薛美東

摘 要：財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就存在財務(wù)風(fēng)險，要徹底消除風(fēng)險及其影響是不可能的。本文在闡述財務(wù)風(fēng)險內(nèi)涵與特征的基礎(chǔ)上，分析產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因，同時提出相應(yīng)的防范措施。只有進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪?，健全風(fēng)險防范機(jī)制，才能將損失降至最低，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；特征；原因；措施

財務(wù)風(fēng)險是指在一定的時期內(nèi)，企業(yè)在進(jìn)行各項財務(wù)活動時，公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。

1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

1.1 企業(yè)財務(wù)管理人員的專業(yè)勝任能力不足

具體表現(xiàn)為：風(fēng)險意識淡薄；缺乏相關(guān)專業(yè)知識與參與企業(yè)經(jīng)營決策的能力；財務(wù)風(fēng)險的客觀性決定了只要存在財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險，而風(fēng)險意識的淡薄是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要原因之一。企業(yè)財務(wù)人員缺乏對風(fēng)險的認(rèn)識。在實際工作中，許多企業(yè)的財務(wù)管理人員風(fēng)險意識比較淡薄，沒有意識到風(fēng)險的重要性，以傳統(tǒng)的財務(wù)理念指導(dǎo)財務(wù)工作，認(rèn)為只要管好、用好資金，保證資金安全就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。缺乏對財務(wù)風(fēng)險積極、主動、系統(tǒng)地進(jìn)行管理，對風(fēng)險不能進(jìn)行評估和預(yù)測，進(jìn)一步加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險；而有的財務(wù)管理人員只要掌握好財務(wù)知識就能做好財務(wù)工作，對關(guān)系企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)及相關(guān)政策不理解，沒有積極參與企業(yè)的經(jīng)營決策，對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略不熟悉，不能很好的提供信息，也是造成財務(wù)風(fēng)險的原因。

1.2 企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)環(huán)境的變化，財務(wù)管理的環(huán)境包括外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境

財務(wù)管理的外部環(huán)境復(fù)雜多變是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來不利影響，阻礙企業(yè)創(chuàng)造價值，也可能產(chǎn)生有利影響，抵消風(fēng)險，為企業(yè)帶來機(jī)會。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，確定可能影響企業(yè)的潛在事項，必然會給企業(yè)帶來困難。目前，我國許多企業(yè)針對內(nèi)部環(huán)境的變化建立的財務(wù)管理預(yù)警系統(tǒng)，由于機(jī)構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)偏低，財務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理基礎(chǔ)工作欠缺，執(zhí)行力度不夠等原因，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理預(yù)警系統(tǒng)沒有達(dá)到預(yù)期目的。不能很好的防范財務(wù)風(fēng)險，產(chǎn)生財務(wù)危機(jī)。

1.3 追求企業(yè)的發(fā)展速度沒有考慮企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)總資本中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系，通過借入財務(wù)資本，企業(yè)能夠最大限度地追求經(jīng)濟(jì)效益，利用債務(wù)杠桿賺取超額利潤。企業(yè)借入資金需要償付借入成本，因此為了持續(xù)經(jīng)營，企業(yè)必須保證通過借款經(jīng)營所取得的利潤高于借款利息。但是，多數(shù)的管理者都想實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo)，做大企業(yè)規(guī)模，投資項目多，大量借入資金，加大資本投入，企業(yè)的項目建設(shè)期長，投資回收期長，在此期間，市場與政策都發(fā)生了變化，不能實現(xiàn)預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益，導(dǎo)致企業(yè)面臨風(fēng)險。企業(yè)過度追求獲取財務(wù)杠桿的利益，便會加大負(fù)債籌資比率，過高的負(fù)債比率使得企業(yè)借款的風(fēng)險溢價不斷提高，整體償債能力下降，增加企業(yè)通過發(fā)行債券和借款籌資的籌資成本，導(dǎo)致企業(yè)定期支出的利息等固定費用增加，使企業(yè)面臨較大的償付風(fēng)險，當(dāng)企業(yè)用自有資金所創(chuàng)造的正常利潤難以彌補(bǔ)借款利息時，企業(yè)財務(wù)狀況就會惡化，信用度降低，都會給企業(yè)帶來風(fēng)險。

1.4 企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制不健全，這是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因

有些企業(yè)從表象上看，各項制度已經(jīng)建立，企業(yè)會計人員也具有相應(yīng)的技術(shù)職稱，但實際上卻是內(nèi)部制度不健全，或雖已經(jīng)建立了內(nèi)部控制，但在實際工作中，卻沒有有效實施，缺乏內(nèi)部控制評價，致使財務(wù)管理不規(guī)范，有的甚至處于嚴(yán)重混亂的狀態(tài)，這無疑將會導(dǎo)致企業(yè)在資金管理、使用及利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，容易造成資金使用效率低下，資金的安全性、完整性無法得到保證，財務(wù)信息的準(zhǔn)確性和真實性也不能保證，從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

2.1 提高財務(wù)管理人員的綜合能力

在企業(yè)的日常經(jīng)濟(jì)活動中，要增強(qiáng)財務(wù)人員的風(fēng)險意識，建立健全內(nèi)控程序，在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動中有效執(zhí)行，在激烈的市場競爭中，企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動不可避免地會遇到風(fēng)險，正確把握產(chǎn)生風(fēng)險的因素，積極進(jìn)行風(fēng)險分析與風(fēng)險應(yīng)對，善于分散風(fēng)險，才是企業(yè)成功的關(guān)鍵。同時要不斷提高財務(wù)人員的勝任能力，參與企業(yè)經(jīng)營決策，分析企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境，識別風(fēng)險。例如：識別企業(yè)的外部風(fēng)險包括：經(jīng)濟(jì)形勢、產(chǎn)業(yè)政策、融資環(huán)境、市場競爭、資源供給等經(jīng)濟(jì)因素；法律法規(guī)、監(jiān)管要求等法律因素等；內(nèi)部風(fēng)險包括：組織機(jī)構(gòu)、經(jīng)營方式、資產(chǎn)管理、業(yè)務(wù)流程等管理因素；財務(wù)狀況、現(xiàn)金流量、經(jīng)營成果等財務(wù)因素；法律法規(guī)、監(jiān)管要求等法律因素。

2.2 提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力

企業(yè)應(yīng)建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境。面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)制定財務(wù)管理戰(zhàn)略，設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。對企業(yè)而言，在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性。資產(chǎn)獲利能力和償債能力指標(biāo)是企業(yè)財務(wù)評價的二大部分，而經(jīng)濟(jì)效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平，反映資產(chǎn)獲利能力的有總資產(chǎn)報酬率、成本費用利潤率等指標(biāo)；反映償債能力的有流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)；經(jīng) 濟(jì)效率高低直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平，反映資產(chǎn)運營指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率；反映企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ挠袖N售增長率和資本保值增值率。

2.3 根據(jù)企業(yè)的發(fā)展確定合理的資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與其資本結(jié)構(gòu)與理財目標(biāo)密切相關(guān)，因此合理的資本結(jié)構(gòu)有利于企業(yè)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，提高資金使用效率，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否合理取決于籌資決策，企業(yè)在籌資時應(yīng)結(jié)合自身實際，綜合考慮企業(yè)的財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，以確定最佳資本結(jié)構(gòu)，并在長期籌資決策中保持該最佳比例。使企業(yè)的資金能有效支持企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)的融資規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)安排等都必須考慮企業(yè)運營的安全性、價值增值和可持續(xù)性。保證正常的資金運轉(zhuǎn)，不會因為企業(yè)的快速發(fā)展帶來資金壓力，也不會因為規(guī)避風(fēng)險，大量閑置資金，通過有效的管理手段提高資金的使用效率，管理者應(yīng)權(quán)衡成本與收益，比較分析權(quán)益融資與債務(wù)融資，選擇合適的籌資方式與籌資渠道；總之，企業(yè)應(yīng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，在實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的同時，降低綜合資金成本和財務(wù)風(fēng)險。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因是多方面的，它由很多因素共同影響著，企業(yè)應(yīng)熟悉財務(wù)風(fēng)險的來源成因，以便對財務(wù)風(fēng)險做出正確的預(yù)測評估，通過適當(dāng)?shù)姆绞娇刂坪头婪敦攧?wù)風(fēng)險，將其可能造成的損失降至最低程度，實現(xiàn)企業(yè)收益最大化，促進(jìn)企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。