張 連 起，劉 建，郭 婷

一、引言

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)和信息行業(yè)的發(fā)展，大數(shù)據(jù)得到了前所未有的關(guān)注。大數(shù)據(jù)背景下，交易雙方信息不對稱程度降低，搜索成本、時間成本、交易成本也隨之降低。電子商務(wù)平臺是互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)背景下產(chǎn)生的一個有別于傳統(tǒng)交易市場的網(wǎng)上交易市場，在這個平臺上可以實現(xiàn)物流、信息流和現(xiàn)金流的有效流動，交易環(huán)境變得更加透明，交易活動變得更加高效。

在傳統(tǒng)市場中，小微企業(yè)融資難一直是其發(fā)展的桎梏。由于規(guī)模小、機構(gòu)不健全、信息不對稱、缺乏抵押物等原因，使得小微企業(yè)融資困難重重。電子商務(wù)平臺將互聯(lián)網(wǎng)上的大數(shù)據(jù)與現(xiàn)實中的小微企業(yè)連接起來，在不同電子商務(wù)平臺上有眾多小微企業(yè)。那么在電子商務(wù)平臺這一新興的交易模式下，小微企業(yè)可以以怎樣的方式融資？在大數(shù)據(jù)背景下，隨著電子商務(wù)平臺的發(fā)展，小微企業(yè)的融資模式有何新發(fā)展？本文將主要研究這一問題。

二、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

小微企業(yè)是指除大型中型企業(yè)之外的各類企業(yè)（個體工商戶也是小微企業(yè)）。我國小微企業(yè)發(fā)展面臨區(qū)域發(fā)展不均衡、競爭激烈等各種問題，其中融資困難是嚴(yán)重制約小微企業(yè)發(fā)展的因素。[1]小微企業(yè)可以通過相互賒欠來解決部分資金，另外還可以通過民間借貸來解決資金缺口，只有很少一部分小微企業(yè)可以獲得銀行貸款，并且?guī)缀醯貌坏姐y行的小額貸款。商業(yè)銀行對小微企業(yè)惜貸主要有三個原因：

第一，小微企業(yè)的經(jīng)營和決策缺少規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，很多企業(yè)沒有標(biāo)準(zhǔn)的有可信度的財務(wù)報表，因而商業(yè)銀行無法具體了解小微企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，也就無法分析貸款存在的風(fēng)險。

第二，小微企業(yè)資產(chǎn)有限，難以提供抵押品，尋找擔(dān)保人也比較困難，這就使得小微企業(yè)的貸款違約風(fēng)險比較高，也使得厭惡風(fēng)險的商業(yè)銀行放棄對小微企業(yè)貸款。

第三，小微企業(yè)貸款一般數(shù)額較小，周期較短，時間比較緊張，但是向商業(yè)銀行申請貸款需要經(jīng)過煩瑣的程序，需要一定的時間，而且商業(yè)銀行對小微企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)審核需要耗費較大的成本，會影響銀行經(jīng)營，所以大部分貸款申請無法通過。[2]

基于以上三個原因，小微企業(yè)獲得商業(yè)銀行貸款十分困難，加上我國金融市場不完善，可供小微企業(yè)選擇的融資方式有限，小微企業(yè)面臨嚴(yán)峻的融資難問題，融資需求得不到滿足，并且承擔(dān)著沉重的貸款成本，不利于小微企業(yè)的長期發(fā)展。本文主要探討的是在電子商務(wù)平臺上的小微企業(yè)，即利用該平臺進(jìn)行交易的小微企業(yè)融資問題。

三、基于電子商務(wù)平臺的小微企業(yè)融資模式分析

1.電子商務(wù)平臺界定

電子商務(wù)平臺是以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，供企業(yè)、個人等交流、交易的虛擬場所，是協(xié)調(diào)、整合信息流、資金流、物流的重要場所。[3]本文研究的電子商務(wù)平臺主要包括四個部分（如圖1所示），即產(chǎn)品供應(yīng)商、電子商務(wù)服務(wù)平臺、用戶及物流配送，物流、信息流和現(xiàn)金流在四者之間流通，實現(xiàn)了三流在供應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈中的閉環(huán)流動。[4]

2.現(xiàn)有電子商務(wù)平臺模式分析

按照供應(yīng)商與電子商務(wù)平臺的關(guān)系，可以將目前物流電子商務(wù)現(xiàn)有經(jīng)營模式分為三類：中介模式、商城模式和自營模式，[5]參見表1。中介模式是指供應(yīng)商作為賣家入駐電子商務(wù)平臺，提供電子商務(wù)服務(wù)的公司只進(jìn)行支持服務(wù)（如圖2所示）；商城模式是指供應(yīng)商將產(chǎn)品賣給提供電子商務(wù)服務(wù)的公司，再由提供電子商務(wù)服務(wù)的公司作為賣家將產(chǎn)品銷售給最終用戶，即利用自身網(wǎng)絡(luò)平臺，代理各類商品進(jìn)行銷售（如圖3所示）；自營模式是指產(chǎn)品供應(yīng)商自建電子商務(wù)平臺，直接與用戶對接銷售產(chǎn)品（如圖4所示）。

（1）中介模式

中介模式是為供應(yīng)商、用戶提供電子商務(wù)接入的交易平臺，并提供比價服務(wù)、預(yù)收貨款、中間調(diào)節(jié)等交易支持服務(wù)。該模式特別注重網(wǎng)站的流量和市場份額的集中度，傾向于通過市場份額的集中來搶占消費者的心理空間，最典型的代表就是阿里巴巴。電子商務(wù)平臺將眾多小微賣家進(jìn)行整合，提供交易平臺，各賣家與眾多買家單獨進(jìn)行交易。

表1 物流電子商務(wù)經(jīng)營模式分類

對于阿里巴巴而言，在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)時，最核心的價值是其擁有的海量數(shù)據(jù)及第三方支付工具——支付寶。支付寶是連接用戶和商家之間的支付通道，其有著龐大的用戶群體，在為用戶提供支付便利的同時，渠道背后所能帶來的客戶群以及這些客戶群在支付方面所沉淀的大量數(shù)據(jù)，包括交易流水信息、支付習(xí)慣、信用程度等與支付相關(guān)的信息等。[6]

圖1 物流電子商務(wù)平臺

圖2 中介模式

圖3 商城模式

圖4 自營模式

（2）商城模式

商城模式則是提供電子商務(wù)服務(wù)的公司利用自有網(wǎng)絡(luò)代理各類產(chǎn)品進(jìn)行銷售，即供應(yīng)商將貨物直接對接提供電子商務(wù)服務(wù)的企業(yè)，再由電子商務(wù)企業(yè)對接用戶，[7]目前京東商城是商城模式的典型代表。京東商城在實際運營的時候，自建物流，打造自己的物流配送體系，通過為消費者提供極致的物流來提升電子商務(wù)平臺的消費者體驗。在這樣的情況下，電子商務(wù)企業(yè)可以對貨物的質(zhì)量進(jìn)行控制，也可以保證產(chǎn)品供應(yīng)速度，傾向于搶占市場的物理空間。

對于京東商城而言，強大的物流體系背后是其大數(shù)據(jù)帶來的巨大優(yōu)勢。供應(yīng)商憑借其在物流上的數(shù)據(jù)和憑證進(jìn)行抵押擔(dān)保申請金融貸款服務(wù)，供應(yīng)商在得到發(fā)展的同時也大大促進(jìn)了京東商城平臺的發(fā)展。

（3）自營模式

自營模式是擁有自有產(chǎn)品的商家自建銷售網(wǎng)絡(luò)平臺，向特定消費者銷售特定的產(chǎn)品，從而拓寬了銷售渠道，也降低了渠道成本。李寧、百麗等品牌便采用了該模式進(jìn)行銷售。在該模式下，電子商務(wù)平臺扮演著供應(yīng)商與賣家的雙重角色，將自有產(chǎn)品提供給買家。

3.不同模式下的小微企業(yè)融資

由于自營模式只涉及最終用戶，不涉及第三方即小微賣家企業(yè)，所以不在本文的討論范圍之內(nèi)。

（1）中介模式下的小微企業(yè)融資

在中介模式下，小微企業(yè)可以通過電子商務(wù)企業(yè)（如阿里巴巴）發(fā)起設(shè)立的小額貸款公司進(jìn)行融資。在這種融資模式下，小微企業(yè)進(jìn)行貸款申請，小額貸款公司基于大數(shù)據(jù)對其進(jìn)行審核，進(jìn)而向其提供資金。[8]

小微企業(yè)的小額貸款融資分為兩步：第一步，在小微企業(yè)提出申請后考察該企業(yè)的還款能力，小額貸款公司可以通過多種合理的方式考察小微企業(yè)的財務(wù)和營運狀況，如引入網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)模型、在線視頻資信調(diào)查等方式，根據(jù)調(diào)查情況評估小微企業(yè)的還貸能力；第二步，小額貸款公司在向小微企業(yè)發(fā)放貸款后需要監(jiān)控其企業(yè)營運狀況。在中介模式下，小微企業(yè)的交易都發(fā)生在電子商務(wù)平臺，小額貸款公司可以得到小微企業(yè)的經(jīng)營交易信息，以及買家對小微企業(yè)的評價信息，基于大數(shù)據(jù)，小額貸款公司將這些信息轉(zhuǎn)為信用評價來控制貸款風(fēng)險。

這種模式具有門檻低、資金周轉(zhuǎn)比較快以及靈活性高等特點，尤其適合小微企業(yè)。而且由于阿里巴巴擁有支付寶這一支付端，可以獲得供應(yīng)商、買家支付的所有數(shù)據(jù)，可以了解它們的信用狀況，信息對稱保障了阿里巴巴的小額貸款公司向小微企業(yè)進(jìn)行貸款的安全性。[9]

（2）商城模式下的小微企業(yè)融資

商城模式下，電子商務(wù)平臺銷售來自小微企業(yè)的商品，從而小微企業(yè)的營業(yè)收入有一部分以應(yīng)收賬款的形式存在，這就占壓上游供應(yīng)商的資金，為了縮短賬期獲取資金，身為小微企業(yè)的供應(yīng)商可以將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押給銀行，銀行在向電子商務(wù)平臺核實應(yīng)收賬款的信息后發(fā)放貸款。

另外，對于履約能力較強、信用較好的供應(yīng)商來說，在電子商務(wù)平臺與其交易形成有效的電子訂單后，就可以利用這些電子訂單向銀行申請無抵押貸款，銀行向電子商務(wù)平臺核實信息后，發(fā)放貸款，這種貸款的還款來源是訂單回款。

同時，對于類似京東商城這樣的商城模式電子商務(wù)平臺來說，由于其擁有系統(tǒng)的物流體系，可以給銀行提供全面的、實時的物流信息，這也是銀行給予電子商務(wù)平臺上小微企業(yè)貸款的因素之一。[10]

4.現(xiàn)行電子商務(wù)模式下小微企業(yè)融資存在的問題

由于現(xiàn)階段電子商務(wù)平臺的功能相對單一，平臺上的小微企業(yè)融資模式也比較單一。隨著大數(shù)據(jù)的發(fā)展，市場環(huán)境、政策環(huán)境都在不斷變化，這對于小微企業(yè)的發(fā)展帶來了更大的挑戰(zhàn)。

在中介式的電子商務(wù)模式中，小微企業(yè)可以向電子商務(wù)企業(yè)擁有的小額貸款公司或者貸款基金進(jìn)行貸款。在商城式的電子商務(wù)模式中，小微企業(yè)可以憑借與電子商務(wù)企業(yè)的交易記錄如電子交易訂單，或者應(yīng)收賬款債權(quán)向銀行質(zhì)押貸款融資。

圖5 中介模式下的小微企業(yè)融資

圖6 商城模式下的小微企業(yè)融資

但是，在這兩種模式下，首先，對于單個小微企業(yè)來說，其獲得資金的渠道有限，小微企業(yè)不能靈活運用各種融資手段。其次，對于中介式的電子商務(wù)模式來說，依靠自有資金對小微企業(yè)放貸，雖然業(yè)務(wù)發(fā)展前景看好，但是缺乏銀行牌照而不能進(jìn)行攬儲業(yè)務(wù)的天花板限制，再加上50%的杠桿率，顯然相對于小微企業(yè)不斷增長的融資需求來說只不過是杯水車薪，小微企業(yè)融資難問題難以得到有效解決。最后，對于商城式的電子商務(wù)模式來說，雖然引入了銀行，有銀行的龐大資金作支撐，但是依靠訂單質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款融資對于小微企業(yè)來說仍存在一定限制，融資難題仍然難以得到有效解決。

四、大數(shù)據(jù)背景下小微企業(yè)融資模式新發(fā)展

1.大數(shù)據(jù)背景下電子商務(wù)平臺的發(fā)展

隨著大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)手段的不斷發(fā)展，現(xiàn)有的電子商務(wù)平臺也在不斷變化，除了單純?yōu)樯碳?、用戶提供交易平臺之外，借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等手段，電子商務(wù)平臺的功能更加多樣化、全面化。[11]本文從兩個方面探討電子商務(wù)平臺的發(fā)展趨勢。

（1）支付端與物流體系的雙重建設(shè)

2013年5月28日，阿里巴巴集團(tuán)、銀泰集團(tuán)聯(lián)合復(fù)星集團(tuán)、富春集團(tuán)、順豐速運集團(tuán)、“三通一達(dá)”（申通快遞、圓通速遞、中通快遞、韻達(dá)快遞）以及相關(guān)金融機構(gòu)共同建立“中國智能物流骨干網(wǎng)”，即菜鳥物流。菜鳥物流網(wǎng)絡(luò)通過智能物流骨干網(wǎng)，對生產(chǎn)流通領(lǐng)域的數(shù)據(jù)進(jìn)行整合運作，從而實現(xiàn)信息的高速流轉(zhuǎn)和效率提升。

與阿里巴巴相似，京東商城也在著力彌補自己的劣勢，建立自己的支付端口。2012年京東商城進(jìn)軍支付領(lǐng)域，完成對網(wǎng)銀在線的完全收購。網(wǎng)銀在線的核心業(yè)務(wù)包括支付處理（在線支付網(wǎng)關(guān)、網(wǎng)銀錢包、快捷支付），京東商城棄用支付寶轉(zhuǎn)向網(wǎng)銀在線的主要原因，除了公開的關(guān)于支付寶費用偏高問題外，更重要的是，作為支付端口擁有大量關(guān)于交易的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)對于電子商務(wù)來說無疑具有極大的價值，通過供應(yīng)商、買家的支付數(shù)據(jù)，可以了解其信用狀況，實現(xiàn)在物流、支付上與平臺的深度對接，增強整個供應(yīng)鏈的整體實力。

從阿里巴巴與京東商城最近的動態(tài)來看，作為中介式電子商務(wù)和商城式電子商務(wù)的代表，兩種電子商務(wù)模式著力取長補短，打造多功能的電子商務(wù)平臺，注重進(jìn)行支付端與物流體系的雙重建設(shè)。

（2）電子商務(wù)平臺與社交網(wǎng)絡(luò)信息共享

2013年4月，阿里巴巴斥資5.86億美元換來新浪微博18%的股份；2014年3月，京東商城與騰訊聯(lián)手。如新浪微博、騰訊等在內(nèi)的社交網(wǎng)絡(luò)擁有除了交易信息之外的各種數(shù)據(jù)，通過這些數(shù)據(jù)分析，可以對社會發(fā)展的長周期走勢、人群特征、市場細(xì)分等進(jìn)行更精準(zhǔn)的預(yù)測，預(yù)測的結(jié)果可以讓生產(chǎn)商更有目的性地進(jìn)行生產(chǎn)，讓供應(yīng)商更有效地安排商品的采購、銷售、庫存等環(huán)節(jié)。通過這種方式，可以更加優(yōu)化現(xiàn)有的電子商務(wù)平臺運作模式，提高各方的效率。

2.大數(shù)據(jù)背景下小微企業(yè)融資模式優(yōu)化

根據(jù)上述分析可以看出，目前提供電子商務(wù)服務(wù)的企業(yè)試圖構(gòu)建一個功能更全面的電子商務(wù)平臺，即將中介式與商城式相結(jié)合，提供一個交易平臺，也可成為品牌經(jīng)銷商，一方面打造第三方支付端，一方面構(gòu)建系統(tǒng)的物流體系，同時聯(lián)合社交網(wǎng)絡(luò)。

提供電子商務(wù)服務(wù)的企業(yè)，不但可以通過成立小額貸款公司為平臺上的小微企業(yè)提供貸款，同時作為鏈條上的核心企業(yè)，不僅在價格、賬期等貿(mào)易條件方面對上下游企業(yè)有更大的話語權(quán)，也更容易得到銀行等金融機構(gòu)的支持，電子商務(wù)平臺完全可以將這種優(yōu)勢傳遞給同一鏈條上的企業(yè)，以自身的資質(zhì)作擔(dān)保，幫助平臺上的小微企業(yè)獲得融資。具體融資模式如圖7所示。

在這種融資模式下，小微企業(yè)的融資渠道是多樣的。

首先，小微企業(yè)作為電子商務(wù)平臺上的一員，其所有信息（交易信息、物流信息、社交網(wǎng)絡(luò)平臺上的信息）都為電子商務(wù)企業(yè)所掌握，如果企業(yè)具有良好的資信，可以按照一定的程序向電子商務(wù)企業(yè)成立的貸款公司尋求貸款。

其次，小微企業(yè)可以作為電子商務(wù)企業(yè)的供貨商，以自身與電子商務(wù)企業(yè)的交易憑證如應(yīng)收賬款、電子訂單等，作為質(zhì)押向銀行申請貸款。

再次，小微企業(yè)作為電子商務(wù)平臺上的一員，是整個平臺運作的有機組成部分。由于在大數(shù)據(jù)背景下，電子商務(wù)企業(yè)將中介式的發(fā)展模式和商城式的發(fā)展模式相結(jié)合，通過既提供交易平臺，也可做品牌經(jīng)銷商的方式，拓展平臺自身業(yè)務(wù)；一方面打造第三方支付端，一方面構(gòu)建系統(tǒng)的物流體系，增強平臺的核心競爭力；同時聯(lián)合社交網(wǎng)絡(luò)，獲得除了交易信息、物流信息之外關(guān)于終端消費者的各類信息，平臺上的供應(yīng)商、小微企業(yè)獲得這樣的信息，可以幫助其更好地進(jìn)行生產(chǎn)決策、采購決策、采購安排等，也增強了小微企業(yè)的綜合實力。在這樣的條件下，包含上下游供應(yīng)商、用戶的電子商務(wù)平臺整體競爭力增強，電子商務(wù)企業(yè)作為平臺上的核心企業(yè)，可為平臺上的小微企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，供應(yīng)商和電子商務(wù)平臺共享信用額度，無須其他的擔(dān)保和質(zhì)押物，并且可以循環(huán)借貸。

同時，電子商務(wù)平臺與社交網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行聯(lián)合，信息共享，平臺上的供應(yīng)商、小微企業(yè)獲得關(guān)于終端消費者的各類信息，幫助其更好地進(jìn)行生產(chǎn)決策、采購決策、采購安排等，也增強了小微企業(yè)的綜合實力，提高了其融資能力。

五、大數(shù)據(jù)背景下小微企業(yè)融資模式的保障措施

圖7 大數(shù)據(jù)背景下小微企業(yè)融資模式優(yōu)化

在大數(shù)據(jù)背景下，小微企業(yè)融資優(yōu)化模式可以在很大程度上解決小微企業(yè)融資難的問題，但是在實施過程中，仍需要從以下幾個方面著手，以確保融資順利。

1.加強信用評級體系的建設(shè)

小微企業(yè)之所以面臨融資難的問題，最根本的原因在于其缺乏除了抵押貸款之外的融資途徑。在大數(shù)據(jù)背景下，我們可以利用電子商務(wù)企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)、第三方平臺的交易數(shù)據(jù)等，建立更加完善的信用評級體系，如將阿里巴巴的支付寶、余額寶、淘寶網(wǎng)、天貓商城中小微企業(yè)的交易數(shù)據(jù)與平臺上買家對小微企業(yè)的評價、收藏、投訴等數(shù)據(jù)完全對接打通，通過評級體系實現(xiàn)對小微企業(yè)的準(zhǔn)確定位，從而為小微企業(yè)拓寬融資渠道。

2.加強電子商務(wù)平臺的技術(shù)保障

大數(shù)據(jù)背景下，電子商務(wù)平臺為小微企業(yè)融資渠道的拓展提供了前所未有的可能性，其所依賴的正是其背后強大的技術(shù)支持。而要完善該渠道，需要加強電子商務(wù)平臺的技術(shù)保障，保證平臺上數(shù)據(jù)的安全性，保證為平臺用戶提供最優(yōu)的體驗，保證為小微企業(yè)提供最大的可靠性。

3.注重金融創(chuàng)新

電子商務(wù)平臺為小微企業(yè)提供的融資在便捷性、貸款可得性等方面都實現(xiàn)了巨大的突破，但是在所提供的貸款種類方面仍有待增加。因此，應(yīng)加強金融創(chuàng)新，針對具有不同需求的客戶群體開發(fā)更具針對性的貸款產(chǎn)品，以滿足小微企業(yè)的多樣化需求。

六、總結(jié)

小微企業(yè)在整個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，無論是在經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)還是就業(yè)等方面都扮演了重要的角色，為小微企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境、促進(jìn)小微企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展更是重中之重。隨著互聯(lián)網(wǎng)的廣泛使用、物流電子商務(wù)平臺的不斷發(fā)展壯大，電子商務(wù)平臺上積累的數(shù)據(jù)越來越多，都為電子商務(wù)平臺上的小微企業(yè)融資模式帶來了新的發(fā)展契機。在大數(shù)據(jù)背景下，功能多樣化發(fā)展是電子商務(wù)平臺的發(fā)展趨勢，即注重支付端與物流系統(tǒng)的雙重建設(shè)，同時與社交網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合共享數(shù)據(jù)。在這樣的發(fā)展趨勢下，本文分析了小微企業(yè)優(yōu)化融資模式的思路。

電子商務(wù)平臺上的小微企業(yè)在未來融資時，一定要充分發(fā)揮自身與電子商務(wù)平臺共為供應(yīng)鏈組成部分的優(yōu)勢，而電子商務(wù)平臺通過為小微企業(yè)擔(dān)保從銀行成功融資時，又提高了整條供應(yīng)鏈的實力，增強了供應(yīng)商的整體黏性。未來的商業(yè)競爭絕不是單體平臺對單體平臺的競爭，而必將是整個系統(tǒng)、整條供應(yīng)鏈的競爭。對于電子商務(wù)平臺上不同類型的小微企業(yè)，可以通過向電子商務(wù)平臺提供應(yīng)收賬款、倉單、交易記錄、庫存信息等數(shù)據(jù)，獲得在傳統(tǒng)金融機構(gòu)中難以獲得的優(yōu)勢。而電子商務(wù)平臺利用上述優(yōu)勢及從自身平臺和社交網(wǎng)絡(luò)平臺獲得的信息，可以對小微企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)評估。通過信用評級的方式，篩選出平臺上相對優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，進(jìn)而以擔(dān)保人的形式對其向銀行貸款提供擔(dān)保，在信息不對稱的兩個主體——銀行與小微企業(yè)之間架起溝通的橋梁，將大大提高小微企業(yè)的貸款成功率。

互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展日新月異，被電子商務(wù)平臺連接的小微企業(yè)未來也必將面臨著更多、更具針對性的選擇。如何更好地服務(wù)小微企業(yè)，需要小微企業(yè)、電子商務(wù)平臺、銀行甚至整個社會的共同思考和努力。

＊本文受國家自然科學(xué)基金項目“知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、政治資源獲取與高科技企業(yè)融資行為研究”（項目編號：71272180）、天津市科技發(fā)展戰(zhàn)略研究計劃項目“國有控股集團(tuán)創(chuàng)新體系建設(shè)與投融資平臺互動機制的路徑研究——基于天津市八家國有控股集團(tuán)的研究”（項目編號：10ZL?ZLZF04300）的資助。

[1]晏妮娜，孫寶文.面向小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式創(chuàng)新與決策優(yōu)化[J].科技進(jìn)步與對策，2014（7）：74-78.

[2]巴曙松.大數(shù)據(jù)可解小微企業(yè)融資瓶頸[J].中國經(jīng)濟(jì)報告，2013（6）：29-31

[3]趙岳，譚之博.電子商務(wù)、銀行信貸與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)研究，2012（7）：99-112.

[4]龍云安.電子商務(wù)與實體連鎖客戶群互動實證[J].中國流通經(jīng)濟(jì)，2013（3）90-95.

[5]李更.互聯(lián)網(wǎng)金融時代下的B2C供應(yīng)鏈金融模式探析[J].時代金融，2014（1）：67-69.

[6]謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012（12）：11-22.

[7]劉英，羅明雄.互聯(lián)網(wǎng)金融模式及風(fēng)險監(jiān)管思考[J].中國市場，2013（43）：29-36.

[8]李志強.小微企業(yè)融資難題與信息化對策[J].當(dāng)代財經(jīng)，2012（10）：80-85.

[9]景春梅.金融支持實體經(jīng)濟(jì)重在擴大小微企業(yè)融資服務(wù)[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2013（32）：10-13.

[10]徐敬堂.面向小微企業(yè)貸款的新模式——基于信息不對稱問題的大膽探索[J].決策與信息，2013（4）：33-34.

[11]梁紅波.云物流和大數(shù)據(jù)對物流模式的變革[J].中國流通經(jīng)濟(jì)，2014（5）：41-45.