葛豐

截至2012年底， 中國已躍升為全球第三大對外直接投資國，共計有1.6萬家中國投資主體在全球179個國家和地區(qū)成立了2.2萬家海外企業(yè)。不過根據(jù)世界經(jīng)濟論壇相關(guān)調(diào)研結(jié)果顯示，中國企業(yè)方興未艾的“走出去”并不順暢，盡管涌現(xiàn)了一些成功者，但許多中國企業(yè)，尤其是缺乏經(jīng)驗的企業(yè)，容易陷入艱難的困境之中，有的甚至遭遇了徹底的商業(yè)失?。ㄔ斠姟吨袊?jīng)濟周刊》 2014年第16期《中國企業(yè)全球化兩大悖論——高投入沒高回報，好戰(zhàn)略無好成績》報道）。

這種狀況顯然不能用“知難而退”消極應(yīng)對，因為迫于國際、國內(nèi)多重壓力，中國企業(yè)加快“走出去”早已是不可逆轉(zhuǎn)大勢所趨，這些壓力包括：

首先，由于國際收支不平衡不斷加劇，我國貨幣當(dāng)局為了對沖被動投放的基礎(chǔ)貨幣，實際已經(jīng)讓出部分政策自主權(quán)。然而即便如此，市場依然積存有過量流動性，中國世所罕見的貨幣之寬，不僅導(dǎo)致國內(nèi)投資效率低下，而且還持續(xù)積累未來可能發(fā)生的金融風(fēng)險，因此這種情況下，繼續(xù)將剩余資本圈禁在國內(nèi)的做法已不能適應(yīng)于形勢所需。

其次，中國快速累積的外匯儲備不斷加深中美金融“恐怖平衡”，而這種迫于無奈的短期平衡因為“特里芬悖論”等本質(zhì)缺陷，不可能具備長期穩(wěn)固性，因此中國哪怕僅僅為了外匯儲備安全配置，也必須通過推動本國企業(yè)“走出去”等外匯多元使用方式，盡快改變將大量雞蛋集中投放在美國國債等少數(shù)幾個籃子里的權(quán)宜狀況。

第三，過去幾十年間，經(jīng)濟全球化所沿襲的基本脈絡(luò)是，發(fā)達國家的廣義高級生產(chǎn)要素以資本形式向低級生產(chǎn)要素擁有國家集中，導(dǎo)致后者大量出口從而產(chǎn)生巨額順差，但問題是，中國目前所處的發(fā)展階段，已經(jīng)無法繼續(xù)驅(qū)動低級要素大量投入，中國旨在實現(xiàn)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，除了要靠深化內(nèi)部改革、加強內(nèi)部挖潛，還必須充分立足全球化背景，利用現(xiàn)有資源跨越式地直接參與到國外先進企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)中去。

但是這種逆轉(zhuǎn)性的全球分工再平衡過程，注定不可能一蹴而就。中國企業(yè)“走出去”必須經(jīng)歷的陣痛既有外源性的，也有內(nèi)源性，其中專就前者來說，中國企業(yè)“走出去”很難避免發(fā)達國家力圖固守既得利益，進而設(shè)置種種壁壘，因此，這就使得中國企業(yè)很難完全自由、自主地進行海外資產(chǎn)配置，他們從起跑線上起，就必須直面戴著腳鐐的賽跑。

當(dāng)然，相比上述外源性的不公平待遇，中國企業(yè)的內(nèi)功不足更是其“走出去”過程中值得詳加檢視的制約因子，而至于其由來，從遠端來看主要在于推動中國企業(yè)“走出去”的雙順差格局一路依附于對外資的依賴，因此中國經(jīng)濟在大量實現(xiàn)外匯入超的同時，實則是以本土企業(yè)能力缺口為代價的；另從近端來看，驟然而至的“走出去”的壓力，使得本土企業(yè)（尤其是國企）本就過寬的資金約束更為松弛。

“禍兮福所倚”。我們希望，暫時性遭遇“高投入沒高回報、好戰(zhàn)略無好成績”尷尬的中國企業(yè)花錢買來教訓(xùn)，花錢買來機制，知恥后勇、迎難而上地用自己越走越好的“走出去”，推動建立起國際金融、經(jīng)濟的新秩序。endprint