站在落地窗前，鏡頭感十足的嘉御基金董事長(zhǎng)衛(wèi)哲耐心配合著攝影師的工作。

此時(shí)，他的視線停留在窗外，33層的高度可一覽半個(gè)新浦東的景觀。在衛(wèi)哲所處的位置，距離杭州西溪濕地阿里巴巴（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：阿里）新園區(qū)有兩百多公里的距離。如沒(méi)有2011年的那場(chǎng)意外“事故”，或許此時(shí)的衛(wèi)哲正站在阿里的新辦公室內(nèi)。

衛(wèi)現(xiàn)在所處的也是一個(gè)全新辦公室，這或許是國(guó)內(nèi)投資人辦公室裝修得最豪華的一間，從壁爐、雪茄吧、紅酒柜、油畫(huà)、古典吊燈及古典寬松的沙發(fā)，內(nèi)飾整體英國(guó)紳士的豪華裝修風(fēng)格更像是一家奢華會(huì)所，而非辦公室。布局呈現(xiàn)的海派風(fēng)格，與衛(wèi)曾在海外工作生活多年不無(wú)關(guān)系。同樣，衛(wèi)在職場(chǎng)的經(jīng)歷同樣深受其多年海外工作的影響。

1993年，衛(wèi)畢業(yè)于上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)，進(jìn)入當(dāng)時(shí)中國(guó)最大證券公司萬(wàn)國(guó)證券做總裁秘書(shū)，并從秘書(shū)一路升到資產(chǎn)管理副總。隨后他跳槽至四大會(huì)計(jì)公司之一的普華永道當(dāng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，2000年，他轉(zhuǎn)投百安居中國(guó)區(qū)擔(dān)任CFO。兩年后，31歲的衛(wèi)哲成為百安居中國(guó)總裁。從秘書(shū)到世界500強(qiáng)中國(guó)區(qū)總裁，衛(wèi)哲只用了9年時(shí)間。在擔(dān)任百安居中國(guó)區(qū)總裁期間，衛(wèi)哲在三年內(nèi)，將營(yíng)業(yè)收入由不到5億元，提升到50億元。衛(wèi)哲在世界500強(qiáng)企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)，讓求賢若渴的阿里董事局主席馬云眼前一亮。

8年前，百安居中國(guó)區(qū)原總裁衛(wèi)哲正式加入阿里，出任集團(tuán)資深副總裁兼企業(yè)電子商務(wù)（B2B）總裁。經(jīng)過(guò)短暫磨合，衛(wèi)迅速上位成為全球最大B2B網(wǎng)站阿里首席執(zhí)行官。當(dāng)一切看似順理成章時(shí)，突來(lái)的變故使得衛(wèi)哲無(wú)奈地離開(kāi)阿里。2011年2月21日，阿里宣布為維護(hù)公司“客戶(hù)第一”的價(jià)值觀及誠(chéng)信原則，2010年公司清理逾千名涉嫌欺詐的“中國(guó)供應(yīng)商”客戶(hù)，公司CEO衛(wèi)哲引咎辭職。

辭職后，衛(wèi)哲迅速成立了嘉御基金，開(kāi)始創(chuàng)業(yè)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。嘉御基金背后的投資人名單頗為神秘，從打工皇帝到投資人，衛(wèi)哲開(kāi)始了他的新征途。

回歸

2011年2月末，離開(kāi)阿里后，衛(wèi)哲的夫人希望其能多休息一段時(shí)間。衛(wèi)在阿里時(shí)，因辦公在杭州，家在上海，與家人聚少離多。三周能回家兩次，對(duì)于衛(wèi)來(lái)說(shuō)就算奢侈了。他在阿里期間幾乎沒(méi)有休過(guò)五天以上的假期。衛(wèi)告訴夫人：“我先休息6個(gè)月，然后再?zèng)Q定以后做什么事情?！比欢恍菹⒘瞬坏?個(gè)星期，衛(wèi)哲便閑不住了。

衛(wèi)想做風(fēng)險(xiǎn)投資。他并沒(méi)有在第一時(shí)間告訴夫人，而是將電話第一個(gè)打給了其相識(shí)18年的好友—嘉御基金創(chuàng)始合伙人朱大銘（原德同資本合伙人）。當(dāng)衛(wèi)哲興沖沖的告訴朱大銘想進(jìn)入投資領(lǐng)域做PE時(shí)，沒(méi)想到卻被朱大銘潑了冷水?！拔覜](méi)想到他會(huì)反對(duì)，他說(shuō)你挺有錢(qián)，不需要再工作。況且目前基金競(jìng)爭(zhēng)激烈，全國(guó)上萬(wàn)家投資機(jī)構(gòu)，整個(gè)基金行業(yè)是人傻錢(qián)多?！毙l(wèi)哲告訴《環(huán)球企業(yè)家》。

衛(wèi)哲向朱大銘再三強(qiáng)調(diào)：“我想給企業(yè)做免費(fèi)咨詢(xún)，提升企業(yè)價(jià)值，創(chuàng)造投資機(jī)會(huì)，而不是去惡性競(jìng)爭(zhēng)比價(jià)格。”

幾天后，衛(wèi)哲再次邀約朱大銘一敘。衛(wèi)哲詢(xún)問(wèn)朱大銘是否愿意一起合作？朱大銘毫不猶豫地答應(yīng)了?！拔矣X(jué)得他是個(gè)非?？孔V的人，他的想法是非常成熟的，和他一起創(chuàng)業(yè)很踏實(shí)?！敝齑筱懻f(shuō)。如此的信任，是基于朱大銘與衛(wèi)哲18年根深蒂固的友誼。1996年，兩人相識(shí)于倫敦。當(dāng)時(shí)兩人同在倫敦普華（當(dāng)時(shí)普華和永道還沒(méi)合并）事務(wù)所工作，因當(dāng)時(shí)在倫敦的上海人很少，兩人及兩個(gè)家庭都成為很好的朋友。

在獲得朱大銘的支持后，衛(wèi)哲又撥通了馬云的電話。馬云問(wèn)衛(wèi)哲：“我有現(xiàn)成的PE平臺(tái)，你為何不加入云峰基金跟我們一起做？”對(duì)此，衛(wèi)哲婉拒了：“我想嘗試完全不一樣的投資模式?！?/p>

“衛(wèi)哲離開(kāi)阿里后有很多選擇，做投資一直是他的夢(mèng)想?！敝齑筱懻f(shuō)。早在2005年時(shí)，衛(wèi)哲就和朱大銘談過(guò)做投資的想法。當(dāng)時(shí)，衛(wèi)哲有兩個(gè)選擇：一是加入阿里巴巴；二是加入一家PE基金?！耙粋€(gè)人想做什么事情，其實(shí)和他的職業(yè)生涯很有關(guān)系。衛(wèi)哲的第一份工作便是做投行（萬(wàn)國(guó)證券），雖然他后來(lái)做過(guò)實(shí)業(yè)，當(dāng)過(guò)百安居中國(guó)區(qū)總裁、阿里巴巴的CEO，但他更擅長(zhǎng)資本運(yùn)作?！碑?dāng)衛(wèi)哲離開(kāi)阿里后，朱大銘已猜到衛(wèi)哲會(huì)重回他的老本行。

嘉御基金的團(tuán)隊(duì)搭建得極為速度，從邀請(qǐng)到全部人員到位，只用了一個(gè)半月的時(shí)間。更有意思的是，在衛(wèi)哲搭建的團(tuán)隊(duì)里，基本上都是熟人和老同事，甚至很多同事是曾經(jīng)的上下級(jí)。而這些人中，無(wú)一人是純資本出身，全部是來(lái)自企業(yè)的高管。

這是因?yàn)椋谛l(wèi)哲看來(lái)，經(jīng)商最大的成本是信任。作為一個(gè)新團(tuán)隊(duì)，要把這個(gè)成本降到最低，用彼此磨合好的熟人最好。嘉御基金在內(nèi)部有一條不成文的規(guī)定：創(chuàng)業(yè)兩年內(nèi)，不從外部引進(jìn)陌生人?！爸挥挟?dāng)我們把很多問(wèn)題和理念磨合沉淀好以后，公司才會(huì)對(duì)外開(kāi)放引進(jìn)人才。”2013年，嘉御基金的大門(mén)才向外界開(kāi)啟。兩位陌生新人均入職為投資總監(jiān)，其中寇渝佳較為特殊，他曾是嘉御基金背后投資機(jī)構(gòu)的投資總監(jiān)，現(xiàn)成為嘉御基金的一員。

融資

衛(wèi)哲的第一筆投資是來(lái)自老東家阿里的掌舵人馬云。2011年4月的一天，馬云在電話中邀請(qǐng)衛(wèi)哲一同參加某論壇活動(dòng)，并表示將在活動(dòng)中宣布對(duì)嘉御基金以個(gè)人名義進(jìn)行投資。衛(wèi)哲與馬云一起參加活動(dòng)，期間馬云正式宣布其成為嘉御基金的第一位投資人。

而被稱(chēng)為香港“小超人”的李澤楷成為衛(wèi)哲的投資人則頗有淵源。衛(wèi)哲已記不清與李澤楷相識(shí)的具體時(shí)間，但卻記得第一次與李相遇時(shí)的情景，“當(dāng)時(shí)李澤楷邀請(qǐng)我擔(dān)任電訊盈科的董事?！毙l(wèi)哲表示，一直到現(xiàn)在衛(wèi)仍是香港電訊盈科的董事。

當(dāng)衛(wèi)哲離開(kāi)阿里時(shí)，李澤楷很關(guān)心衛(wèi)的職業(yè)選擇。在電話中，李問(wèn)衛(wèi)：“離開(kāi)阿里后做什么？”

衛(wèi)哲將自己要做投資基金的想法告訴李澤楷，李表示要投資衛(wèi)哲的基金。當(dāng)時(shí)，衛(wèi)哲的嘉御基金已有四位投資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備進(jìn)入。

李表示：“你不要募資了，你缺多少？我們一家就可以幫你募集完成?！?/p>

衛(wèi)解釋道：“我們限制投資人的投資比例，最高不超過(guò)10%?！?/p>

在一期投資取得成功回報(bào)后，2014年4月10日，電訊盈科旗下全資子公司（WCL）作為有限責(zé)任合伙人又對(duì)嘉御基金二期投資了約500萬(wàn)美元（約3900萬(wàn)港 元）。

衛(wèi)哲接受李澤楷的投資可謂一舉兩得。李希望在大陸投資更多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，同時(shí)包括進(jìn)入東南亞領(lǐng)域?！拔覀兡軌驇退鲞@件事，因?yàn)榧斡梢蕴峁┙o電訊盈科聯(lián)合投資權(quán)，而電訊盈科能夠幫助我們走進(jìn)東南亞投資市場(chǎng)。”衛(wèi)哲說(shuō)。

除已公開(kāi)的馬云和李澤楷外，嘉御基金背后的投資大佬一直頗為神秘，嘉御基金背后投資機(jī)構(gòu)的具體名稱(chēng)，衛(wèi)哲拒絕透露。

“他們看好的是嘉御的運(yùn)營(yíng)模式，這些投資人看過(guò)全世界上萬(wàn)家投資機(jī)構(gòu)。他們看到嘉御團(tuán)隊(duì)的運(yùn)營(yíng)能力，相信嘉御不是一家急功近利的投資公司?！敝齑筱懻f(shuō)。衛(wèi)哲透露，嘉御最初第一期基金，規(guī)模約3億美元，其中70%是企業(yè)家和家族投資人，出于對(duì)他的信任，很多投資人甚至連協(xié)議都沒(méi)看就簽署了投資協(xié) 議。

如果說(shuō)嘉御基金一期是靠衛(wèi)的個(gè)人名氣撐臺(tái)，到二期募集時(shí)，眾多海外資本的進(jìn)入，使得嘉御基金開(kāi)始按照嚴(yán)格的流程接受各種調(diào)研。海外資本對(duì)嘉御的嚴(yán)謹(jǐn)盡職調(diào)查多少有些出乎衛(wèi)哲的想象，“哪怕是一臺(tái)電腦服務(wù)器沒(méi)有罩上罩子，都會(huì)被調(diào)查人員提 醒。”

“嘉御二期基金總共募集了5.5億美元資金，機(jī)構(gòu)投資人占了我們出資額的70%，投資人比第一期翻了一倍，達(dá)到36家，分布全球?！毙l(wèi)哲又露出得意的笑容。

衛(wèi)哲深知嘉御基金的模式每年只能投四五個(gè)項(xiàng)目，二期5.5億美元總共需投資12至15個(gè)項(xiàng)目。在他看來(lái)，錢(qián)多了就不好管理。

因此，在嘉御基金融資足夠時(shí)，衛(wèi)哲甚至將自己的電話關(guān)機(jī)?！罢娴膶?duì)不起，三期再說(shuō)吧，我們已經(jīng)嚴(yán)重超募了?！笔潞?，衛(wèi)哲這樣向朋友和未能進(jìn)入的投資機(jī)構(gòu)解釋。

改造

對(duì)于全新的投資生涯，衛(wèi)哲是這樣理解的：他將做VC和PE比喻成開(kāi)賽車(chē)，VC主要看車(chē)手，PE是看車(chē)型?！岸覀儾簧瞄L(zhǎng)的比賽，永遠(yuǎn)都不會(huì)去做。”衛(wèi)哲說(shuō)。

“我們向企業(yè)提供的咨詢(xún)是免費(fèi)的，這些經(jīng)驗(yàn)將換來(lái)一個(gè)投資基礎(chǔ)。我們希望做貝恩咨詢(xún)加貝恩資本的結(jié)合體。”衛(wèi)哲表示，嘉御基金的動(dòng)機(jī)不在于賺咨詢(xún)費(fèi)，而是要與企業(yè)共成長(zhǎng)，做企業(yè)的股東。

衛(wèi)多次強(qiáng)調(diào)，他堅(jiān)決不搶項(xiàng)目。但一些即將上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，嘉御基金卻能順利完成上市前的投資，其秘訣在哪？

2012年11月，嘉御基金宣布投資91無(wú)線，兩個(gè)月后91無(wú)線宣布啟動(dòng)上市計(jì)劃。2013年，在500彩票網(wǎng)正式上市紐交所的6周前，接受了嘉御基金的投資，隨后500彩票網(wǎng)順利登陸。

衛(wèi)回憶道：他和公司另一管理合伙人朱海龍一起飛到杭州拜訪91無(wú)線董事長(zhǎng)劉德健，劉屬于非常低調(diào)的企業(yè)家，極少露面。而且他的時(shí)差正好與正常人顛倒過(guò)來(lái)，經(jīng)常下午16點(diǎn)起床，18點(diǎn)開(kāi)始工作，第二天早上八點(diǎn)再去睡覺(jué)。

在去91無(wú)線之前，衛(wèi)哲對(duì)91無(wú)線展開(kāi)了一個(gè)詳細(xì)的系統(tǒng)分析，這份咨詢(xún)建議書(shū)連封面在內(nèi)僅僅五頁(yè)紙，這在投資機(jī)構(gòu)提供的投資書(shū)中是極為罕見(jiàn)的（大多數(shù)的都是上百頁(yè)的材料），但衛(wèi)與劉一見(jiàn)如故，衛(wèi)對(duì)91無(wú)線的分析打動(dòng)了劉，一頓飯的功夫，劉便同意在上市前為衛(wèi)哲開(kāi)辟唯一一條綠色投資通道。后來(lái)，91無(wú)線高價(jià)被百度全資收購(gòu)?！凹斡饘?duì)91在戰(zhàn)略上提出了很多值得我們深思的意見(jiàn)，在上市方面，也給了我們大量的幫助?！?1無(wú)線CEO胡澤民告訴《環(huán)球企業(yè)家》。

2013年，嘉御投資的三個(gè)項(xiàng)目陸續(xù)都順利退出，衛(wèi)率領(lǐng)的嘉御基金究竟從中獲益多少？對(duì)此，衛(wèi)拒絕透露每筆投資的投資額和回報(bào)。

在衛(wèi)已投資的企業(yè)中，金夫人攝影企業(yè)亦屬經(jīng)典一戰(zhàn)。重慶金夫人攝影是國(guó)內(nèi)知名的婚紗攝影和婚慶服務(wù)公司，旗下有“金夫人、時(shí)尚經(jīng)典、巴黎經(jīng)典”等14個(gè)品牌，全國(guó)100多家直營(yíng)店和250家加盟店。對(duì)于金夫人這家家族企業(yè)，朱大銘印象深刻。在德同資本時(shí)，朱大銘負(fù)責(zé)重慶區(qū)域投資，這家家族企業(yè)的業(yè)績(jī)與現(xiàn)金流非常好，眾多資本想投資，但都被拒之門(mén)外。

當(dāng)衛(wèi)哲通過(guò)朋友介紹，第一次叩開(kāi)金夫人的大門(mén)時(shí)，衛(wèi)哲卻受到歡迎。彼時(shí)，金夫人雖有強(qiáng)大的線下渠道，但其深感來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)的威脅。2012年初，嘉御的電商團(tuán)隊(duì)開(kāi)始給金夫人制定從戰(zhàn)略定位、路徑圖設(shè)計(jì)、人力資源和運(yùn)營(yíng)管理等方面重塑其電商體系。經(jīng)過(guò)在杭州的一年試點(diǎn)，金夫人從電商平臺(tái)的收入已超過(guò)其區(qū)域總收入的三分之一。同時(shí)，在東北和華東區(qū)域等新興市場(chǎng)，金夫人分別實(shí)現(xiàn)了30%至50%的成長(zhǎng)。2012年金夫人集團(tuán)的收入提升超過(guò)50%，利潤(rùn)翻倍。

如此成績(jī)，讓金夫人集團(tuán)創(chuàng)始人、CEO周生俊看到了一家不一樣的投資機(jī)構(gòu)。他向嘉御基金敞開(kāi)了大門(mén)，2012年底，嘉御完成第一筆針對(duì)金夫人的投資?！昂献鲀赡暌詠?lái)，嘉御基金在電商、組織管理與上市規(guī)劃等方面，為金夫人集團(tuán)提供了大量咨詢(xún)和建議，持續(xù)不斷地超越我們的期望值?！敝苌「嬖V《環(huán)球企業(yè)家》。在2012年時(shí)，被投資企業(yè)金夫人反客為主，以投資人身份成為嘉御基金的投資人。

2013年5月，在嘉御基金的年會(huì)上，周生俊當(dāng)場(chǎng)宣布要給嘉御一份大禮—將以A輪投資同樣的估值再給嘉御基金一次B輪投資機(jī)會(huì)。

在衛(wèi)完成投資的企業(yè)中，只有深圳農(nóng)產(chǎn)品交易中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：深農(nóng)）一家是衛(wèi)哲唯一任職董事長(zhǎng)的企業(yè)。深農(nóng)是國(guó)有上市公司深圳農(nóng)產(chǎn)品股份的全資子公司，深農(nóng)是中國(guó)規(guī)模第一的大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易電商商務(wù)平臺(tái)。嘉御基金進(jìn)入后，將戰(zhàn)略制定為擺脫“單一公司，單一品種和單一收入模式”的依賴(lài)，并提出網(wǎng)上交易、完善供應(yīng)鏈管理、特色金融等模式。2012年，嘉御基金完成對(duì)深農(nóng)的投資。

“相比其他投資機(jī)構(gòu)，嘉御不僅僅是投錢(qián)，還會(huì)將他們的豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)傳授給我們。”深農(nóng)CEO孫煒告訴《環(huán)球企業(yè)家》。在孫煒看來(lái)，嘉御改變深農(nóng)的作用明顯。

在孫煒的記憶中，衛(wèi)屬于謙和的投資人。但在嘉御基金的很多員工看來(lái)，衛(wèi)更像是嚴(yán)父。時(shí)至今日，衛(wèi)為嘉御團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造的軍規(guī)依然雷打不動(dòng)—每周一嘉御基金全體員工必須全體出席例會(huì)。“不管你在全球任何角落，每周一必須回到上?？偛块_(kāi)會(huì)?！毙l(wèi)略顯嚴(yán)肅地說(shuō)。他認(rèn)為，這個(gè)規(guī)矩是讓團(tuán)隊(duì)有歸屬感，讓團(tuán)隊(duì)沉淀下來(lái)，這就是嘉御的文化。