榮令睿

如何做，才能減少或避免不一致傾向、確認(rèn)偏誤等對(duì)我們的影響？我們先看看查理 ·芒格提的幾個(gè)例子。

（1）法官的例子。由于避免不一致性傾向引起的糟糕決定所造成的問題特別嚴(yán)重，所以法院采用了一些重要措施來對(duì)付它。例如，在做出決定之前，法官和陪審團(tuán)必須先聆聽辯方的長篇大論，讓辯方列舉證據(jù)為自身辯護(hù)，這有助于防止法官和陪審團(tuán)在判決的時(shí)候犯“第一結(jié)論偏見”的錯(cuò)誤。并且，法官需要穿戴代表尊嚴(yán)、理性、客觀的“面具”，比如服裝、舉止和態(tài)度等，也引導(dǎo)他們在判決時(shí)跟自己的“面具”一致，嚴(yán)肅而不是隨意。

（2）老師的例子。避免不一致性傾向造成了“維持現(xiàn)狀傾向”，給合理的教育造成了巨大的傷害，但它也帶來了許多好處。避免不一致性傾向?qū)е陆處煵惶赡馨炎约翰幌嘈诺闹R(shí)教給學(xué)生。所以，臨床醫(yī)學(xué)教育要求學(xué)生必須遵守“先看、后做、再教”的原則，只有自己看過和做過的，才能教給別人。

（3）飛行員的例子。為了減少確認(rèn)偏誤等導(dǎo)致的影響，航空法要求最優(yōu)秀的飛行員也要在起飛前，按檢查清單檢查一遍飛機(jī)，雖然是重復(fù)勞動(dòng)，但可防范萬一。

避免不一致傾向、確認(rèn)偏誤的傾向嚴(yán)重與否，人與人之間程度不同，可能部分來自于我們天生的基因和性格等。但就個(gè)人而言，我們?nèi)杂锌赡芡ㄟ^認(rèn)知能力的提升、思維方式的適當(dāng)調(diào)整、簡單有效的原則等，來減少其負(fù)面的影響。比如：

（1）不斷學(xué)習(xí)，認(rèn)識(shí)我們自己。由于我們自身存在難以根本克服的局限性、市場固有的不確定性等，投資都會(huì)有決策失誤的時(shí)候。但一些投資者過于高估自己的能力、過于高估自己掌握的信息等，往往導(dǎo)致其看不到或者不愿意看到與自己判斷不符的信息，在應(yīng)該承認(rèn)錯(cuò)誤的時(shí)候一再拖延。我們要認(rèn)識(shí)人類自身，讀一些進(jìn)化論、基因等科普類書籍以及一些心理學(xué)書籍，應(yīng)該會(huì)有好處，這可以從查理推薦的書單開始。承認(rèn)了自身的不足以及世界的復(fù)雜性、動(dòng)態(tài)性，我們才能有對(duì)自己的投資理念和方法不斷優(yōu)化的動(dòng)力。

（2）逆向思考，先考慮風(fēng)險(xiǎn)，再關(guān)心收益。我們很多人知道查理的檢查清單，但不一定知道清單是從衡量風(fēng)險(xiǎn)開始的。所有投資評(píng)估應(yīng)該從衡量風(fēng)險(xiǎn)（尤其是信用風(fēng)險(xiǎn)）開始，比如衡量合適的安全邊際、避免和道德品質(zhì)有問題的人交易、堅(jiān)持為預(yù)定的風(fēng)險(xiǎn)要求合適的補(bǔ)償?shù)取Ｔ谖覀冞M(jìn)行投資決策之前，也應(yīng)該先考慮這筆投資在什么情況下會(huì)導(dǎo)致失??？導(dǎo)致失敗的因素發(fā)生的可能性大嗎？如果該因素發(fā)生，大概會(huì)有怎樣的損失？買入的價(jià)格是否已經(jīng)留有安全邊際？不斷訓(xùn)練，慢慢這會(huì)是一種好的投資思維習(xí)慣。

（3）使用檢查清單，記下決策的理由。我們也應(yīng)該建立自己的投資檢查清單，不論是寫在紙面上，還是存在我們的腦子里，當(dāng)然我們可以參考查理的。如果我們健忘的話，在買入的時(shí)候，記錄自己買入的決策理由，以備后來的檢查。當(dāng)買入的決策的理由已經(jīng)不存在或者已經(jīng)明顯弱化，我們是要承認(rèn)決策失誤，還是要給自己找出不同的理由呢？處理這樣的問題，我們得小心謹(jǐn)慎。

（4）持續(xù)跟蹤，不斷檢查已有的決策。投資決策后，我們?nèi)砸粩鄼z查自己的決定，以開放的心態(tài)來接受甚至有意收集相反的觀點(diǎn)和證據(jù)，并跟當(dāng)時(shí)買入的理由進(jìn)行對(duì)照。還有，我們需要跟蹤企業(yè)的基本面，觀察行業(yè)的需求是否變化、企業(yè)競爭環(huán)境是否惡化、企業(yè)產(chǎn)品競爭力是否下降等。當(dāng)發(fā)現(xiàn)買入的理由不在或者企業(yè)基本面發(fā)生明顯負(fù)面變化時(shí)，認(rèn)錯(cuò)賣出可能是個(gè)理性的決策。