析法是通過對樣本相關矩陣的內部依賴關系的研究，將一些具有一定關系的變量歸結為較少的幾個不可觀測的綜合因子的多元統(tǒng)計分析方法。因子分析的基本思想是通過對變量相關系數矩陣內部結構的研究，找出能夠控制所有變量的少數幾個潛在隨機變量去描述多個顯在隨機變量之間的相關關系。通過因子分析法，能有效整合多個指標，提取主要因子，避免指標間信息重復，為簡化指標計算提供了便利。在此基礎上對國有商業(yè)銀行競爭力進行量化比較和分析，結果更具說服力。

本文的研究對象為五家我國國有商業(yè)銀行——中國銀行、農業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行。國有商業(yè)銀行的資本雄厚，在銀行業(yè)間主導著市場方向，而五家大型國有商業(yè)銀行到底競爭力如何？其自身各自的優(yōu)勢在哪里？這是本文將要通過因子分析方法得出的答案。

2.數據指標的選擇

根據指標的可獲得性和代表性的原則，本文對國有銀行競爭力評價從盈利能力、流動性、安全性和發(fā)展能力四個方面著手，選擇下列11個指標作為評價指標：資本充足率（Z1）、不良貸款率（Z2）、流動性比率（Z3）、存貸款比例（Z4）、平均凈資產收益率（Z5）、平均總資產凈利潤率（Z6）、存款增長率（Z7）、貸款增長率（Z8）、總資產增長率（Z9）、營業(yè)收入增長率（Z10）和營業(yè)收入利潤率（Z11）。

（1）盈利能力指標

盈利能力是指商業(yè)銀行的獲利能力，商業(yè)銀行作為一種盈利性的金融企業(yè)，盈利能力是其最終目標，一切經營活動和競爭力的考察都應該圍繞評價盈利能力這個中心指標。在現有規(guī)模上實現利潤最大化，擴充資本金，并通過財務杠桿擴大資產規(guī)模，增強公眾對銀行的信任程度，是商業(yè)銀行競爭力提高和擴張的理想途徑。本文選取平均凈資產收益率和平均總資產凈利潤率作為考核指標。

（2）流動性指標

流動性是銀行能夠及時支付、充分地滿足存款解付、支付到期債務等的即期付款要求的特性，主要反映銀行資產的變現能力和資金自備能力。本文選取流動性比率、存貸款比例這兩個指標代表流動性。

（3）發(fā)展能力指標

對于商業(yè)銀行的競爭力評價，不僅要關注其經營狀況，還要注重其發(fā)展?jié)摿?。發(fā)展能力是衡量商業(yè)銀行競爭力的重要指標。具體包括以下幾個指標：存款增長率、貸款增長率、總資產增長率、營業(yè)收入增長率、營業(yè)收入利潤率。

（4）安全性指標

安全性主要是指商業(yè)銀行在經營管理中通過防御和降低經營風險、減少資金損失、努力保全資產和負債的能力。與一般的生產型企業(yè)不同，商業(yè)銀行的經營具有高負債經營、資產與負債在流動性方面難以匹配、即使資金充足也會面臨擠兌可能的突出特征。本文在安全性指標上，主要選取了資本充足率、不良貸款率這2項數據。

三、實證分析

1.樣本數據選取

在樣本數據的選擇上，本文以各國有商業(yè)銀行網站公布的2009年—2011年三年的年報為數據來源，對5家國有商業(yè)銀行每年各類數據進行匯總，并取三年的平均值作為最終的樣本數據。

2.因子分析過程

將樣本數據的11個指標三年均值導入spss軟件，得到各個指標之間的相關系數矩陣，從中可知多數變量的相關系數均大于0.3，表明各變量之間存在高度的相關關系，因此有必要進行因子分析。

（1）計算特征值、特征值貢獻率和累積貢獻率

從樣本中計算出特征值、特征值貢獻率和累積貢獻率。由計算結果可知，相關系數矩陣顯示了四個最大的特征值，分別是5.654、2.748、2.022和1.155。而且，前四個因子的累積貢獻率達到88.324%，表明前四個因子包含了所有指標的88.324%的信息，因而只需提取四個因子就能較好地解釋5家國有商業(yè)銀行的競爭力。其中，因子1的方差貢獻率占全部方差的比重最高，達到43.495%，因子2、因子3、因子4的比重分別為21.14%、15.552%和8.887%，總累計貢獻率達到88.324%。

（2）旋轉后的因子載荷矩陣的分析

因子載荷矩陣列示的是所選取的因子和原始指標之間的線性關系。經過旋轉（選取方差最大正交旋轉），使每個因子具有高載荷，以使因子的解釋得到簡化。更有利于解釋各個因子，反映商業(yè)銀行的經營狀況。旋轉后的因子載荷矩陣見下表：endprint

表1 旋轉后的因子載荷矩陣

從表1可以看出，第一公因子F1主要由存貸款比率Z4、存款增長率Z7、貸款增長率Z8和總資產增長率Z9決定，它們在公因子上的載荷分別為：0.795，0.995、0.96和0.971，這四項指標均是衡量盈利能力的指標，因此可以將第一公因子稱為盈利能力因子；第二公因子主要由資本充足率Z1和不良貸款率Z2決定，它們在公因子上的載荷分別為：-0.939和0.942，這兩項指標涉及資產運營的安全性，因而命名為安全性因子；第三公因子主要由平均凈資產收益率Z5、平均總資產凈利潤率Z6、營業(yè)收入增長率Z10和營業(yè)收入利潤率Z11決定，它們在公因子上的載荷分別為：0.969、0.504、0.226和0.325，這四個指標綜合反映了國有銀行的發(fā)展?jié)摿?，因此命名為發(fā)展能力因子；第四公因子主要由流動性比率Z3決定，在公因子上的載荷為0.979，該指標反映的是銀行資產的流動性，將它稱為流動性因子。

（3）因子評價得分的計算

因子模型可以將公因子表示成原始變量的線性組合，根據選擇計算因子得分的回歸方法，將公因子對變量Z1～Z11作線性回歸，得到因子得分系數，如表2所示：

表2 因子得分系數矩陣

根據表2可以得到各家銀行在4個因子上的得分：

F1 =-0.066X1-0.024X2+0.04X3+……-0.082X13，

F2 =-0.256X1+0.259X2+0.101X3+……-0.182X13，

F3 =0.115X1+-0.117X2+-0.013X3+……0.267X13，

F4 =-0.155X1+0.26X2+0.706X3+……-0.145X13，

根據以上式子，將5家國有銀行3年各個指標的平均值代入，計算得到反映這五家國有銀行的競爭力狀況的各個因子的得分。再以各個因子的信息貢獻率作為權重計算5家銀行的綜合競爭力評價得分，公式如下：

F =（43.495%F1 + 21.14%F2 + 15.552%F3 + 8.887%F4）/88.324%

通過計算可以得到5家國有銀行的綜合評價得分和排名情況，如圖表3所示：

表3 國有商業(yè)銀行因子得分排名表

3.對實證結果進行分析

首先，從F值上可以看出5家商業(yè)銀行的綜合競爭力排名，建設銀行以0.78的因子得分排名綜合競爭力榜首，農業(yè)銀行以微弱差距0.71的得分緊隨其后。排名綜合了5家國有商業(yè)銀行在盈利能力、資金運營安全性、發(fā)展能力及流動性四方面指標，較全面地反映了各銀行的綜合實力。建設銀行由于其資金流動性強，資金安全性高，且平均的總資產收益率等方面表現良好，因而總體來看，它的綜合實力是最強的。相對來看，中國銀行排名最后，其綜合競爭力比不上其他四家國有商業(yè)銀行。中國銀行的優(yōu)勢業(yè)務在于海外業(yè)務，因而本文所選取的指標不能很好的突出其業(yè)務特點，造成其排名靠后的結果。農業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行綜合競爭力分別排名2、3、4位，這3家銀行在每個指標方面表現都叫均勻，因而最終排名在中間地帶。各家銀行均有其自身優(yōu)勢，下文將逐一來分析比對。

根據表3，容易看出，在盈利能力方面，工商銀行的因子得分最高，排在5家國有銀行之首，可見其擁有較強的盈利能力。這主要是由于3年來工商銀行擁有較高的資產收益率，且每年保持快速的增長，資產獲利能力不斷增強；同時，工商銀行在收入利潤率方面也具有較大優(yōu)勢，它具有良好的銀行資金的運用能力和較高的費用管理效率，能在總收入既定的情況下，通過較小的成本費用，將大部分利潤留在銀行。相對而言，在盈利方面表現較差的是建設銀行，對比其他4家銀行，建設銀行的收入利潤率較低，三年中都處于中下水平，直接導致了它在盈利能力上處于落后的排名。

在資金安全性方面，農業(yè)銀行排名最高。農業(yè)銀行之所以在經營風險方面獲得最高得分，在于它保持著良好的資本充足率，根據巴塞爾協(xié)議規(guī)定，商業(yè)銀行的資本充足率不應低于8%，農業(yè)銀行三年的資本充足率都保持在10%以上，并且較低的不良貸款率擴大了其在經營風險能力方面的優(yōu)勢。5家銀行中，該項排名處于最后的是建設銀行。除了資本充足率方面的比率不夠高之外，建設銀行較低的營業(yè)收入利潤率直接影響了它的排名。

在流動性能力方面，5家商業(yè)銀行的得分差距不大，資產管理效率都較好，資產配置情況良好，存貸比例合理，基本控制在我國商業(yè)銀行法規(guī)定的75%的存貸比范圍內。交通銀行因為在存貸款率這個指標上的相對優(yōu)勢，獲得最高的公因子得分。中國銀行則相對落后，得分最低。

最后在發(fā)展能力上，建設銀行得分高居第一位，3年中資產收益率、資產利潤率較高，特別是2010年，達到125.45%，而存款、貸款的增長也同樣較有優(yōu)勢，顯示了其良好的發(fā)展能力；對比之下，中國銀行的發(fā)展能力較弱，其存款和貸款的增長幅度，三年內都位于5家銀行之末，存貸款業(yè)務是商業(yè)銀行資產負債業(yè)務的主要組成部分，而商業(yè)銀行的資產和負債業(yè)務又是全部業(yè)務的主要組成部分，存貸款總額增長的緩慢，勢必直接影響了整個銀行的發(fā)展速度。

參考文獻：

[1]郝黎仁，樊元.《SPSS實用統(tǒng)計分析》.中國水利水電出版社，2003年1月第1版，第308頁.

[2]周泓洋.《現代西方商業(yè)銀行管理與實務》.中國金融出版社，1997年版，第103頁.

[3]查恒亮.“我國商業(yè)銀行經營績效評價的實證研究”.《海南金融》，2006年第11期.endprint

表1 旋轉后的因子載荷矩陣

從表1可以看出，第一公因子F1主要由存貸款比率Z4、存款增長率Z7、貸款增長率Z8和總資產增長率Z9決定，它們在公因子上的載荷分別為：0.795，0.995、0.96和0.971，這四項指標均是衡量盈利能力的指標，因此可以將第一公因子稱為盈利能力因子；第二公因子主要由資本充足率Z1和不良貸款率Z2決定，它們在公因子上的載荷分別為：-0.939和0.942，這兩項指標涉及資產運營的安全性，因而命名為安全性因子；第三公因子主要由平均凈資產收益率Z5、平均總資產凈利潤率Z6、營業(yè)收入增長率Z10和營業(yè)收入利潤率Z11決定，它們在公因子上的載荷分別為：0.969、0.504、0.226和0.325，這四個指標綜合反映了國有銀行的發(fā)展?jié)摿Γ虼嗣麨榘l(fā)展能力因子；第四公因子主要由流動性比率Z3決定，在公因子上的載荷為0.979，該指標反映的是銀行資產的流動性，將它稱為流動性因子。

（3）因子評價得分的計算

因子模型可以將公因子表示成原始變量的線性組合，根據選擇計算因子得分的回歸方法，將公因子對變量Z1～Z11作線性回歸，得到因子得分系數，如表2所示：

表2 因子得分系數矩陣

根據表2可以得到各家銀行在4個因子上的得分：

F1 =-0.066X1-0.024X2+0.04X3+……-0.082X13，

F2 =-0.256X1+0.259X2+0.101X3+……-0.182X13，

F3 =0.115X1+-0.117X2+-0.013X3+……0.267X13，

F4 =-0.155X1+0.26X2+0.706X3+……-0.145X13，

根據以上式子，將5家國有銀行3年各個指標的平均值代入，計算得到反映這五家國有銀行的競爭力狀況的各個因子的得分。再以各個因子的信息貢獻率作為權重計算5家銀行的綜合競爭力評價得分，公式如下：

F =（43.495%F1 + 21.14%F2 + 15.552%F3 + 8.887%F4）/88.324%

通過計算可以得到5家國有銀行的綜合評價得分和排名情況，如圖表3所示：

表3 國有商業(yè)銀行因子得分排名表

3.對實證結果進行分析

首先，從F值上可以看出5家商業(yè)銀行的綜合競爭力排名，建設銀行以0.78的因子得分排名綜合競爭力榜首，農業(yè)銀行以微弱差距0.71的得分緊隨其后。排名綜合了5家國有商業(yè)銀行在盈利能力、資金運營安全性、發(fā)展能力及流動性四方面指標，較全面地反映了各銀行的綜合實力。建設銀行由于其資金流動性強，資金安全性高，且平均的總資產收益率等方面表現良好，因而總體來看，它的綜合實力是最強的。相對來看，中國銀行排名最后，其綜合競爭力比不上其他四家國有商業(yè)銀行。中國銀行的優(yōu)勢業(yè)務在于海外業(yè)務，因而本文所選取的指標不能很好的突出其業(yè)務特點，造成其排名靠后的結果。農業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行綜合競爭力分別排名2、3、4位，這3家銀行在每個指標方面表現都叫均勻，因而最終排名在中間地帶。各家銀行均有其自身優(yōu)勢，下文將逐一來分析比對。

根據表3，容易看出，在盈利能力方面，工商銀行的因子得分最高，排在5家國有銀行之首，可見其擁有較強的盈利能力。這主要是由于3年來工商銀行擁有較高的資產收益率，且每年保持快速的增長，資產獲利能力不斷增強；同時，工商銀行在收入利潤率方面也具有較大優(yōu)勢，它具有良好的銀行資金的運用能力和較高的費用管理效率，能在總收入既定的情況下，通過較小的成本費用，將大部分利潤留在銀行。相對而言，在盈利方面表現較差的是建設銀行，對比其他4家銀行，建設銀行的收入利潤率較低，三年中都處于中下水平，直接導致了它在盈利能力上處于落后的排名。

在資金安全性方面，農業(yè)銀行排名最高。農業(yè)銀行之所以在經營風險方面獲得最高得分，在于它保持著良好的資本充足率，根據巴塞爾協(xié)議規(guī)定，商業(yè)銀行的資本充足率不應低于8%，農業(yè)銀行三年的資本充足率都保持在10%以上，并且較低的不良貸款率擴大了其在經營風險能力方面的優(yōu)勢。5家銀行中，該項排名處于最后的是建設銀行。除了資本充足率方面的比率不夠高之外，建設銀行較低的營業(yè)收入利潤率直接影響了它的排名。

在流動性能力方面，5家商業(yè)銀行的得分差距不大，資產管理效率都較好，資產配置情況良好，存貸比例合理，基本控制在我國商業(yè)銀行法規(guī)定的75%的存貸比范圍內。交通銀行因為在存貸款率這個指標上的相對優(yōu)勢，獲得最高的公因子得分。中國銀行則相對落后，得分最低。

最后在發(fā)展能力上，建設銀行得分高居第一位，3年中資產收益率、資產利潤率較高，特別是2010年，達到125.45%，而存款、貸款的增長也同樣較有優(yōu)勢，顯示了其良好的發(fā)展能力；對比之下，中國銀行的發(fā)展能力較弱，其存款和貸款的增長幅度，三年內都位于5家銀行之末，存貸款業(yè)務是商業(yè)銀行資產負債業(yè)務的主要組成部分，而商業(yè)銀行的資產和負債業(yè)務又是全部業(yè)務的主要組成部分，存貸款總額增長的緩慢，勢必直接影響了整個銀行的發(fā)展速度。

參考文獻：

[1]郝黎仁，樊元.《SPSS實用統(tǒng)計分析》.中國水利水電出版社，2003年1月第1版，第308頁.

[2]周泓洋.《現代西方商業(yè)銀行管理與實務》.中國金融出版社，1997年版，第103頁.

[3]查恒亮.“我國商業(yè)銀行經營績效評價的實證研究”.《海南金融》，2006年第11期.endprint

表1 旋轉后的因子載荷矩陣

從表1可以看出，第一公因子F1主要由存貸款比率Z4、存款增長率Z7、貸款增長率Z8和總資產增長率Z9決定，它們在公因子上的載荷分別為：0.795，0.995、0.96和0.971，這四項指標均是衡量盈利能力的指標，因此可以將第一公因子稱為盈利能力因子；第二公因子主要由資本充足率Z1和不良貸款率Z2決定，它們在公因子上的載荷分別為：-0.939和0.942，這兩項指標涉及資產運營的安全性，因而命名為安全性因子；第三公因子主要由平均凈資產收益率Z5、平均總資產凈利潤率Z6、營業(yè)收入增長率Z10和營業(yè)收入利潤率Z11決定，它們在公因子上的載荷分別為：0.969、0.504、0.226和0.325，這四個指標綜合反映了國有銀行的發(fā)展?jié)摿Γ虼嗣麨榘l(fā)展能力因子；第四公因子主要由流動性比率Z3決定，在公因子上的載荷為0.979，該指標反映的是銀行資產的流動性，將它稱為流動性因子。

（3）因子評價得分的計算

因子模型可以將公因子表示成原始變量的線性組合，根據選擇計算因子得分的回歸方法，將公因子對變量Z1～Z11作線性回歸，得到因子得分系數，如表2所示：

表2 因子得分系數矩陣

根據表2可以得到各家銀行在4個因子上的得分：

F1 =-0.066X1-0.024X2+0.04X3+……-0.082X13，

F2 =-0.256X1+0.259X2+0.101X3+……-0.182X13，

F3 =0.115X1+-0.117X2+-0.013X3+……0.267X13，

F4 =-0.155X1+0.26X2+0.706X3+……-0.145X13，

根據以上式子，將5家國有銀行3年各個指標的平均值代入，計算得到反映這五家國有銀行的競爭力狀況的各個因子的得分。再以各個因子的信息貢獻率作為權重計算5家銀行的綜合競爭力評價得分，公式如下：

F =（43.495%F1 + 21.14%F2 + 15.552%F3 + 8.887%F4）/88.324%

通過計算可以得到5家國有銀行的綜合評價得分和排名情況，如圖表3所示：

表3 國有商業(yè)銀行因子得分排名表

3.對實證結果進行分析

首先，從F值上可以看出5家商業(yè)銀行的綜合競爭力排名，建設銀行以0.78的因子得分排名綜合競爭力榜首，農業(yè)銀行以微弱差距0.71的得分緊隨其后。排名綜合了5家國有商業(yè)銀行在盈利能力、資金運營安全性、發(fā)展能力及流動性四方面指標，較全面地反映了各銀行的綜合實力。建設銀行由于其資金流動性強，資金安全性高，且平均的總資產收益率等方面表現良好，因而總體來看，它的綜合實力是最強的。相對來看，中國銀行排名最后，其綜合競爭力比不上其他四家國有商業(yè)銀行。中國銀行的優(yōu)勢業(yè)務在于海外業(yè)務，因而本文所選取的指標不能很好的突出其業(yè)務特點，造成其排名靠后的結果。農業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行綜合競爭力分別排名2、3、4位，這3家銀行在每個指標方面表現都叫均勻，因而最終排名在中間地帶。各家銀行均有其自身優(yōu)勢，下文將逐一來分析比對。

根據表3，容易看出，在盈利能力方面，工商銀行的因子得分最高，排在5家國有銀行之首，可見其擁有較強的盈利能力。這主要是由于3年來工商銀行擁有較高的資產收益率，且每年保持快速的增長，資產獲利能力不斷增強；同時，工商銀行在收入利潤率方面也具有較大優(yōu)勢，它具有良好的銀行資金的運用能力和較高的費用管理效率，能在總收入既定的情況下，通過較小的成本費用，將大部分利潤留在銀行。相對而言，在盈利方面表現較差的是建設銀行，對比其他4家銀行，建設銀行的收入利潤率較低，三年中都處于中下水平，直接導致了它在盈利能力上處于落后的排名。

在資金安全性方面，農業(yè)銀行排名最高。農業(yè)銀行之所以在經營風險方面獲得最高得分，在于它保持著良好的資本充足率，根據巴塞爾協(xié)議規(guī)定，商業(yè)銀行的資本充足率不應低于8%，農業(yè)銀行三年的資本充足率都保持在10%以上，并且較低的不良貸款率擴大了其在經營風險能力方面的優(yōu)勢。5家銀行中，該項排名處于最后的是建設銀行。除了資本充足率方面的比率不夠高之外，建設銀行較低的營業(yè)收入利潤率直接影響了它的排名。

在流動性能力方面，5家商業(yè)銀行的得分差距不大，資產管理效率都較好，資產配置情況良好，存貸比例合理，基本控制在我國商業(yè)銀行法規(guī)定的75%的存貸比范圍內。交通銀行因為在存貸款率這個指標上的相對優(yōu)勢，獲得最高的公因子得分。中國銀行則相對落后，得分最低。

最后在發(fā)展能力上，建設銀行得分高居第一位，3年中資產收益率、資產利潤率較高，特別是2010年，達到125.45%，而存款、貸款的增長也同樣較有優(yōu)勢，顯示了其良好的發(fā)展能力；對比之下，中國銀行的發(fā)展能力較弱，其存款和貸款的增長幅度，三年內都位于5家銀行之末，存貸款業(yè)務是商業(yè)銀行資產負債業(yè)務的主要組成部分，而商業(yè)銀行的資產和負債業(yè)務又是全部業(yè)務的主要組成部分，存貸款總額增長的緩慢，勢必直接影響了整個銀行的發(fā)展速度。

參考文獻：

[1]郝黎仁，樊元.《SPSS實用統(tǒng)計分析》.中國水利水電出版社，2003年1月第1版，第308頁.

[2]周泓洋.《現代西方商業(yè)銀行管理與實務》.中國金融出版社，1997年版，第103頁.

[3]查恒亮.“我國商業(yè)銀行經營績效評價的實證研究”.《海南金融》，2006年第11期.endprint