摘要：通貨膨脹和經(jīng)濟增長是兩個非常重要的宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象，通貨膨脹率是反映一國宏觀經(jīng)濟整體是否穩(wěn)定的重要經(jīng)濟指標(biāo)，而經(jīng)濟增長率更是反映一個國家經(jīng)濟實力的重要標(biāo)志。實現(xiàn)較低的通貨膨脹率，同時保持較高的經(jīng)濟增長率是許多國家和政府進行宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)。為此，應(yīng)用單位根檢驗方法、協(xié)整理論以及向量自回歸（VAR）三種經(jīng)濟計量模型與方法，對中國的通貨膨脹率與經(jīng)濟增長率之間的關(guān)系進行研究。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹率；經(jīng)濟增長率；協(xié)整；VAR模型

中圖分類號：F12文獻標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2014）16-0005-02

引言

改革開放以來，中國的經(jīng)濟增長一直保持較快的發(fā)展勢頭，但是其間也經(jīng)歷了幾次較高的通貨膨脹，連續(xù)幾個月的物價水平變化超過 10%。在目前全世界范圍內(nèi)出現(xiàn)通貨緊縮的環(huán)境下，更是需要針對中國的經(jīng)濟現(xiàn)實，對此作出一個清楚的判斷。

對于中國經(jīng)濟增長和通貨膨脹關(guān)聯(lián)性的研究，成果相當(dāng)豐富，其中劉霖、靳云匯（2005）的研究表明從長期視角來看，通貨膨脹對經(jīng)濟增長起到阻礙的作用，同時由于經(jīng)濟增長會促使貨幣供應(yīng)適度增長而促使物價水平的上升。王林輝（2007）對中國經(jīng)濟增長的主要因素進行了深入的理論與實證分析，研究了推動中國經(jīng)濟增長的要素投入的動態(tài)特征。

一、通貨膨脹和經(jīng)濟增長關(guān)系的計量分析

為了研究通貨膨脹率和經(jīng)濟增長率之間的關(guān)系，本文使用經(jīng)濟計量模型與方法對其進行定量的研究。

（一）數(shù)據(jù)的收集與整理

本文選取2001年1月份至2013年9月份的時間序列數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站），選取的指標(biāo)為月度的CPI增長率、季度GDP增長率。季度GDP增長率進行頻率轉(zhuǎn)換得到月度GDP增長率。

（二）實證分析

1.動態(tài)路徑圖。經(jīng)濟增長率和通貨膨脹率的動態(tài)路徑圖（如圖1所示）。從圖1中可以看出經(jīng)濟增長率和通貨膨脹率的波動相似；兩者的波動成分均出現(xiàn)了一定程度的波動聚類現(xiàn)象；相比經(jīng)濟增長率序列，通貨膨脹率序列的波動明顯持續(xù)了較長的時間，這意味著價格粘性的存在。（Gt序列表示的是經(jīng)濟增長率，Πt序列表示的是通貨膨脹率）。

2.平穩(wěn)性檢驗。平穩(wěn)的時間序列具有良好的統(tǒng)計性質(zhì)，變量之間能夠建立穩(wěn)定的回歸方程，我們可以據(jù)此分析變量之間的相互影響，并預(yù)測經(jīng)濟變量的未來趨勢。如果時間序列不平穩(wěn)，那么即使回歸方程整體顯著，那么仍然是偽回歸，于是對于時間序列的建模，首先要進行平穩(wěn)性檢驗，一般來說均采用ADF檢驗。

表1時間序列的平穩(wěn)性檢驗

注：表中的T統(tǒng)計量的值是在檢驗?zāi)Ｐ椭泻谐?shù)項和趨勢項。

由表1中可以看出Gt和Πt一階差分后的序列平穩(wěn)，表明經(jīng)濟增長率和通貨膨脹率序列都是一階單整的。

3.協(xié)整檢驗。對于每一個時間序列來說，可能他們是非平穩(wěn)的，序列的均值方差等會隨著時間而變化，但是一些時間序列的線性組合卻具有平穩(wěn)序列的性質(zhì)，這就是所謂的協(xié)整。

協(xié)整檢驗的目的就是檢驗非平穩(wěn)變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系：一種方法是基于回歸系數(shù)的Johansen檢驗；另一種是基于回歸殘差的EG檢驗。對于兩變量的協(xié)整檢驗，我們通常采用EG兩步法，這種方法就是對回歸方程的殘差進行單位根檢驗，假設(shè)協(xié)整關(guān)系存在，因變量能被自變量的線性組合解釋，兩者之間存在穩(wěn)定的均衡關(guān)系，因變量不能被自變量所解釋的部分便是殘差，那么這個殘差序列一定就是平穩(wěn)的。據(jù)此我們對通貨膨脹率序列和經(jīng)濟增長率序列進行EG兩步法的協(xié)整檢驗。

根據(jù)上文可知Gt和Πt均為I（1）序列，先對兩個序列做回歸方程，然后對回歸方程的殘差進行平穩(wěn)性檢驗，結(jié)果（見表2）。從表2中可以看出殘差序列平穩(wěn)。所以兩個時間序列之間存在如下的協(xié)整關(guān)系：

Gt=0.778357πt+0.114899+ut

協(xié)整關(guān)系表明，經(jīng)濟增長率Gt和通貨膨脹率Πt之間存在長期均衡關(guān)系，并且具有顯著的正相關(guān)性，可以得到當(dāng)通貨膨脹率變化一個單位后，經(jīng)濟增長率平均增加0.77835個單位。

4.VAR模型的建立。在度量了中國通貨膨脹率與經(jīng)濟增長率之間的相關(guān)性，以及給出兩者的長期影響關(guān)系的方向和影響程度之后，本文繼續(xù)以VAR模型為工具，研究短期內(nèi)二者對各自沖擊的交互影響。

運用AIC信息和SIC信息準(zhǔn)則取最小的原則來確定模型的滯后階數(shù)，本文應(yīng)取2階，運用Eviews獲得如下結(jié)果：

GDPt

CPIt=[1.179264，0.150488

0.062105，1.031262×GDPt-1

CPIt-1+-0.347643，-0.002700

0.005590，-0.135153]×GDPt-2

CPIt-2+u1t

u2t

其中·代表在5%顯著水平下顯著，系統(tǒng)整體在5%顯著水平下顯著，可以看到在以經(jīng)濟增長率為自變量的方程中，通貨膨脹率的滯后項系數(shù)并不數(shù)顯著，這表明通貨膨脹率對經(jīng)濟增長率的影響不顯著，即在中國名義沖擊短期內(nèi)對實際沖擊的傳導(dǎo)不能獲得肯定，而在以通貨膨脹率為自變量的方程中，經(jīng)濟增長率和通貨膨脹率的滯后項系數(shù)均顯著，這說明價格水平具有粘性，而且產(chǎn)出水平變化推動價格水平的變化。

（三）結(jié)論

在實證分析中，發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟運行存在增長率和通貨膨脹率之間顯著的協(xié)整關(guān)系，二者顯著地正相關(guān)，并且這樣的相關(guān)性比較穩(wěn)定。也就是說作為名義經(jīng)濟波動性代表的通貨膨脹率對經(jīng)濟增長產(chǎn)生了正向的“溢出效應(yīng)”。

通過使用 VAR 模型對中國通貨膨脹率波動和經(jīng)濟增長率波動之間的影響關(guān)系進行考察，結(jié)果發(fā)現(xiàn)通貨膨脹率的波動成分對于自身的單位沖擊具有比較顯著的正向反應(yīng)，但經(jīng)濟增長率對于發(fā)生在通貨膨脹率波動成分上的沖擊反應(yīng)并不敏感，并且經(jīng)濟增長率本身的沖擊作用也沒有形成持續(xù)效應(yīng)。

二、對策建議

通貨膨脹目標(biāo)制是貨幣當(dāng)局明確保證以物價穩(wěn)定為首要目標(biāo)，并將當(dāng)局在未來一段時間所要達到的目標(biāo)通貨膨脹率公布于眾；在全球化的環(huán)境下，要素價格扭曲將導(dǎo)致中國對全世界的補貼，最終影響中國承受通貨膨脹的能力；改變經(jīng)濟增長方式，從“投入型增長模式”轉(zhuǎn)化為“效率型增長模式”，提高對資源的利用效率；在堅持宏觀調(diào)控和管理的時候，要正確處理計劃和市場之間的關(guān)系，建立宏觀經(jīng)濟增長與通脹的預(yù)警機制。

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[責(zé)任編輯 吳高君]

收稿日期：2014-03-18

作者簡介：李冀?jīng)_（1990-），女，河北保定人，碩士研究生，從事市場調(diào)查與數(shù)據(jù)挖掘研究。