摘 要：中國入世以來，已經(jīng)走過了十余年的歷程，在不斷適應(yīng)國際環(huán)境的同時，我國一些實力強、基礎(chǔ)好的企業(yè)，不斷謀求壯大，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的聯(lián)系不斷加深。無疑，產(chǎn)融結(jié)合為我國企業(yè)參與國際國內(nèi)市場競爭提供了后發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的相互促進也為中國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展注入了生機和活力。然而，在產(chǎn)融結(jié)合進程快速推進的背后也同樣存在著一些問題和隱患。本文通過對產(chǎn)融結(jié)合現(xiàn)狀的分析，提出相關(guān)建議對策。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)融結(jié)合；中小企業(yè)；資金利用低效率；融資環(huán)境改善

產(chǎn)融結(jié)合，簡而言之，即產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合，指兩者以股權(quán)關(guān)系為紐帶，通過參股、控股和人事參與等方式而進行的結(jié)合。產(chǎn)融結(jié)合是產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展到一定程度，尋求經(jīng)營多元化、資本虛擬化，從而提升資本運營檔次的一種趨勢，是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。

從兩種資本（產(chǎn)業(yè)資本、金融資本）的載體來看，產(chǎn)業(yè)資本一般是指工商企業(yè)等非金融機構(gòu)占有和控制的貨幣資本及實體資本；金融資本一般是指銀行、保險、證券、信托、基金等金融機構(gòu)占有和控制的貨幣及虛擬資本。

在我國，由于政策規(guī)定銀行業(yè)不能投資實業(yè)，所以目前我國大型集團企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展方式就不能沿著“由融而產(chǎn)”的路徑發(fā)展，而主要是“由產(chǎn)而融”。因此，現(xiàn)階段，我國的產(chǎn)融結(jié)合多為產(chǎn)業(yè)集團從事金融業(yè)務(wù)，即“產(chǎn)業(yè)投資金融”。

一、我國產(chǎn)融結(jié)合現(xiàn)狀和問題

我國產(chǎn)融結(jié)合中出現(xiàn)的問題主要從兩個方面歸納就是：

1.擁有國資背景的大型企業(yè)存在金融資源浪費。眾所周知，在我國特殊的國情下，國有大中型企業(yè)與金融體系內(nèi)部之間存有千絲萬縷的聯(lián)系，這種由政治體制決定的先天條件給予了國有大中型企業(yè)在尋求金融合作方面巨大的便利。

然而，國有大中型企業(yè)如今面臨的尷尬境地，包括主營業(yè)務(wù)利潤率下降，主要產(chǎn)品市場競爭力不強等問題。就成本效益對比分析，國有大中型企業(yè)不可能是金融機構(gòu)在選擇產(chǎn)融結(jié)合伙伴時的最佳選擇，反而言之，國有大中型企業(yè)不能給予金融資源最大的經(jīng)濟回報，這樣就造成了金融資源的浪費。

2.中小企業(yè)群體面臨的產(chǎn)融結(jié)合高門檻。在我國的經(jīng)濟體系之中，中小企業(yè)在吸收就業(yè)、發(fā)展地區(qū)經(jīng)濟、活躍產(chǎn)業(yè)市場方面都具有重要作用。中小企業(yè)的健康成長與國民經(jīng)濟的良性發(fā)展息息相關(guān)。

然而，中小企業(yè)的融資問題一直以來是中國經(jīng)濟發(fā)展中的問題，產(chǎn)融結(jié)合上更是困難重重。鑒于中小企業(yè)發(fā)展對金融資源的巨大需求，其主體對進行產(chǎn)融結(jié)合有著很大的熱情，如若中小企業(yè)能夠高效地進行產(chǎn)融結(jié)合，那么對后期的資金需求無疑是作出了保障。但由于中小企業(yè)自身資本有限，缺乏金融領(lǐng)域的經(jīng)驗，在產(chǎn)融結(jié)合上有著先天的屏障與制約。

二、優(yōu)化產(chǎn)融結(jié)合的對策和建議

1.加快競爭機構(gòu)引入。現(xiàn)今，我國正在積極地推進人民幣國際化的進程，隨之而來的是資本賬戶的開放和國內(nèi)的金融自由化。伴隨著國家政策準許民營資本進入金融領(lǐng)域，金融市場的競爭將更加市場化，競爭強度也將一定程度得到提升，這就為中小企業(yè)插足金融領(lǐng)域，獲取更多金融資源帶來了以下幾方面的有利條件：

首先，盡管民營金融機構(gòu)的設(shè)立需要具備較高的審核條件，大部分中小企業(yè)沒有機會參與設(shè)立。然而，新建的民營金融機構(gòu)存在資本雄厚程度相對較弱，缺乏金融領(lǐng)域的運作經(jīng)驗以及對大型企業(yè)客戶吸引力有限等因素，必將以中小企業(yè)金融信貸與合作作為補充資本、開拓市場、積累經(jīng)驗的最佳對象。

其次，隨著民營金融機構(gòu)的逐步設(shè)立、增加，必然會對現(xiàn)有的以國有大型商業(yè)銀行為主體的金融體系造成一定沖擊，這種市場化的沖擊，會對國有大型商業(yè)銀行金融資源向中小企業(yè)的輸入，起到一定程度上的引導(dǎo)作用。

最后，國內(nèi)的金融自由化將帶來利率市場化改革進程，此進程中，會形成一個相似于我國改革開放初期價格雙軌制的一個循環(huán)。

以上循環(huán)會產(chǎn)生一個不斷加強的市場化趨勢，一方面，滿足中小企業(yè)融資和涉入金融領(lǐng)域的需要，另一方面，民營金融機構(gòu)也將得到不斷成長和壯大。

2.公平金融市場環(huán)境，完善產(chǎn)融結(jié)合指導(dǎo)。既然我國要加快國內(nèi)金融自由化發(fā)展，那么營造公平的金融環(huán)境已經(jīng)變得非常有必要。而公平的金融市場環(huán)境不但會鼓舞中小企業(yè)更加熱情地加入到產(chǎn)融結(jié)合的大潮中來，也有助于符合條件的中小企業(yè)與市場化金融主體締結(jié)共同發(fā)展的金融紐帶。

創(chuàng)造公平的金融市場環(huán)境，加強對中小企業(yè)在產(chǎn)融結(jié)合方面的服務(wù)指導(dǎo)，規(guī)范產(chǎn)融結(jié)合法律流程，提高中小企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合效率。

3.強化規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合效率管理。對缺乏市場競爭力的規(guī)模以上企業(yè)，制定一系列的資本雄厚指標以外的資質(zhì)審核，由單純資本條件的考察逐步轉(zhuǎn)向?qū)﹂L遠合作中的市場穩(wěn)定和資本效率因素的重視。加入企業(yè)主營產(chǎn)品市場占有率，產(chǎn)品市場競爭力、企業(yè)科研創(chuàng)新能力、知識產(chǎn)權(quán)估值、企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ染哂星罢靶灾笜说目紤]。

三、結(jié)語

我國的產(chǎn)融結(jié)合注定是一個帶有制度色彩的進程，但我們可以通過不斷加入市場化的因素來不斷改善金融市場環(huán)境，最終達到一個較為完善的金融市場體系得以建立的目標。

不斷公平金融市場環(huán)境，引進競爭因子，是完善我國市場化金融市場的必要舉措。另外，加快中小企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合進程、完善我國金融市場基礎(chǔ)與推進國內(nèi)金融自由化是一個相互促進的良性模式，我國的人民幣國際化必將從中獲益。

作者簡介：楊浩（1990- ），現(xiàn)就讀于大連大學(xué)世界經(jīng)濟專業(yè)endprint