本期（10月15日～11月14日）的4個交易周里，上證綜指周線兩陰兩陽：十八屆四中全會前市場窄幅震蕩;會中市場五連陰，滬指失守2300點大關(guān);會后強(qiáng)勢反彈，滬指五連陽后一舉跨入2400點，高位震蕩突破2500點關(guān)口但是沒能成功堅守。各板塊漲多跌少：以上證50指數(shù)和基本面50指數(shù)為代表的價值類板塊領(lǐng)漲，上證指數(shù)本期漲幅為4.43%;滬深300和深成指也有不同程度的上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本期大幅下跌，跌幅為6.76%。具體到各行業(yè)上，非銀金融和交通運輸領(lǐng)漲，國防軍工和醫(yī)藥生物表現(xiàn)墊底。

本期交易所債券市場國債指數(shù)、企債指數(shù)均出現(xiàn)上漲。上證國債指數(shù)收于145.13點，漲幅為0.85%。上證企債指數(shù)收于180.66點，漲幅為1.88%。本期國債指數(shù)和企債指數(shù)的漲幅均有所擴(kuò)大。中證轉(zhuǎn)債指數(shù)受益于股債雙漲，本期收于332.54點，漲幅為10.01%，漲幅明顯。可交易的29只可轉(zhuǎn)債23漲6跌，大盤轉(zhuǎn)債排名居前。

場內(nèi)基金

重點關(guān)注老封基和杠桿板塊。

老封基：折價率收窄，投資時機(jī)需等待

本期老封基在大盤高位盤整的背景下表現(xiàn)并不搶眼，凈值平均跌幅為1.10%，二級市場價格表現(xiàn)強(qiáng)于凈值表現(xiàn)，平均上漲0.68%。由于近期市場高位震蕩，多空分歧不斷積聚，二級市場觀望氣氛濃重，因此本期二級市場價格波動相對較小，折價率也隨之收窄，本期過后老封基的整體折價率下降至11.54%。

考慮市場因素以及現(xiàn)階段隱含收益率水平，本期雖沒有合適基金推薦，若市場出現(xiàn)震蕩上行，或?qū)永戏饣w折價水平加大，部分將到期基金投資價值將會逐步顯現(xiàn)，該類基金仍值得投資者重點關(guān)注;反之，對于老封基的投資機(jī)會仍需等待。

杠桿板塊：板塊輪動進(jìn)入新周期，投資思路需調(diào)整

在市場震蕩的背景下，58只權(quán)益分級基金杠桿份額漲跌相對均衡，其中28只上漲、30只下跌，平均漲幅為0.62%。由于本期市場蘊含結(jié)構(gòu)性分化使得杠桿基金業(yè)績分化明顯，其中與前期漲幅較大的軍工板塊相關(guān)的杠桿基金出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，而金融以及以滬深300指數(shù)為代表的權(quán)重板塊杠桿基金漲幅較大。其中證券B本期表現(xiàn)最佳，受益于“證券行業(yè)盈利提升”的預(yù)期，基金漲幅達(dá)到37.03%。

本輪行情過后，板塊輪動進(jìn)入新的周期，前期回調(diào)較大或在反彈中表現(xiàn)不充分的板塊都有一定的潛在爆發(fā)機(jī)會?；谏鲜隹紤]，再結(jié)合相應(yīng)杠桿基金杠桿倍數(shù)、整體折溢價水平、折溢價合理區(qū)間等指標(biāo)，投資者可繼續(xù)關(guān)注房地B。

場外基金

受基礎(chǔ)市場影響，債券市場基金和QDII基金的整體表現(xiàn)較佳。

股票基金：價值類表現(xiàn)優(yōu)

股票型基金本期的平均凈值為-1.16%，有31.2%的該類基金本期獲得正收益。工銀瑞信金融地產(chǎn)行業(yè)股票以11.12%的收益率拔得頭籌，鵬華價值優(yōu)勢股票和諾安中小盤精選股票分別以9.07%和8.89%的收益率緊隨其后。

工銀瑞信金融地產(chǎn)行業(yè)股票的中短期業(yè)績位列同類前十名之列，其最新的股票倉位較高，為90%。行業(yè)配置方面，該基金重金融輕地產(chǎn)，涉足制造業(yè)、信息等相關(guān)行業(yè)，個股偏好主板價值藍(lán)籌類個股。鵬華價值優(yōu)勢股今年9月底時點的股票倉位很高，為95%。重點布局制造業(yè)，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，交通運輸倉儲郵政業(yè)。該基金三季度末的重倉股名單均為大盤藍(lán)籌類個股，價值風(fēng)格顯著。諾安中小盤精選股票的中短期排名多位列同類前10%，最新的股票倉位居中，為84%，本期表現(xiàn)突出緣于重點配置制造業(yè)大行業(yè)，此外還投資金融、建筑等行業(yè)。

混合基金：偏債類排名靠前

混合基金本期的平均凈值為-0.42%，有45.9%的該類型基金本期收益為正。興全可轉(zhuǎn)債混合以9.00%的收益獲得本類基金的頭名，諾安優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合和交銀主題優(yōu)選混合分別以8.94%和7.91%的收益緊隨其后。

興全可轉(zhuǎn)債混合的各期業(yè)績均位列同類基金前20%之列，9月底的債券倉位偏高，為82%，持有16只可轉(zhuǎn)債;股票倉位只有15%，持有機(jī)械設(shè)備儀表、醫(yī)藥等行業(yè)價值類個股。諾安優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合成立剛滿半年，其9月底的股票倉位非常低，不足5%，債券倉位為45%，重點配置可轉(zhuǎn)債、短期金融債、短期融資、中期票據(jù)等券種。交銀主題優(yōu)選混合的短期業(yè)績排名較為靠前，最新的股票倉位為79%，重點配置制造、金融、房地產(chǎn)等行業(yè);債券倉位為15%，配置了可轉(zhuǎn)債和公司債。

指數(shù)基金：金融軍工兩極分化

指數(shù)基金本期的平均凈值增長率為2.06%，有64.4%的該類型基金凈值增長率為正。申萬菱信申銀萬國證券行業(yè)指數(shù)分級以20.70%的凈值增長率獲得漲幅冠軍，鵬華中證800非銀行金融指數(shù)和易方達(dá)滬深300非銀行金融ETF緊隨其后，凈值增長率為16.83%和16.67%。排名前十的基金中，ETF類基金有7只，ETF類基金相比普通指數(shù)類基金，具有顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢和良好的跟蹤效果。如果投資者對指數(shù)類基金感興趣，建議優(yōu)先考慮ETF基金。前十名基金中有4只基金跟蹤金融地產(chǎn)類指數(shù)，2只基金跟蹤非銀行近幾日指數(shù)，而軍工類指基和黃金ETF基金排名靠后，與本期的基礎(chǔ)行情具有一致性。

QDII基金：美國相關(guān)大漲

QDII基金本期的平均凈值漲幅為3.85%，僅有12只該類基金凈值增長為負(fù)。本期美國經(jīng)濟(jì)好壞消息參半，各大股指小抑長揚，大幅收紅。國泰美國房地產(chǎn)開發(fā)股票以13.98%的收益率獲得QDII基金收益冠軍，廣發(fā)納斯達(dá)克100指數(shù)則緊隨其后，凈值漲幅10.47%，國泰納斯達(dá)克100指數(shù)名列第三，凈值增長10.13%。受益于美國房地產(chǎn)和股市的反彈，該類相關(guān)QDII基金排名靠前。

貨幣基金：場內(nèi)貨基備受關(guān)注

本期貨幣基金A類份額平均收益率為0.37%，與上期相比，出現(xiàn)上漲。本期資金面在央行不斷采用定向?qū)捤烧咭龑?dǎo)資金利率下行的影響下，資金利率出現(xiàn)下行，但由于債券市場上漲迅猛，部分債券倉位較高的貨幣基金通過兌現(xiàn)浮盈，提高了貨幣基金的平均收益率水平。本期貨幣基金A類份額中排名前三位的是大成添利寶貨幣A、國金通用金騰通貨幣和國金通用鑫盈貨幣，收益率分別是0.6603%、0.5543%和0.5511%。

本期場內(nèi)貨幣基金備受關(guān)注。10月20日，深交所推出首批交易型貨幣市場基金，分別是招商保證金快線貨幣和易方達(dá)保證金收益貨幣。另外，市場上首只貨幣基金——工銀瑞信安心增利場內(nèi)實時申贖貨幣11月1日發(fā)布公告，擬將清盤退市，該類基金場內(nèi)實時申贖貨幣流動性較差，整體規(guī)模出現(xiàn)下降。

債券基金：漲幅明顯

本期債券市場在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳以及央行采用多種手段釋放流動性，貨幣政策預(yù)期寬松以及降息等多重利好因素的刺激下，出現(xiàn)大漲，同時可轉(zhuǎn)債市場在債券市場和大盤藍(lán)籌股發(fā)力等因素的刺激下，表現(xiàn)搶眼。受此影響，各類型債券基金平均凈值增長率本期均出現(xiàn)快速上漲。純債基金、一級債基、二級債基和指數(shù)債基A類份額的平均凈值增長率分別為3.3972%、4.1071%、4.9103%和3.8023%。

所有債券基金A類份額中，排名前三的是博時信用債券A/B、博時轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A和民生加銀增強(qiáng)收益?zhèn)疉，凈值增長率分別為19.0901%、18.2703%和17.0302%。這3只基金均是二級債基，均重倉持有可轉(zhuǎn)債，重倉債券中多是大盤轉(zhuǎn)債，且持債較為集中，導(dǎo)致該類基金在本期行情中上漲明顯。在A股和純債市場聯(lián)袂走強(qiáng)的背景下，可轉(zhuǎn)債市場一路高歌猛進(jìn)。重倉可轉(zhuǎn)債的基金收益率飆升，成為近期最賺錢的基金品種。為避免資金涌入過多，攤薄原基金持有人的收益，部分轉(zhuǎn)債債基開始對大額資金的申購進(jìn)行了限制，投資者可多加關(guān)注。

保本基金：漲幅擴(kuò)大

保本基金本期的平均凈值增長率為2.41%，所有保本基金除一只微跌之外，其余均取得了正收益，但整體表現(xiàn)不如債券基金。本期排名前三的基金分別是新華阿里一號保本混合、新華鑫安保本一號混合和工銀瑞信保本3號混合A，收益率分別為8.70%、7.41%和6.20%。新華阿里一號保本混合成立于4月25日，近3個月業(yè)績漲幅明顯，截至11月14日，過去3個月的凈值增長率為12.38%，在同類基金中排名第一，成立以來的收益率已達(dá)到16.20%。