2014年5月9～10日，習(xí)近平主席在河南省考察工作時(shí)提出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入“新常態(tài)”，這個(gè)里程碑式的重要論斷，將影響中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展幾年甚至十幾年的走勢(shì)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)

為什么新常態(tài)的論斷意義非凡？主要原因在于新常態(tài)所對(duì)應(yīng)的舊常態(tài)，是中國(guó)從改革開放至今36年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的通常狀態(tài)。那個(gè)舊常態(tài)的顯著特征就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度長(zhǎng)期保持在8%以上高速或超高速增長(zhǎng)。中國(guó)改革開放以來(lái)歷年GDP增長(zhǎng)率見下表。

從下表不難發(fā)現(xiàn)，自改革開放至2010年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度只在3個(gè)時(shí)間段低于8%。第一次是1979～1981年，主要原因在于改革開放初期經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不太穩(wěn)定;第二次是1989～1990年，主要原因在于東歐劇變，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)不太穩(wěn)定;第三次是1998～1999年，東南亞金融危機(jī)，時(shí)任總理朱镕基提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸。從之前的三次8%以下增長(zhǎng)來(lái)看，持續(xù)性都不強(qiáng)，屬于中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展舊常態(tài)中的非常態(tài)。

但從2012年開始，那種非常態(tài)漸漸開始成為常態(tài)。2012～2013年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度分別為7.65%和7.70%。雖然2014年的統(tǒng)計(jì)數(shù)字還未出爐，但GDP的實(shí)際增長(zhǎng)率也不會(huì)與2014年前三季度的均值7.40%相差太遠(yuǎn)。

2014年10月7日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，預(yù)計(jì)2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩至7.1%，較2014年下調(diào)0.3%。

如果事實(shí)真如報(bào)告中提到的這樣，2012～2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度就一直低于8%，且這樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度在未來(lái)有極大可能將一直保持下去。

財(cái)富管理模式面臨改變

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的預(yù)期，對(duì)中國(guó)普通老百姓意味著什么？這預(yù)示著中國(guó)人的財(cái)富管理模式需發(fā)生改變，對(duì)財(cái)富增長(zhǎng)速度的預(yù)期也應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

21世紀(jì)的第一個(gè)十年中，財(cái)富能出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)的中國(guó)人，其資產(chǎn)主要集中在房產(chǎn)和股市。相信很多人對(duì)2005～2007年、2008年年底至2009年股市的暴漲記憶猶新;對(duì)從2001年至今，房地產(chǎn)價(jià)格高速上漲多、短期回落少、始終保持不斷上揚(yáng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭也不會(huì)感到陌生。

房地產(chǎn)貸款的大規(guī)模攀升，更是加速了中國(guó)人財(cái)富劇增的進(jìn)程。

2007年以前，包括北京在內(nèi)的中國(guó)各大城市，房產(chǎn)首付比例最低可以為20%。假如老張和老李兩個(gè)人去買房，同樣都花了100萬(wàn)元。老張付全款，老李首付20%，向銀行借了80%。隨后，房?jī)r(jià)上漲了100%。付全款的老張資產(chǎn)相應(yīng)增加了100%，變成了200萬(wàn)元。而首付20%的老李，資產(chǎn)則增加了100%÷20%=500%，達(dá)到了驚人的600萬(wàn)元。向銀行借錢的老李，他在房產(chǎn)上資產(chǎn)增值的速度，是沒(méi)有向銀行借錢的老張的5倍。

這樣一種在過(guò)去司空見慣的財(cái)富增長(zhǎng)速度，未來(lái)是很難持續(xù)的。主要原因就在于支持過(guò)去財(cái)富增長(zhǎng)模式的基礎(chǔ)已不復(fù)存在。舊常態(tài)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，之所以能保持高速增長(zhǎng)，主要有三大要素。

第一，犧牲環(huán)境，保證增長(zhǎng)速度。這是一種以犧牲國(guó)民健康、嚴(yán)重破壞環(huán)境為代價(jià)的病態(tài)增長(zhǎng)。

第二，低廉的勞動(dòng)力價(jià)格。隨著中國(guó)人口增長(zhǎng)速度的趨緩和人口老齡化的出現(xiàn)，勞動(dòng)力價(jià)格優(yōu)勢(shì)也將不復(fù)存在。

第三，國(guó)民高儲(chǔ)蓄習(xí)慣和高信貸增長(zhǎng)。中國(guó)人有儲(chǔ)蓄的習(xí)慣，而在商品房出現(xiàn)之后，高信貸又開始逐漸盛行。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起伏過(guò)大，不僅不利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，也不利于財(cái)富增長(zhǎng)的延續(xù)性和穩(wěn)定性。

因此，以大規(guī)模破壞環(huán)境、低廉勞動(dòng)力為基礎(chǔ)，以高儲(chǔ)蓄、高信貸為資金保障的舊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式不具有持續(xù)性，在此基礎(chǔ)上建立的以房地產(chǎn)為核心的財(cái)富增長(zhǎng)模式也不具有持續(xù)性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入新常態(tài)之后，財(cái)富增長(zhǎng)模式需發(fā)生改變。

富裕人群理財(cái)新常態(tài)

面對(duì)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的出現(xiàn)，已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)下習(xí)慣了30年的中國(guó)人，需要對(duì)自己的財(cái)富模式進(jìn)行一個(gè)重新的界定。而對(duì)于有一定資產(chǎn)的中國(guó)富裕人群來(lái)說(shuō)，又尤其如此。

中國(guó)的富裕人群，基本是隨著中國(guó)改革開放的發(fā)展而逐步成長(zhǎng)起來(lái)的，在年齡結(jié)構(gòu)上以中年和老年為主，財(cái)富創(chuàng)造能力正漸漸進(jìn)入中晚期。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度放緩，自己的財(cái)富創(chuàng)造能力也放緩的疊加時(shí)期，身上往往又有子女養(yǎng)育和父母贍養(yǎng)的雙重壓力。因此，在財(cái)富新常態(tài)下的核心理財(cái)思維，應(yīng)該以穩(wěn)為主，價(jià)值投資、長(zhǎng)線投資和穩(wěn)健投資應(yīng)該成為投資的主要模式。

而富裕人群的典型心態(tài)是：我資產(chǎn)豐厚，不需要在理財(cái)上花太大精力，只要努力創(chuàng)造財(cái)富就可以保證家庭財(cái)務(wù)安全，實(shí)現(xiàn)富足養(yǎng)老?，F(xiàn)實(shí)往往事與愿違：事業(yè)上表面看起來(lái)順風(fēng)順?biāo)?，一旦遇到政策轉(zhuǎn)向或者行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)，便會(huì)面臨危機(jī)，由于沒(méi)有進(jìn)行家企分離，家庭財(cái)務(wù)也陷入窘境;隨著年齡的增長(zhǎng)，創(chuàng)造財(cái)富的能力逐漸見頂，創(chuàng)業(yè)期由于沒(méi)有進(jìn)行合理的規(guī)劃，積累的養(yǎng)老金不足以維持年輕時(shí)的生活水平，只能被迫延遲退休;雖然積累了大量的財(cái)富，但沒(méi)有進(jìn)行財(cái)富傳承的規(guī)劃，導(dǎo)致遺產(chǎn)嚴(yán)重縮水……可見，富裕人群不僅需要?jiǎng)?chuàng)造財(cái)富，還需要增強(qiáng)財(cái)富的可持續(xù)性。

在正確看待理財(cái)重要性的基礎(chǔ)上，富人理財(cái)?shù)男滤季S正在這一群體中醞釀。本金的安全性，收益的長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性成為富裕人群越來(lái)越看重的理財(cái)目標(biāo)。研究報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)75%的高凈資產(chǎn)人群對(duì)個(gè)人可投資資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度以中等風(fēng)險(xiǎn)和保守居多。特別是在當(dāng)下特殊的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，高凈值人群更是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)抱有深刻的認(rèn)識(shí)，投資渠道的選擇變得越發(fā)謹(jǐn)慎。更多的人開始尋求在保證本金安全性的前提下，能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期、穩(wěn)定收益的產(chǎn)品。

在資產(chǎn)配置上，房地產(chǎn)、股票的配置比例應(yīng)適當(dāng)下調(diào)，比例不宜過(guò)高。而以債券、大額存款為主的債券型基金、貨幣型基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該成為比較主流的投資模式。與此同時(shí)，兼具未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)保障、債券、貨幣型基金的優(yōu)點(diǎn)于一身的保險(xiǎn)類理財(cái)產(chǎn)品，更應(yīng)該成為富裕人群優(yōu)先配置的理財(cái)產(chǎn)品。注重風(fēng)險(xiǎn)保障，注重穩(wěn)健收益將成為財(cái)富的一種新常態(tài)。