武恒光，王 帆（．山東財經(jīng)大學會計學院，山東濟南 5004；．浙江工商大學財務(wù)與會計學院，浙江杭州 3008）

事務(wù)所多元化經(jīng)營與生產(chǎn)效率
——基于事務(wù)所的平衡面板數(shù)據(jù)

武恒光1，王 帆2
（1．山東財經(jīng)大學會計學院，山東濟南 250014；2．浙江工商大學財務(wù)與會計學院，浙江杭州 310018）

本文運用2006年至2010年45家事務(wù)所的平衡面板數(shù)據(jù)，基于Malmquist生產(chǎn)效率指數(shù)計算事務(wù)所的動態(tài)生產(chǎn)效率，并進而針對事務(wù)所多元化經(jīng)營與生產(chǎn)效率的內(nèi)在關(guān)聯(lián)展開分析。研究發(fā)現(xiàn)，由于純技術(shù)效率變化的增長幅度較小，注冊會計師行業(yè)生產(chǎn)效率提升的主要驅(qū)動因素是技術(shù)水平進步和規(guī)模效率進步；執(zhí)行多元化經(jīng)營的事務(wù)所相比于仍然僅專注提供傳統(tǒng)審計業(yè)務(wù)的事務(wù)所，獲得了更大的技術(shù)進步、更高的規(guī)模效率改善，以及更高的生產(chǎn)效率進步；進一步區(qū)分不同類型事務(wù)所，本土大型事務(wù)所的“先動者”沒有獲取更大的生產(chǎn)效率進步，及相應(yīng)分解項的改善，本土事務(wù)所的“早期從眾者”則不僅獲得了更高的生產(chǎn)效率進步，也獲取了更大的技術(shù)進步和更高的規(guī)模效率改善。

多元化經(jīng)營；生產(chǎn)效率；純技術(shù)效率變化；規(guī)模效率變化；技術(shù)水平變化

一、引 言

從歷史變遷的角度，注冊會計師行業(yè)拓展非審計業(yè)務(wù)、展開多元化經(jīng)營的行為①，內(nèi)嵌于注冊會計師行業(yè)衍生、擴張與成熟的演進過程。由于注冊會計師審計作為注冊會計師行業(yè)的法定職能，構(gòu)筑了一道防止侵害資本市場的防火墻。這種制度安排下，審計師提供高質(zhì)量的審計業(yè)務(wù)，成為資本市場有序運轉(zhuǎn)的重要保障。在英美等西方經(jīng)濟發(fā)達國家，審計師致力于提供非審計業(yè)務(wù)的多元化經(jīng)營，出于經(jīng)濟聯(lián)結(jié)可能導(dǎo)致獨立性損害的考量，監(jiān)管機構(gòu)提出了非審計業(yè)務(wù)損害審計質(zhì)量的疑慮，亦引發(fā)了學術(shù)界和實務(wù)界對于這個問題長時期的討論。

目前來看，既有的非審計業(yè)務(wù)研究成果大致可以分為兩組，即非審計業(yè)務(wù)對于獨立性或者審計質(zhì)量的影響，和非審計業(yè)務(wù)對于審計收費的影響。非審計業(yè)務(wù)對于獨立性或者審計質(zhì)量影響的研究，眾多學者從不同角度充分地探討了非審計業(yè)務(wù)與獨立性或者審計質(zhì)量關(guān)系。如武恒光等［1］、Nam等［2］基于市場反應(yīng)的角度，Ye等［3］、Callaghan等［4］基于是否簽發(fā)gonging concern的保留意見的角度，Schmidt［5］、V＾IN＾ATORU等［6］基于財務(wù)重述的角度，廖洪［7］、Ruddock和Taylor［8］基于盈余穩(wěn)健性的角度，Sharma等［9］、Krishnan等［10］、劉星等［11］基于盈余管理的角度。雖然文獻豐富，但迄今為止，尚未得出一致結(jié)論。

非審計業(yè)務(wù)對于審計收費影響的文獻，主要從同時提供審計業(yè)務(wù)與非審計業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的知識溢動效應(yīng)的角度展開研究，如Knechel等［12］、Chan等［13］。雖然Solomon認為，非審計業(yè)務(wù)對于審計收費的影響，在很大程度上取決于，“知識溢動效應(yīng)”帶來的收益是由事務(wù)所還是客戶享有［14］，但非審計業(yè)務(wù)對于審計收費影響和“知識溢動效應(yīng)”引致的收益的受益者問題，仍然是一個懸而未決的問題。

上述兩組研究都具有豐碩的成果，但一直以來，兩組文獻研究結(jié)論的不一致，使得研究成果的應(yīng)用性和指導(dǎo)意義大打折扣，無助于消除監(jiān)管機構(gòu)的疑慮和實務(wù)界的爭論。這意味著相關(guān)議題的進一步研究，需要另辟蹊徑。理論上，事務(wù)所提供非審計業(yè)務(wù)、展開多元化經(jīng)營的經(jīng)濟后果，不僅體現(xiàn)在資本市場層面（如審計質(zhì)量和審計費用），還體現(xiàn)在個體事務(wù)所層面。本文擬運用Malmquist指數(shù)計算事務(wù)所的生產(chǎn)效率，基于此考察事務(wù)所多元化經(jīng)營對生產(chǎn)效率的影響。

本文的研究貢獻在于突破了既有的“非審計業(yè)務(wù)影響審計獨立性（審計質(zhì)量）或者審計收費”的研究范式，基于生產(chǎn)效率層面構(gòu)建事務(wù)所多元化經(jīng)營的研究路徑，可以拓展多元化經(jīng)營的研究視野，豐富多元化經(jīng)營的相關(guān)文獻；鑒于既有的文獻結(jié)論存在很大的分歧，本研究有助于從新的角度提供非審計業(yè)務(wù)拓展經(jīng)濟后果的證據(jù)，進一步彌合社會各界提出的爭論。而且，鼓勵事務(wù)所展開多元化經(jīng)營以做大做強是我國主管部門制定的行業(yè)發(fā)展政策，自然地，事務(wù)所多元化經(jīng)營到底有沒有推動事務(wù)所做大做強，是主管機關(guān)非常關(guān)注的問題；生產(chǎn)效率提升是事務(wù)所做強的重要指標，本文的研究成果有助于評價主管部門政策制定的合理性和執(zhí)行的有效性，為主管部門推動事務(wù)所展開多元化經(jīng)營提供建議。本文余下部分安排如下：第二部分介紹Malmquist指數(shù)和研究假設(shè)；第三部分為研究設(shè)計；第四部分為實證檢驗的結(jié)果；第五部分為研究結(jié)論和啟示。

二、Malmquist指數(shù)和研究假設(shè)

（一）Malmquist生產(chǎn)效率指數(shù)

本文運用Malmquist生產(chǎn)效率指數(shù)測度事務(wù)所的全要素生產(chǎn)效率（TFPC），具體模型如下：

M0（xt＋1，yt＋1，yt）為全要素生產(chǎn)效率指數(shù)，可進一步分解為PTEC（純技術(shù)效率變化）、SEC（規(guī)模效率變化）和TC（技術(shù)水平變化）。M0（xt＋1，yt＋1，xt，yt）測度全要素生產(chǎn)效率的變動情況，如果M0（xt＋1，yt＋1，xt，yt）＞1，表明生產(chǎn)效率上升，反之則表明生產(chǎn)效率衰退。TC測度技術(shù)變化情況，如果TC＞1，表明技術(shù)水平提升，反之則反。PTEC測度純技術(shù)效率的變化情況，如果PTEC＞1，表明技術(shù)效率提升，反之則反。SEC測度規(guī)模效率的變化情況，如果SEC＞1，表明規(guī)模效率提升，反之則反。

（二）研究假設(shè)

我國審計市場競爭異常激烈，這促使事務(wù)所必須成為善于“學習者”和行業(yè)專長者，更加強調(diào)質(zhì)量和客戶導(dǎo)向，從而能夠以既有的資源投入獲取更多的收入。2005年以來，眾多本土事務(wù)所展開了多輪兼并聯(lián)合，客觀上為事務(wù)所滿足客戶“一站式采購（one－stop shopping）”多種專業(yè)會計服務(wù)的需要提供了良好的條件。而事務(wù)所實施多元化經(jīng)營，開發(fā)、提供獨特的盈利性產(chǎn)品和服務(wù)，相比于傳統(tǒng)的審計業(yè)務(wù)，這些獨特的非審計業(yè)務(wù)通常更加復(fù)雜，更加需要運用信息技術(shù)和教育程度更高、經(jīng)驗更加豐富的專家提供這些業(yè)務(wù)。

事實上，許多本土大型事務(wù)所在同行中較早重視信息化工作，進行了信息技術(shù)（包括員工信息技術(shù)培訓(xùn)方面）的投資，注重組織行業(yè)專責團隊，整合行業(yè)知識，培育、雇傭高端人才①近年來，各大會計事務(wù)所深化行業(yè)人才戰(zhàn)略，積極培育高端人才。由于國際化人才的知識背景和執(zhí)業(yè)經(jīng)驗是事務(wù)所開展多元化經(jīng)營，提供高、新業(yè)務(wù)的重要基礎(chǔ)，也是事務(wù)所做大做強做出去的有力支撐，因此，國際化人才的引進和培養(yǎng)非常重要。事務(wù)所在引進國際化會計人才方面，采取多種途徑引進具有海外留學、工作背景的人才，以及具有國際資質(zhì)的注冊會計師（ACCA、CGA、ACA等）；在培養(yǎng)國際化人才方面，選拔優(yōu)秀人才到國外會計師事務(wù)所進行深造，使其具備從事國際化業(yè)務(wù)服務(wù)的資質(zhì)。［15］。Roger提出掌控充足財務(wù)資源、具備理解和運用復(fù)雜技術(shù)知識以及處理巨大不確定性的能力，是“創(chuàng)新者”和“最先嘗試者”（early adopter）的重要標準［16］。而“先動者”（firstmover）在行業(yè)中的優(yōu)勢源自于三個方面，即技術(shù)領(lǐng)先地位、優(yōu)先占有資產(chǎn)和買方轉(zhuǎn)換成本。Owhoso等發(fā)現(xiàn)會計師事務(wù)所通過行業(yè)專門化投資獲取產(chǎn)品差異化優(yōu)勢的主要來源之一，是審計技術(shù)的差異化［17］。Hogan和Jeter發(fā)現(xiàn)行業(yè)專門化投資可能為事務(wù)所提供總成本領(lǐng)先優(yōu)勢［18］，這種優(yōu)勢主要來源于經(jīng)驗曲線效應(yīng)以及范圍經(jīng)濟［17］和規(guī)模經(jīng)濟［18］。存在技術(shù)進步的市場是內(nèi)生性的不完全競爭市場，從而市場中潛在的競爭并不能保證經(jīng)濟效率或者引致零利潤［19］。因此，事務(wù)所運用總成本領(lǐng)先優(yōu)勢，可以使事務(wù)所在不完全競爭市場中獲取高于產(chǎn)業(yè)平均水平的利潤，或者能夠在面對客戶威脅的困境下保護自己。

上文的理論分析意味著，注冊會計師行業(yè)中的“先動者”有可能會較早拓展非審計業(yè)務(wù)，構(gòu)建一站式銷售，發(fā)展價值基礎(chǔ)的關(guān)系，并開始將人力資源從傳統(tǒng)的、邊際收益較低的產(chǎn)品領(lǐng)域（如審計業(yè)務(wù)）轉(zhuǎn)向相對較新的、邊際收益較高的產(chǎn)品領(lǐng)域（如咨詢業(yè)務(wù)）。根據(jù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學相關(guān)理論，衡量行業(yè)“先動者”的一個合理標準是市場進入，參考Banker等的做法，我們以事務(wù)所在2006年（研究窗口的最早時點）的非審計業(yè)務(wù)收入的比例刻畫注冊會計師行業(yè)中的“先動者”［20］。

在產(chǎn)品差異化程度較高、競爭不太激烈的非審計業(yè)務(wù)市場（尤其是咨詢業(yè)務(wù)領(lǐng)域），和仍然專注于勞動密集型的審計業(yè)務(wù)的事務(wù)所相比較，專長于非審計業(yè)務(wù)的事務(wù)所應(yīng)當能夠運用其人力資源獲取更多的收益。因此，更早進軍非審計業(yè)務(wù)的事務(wù)所能夠提高技術(shù)標準，比強調(diào)傳統(tǒng)審計業(yè)務(wù)的事務(wù)所，更能夠推動生產(chǎn)前沿面的外移。這意味著21世紀早期和中期的提供非審計業(yè)務(wù)的領(lǐng)先者，獲得了更多的生產(chǎn)效率增長，推動了更多的技術(shù)進步，比行業(yè)中的其他事務(wù)所具有更高的純技術(shù)效率和規(guī)模效率。據(jù)此，提出假設(shè)1：

假設(shè)1A：和行業(yè)中的其他事務(wù)所相比較，2006年的非審計業(yè)務(wù)的領(lǐng)先者在未來5年期間獲得了更高的生產(chǎn)效率進步；假設(shè)1B：和行業(yè)中的其他事務(wù)所相比較，2006年的非審計業(yè)務(wù)的領(lǐng)先者在未來5年期間獲得了更高的技術(shù)進步；假設(shè)1C：和行業(yè)中的其他事務(wù)所相比較，2006年的非審計業(yè)務(wù)的領(lǐng)先者在未來5年期間獲得了更大的純技術(shù)效率提高；假設(shè)1D：和行業(yè)中的其他事務(wù)所相比較，2006年的非審計業(yè)務(wù)的領(lǐng)先者在未來5年期間獲得了更大的規(guī)模效率提高。

創(chuàng)新擴散理論將緊跟“最先嘗試者”的行為者界定為“早期從眾者”（early majority）。“先動者”的劣勢就在于其優(yōu)勢將被“早期從眾者”分享?！霸缙趶谋娬摺蓖ㄟ^緊跟“最先嘗試者”，可以獲取搭便車、解決不確定性和“先動者”不能適應(yīng)環(huán)境變化等方面的收益。飛速進步的信息技術(shù)和全球經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)化變動，導(dǎo)致客戶對事務(wù)所的業(yè)務(wù)需求極其不穩(wěn)定。事務(wù)所中的“早期從眾者”通過更加清晰地了解客戶的需求，并以比“先動者”更低地成本投資于信息技術(shù)（培訓(xùn)），從而從降低不確定性中獲得收益。因此，“早期從眾者”緊隨“先動者”展開非審計業(yè)務(wù)，可能會具有一些獨特的優(yōu)勢。和前文以事務(wù)所研究窗口的最早時點的非審計業(yè)務(wù)收入的比例刻畫注冊會計師行業(yè)中的“先動者”一致，我們將2006—2010年期間非審計業(yè)務(wù)收入比例獲取大幅增加的事務(wù)所認定為“早期從眾者”。據(jù)此，提出假設(shè)2：

假設(shè)2A：和2006—2010年期間非審計業(yè)務(wù)收入比例增長較小或者沒有增長的事務(wù)所相比較，2006—2010年期間非審計業(yè)務(wù)收入比例增長較大的事務(wù)所獲得了更高的生產(chǎn)效率進步；

假設(shè)2B：和2006—2010年期間非審計業(yè)務(wù)收入比例增長較小或者沒有增長的事務(wù)所相比較，2006—2010年期間非審計業(yè)務(wù)收入比例增長較大的事務(wù)所獲得了更高的技術(shù)進步；

假設(shè)2C：和2006—2010年期間非審計業(yè)務(wù)收入比例增長較小或者沒有增長的事務(wù)所相比較，2006—2010年期間非審計業(yè)務(wù)收入比例增長較大的事務(wù)所獲得了更大的純技術(shù)效率提高；

假設(shè)2D：和2006—2010年期間非審計業(yè)務(wù)收入比例增長較小或者沒有增長的事務(wù)所相比較，2006—2010年期間非審計業(yè)務(wù)收入比例增長較大的事務(wù)所獲得了更大的規(guī)模效率提高。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選取和數(shù)據(jù)來源

本文的研究樣本包括4家國際四大事務(wù)所和41家本土事務(wù)所。囿于數(shù)據(jù)的可獲得性，研究窗口期為2006年至2010年的5個會計年度。根據(jù)中注協(xié)發(fā)布前百家事務(wù)所綜合評價信息，有92個排名前20名事務(wù)所的觀測值，有113個21名至50名事務(wù)所的觀測值，25個51名至100名事務(wù)所的觀測值。本文數(shù)據(jù)均手工摘自中注協(xié)發(fā)布的歷年前百家事務(wù)所綜合評價信息和中國證監(jiān)會發(fā)布的歷年事務(wù)所報備資料，缺失的信息手工摘自中注協(xié)網(wǎng)站的“中國注冊會計師行業(yè)管理信息系統(tǒng)——公眾查詢版”和中國證監(jiān)會網(wǎng)站的“中介機構(gòu)信息”。

（二）投入產(chǎn)出指標體系

合理運用Malmquist指數(shù)法的關(guān)鍵在于投入產(chǎn)出指標的設(shè)計，本文從生產(chǎn)投入和生產(chǎn)產(chǎn)出兩個方面來設(shè)計事務(wù)所生產(chǎn)效率的評價指標體系。根據(jù)王詠梅等［21］、Banker等［20］的研究，將分所數(shù)量、事務(wù)所歷史年限、合伙人數(shù)量、注冊會計師數(shù)量、從業(yè)人員數(shù)量、人力資源教育水平及工作經(jīng)驗①教育水平公式為：事務(wù)注冊會計學歷＝（?？迫藬?shù)×14＋大學本科×16＋碩士人數(shù)×18＋博士人數(shù)×23）／年底注冊會計師人數(shù)；工作經(jīng)驗公式為：事務(wù)注冊會計師經(jīng)驗＝注冊會計師平均年齡－注冊會計師平均就學年數(shù)；注冊會計師平均年齡＝（30歲以下×中30＋31 50歲×40＋50 70歲×60＋70歲以上＋70）／年底注冊會計師人數(shù)，作為生產(chǎn)投入變量，將事務(wù)所的總營業(yè)收入作為產(chǎn)出變量。

（三）多元化經(jīng)營與生產(chǎn)效率研究模型

為了研究事務(wù)所多元化經(jīng)營與生產(chǎn)效率的關(guān)系，本文借鑒Banker等的研究，以應(yīng)用Malmquist指數(shù)法計算得出事務(wù)所的全要素生產(chǎn)效率指數(shù)（TFPC），及相應(yīng)的技術(shù)進步（TC）、純技術(shù)效率變化（PTEC）和規(guī)模效率變化（SEC）作為因變量，以事務(wù)所多元化經(jīng)營作為自變量，構(gòu)建生產(chǎn)效率—多元化模型，檢驗假設(shè)1和2。

為進一步分析事務(wù)所多元化經(jīng)營對于生產(chǎn)效率的影響，在本土事務(wù)所和國際四大中是否有差異，亦基于檢驗?zāi)Ｐ停?）中事務(wù)所多元化經(jīng)營對于生產(chǎn)效率的影響是否穩(wěn)健的目的，我們加入一個虛擬變量（BIG4）刻畫事務(wù)所類型，同時加入交互項和，在模型（2）的基礎(chǔ)上構(gòu)建模型如下。

模型中：change＝TFPC，PTEC，SEC，TC①TFPC即為運用DEA計算的Malmquist指數(shù)。；NAS%＝2006年非審計業(yè)務(wù)收入占總收入的比例；ΔNAS%＝2006年至2010年非審計業(yè)務(wù)收入占總收入的變動比例；BIG4＝虛擬變量（如果為國際四大為1，否則為0）；BIG4×NAS%為BIG4和NAS%的交互項；BIG4×ΔNAS%為BIG4和ΔNAS%NAS%的交互項；εi、ui為殘差項，i＝1，2，…，45。本文沒有把審計業(yè)務(wù)收入占總收入的比例AS%和審計業(yè)務(wù)收入占總收入的變動比例ΔAS%納入模型，是由于NAS%和AS%之和為100，ΔNAS%和ΔAS%之和為0。因此，本文相對于AS%解釋模型的估計系數(shù)。根據(jù)前文假設(shè)，預(yù)期模型（2）中的系數(shù)β1和β2及模型（3）中的系數(shù)φ1、φ2、φ1＋φ4和φ2＋φ5顯著為正。

四、實證檢驗結(jié)果與分析

（一）事務(wù)所生產(chǎn)效率測評

本文采用DEAP 2．1軟件，計算了45家事務(wù)所從2006至2010年期間逐年的Malmquist指數(shù)及其分解項。圖1顯示了在研究窗口期Malmquist指數(shù)及其分解項各年的變化軌跡，其中橫坐標為年份，縱坐標為效率變化值。為了便于比較，圖中同時給出注冊會計師行業(yè)、國際四大事務(wù)所和本土事務(wù)所各個效率指數(shù)在各年份的變動情況。

圖1 Malmquist指數(shù)及分解項

由圖1，平均而言，注冊會計師行業(yè)的TFPC指數(shù)有所增長，從發(fā)展趨勢看，注冊會計師行業(yè)生產(chǎn)效率呈現(xiàn)出在波動中向上提升的趨勢。從分解項來看，技術(shù)進步（TC）、純技術(shù)效率變化（PTEC）和規(guī)模效率變化（SEC）均呈現(xiàn)出時有起伏的不規(guī)則變化；比較行業(yè)的TFPC與行業(yè)的技術(shù)進步、純技術(shù)效率變化與規(guī)模效率在同時期的變動趨勢，可見，行業(yè)生產(chǎn)效率增長的動力主要來自于行業(yè)技術(shù)水平進步和規(guī)模效率提升，技術(shù)效率變化的貢獻較小。在研究窗口期，國際四大和本土事務(wù)所的生產(chǎn)效率均有所提升，由于本土事務(wù)所的規(guī)模效率進步顯著地高于國際四大事務(wù)所，相比于國際四大，本土事務(wù)所獲取了更大的生產(chǎn)效率增長。

（二）回歸模型檢驗

表1列示了事務(wù)所多元化經(jīng)營代理變量對生產(chǎn)效率變動代理變量的回歸結(jié)果。表1的Panel A列出了模型（2）的回歸結(jié)果，由Panel A可知，NAS%對PTEC的回歸系數(shù)為正，NAS%對TFPC、TC和SEC的系數(shù)皆為負，但均不顯著，這說明我國注冊會計師行業(yè)中非審計業(yè)務(wù)的“先動者”并沒有比其他事務(wù)所獲得更大的生產(chǎn)效率的進步，假設(shè)1未得到支持。ΔNAS%對TFPC、TC、PTEC和SEC的回歸系數(shù)β2為正，且除PTEC外，皆至少在5%的水平上顯著。說明“早期從眾者”相比于仍然僅專注提供傳統(tǒng)審計業(yè)務(wù)的事務(wù)所，獲得了更大的技術(shù)進步、更高的規(guī)模效率改善，以及更高的生產(chǎn)效率進步，基本驗證了假設(shè)2。

表1的Panel B列出了模型（3）的回歸結(jié)果，由Panel B可知，除被解釋變量PTEC，BIG4的系數(shù)φ3為顯著為負，至少在5%的水平上顯著，說明在研究窗口期，國際四大的生產(chǎn)效率進步在衰退。NAS%的系數(shù)φ1均不顯著，表明本土事務(wù)所的“先動者”對生產(chǎn)效率變動及分解項沒有影響。原因可能與我國注冊會計師行業(yè)的發(fā)展進程有關(guān)，我國注冊會計師行業(yè)從上世紀80年代初注冊會計師行業(yè)恢復(fù)重建至今不過30年的時間，在政府部門、行業(yè)組織發(fā)起的自上而下的強制性制度變遷①自上而下的強制性制度變遷表現(xiàn)為1998年啟動的事務(wù)所脫鉤改制；2000年3月，財政部先后發(fā)布《會計師事務(wù)所擴大規(guī)模若干問題的指導(dǎo)意見》、《注冊會計師執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)許可證管理規(guī)定》，對會計師事務(wù)所的合并進行引導(dǎo)；2006年9月，中注協(xié)下發(fā)《中國注冊會計師協(xié)會關(guān)于推動會計師事務(wù)所做大做強的意見》，提出事務(wù)所做大做強的總體目標；2009年10月，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財政部《關(guān)于加快發(fā)展我國注冊會計師行業(yè)的若干意見》（國辦發(fā)［2009］56號），2010年1月，財政部發(fā)布《會計師事務(wù)所分所管理暫行辦法》（財政部令第24號），4月，中國注冊會計師協(xié)會制定并發(fā)布《會計師事務(wù)所合并程序指引》，為我國注冊會計師行業(yè)加快發(fā)展指明了方向，為事務(wù)所合并工作提供了有利參考。與事務(wù)所發(fā)起的自下而上的誘致性制度變遷②自下而上的誘致性制度變遷主要表現(xiàn)為，2006年9月28日，中注協(xié)下發(fā)《中國注冊會計師協(xié)會關(guān)于推動會計師事務(wù)所做大做強的意見》提出“用5至10年的時間，發(fā)展培育10家能夠服務(wù)于中國企業(yè)走出去戰(zhàn)略、提供跨國經(jīng)營綜合性專業(yè)服務(wù)的國際化事務(wù)所?！蔽覈就潦聞?wù)所于2006年掀起合并潮，2008年初到2009年9月份之間事務(wù)所合并達到高峰，并奠定了本土大型事務(wù)所的初步格局。這次大合并存在如下特征：一是完全按照市場規(guī)則自愿整合；二是以做大做強、拓展市場、提高競爭力為導(dǎo)向；三是注重實質(zhì)性合并，強調(diào)資源與管理整合。的雙重推動下逐步發(fā)展，并初步孕育形成了少數(shù)本土大型事務(wù)所。根據(jù)朱炳友（2011）的研究［39］，可以推斷行業(yè)中的“先動者”為本土大型事務(wù)所，而本土大型事務(wù)所的比例比較小，尚不足以顯著地推動生產(chǎn)效率的進步，及其分解項的提升。當被解釋變量為TFPC和SEC時，NAS%＋BIG4×NAS%的系數(shù)φ1＋φ4顯著為正，且至少在5%的水平上顯著，說明國際四大的“先動者”獲得了更高的生產(chǎn)效率進步和更高的規(guī)模效率改善。這與國際四大早期執(zhí)行的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略③Rankin和Sharp（2000）的調(diào)查顯示，在AICPA的提出的新業(yè)務(wù)藍圖的鼓勵之下，20世紀90年代末期，包括國際四大在內(nèi)的會計師事務(wù)所降低了對于傳統(tǒng)的會計、審計和稅務(wù)服務(wù)的依賴，進軍新保證業(yè)務(wù)（assurance services）和咨詢業(yè)務(wù)領(lǐng)域。，及執(zhí)業(yè)過程中積累的豐富的人力資本和先進的執(zhí)業(yè)技術(shù)、執(zhí)業(yè)網(wǎng)絡(luò)相符合。

ΔNAS%的回歸系數(shù)φ2為正，且除PTEC外，皆至少在10%的水平上顯著。說明本土事務(wù)所的“早期從眾者”獲得了更大的技術(shù)進步、更高的規(guī)模效率改善，以及更高的生產(chǎn)效率進步。當被解釋變量為TFPC時，ΔNAS%＋BIG4×ΔNAS%的系數(shù)φ2＋φ5顯著為正，在1%的水平上顯著，說明國際四大的“早期從眾者”獲得了更高的生產(chǎn)效率進步。

以上結(jié)果表明不同類型事務(wù)所（本土事務(wù)所和國際四大）的“先動者”和“早期從眾者”對于生產(chǎn)效率進步及其分解項的影響并不相同。國際四大的“先動者”通過更早提供非審計業(yè)務(wù)，獲得了更大的規(guī)模效率改善及更高的生產(chǎn)效率進步，而本土大型事務(wù)所的“先動者”并沒有獲取更大的生產(chǎn)效率進步，及相應(yīng)分解項的改善。國際四大的“早期從眾者”則僅獲取了更高的生產(chǎn)效率進步，本土事務(wù)所的“早期從眾者”則不僅獲得了更高的生產(chǎn)效率進步，也獲取了更大的技術(shù)進步和更高的規(guī)模效率改善。

（三）穩(wěn)健性檢驗

上述分析表明，“先動者”和“早期從眾者”對生產(chǎn)效率進步及其分解項的影響因事務(wù)所的類型而異，我們運用本土事務(wù)所的分樣本數(shù)據(jù)對模型（2）重新回歸，回歸結(jié)果列示在表2中，與表1報告的結(jié)果一致。

表1 事務(wù)所多元化經(jīng)營對生產(chǎn)效率變動的回歸結(jié)果

表2 本土事務(wù)所多元化經(jīng)營對生產(chǎn)效率變動的回歸結(jié)果

五、研究結(jié)論和啟示

如果說既有的眾多研究是對各個國家注冊會計師行業(yè)拓展非審計業(yè)務(wù)與資本市場層面指標（如審計質(zhì)量和審計費用）相關(guān)關(guān)系提供了一個聚焦的“影像”的話，那么本文的研究則從一個嶄新的視角對事務(wù)所拓展非審計業(yè)務(wù)、展開多元化經(jīng)營的經(jīng)濟后果進行了細致、深入的刻畫。本文運用2006年至2010年45家事務(wù)所的平衡面板數(shù)據(jù)，基于Malmquist生產(chǎn)效率指數(shù)計算事務(wù)所的動態(tài)生產(chǎn)效率，并進而針對事務(wù)所多元化經(jīng)營與生產(chǎn)效率的內(nèi)在關(guān)聯(lián)展開全面深入的計量分析。

本文的研究發(fā)現(xiàn)，由于純技術(shù)效率變化的增長幅度較小，注冊會計師行業(yè)生產(chǎn)效率提升的主要驅(qū)動因素是技術(shù)水平進步和規(guī)模效率進步。這表明事務(wù)所近年來強化了技術(shù)方面的投資力度和經(jīng)營規(guī)模的擴張，但由此帶來的更多的資源并沒有得到有效地吸收和運用；這意味著事務(wù)所尚待提高治理水平和完善管理制度，以優(yōu)化資源配置，提高先進技術(shù)資源的運用程度。

執(zhí)行多元化經(jīng)營的事務(wù)所相比于仍然僅專注提供傳統(tǒng)審計業(yè)務(wù)的事務(wù)所，獲得了更大的技術(shù)進步、更高的規(guī)模效率改善，以及更高的生產(chǎn)效率進步。進一步區(qū)分不同類型事務(wù)所，本土大型事務(wù)所的“先動者”沒有獲取更大的生產(chǎn)效率進步，及相應(yīng)分解項的改善；本土事務(wù)所的“早期從眾者”則不僅獲得了更高的生產(chǎn)效率進步，也獲取了更大的技術(shù)進步和更高的規(guī)模效率改善。但本文并未發(fā)現(xiàn)本土事務(wù)所多元化經(jīng)營有助于提升純技術(shù)效率進步的證據(jù)，這進一步提示我們，事務(wù)所在聚焦于拓展業(yè)務(wù)、擴張規(guī)模的過程中，可能忽略了內(nèi)部治理制度的建設(shè)，但缺乏完善治理制度支撐的組織可能難以獲取長期的競爭優(yōu)勢。本文的研究結(jié)論在一定程度上說明，本土事務(wù)所拓展非審計業(yè)務(wù)、展開多元化經(jīng)營確實有助于改善事務(wù)所的生產(chǎn)效率，提升事務(wù)所的整體的運營能力。這也在一定程度上提供了主管機關(guān)通過鼓勵事務(wù)所展開多元化經(jīng)營以做大做強的政策的合理性和有效性。

一直以來，美國薩班斯法案中關(guān)于事務(wù)所為審計客戶提供特定類型的非審計業(yè)務(wù)禁止條款，受到社會各界的爭論。薩班斯法案適用于美國的事務(wù)所，而不斷加強的資本和審計市場全球化，將使事務(wù)所的海外分所受到類似條款的限制；一些國家和地區(qū)也頒布了類似的限制性政策（如英國、中國大陸及臺灣地區(qū)）。這些政策源于監(jiān)管機構(gòu)對事務(wù)所為審計客戶提供非審計業(yè)務(wù)而可能損害獨立性的疑慮，但卻忽略了事務(wù)所展開多元化經(jīng)營、提供非審計業(yè)務(wù)的其他相關(guān)方面。本文的研究發(fā)現(xiàn)在中國審計市場上，國際四大的“先動者”通過更早提供非審計業(yè)務(wù)，獲得了更大的規(guī)模效率改善及更高的生產(chǎn)效率進步，國際四大的“早期從眾者”則僅獲取了更高的生產(chǎn)效率進步。Knechel等發(fā)現(xiàn)為客戶提供非審計業(yè)務(wù)，連同更短的審計報告延遲并沒有損害審計質(zhì)量，而且，非審計業(yè)務(wù)與審計報告延遲負相關(guān)［12］，這表明了“知識溢動效應(yīng)”的存在，暗示著非審計業(yè)務(wù)對于審計效率可能的影響。我們的研究直接提供了非審計業(yè)務(wù)和事務(wù)所生產(chǎn)效率進步之間正相關(guān)關(guān)系的證據(jù)，從另一個角度豐富了關(guān)于這一問題的討論，對于上述爭論的解答具有重要意義。

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Accounting Office Diversification and Productivity——Based on Office Balance Panel Data

WU Heng-guang1，WANG Fan2

（1．School of Accounting，Shandong University of Finance and Economics，Jinan 250014，China；2．School of Accounting，Zhejiang Gongshang University，Hangzhou 310018，China）

Based on the balance panel data of45 accounting offices from 2006 to 2010，the dynamic productivity is calculated by adopting the Malmquist production efficiency indexes，and further the relationship between office diversification and productivity is analyzed．The results show that due to the low increase in pure technology efficiency，themain driving factors for improving the productivity of the registered accountant profession are technology improvement and scale efficiency improvement；compared with the traditional audit-focused offices，the diversified offices have achieved greater technology progress，greater scale efficiency and greater productivity；and that the“pioneer”domestic large firms fail to get greater productivity and corresponding improvements while the“early follower”domestic firms enjoy greater productivity，greater technology progress and greater scale efficiency improvement．

diversification；productivity；pure technological efficiency change；scale efficiency change；technology change

F233

A

1008－2670（2014）04－0080－09

（責任編輯 劉小平）

2014－03－24

山東省自然科學基金項目“基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化視角的注冊會計師行業(yè)非審計服務(wù)拓展研究”（ZR2011GL017）；山東省社會科學規(guī)劃項目“環(huán)境審計在碳減排中的應(yīng)用研究：制度設(shè)計與路徑選擇”（13DJJJ06）；山東省教育廳項目“本土會計師事務(wù)所多元化經(jīng)營研究：動因、績效與優(yōu)化路徑”（J13WF06）；濟南市社會科學規(guī)劃項目“法制政府建設(shè)導(dǎo)向下的公共財政預(yù)算監(jiān)督優(yōu)化研究”（13BJD03）。

武恒光，男，山東菏澤人，博士，山東財經(jīng)大學會計學院副教授，研究方向：審計理論與準則；王帆，女，河南新鄉(xiāng)人，博士，浙江工商大學財務(wù)與會計學院講師，研究方向：審計理論與實務(wù)。

①本文中，事務(wù)所多元化經(jīng)營與事務(wù)所拓展、提供非審計業(yè)務(wù)具有相同的涵義。