摘 " 要：隨著我國利率市場化的加速推行，壽險產品特別是傳統(tǒng)壽險產品受到了定期存款、銀行理財產品的強烈沖擊。預定利率一旦放開，必然對我國壽險業(yè)發(fā)展帶來巨大影響。本文闡述了中國壽險業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，分析了預定利率市場化對中國壽險業(yè)的影響，提出了中國壽險業(yè)應對預定利率市場化的相關對策。

" 關鍵詞：預定利率市場化;壽險業(yè);普通壽險;對策

中圖分類號：F842.6 " " 文獻標識碼：A〓 文章編號：1003-9031（2014）12-0043-05 "DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.12.09

一、問題的提出

預定利率即保險公司對投保人交納保費的回報率，是壽險公司以未來保險資金運用的預期收益率為依據(jù)而給保單假設的年化收益率，一般以銀行存款利率和預期投資收益率為主要參照來確定。預定利率市場化，就是不對預定利率進行行政管制，由壽險公司遵循審慎原則確定壽險保單的預定利率[1]。預定利率市場化主要針對定期壽險、終身壽險、兩全保險、年金保險等普通壽險產品。對新型壽險產品而言，其中的分紅保險有最低保證利率規(guī)定，兼有參與公司分紅功能，投保人的實際報酬率與壽險經營情況正相關，基本實現(xiàn)了回報率市場化;投資連結保險沒有預定利率的規(guī)定，投保人的未來收益完全取決于保險人的經營能力[2]。本文的預定利率市場化研究，主要針對普通壽險產品。

中國保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱保監(jiān)會）發(fā)布的《關于普通型人身保險費率政策改革有關事項的通知》指出，2013年8月5日后簽發(fā)的普通型人身保單的法定責任準備金評估利率不得高于保單預定利率和中國保監(jiān)會公布的法定評估利率即3.5%中的最小者，而普通型養(yǎng)老金或者保險期間為10年及以上的其他普通型年金保單，可達到法定評估利率的1.15倍的上限，即4.025%和預定利率的較小者[3]。這意味著普通人身保單的預定利率提高到3.5%，普通型養(yǎng)老保險的預定利率上限可達到4.025%。嚴格的費率管制在我國保險監(jiān)管能力不足、保險公司風險防范意識差、精算專業(yè)技術薄弱、內控能力不強的情況下發(fā)揮了重要作用。但隨著金融體制改革的穩(wěn)步推行，利率市場化的加速實施，銀行存款利率逐步放開，一年期定期存款利率達到3.25%，加上高利率理財產品的出現(xiàn)，使得壽險產品的競爭力減弱。適時推出費率改革，有利于壽險產品回歸保障，保持相應競爭力。實行費率改革政策，逐步放開預定利率，這將對壽險業(yè)產生巨大影響，我國壽險業(yè)采取何種措施來應對，亟待我們深思和研究。

二、中國壽險業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

（一）壽險業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L，但增速減慢

1982年是開放壽險業(yè)務的第一年，保費收入僅為159萬元，經過30多年的發(fā)展壯大，壽險公司數(shù)量以及產品供給不斷增加，保費總水平連年上升。由表1可知，除2011年壽險保費收入出現(xiàn)負增長外，其他年份均保持增長態(tài)勢，但增長速度趨緩。雖然壽險在人身險中的占比有所下降，但仍占據(jù)主導地位。2011年是保險發(fā)展低潮年，一方面因保險政策法規(guī)、銷售渠道、市場利率、資本市場等方面遭受了多重調整，使得整個保險業(yè)在經歷了前幾年的快速發(fā)展后進入了轉型的轉折點;另一方面因保險業(yè)當年執(zhí)行新的保險合同相關會計處理政策，壽險的統(tǒng)計口徑發(fā)生變化，使得壽險保費收入較上年出現(xiàn)負增長。

（二）壽險市場集中度高，產品結構不合理

1982年恢復壽險業(yè)時，市場經營主體僅1家;1990年代則是幾家中資保險公司處于市場壟斷地位。1999年中國人壽、平安人壽、太平洋人壽三家公司的保費收入占了市場96.29%的份額，中國人壽保險公司一家就占到69.20%。2013年壽險市場的集中度有所改善，但前五大人壽保險公司仍然占據(jù)60%以上的市場份額。從業(yè)務的區(qū)域結構來看，東、西部地區(qū)的保險發(fā)展水平懸殊，這與我國經濟發(fā)展不平衡有關，但可以預見，欠發(fā)達地區(qū)正在迅速發(fā)展，農村居民收入日漸提高，開發(fā)落后地區(qū)保險市場十分必要。

2000年以前，我國壽險市場主要以普通壽險產品為主。伴隨著銀行連續(xù)降息，壽險公司的投資收益受到了很大影響，兼具保障和投資功能的新型壽險產品相繼上市。此后，分紅險以極快速度增長，并逐漸成為壽險市場的主導產品，占壽險市場近80%的份額，普通壽險則每況愈下。截至2012年，分紅險占人身保險業(yè)務的76.2%，而在保險市場發(fā)達的國家或地區(qū)，其比例通常約30%。保險與金融市場上的投資、理財產品不同，其本質是經濟保障，而目前市場上流通的壽險產品呈現(xiàn)短期化、同質化、理財化特點，這不利于保險發(fā)揮其經濟保障功能。

（三）保險深度及密度低，尚不及世界平均水平

2013年我國的保險深度為3.0%，人壽保險的保險深度為1.9%，保險密度為1265.7元/人，壽險的保險密度為809.2元/人①。2012年世界平均壽險深度為3.69%，平均保險密度為373美元/人，按現(xiàn)行匯率計算約合人民幣2289.66元/人。我國的保險深度和密度遠不及世界平均水平，更無法與發(fā)達國家相提并論比，我國保險市場尚有很大發(fā)展空間。近年來，我國壽險公司的保險深度停滯不前（見圖2），與國民經濟的穩(wěn)步增長不相對應。按照“新國十條”的目標，2020年保險深度達到5%，保險密度達到3500元/人，伴隨人口老齡化問題的發(fā)展和稅收優(yōu)惠政策的實施，壽險市場的發(fā)展?jié)摿Σ豢晒懒俊?/p>

（四）保險資金運用結構不合理，收益率不高

從投資結構看，我國保險資金運用相對比較保守，資金主要運用于固定收益類金融工具、銀行存款和債券類投資等投資渠道。截至2013年末，保險業(yè)資金運用余額中，銀行存款占比29.45%，債券占比43.42%，股票和證券投資基金占比僅10.23%，其他投資占比16.9%①。

壽險業(yè)一般采用5.5%左右的投資收益率作為精算假設。自2010年以來，保險資金運用收益率已連續(xù)低于這一水平，形成收益率缺口。2000—2013年，我國保險資金平均運用收益率在大多數(shù)年份為3.5%左右（見圖3）。在保險公司死差益和費差益因競爭不斷在逐漸縮小的情況下，如果保險資金運用效率過低，投資收益率小于保單預定利率，就會產生利差損，嚴重影響壽險經營。

三、預定利率市場化對壽險業(yè)的影響分析

（一）對壽險業(yè)競爭格局的影響

1.隨著我國壽險業(yè)市場主體結構、產品結構、監(jiān)管體系等逐步完善，預定利率市場化將促進壽險企業(yè)間的良性競爭。新政一經實施，中小險企陸續(xù)發(fā)布新產品上市消息，而中國人壽、平安人壽、太平洋人壽等大型公司在初期并沒有率先表態(tài)，直至2014年上半年才推出新產品?？梢姡瑝垭U企業(yè)的市場行為是理性而審慎的，惡性價格戰(zhàn)并不會出現(xiàn)。

2.農村市場的競爭將加劇，并為壽險企業(yè)帶來機遇和挑戰(zhàn)。經過三十多年的發(fā)展，城市壽險市場由于保險公司服務網絡普及而相對飽和，未來的市場開發(fā)潛力有限。當前，我國的農村養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險為農民提供的保障及普及水平十分有限，商業(yè)保險機構在縣城、欠發(fā)達地區(qū)稀少，一般只有中國人壽、太平洋人壽等少數(shù)壽險公司設立分支機構。隨著農民收入的增加，對商業(yè)保險的需求將會有所增長，未來農村保險市場將會成為各家壽險公司爭奪的焦點。中小險企過去由于自身經營能力限制，在服務網絡上與大型壽險公司相比缺乏競爭力，加之開拓農村保險市場的經營成本及管理要求高，必然放棄對農村保險市場的開發(fā)[4]。但當城市保險市場逐漸飽和，競爭日益加劇，他們將把眼光放在開拓新市場上，處于壟斷競爭狀態(tài)的農村保險市場就成為其首要選擇。

（二）對壽險保費規(guī)模的影響

保單預定利率的提高使得壽險產品價格相對便宜，投保人將會對自己按新費率重新投保所節(jié)省的保費與退保造成的損失費用進行比較，退保風險增加。有專家指出，對于已繳保費年度較長的保單進行退保是不劃算的，理性的投保人應該仔細權衡兩者間的大小，根據(jù)自身需求情況選擇繼續(xù)投保或退保。由于普通型壽險產品僅占壽險業(yè)務的10%左右，因而退保對壽險業(yè)總體保費規(guī)模不會有太大沖擊[5]。而且，預定利率的提高增加了普通壽險產品的吸引力，客戶退保后重新投保的概率很大，但其選擇也會多樣化，因而壽險企業(yè)必須服務好這些客戶才能避免其流失。同時，保險對中國人來說還不是生活必需品，對其價格的彈性較大。產品價格的下降導致需求增加，最終使壽險業(yè)保費規(guī)模實現(xiàn)了較大增長。

（三）對壽險業(yè)務結構的影響

1.對壽險產品結構的影響。按照較高預定利率設計的保單意味著投保成本的下降或是保險收益的提高，這有助于提升普通壽險產品的競爭力。但是，當前我國消費者保險意識不強，加上不健全體制下的銷售誤導，投保人常常會將保單與收益掛鉤，與分紅險、投連險、銀行理財產品等進行比較。在此情況下，普通壽險產品就處于弱勢，預定利率的提高可以增加普通型壽險產品的市場份額，但短期內仍難以改變壽險市場以分紅險為主導的結構[6]。從市場反應來看，費率政策改革的通知頒布以來，各大壽險公司紛紛推出新產品，產品多樣化、保障范圍廣、保單價格有所降低，新產品廣受消費者歡迎，各保險公司的業(yè)務結構從數(shù)據(jù)上看已經發(fā)生變化，預定利率市場化將有利于提高普通壽險產品的市場份額，促進壽險產品加速回歸保障。

2.對壽險業(yè)務區(qū)域分布的影響。2013年，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為26955元，農村居民人均可支配收入為8896元①，而保險需求總量與結構都與家庭收入關系密切，相當長的時間內城鄉(xiāng)保險市場必然存在差異。由于城市居民具有穩(wěn)定的工作收入，社會保險滿足了大部分保障需要，保險消費以具有投資和保障雙重功能的分紅險、萬能險、投連險為主，普通壽險產品占比較少;農村居民收入有限，投資意識薄弱，商業(yè)保險的認知度不足，以低保費、高保障的普通壽險產品為主，對農村醫(yī)療保險、養(yǎng)老保險的依賴較強。此次費率改革將使農村居民從中獲益，隨著他們收入和文化水平的提高，會增加對普通型壽險產品的需求，保險公司應抓住機遇，積極開拓農村壽險市場。

（四）對壽險公司經營管理的影響

1.對公司核保工作的影響。商業(yè)保險公司經營面臨著自然風險、政策風險、利差損風險、理賠風險、定價風險等諸多風險[7]，核保工作作為保險風險管理的核心環(huán)節(jié)，其主要目的就是分析這些風險，并對承保風險進行分類，確定是否承保和承保的具體條件。預定利率市場化后，產品創(chuàng)新多樣化，不能避免壽險公司為了確保業(yè)務規(guī)模而降低核保的標準，增加核保風險，這會直接影響壽險公司的賠付率及利潤水平。

2.對壽險產品定價的影響。預定利率作為壽險產品定價的決定因素之一，在產品設計時，不管是根據(jù)保監(jiān)會所規(guī)定的預定利率，還是參考銀行存款利率、歷史投資收益率、通貨膨脹率，所采用的都是假設性利率，未來保險資金運用收益率未必等于預定利率，這些不確定性就是定價風險。我國以前實行2.5%的預定利率管制，壽險公司對于普通壽險產品預定利率的確定，沒有建立相關的經驗數(shù)據(jù)庫。隨著預定利率的逐漸放開，將會增加壽險產品定價難度。預定利率設定偏高或偏低，都不利于壽險公司的持續(xù)經營。預定利率偏高則產品定價偏低，導致公司責任準備金不足，降低償付能力指標。預定利率偏低，則不利于公司產品的銷售。

3.對公司資金運用能力提出更高要求。預定利率與保險資金運用能力，決定了壽險公司的經營結果是利差損還是利差益。除平安人壽在2008年由于投資富通股份虧損，即使在全球金融危機的嚴峻時勢下，中國人壽、平安人壽、太平洋人壽等三大壽險公司的投資收益率遠高于2.5%的預定利率。因此，在實行利率管制的年份中，出現(xiàn)利差損的可能性較小，利差損風險易于控制。一旦實行預定利率市場化，預定利率在短期內有所上升，這次改革就將預定利率的上限提高到3.5%，在此情況下，即使是壽險業(yè)巨頭其投資收益率在以上某些年份也低于預定利率。由此可見，預定利率市場化所帶來的預定利率的提高，將增加預定利率高于投資收益率的可能性，這就要求壽險公司積極提高資金運用能力，努力降低利差損風險。

四、壽險業(yè)應對預定利率市場化的對策

（一）優(yōu)化資產配置，提高資金運用能力

中國保監(jiān)會對于保險資金的運用方向、比例都有嚴格規(guī)定。從歷年經營數(shù)據(jù)看，壽險資金主要用于投資固定收益類資產，此類投資風險較小，但收益較低。從1980年代起，國外保險企業(yè)的利潤就主要依靠保險資金運用，其資金運用率可達到85%，投資的范圍也很廣。預定利率的提高需要高投資收益率來匹配，否則出現(xiàn)利差損的風險將會加大，這就要求壽險企業(yè)優(yōu)化資產配置，合理安排資金運用決策，提高投資收益率。但也要吸取日本20世紀末壽險業(yè)投資失敗的教訓，保險資金運用一定要在風險可控的基礎上、合理追求投資收益的最大化[8]。

（二）加強全面風險管理，防范經營管理風險

預定利率市場化會提高核保風險、定價風險、利差損風險等，給企業(yè)經營管理帶來消極影響，因此必須加強全面風險管理，防范各種經營風險。在核保方面，應建立審批責任制，明確各崗位職責，經過層層審核，確保承保質量。針對定價風險和利差損風險，壽險企業(yè)在設定保單預定利率時，一定要遵循審慎原則，不可盲目以高利率來吸引客戶。如日本東邦生命在銷售普通型高預定利率的壽險產品時就形成利差倒掛，為了適應高預定利率，不得不將資金投資于高風險、高收益的有價證券上，最終導致企業(yè)面臨破產。壽險企業(yè)在經營過程中，一定要關注償付能力指標、建立保險數(shù)據(jù)經驗數(shù)據(jù)庫，優(yōu)化投資策略，分散投資風險。

（三）不斷創(chuàng)新產品，提高服務質量

隨著第三產業(yè)的迅速發(fā)展，客戶在投保、繳費、售后服務、理賠等各個環(huán)節(jié)的服務期望值在不斷提高，預定利率市場化過程中，壽險企業(yè)間的競爭，不僅體現(xiàn)在產品競爭上，還體現(xiàn)在服務方面。為了避免同質化惡性競爭，壽險企業(yè)可采取差異化發(fā)展戰(zhàn)略，提供具有自身特色的產品和優(yōu)于他人的服務?！皩I(yè)化、區(qū)域化、個性化”將成為未來市場競爭中的主要戰(zhàn)略。壽險企業(yè)必須深刻認識到我國人口老齡化、城鎮(zhèn)化、公民文化水平不斷提高，保險意識加強，對保障要求隨之提高，對壽險產品的需求增加。應分析未來產品需求結構，開發(fā)出一系列符合各層次人群需求的產品。從服務體系來看，國外保險公司整個業(yè)務運作都是圍繞如何向顧客提供服務，從人員分工、崗位的設置都貫穿提高服務效率的理念。人壽保險具有其特殊性，大多需要主動營銷，銷售成功的關鍵在于服務質量，在各家壽險企業(yè)產品雷同的情況下，更要依靠提高服務質量贏得客戶，提高企業(yè)知名度。

（四）積極開拓農村市場，擴大保險服務范圍

根據(jù)邁克爾·波特的五力分析模型，農村地區(qū)由于其自身經濟發(fā)展水平、區(qū)域等限制，使得僅有幾家經營實力強、服務網絡廣的壽險公司進入，形成寡頭壟斷局面，由于在農村所設分支機構規(guī)模和影響力有限，尚未形成客戶忠誠度，進入市場的同行競爭力小。隨著國家加大力度扶持農村地區(qū)的經濟和文化建設，農村居民收入和文化程度逐漸提高，“養(yǎng)兒防老”等落后觀念得到改善。在國家大力發(fā)展農村醫(yī)療保險和養(yǎng)老保險的同時，保險觀念逐漸深入人心，此時進入市場購買者的議價能力較弱。在改革初期，各家險企進入農村市場所面對的機遇和挑戰(zhàn)是相當?shù)模蚨鴿撛谶M入者的威脅較小。但要在市場開拓初期取得一席之地，壽險公司就須具有自身優(yōu)勢，以差異化、個性化和優(yōu)質服務來建立品牌信任度。相對于財產險來說，壽險產品在農村更具吸引力，特別是農村民眾的投資、銀行理財?shù)扔^念薄弱，受替代產品威脅不大。壽險企業(yè)應抓住機遇，做好市場調查，研發(fā)能夠滿足農村居民需求的保險產品，引進一線基層工作人員，積極開拓農村保險市場。

（五）重視人才培養(yǎng)，建設高素質專業(yè)團隊

人力資源是企業(yè)的核心資源，人才培養(yǎng)戰(zhàn)略是公司發(fā)展的重要戰(zhàn)略。壽險經營專業(yè)性極強，精算、營銷、核保核賠、投資等方面的人才是壽險企業(yè)發(fā)展之本。從國際經驗看，在壽險企業(yè)經營中，精算師是公司的核心人才。其工作包括新險種開發(fā)設計、產品管理和財務管理等。目前，我國各大壽險公司的總精算師、副總精算師大多由海歸的國際精算師擔任，精算師300多名，準精算師500多名，而據(jù)專家預測，我國未來十年的精算師需求為5000名。可見，壽險企業(yè)應大力引進和培養(yǎng)精算等專業(yè)人才。

營銷隊伍建設同樣很重要。產品銷售的成功與否取決于公司產品的吸引力，銷售人員的專業(yè)度、服務質量等。預定利率市場化可能會引發(fā)短期退保風險，營銷員可能會為了賺取較高的首期傭金，不顧公司利益，誤導投保人退保后再投保。壽險營銷隊伍存在流動性大、跳槽率高、整體素質偏低等問題，這就需要不斷完善人才激勵機制，優(yōu)化薪酬制度，在培訓體系中加強團隊文化建設，培養(yǎng)員工的歸屬感和凝聚力[9]?！?/p>

（責任編輯：張恩娟）

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