摘 要：小微企業(yè)指大、中型企業(yè)之外的所有企業(yè)，其融資指生產(chǎn)、經(jīng)營、管理活動中籌集資金的主動行為。本文針對當前小微企業(yè)存在融資水平低、融資風險大的主觀原因，以及金融體制方面的客觀原因進行詳細解析；并針對上述問題提出提高小微企業(yè)融資水平，改善小微企業(yè)信用體系，改革銀行機構(gòu)信貸機制三個方面的應對策略。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資困境；原因解析；應對策略

一、小微企業(yè)與融資的概念界定

小微企業(yè)概念最早由我國經(jīng)濟學家郎咸平教授提出。根據(jù)我國2011年頒布《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》中的界定標準，小微企業(yè)指除大、中型企業(yè)之外的所有企業(yè)，即組織規(guī)模小、市場份額低、產(chǎn)品服務少且產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度集中的企業(yè)組織，包括小型與微型民營公司、個人合伙企業(yè)、個體工商戶等。

融資指企業(yè)借助各種手段籌措資金的經(jīng)濟行為，即企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)濟狀況、生產(chǎn)狀況、經(jīng)營狀況、發(fā)展需要等因素，經(jīng)由企業(yè)債權(quán)人和投資者籌措資金，保障企業(yè)正常生產(chǎn)、經(jīng)營、管理活動的行為。融資主要分為內(nèi)源融資與外源融資兩類，其中內(nèi)源融資指企業(yè)內(nèi)部通過留存利潤、集資、折舊等方式籌措資金并轉(zhuǎn)化投資的手段；外源融資指企業(yè)通過其他經(jīng)濟體籌措資金并轉(zhuǎn)化投資的手段。因此，小微企業(yè)融資指其在生產(chǎn)、經(jīng)營、管理活動中籌集資金的主動行為，通過（轉(zhuǎn)讓）發(fā)行證券、銀行貸款、融資租賃、金融信托等形式，實現(xiàn)“資金配置”的目標。

二、小微企業(yè)融資困境的原因解析

1.小微企業(yè)融資水平低

小微企業(yè)融資水平低主要表現(xiàn)在融資管理水平低與內(nèi)源融資水平低兩方面。其中，融資管理水平低有兩方面原因。一方面，小微企業(yè)領導層融資認知、水平與能力有限，在融資成本和利率高壓之下，將銀行貸款視作唯一的融資方式，無法從現(xiàn)代企業(yè)運作角度出發(fā)，整合資本市場、融資政策、金融機構(gòu)等多方信息，綜合運用各種融資途徑解決企業(yè)的融資難題；另一方面，小微企業(yè)財務管理水平低，且并未量化企業(yè)融資的規(guī)模和用途，其融資需求往往難以獲得金融機構(gòu)的許可。

內(nèi)源融資是體現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資金使用效率與內(nèi)部資金發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?，小微企業(yè)產(chǎn)品與服務具有初始規(guī)模小、盈利水平低、利潤空間小的特點，企業(yè)內(nèi)源融資通過留存收益與折舊轉(zhuǎn)化投資，必須通盤考慮企業(yè)（再）生產(chǎn)控制、市場投資機會、市場債券契約等因素。盡管政府針對小微企業(yè)內(nèi)源融資問題出臺了一系列減稅、保護政策，但是小微企業(yè)因管理水平低、融資能力小、資金籌措（運用）能力差、市場風險性等因素，不具有分派利潤或正常完成企業(yè)內(nèi)源融資的能力。

2.小微企業(yè)融資風險大

小微企業(yè)融資風險主要包括抵押風險與信用風險兩類風險。抵押風險主要指小微企業(yè)不動產(chǎn)抵押擔保能力小，尤其針對創(chuàng)業(yè)初期的小微企業(yè)，因其信用狀況差、生產(chǎn)設備少、運用資金少、土地（房屋）租賃性經(jīng)營等因素，難以達到抵押擔保的要求，因此往往無法獲得貸款支持。

小微企業(yè)信用風險則主要表現(xiàn)在兩個方面。一方面，小微企業(yè)規(guī)模小、實力弱、穩(wěn)定性差，加之管控制度、戰(zhàn)略規(guī)劃、人力資源等因素影響，導致其核心競爭力、企業(yè)正常經(jīng)營與企業(yè)利潤效益起伏波動大，在信貸政策緊張、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、金融市場變動中難以獲取市場、資金與技術(shù)，嚴重阻礙了微小企業(yè)的經(jīng)濟效益與發(fā)展情境。另一方面，小微企業(yè)應約束制度匱乏，導致信貸還款拖欠率高，嚴重影響金融機構(gòu)對小微企業(yè)放貸的信心與積極性。

3.客觀原因

小微企業(yè)融資困境的客觀原因主要包括金融體制與擔保機構(gòu)兩方面。金融體制方面有三大原因。第一，小微企業(yè)在我國當前銀行體系中，因貸款額度處于劣勢地位。盡管部分銀行機構(gòu)設立小企業(yè)部試圖均衡授信分布，但是仍然難以滿足小微企業(yè)的實際需求。第二，我國資本市場處于發(fā)展階段，債券、股票等發(fā)行限制高，并且需要擔保、抵押等大量資產(chǎn)的支持。因此，小微企業(yè)在發(fā)行費用與融資成本的雙重壓力下，其上市融資不具有現(xiàn)實操作意義。第三，我國政府政策對待非正規(guī)金融的“抑制”效應，使小微企業(yè)難以實現(xiàn)除銀行貸款以外的其它融資方式。

三、小微企業(yè)融資困境的應對策略

1.提高小微企業(yè)融資水平

小微企業(yè)成功融資的要素包括企業(yè)軟硬件設施、信用條件、盈利水平、擔保抵押能力等。因此，提高小微企業(yè)融資水平應從以下方面著手：第一，合理處置企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)融資運作進展。重視處理注冊資金與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)問題，增強與有關(guān)部門的聯(lián)系，及時申報國家減稅項目等，在保證企業(yè)融資符合法律法規(guī)的前提下，盡量提升企業(yè)資金的統(tǒng)籌度和利潤率。第二，完善企業(yè)內(nèi)部管控機制，提高企業(yè)市場競爭能力。建立企業(yè)管控機制，以提高企業(yè)經(jīng)營、運作、經(jīng)濟等管理能力，根據(jù)市場狀況及時調(diào)整企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和檔次，提高賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率與資金利用率。第三，樹立企業(yè)誠信形象，保障企業(yè)融資認證。保障企業(yè)在信用等級、履約能力、金融機構(gòu)授信情況等方面無不良記錄，以通過金融機構(gòu)貸款本金償還、貸款利息償還、合同履約效率等指標考核。第四，分析企業(yè)特質(zhì)，創(chuàng)新融資思維。小微企業(yè)領導層能夠清晰分析本企業(yè)特質(zhì)，通過了解并掌握現(xiàn)行融資政策與融資渠道，靈活運用多種企業(yè)融資形式。

2.改善小微企業(yè)信用體系

信用貸款是小微企業(yè)常規(guī)性融資方式之一，指借款人無需提供抵押且貸款所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移的貸款方式。改善小微企業(yè)信用體系的主要方法如下：第一，小微企業(yè)建立企業(yè)內(nèi)部信用機制，國家通過信用立法手段，一方面規(guī)定小微企業(yè)征信采集的方式、范圍與披露范圍；另一方面解決企業(yè)信用信息不對稱問題，并保護企業(yè)商業(yè)信息與私密信息安全。第二，金融機構(gòu)（主要指銀行機構(gòu)）主動承擔征信系統(tǒng)的建立工作，保證企業(yè)信用信息的真實性、準確性和完備性，使小微企業(yè)“征信記錄”替代“信貸抵押”，體現(xiàn)企業(yè)信用價值。第三，制定小微企業(yè)信用評估標準并建立信用評估系統(tǒng)，提高小微企業(yè)信用等級的評價水平，有效規(guī)避銀行與小微企業(yè)間的“道德風險”與“逆向選擇”，減少優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)融資障礙。如銀行機構(gòu)可建立小微企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫，對信用等級高、發(fā)展前景好、資產(chǎn)狀況優(yōu)的小微企業(yè)或特殊產(chǎn)業(yè)予以定時篩選并適度滿足借款需求。第四，金融機構(gòu)（主要指銀行機構(gòu)）通過驗證小微企業(yè)信用等級評價結(jié)果以控制授信風險，充分發(fā)揮政府、金融機構(gòu)與小微企業(yè)間的優(yōu)勢，實現(xiàn)多方共贏目標。

3.改革銀行機構(gòu)信貸機制

銀行機構(gòu)改革信貸機制，即建立信貸小微企業(yè)評估、審批、監(jiān)管機制，落實國家信貸支持政策并切實拓展小微企業(yè)客戶基礎?，F(xiàn)將其具體措施闡述如下：第一，整合信貸資源，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。銀行機構(gòu)整合信貸資源增加對小微企業(yè)信貸支持力度，并增加投資項目清晰、信用條件良好、經(jīng)營狀況優(yōu)良小微企業(yè)的信貸限額，主動下調(diào)小微企業(yè)貸款風險比重并充分利用權(quán)益類貸款產(chǎn)品提供資產(chǎn)業(yè)務方面的信貸支持。第二，促進業(yè)務發(fā)展，改革信貸流程。銀行機構(gòu)借助信貸項目合作契機，推動開戶、存款、結(jié)算等各項業(yè)務發(fā)展，而且利用銀行機構(gòu)金融平臺與負債規(guī)模多元化優(yōu)勢，改革信貸服務流程提升自身綜合價值。第三，完善保障配套措施，積極拓展小微企業(yè)業(yè)務。銀行機構(gòu)建立銀行內(nèi)部小微企業(yè)負責人員專項考核激勵方案和優(yōu)勝劣汰機制，旨在為小微企業(yè)提供最便捷、最專業(yè)的信貸服務，構(gòu)建小微企業(yè)授信業(yè)務的立體化、職能化、綜合化金融服務網(wǎng)絡。

綜上所述，小微企業(yè)指組織規(guī)模小、市場份額低、產(chǎn)品服務少且產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度集中的企業(yè)組織。小微企業(yè)融資實質(zhì)是“資金配置”的過程。但是，當前小微企業(yè)融資困難的原因包括融資水平低、融資風險大方面的主觀原因以及金融體制方面的客觀原因。因此，必須通過合理處置企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)內(nèi)部管控機制，樹立誠信形象，創(chuàng)新融資思維等措施提高小微企業(yè)融資水平；借助企業(yè)內(nèi)部信用機制，建立金融機構(gòu)征信系統(tǒng)與信用評估系統(tǒng)等手段完善小微企業(yè)信用體系；利用整合信貸資源，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，改革信貸流程，完善配套措施等方法改革銀行機構(gòu)信貸機制，從而有效解決小微企業(yè)融資困境并保障小微企業(yè)健康快速發(fā)展。

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