如果基金的供給量是無(wú)限制的，那么再旺盛的需求也會(huì)被消化掉。饑餓戰(zhàn)術(shù)是基金被限購(gòu)的原因嗎？當(dāng)心儀的基金遭遇限購(gòu)時(shí)投資者又該如何應(yīng)對(duì)？

緣何被限購(gòu)

基金公司之所以采取限購(gòu)政策，主要緣于三方面原因。

容量限制當(dāng)一只基金的規(guī)模過(guò)大時(shí)，基金經(jīng)理可能因流動(dòng)性等因素被迫放棄一些投資機(jī)會(huì)，或因規(guī)模過(guò)大而造成部分資金閑置，這些操作變形都將降低基金的收益。這不僅不利于基金經(jīng)理的排名以及公司聲譽(yù)，對(duì)基金持有人的利益也有一定損傷。當(dāng)不少績(jī)優(yōu)基金的規(guī)模膨脹到一定程度時(shí)，基金公司往往采取措施限制規(guī)模，防止基金經(jīng)理操作變形帶來(lái)?yè)p失。

防治套利為保障原有投資者的收益不被稀釋，基金公司也會(huì)對(duì)基金進(jìn)行限購(gòu)。當(dāng)部分停牌股票爆出重大利好時(shí)，投資者往往會(huì)取道重倉(cāng)這些股票的基金，借此分享這部分股票的收益。這時(shí)基金公司就會(huì)采取限購(gòu)政策，防止原有持有人的利益受損。

總額有限某些基金公司發(fā)行的產(chǎn)品較有特色，當(dāng)這些產(chǎn)品供給有限，或基金公司希望投資者對(duì)所購(gòu)買的產(chǎn)品有更充分的認(rèn)識(shí)時(shí)，基金公司就會(huì)采取限制最高申購(gòu)額度或提高最低申購(gòu)門檻等限制政策。

三招應(yīng)對(duì)限購(gòu)

基金被限購(gòu)有幾種典型的情形，不同情況下的應(yīng)對(duì)措施有所不同。

基金經(jīng)理新發(fā)或打開的基金對(duì)于投資這類基金，如果基金經(jīng)理屬于選股型，并有其他基金尚未封閉，那么建議投資者參與，因?yàn)樵摶鸾?jīng)理很大概率會(huì)配置原有的股票組合。華商基金的基金經(jīng)理梁永強(qiáng)就是這類情況的典型，從歷史上看，其持股集中，所管理的基金持股品種、數(shù)量都很相似。前段時(shí)間，梁永強(qiáng)管理的新基金華商未來(lái)主題，僅一天就募集了近50億元，提前結(jié)束募集進(jìn)行封閉，這時(shí)投資者便可選擇申購(gòu)其旗下尚未封閉的華商新銳產(chǎn)業(yè)以規(guī)避限購(gòu)。

著眼相似基金遇到基金限購(gòu)時(shí)，投資者還可以尋找或等待替代機(jī)會(huì)。如上半年市場(chǎng)不振的情況下，打新基金少有可穩(wěn)定獲利的投資機(jī)會(huì)，條件適宜的打新基金成為市場(chǎng)的寵兒。國(guó)投瑞銀新機(jī)遇基金無(wú)論在規(guī)模限制還是類型上，都非常適合打新，僅一天就完成目標(biāo)規(guī)模10億元的募集。對(duì)這類打新行情火爆的基金，基金公司未必會(huì)僅發(fā)行一只此類產(chǎn)品，所以投資者可以耐心等待。事實(shí)證明，國(guó)投瑞銀隨后又發(fā)行了一只目標(biāo)規(guī)模、條款、類型都與之相似的基金，投資者如有留意，即可捕捉這次投資機(jī)會(huì)。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于基金限購(gòu)，投資者需具體分析，根據(jù)產(chǎn)品特性尋求介入機(jī)會(huì)。如混改主題的嘉實(shí)元和基金，募集規(guī)模雖達(dá)百億量級(jí)，且申購(gòu)門檻遠(yuǎn)高于一般基金，但在市場(chǎng)追捧下仍被搶購(gòu)一空，不得不靠配額的方式進(jìn)行限購(gòu)。對(duì)于錯(cuò)失機(jī)會(huì)的投資者而言，如果能認(rèn)識(shí)到嘉實(shí)元和是一只封閉式基金，將會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)交易，則可在二級(jí)市場(chǎng)耐心等待介入機(jī)會(huì)。

切忌跟風(fēng)

不同的限購(gòu)原因下，投資者可通過(guò)不同方式繞過(guò)限制或?qū)ふ姨娲鷻C(jī)會(huì)。但在操作過(guò)程中，投資者需要注意的是，投資基金產(chǎn)品所獲得的是浮動(dòng)收益，并沒有保本條款。雖然有些產(chǎn)品因有較好的盈利預(yù)期而備受追捧，但投資者仍要對(duì)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)有較為清醒的認(rèn)識(shí)，不要盲目跟風(fēng)，造成不必要的損失。