市場波動性可能會在2014年加劇，建議適時地把投資轉(zhuǎn)移至防御性板塊，比如公用事業(yè)板塊。這里有三點原因：頗具吸引力的估值；盈利預(yù)測的改善；更具周期性的環(huán)境。

工業(yè)板塊也提供了一些機(jī)會，工業(yè)板塊是很多人希望放錢進(jìn)去來賺錢的地方，我認(rèn)為股市在很多情況下都反映了這一點。但是在商業(yè)航空等領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)有不俗表現(xiàn)的同時，礦業(yè)公司也會有積極的進(jìn)展。

我們預(yù)計，2014年的科技資本支出會有13%的增長，也就是說這一領(lǐng)域也會有積極的進(jìn)展；原油服務(wù)行業(yè)會有好于大盤的表現(xiàn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2014年有約7%的增長，我不認(rèn)為該指數(shù)會有10%或12%的增長，除非全球范圍有強(qiáng)勢的經(jīng)濟(jì)增長。我們對標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2014年年底的預(yù)測值是1900點。

動量股在2014年可能會耗盡動能，這些領(lǐng)域已經(jīng)風(fēng)光不再，你可能不會再看到持續(xù)迅猛的增長。這是我們稱為LMNOP的市場，依賴動量的流動性，而不是運(yùn)營業(yè)績。我很擔(dān)心當(dāng)這股沖勁停止的時候，你肯定不會想做那個最后沒搶到椅子的人。

歐洲則是另一個需要警惕的地方，我對歐洲大陸最樂觀的預(yù)期是溫和復(fù)蘇，那里可能會有令人失望的事情發(fā)生。