2013年結(jié)束，每到這時，基金年度業(yè)績排名都會成為一個傳統(tǒng)熱門話題。去年，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票奪得年度股票型基金和所有基金冠軍，全年凈值上漲80.38%。排名第二的長盛電子信息產(chǎn)業(yè)股票和第三的銀河主題策略股票則分別取得了74.26%和73.51%的收益率。

在2013年大盤全年下跌的襯托下，榜單成績非常亮眼，而許多投資者也會以此為參考依據(jù)購買上榜基金。但是，需要提醒投資者的是，基金年度業(yè)績榜單雖然頗具看點，但是更多只具備眼球價值而不具備投資價值。經(jīng)常出現(xiàn)的情況是，當基金業(yè)績榜單塵埃落定的時候，已經(jīng)失去了投資上榜基金的恰當時機；或者更進一步說，還有可能是壞的時機。

就拿過去的幾年來看，2009-2010年，2010-2011年，2012-2013年等幾年間有一種現(xiàn)象重復(fù)發(fā)生：前一年年度榜單排名靠前的業(yè)績明星，第二年大多黯淡無光，甚至跌落到了來年業(yè)績榜單的末尾部分。近幾年甚至可以稱為“冠軍魔咒”。

這種現(xiàn)象一再重復(fù)了基金業(yè)績分析中一句常見的忠告：過去不能代表未來；過去的成功并不代表未來還能延續(xù)。原因也很簡單，基金投資依賴的基礎(chǔ)市場不會靜態(tài)地重復(fù)過去的模式。

中國市場過去多年的情況證明，在相鄰兩年內(nèi)股市投資主線得以持續(xù)的情況十分罕見。第一年大獲成功的策略，第二年幾乎難以保持優(yōu)勢。更有甚者，市場甚至有可能在兩年間來一個大的輪回。除此以外，還有其他一些原因造成業(yè)績冠軍魔咒。比如基金經(jīng)理可能資歷尚淺，經(jīng)歷過的市場周期不長等等。

對投資來說永遠只有起點而沒有終點。2014年的市場環(huán)境究竟如何，充滿不確定性。但有一點可以大概率肯定的是，2014年的市場不會重復(fù)2013年的路線?？缒甓取白儭笔遣蛔兊闹黝}。在新舊交替這一時機，觀察基金應(yīng)對市場變化的能力比評價過去一年的全年成績更加重要。