摘 " 要：涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的國際避稅問題，一方面給政府稅收及市場管理帶來很大損失和危害，造成各企業(yè)間的不公平競爭;另一方面，該行為有利于避稅公司進行高風(fēng)險投資和高資本研發(fā)投入，其自身的高速發(fā)展又帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上其他企業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)生正的外部效應(yīng)。本文分析國際避稅以及涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓對東亞經(jīng)濟發(fā)展與合作的影響，建議東亞各國政府合作建立監(jiān)管一致的涉外股權(quán)鼓勵涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓的發(fā)展，尤其是在東亞區(qū)域內(nèi)的合作;第二，在鼓勵股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)展的同時，也要注意到這其中隱藏的國際避稅問題，及時、適當?shù)慕o予企業(yè)引導(dǎo)、監(jiān)督，鼓勵其進行合理節(jié)稅。

" 關(guān)鍵詞： 涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓;國際避稅;東亞經(jīng)濟與合作

中圖分類號：F812.42 " " 文獻標識碼：A〓 文章編號：1003-9031（2014）12-0039-04 "DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.12.08

一、前言

在全球化浪潮下，東亞經(jīng)濟快速發(fā)展，各國相互依存關(guān)系加強，經(jīng)濟規(guī)模達到了與美歐三分天下的程度。為迎接經(jīng)濟全球化和區(qū)域集團化的挑戰(zhàn)，東亞各國必須聯(lián)合起來發(fā)展。本文將股權(quán)轉(zhuǎn)讓的分支——涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓，與國際避稅結(jié)合起來探討涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓在東亞合作中的影響作用及應(yīng)如何引導(dǎo)企業(yè)進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓來更好的為東亞經(jīng)濟發(fā)展和順利合作做貢獻。

二、研究現(xiàn)狀及含義界定

（一）相關(guān)研究現(xiàn)狀

現(xiàn)階段各國對于避稅問題的管理大都停留在事后追究的階段，對于交易前規(guī)范和監(jiān)督仍有很大的工作要做。加拿大稅法教授李金艷和劉春寶（2005）研究了境外投資者的稅收安排[1]。蔣健與朱敏（2008）對中國這一領(lǐng)域的避稅現(xiàn)狀做了實證研究[2]。王星辰（2010）認為2009年金融危機肆虐導(dǎo)致全球并購市場成交大幅萎縮，但中國表現(xiàn)仍可謂一枝獨秀，對外投資實現(xiàn)正增長，在2010年，在政府的明確支持下，中國海外投資步伐將明確加快[3]。崔志剛、賀曉翊（2012）指出，涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛因具有涉外因素而屬于涉外商事案例的集中管轄范疇，而糾紛的裁判結(jié)果直接影響到我國在國際上的東道國形象，而合理通暢的股權(quán)轉(zhuǎn)讓能有效地存進公司籌資和資本流通，優(yōu)化資源配置，完善公司治理結(jié)構(gòu)以及實現(xiàn)股東投資的目的[4]。東亞經(jīng)濟的合作與發(fā)展離不開企業(yè)和投資，為了使整個區(qū)域經(jīng)濟持續(xù)、健康的發(fā)展，因此對其中的涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓的監(jiān)督和管理也是必不可少的。

（二）界定涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓范圍

本文對涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓劃分為四個層次：1.股權(quán)的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓?？鐕镜墓蓹?quán)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓會造成股權(quán)轉(zhuǎn)讓的涉外性，不在同一國家或地區(qū)的關(guān)聯(lián)公司之間股權(quán)的轉(zhuǎn)讓即是涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓。2.股權(quán)的外部轉(zhuǎn)讓。有關(guān)股權(quán)的跨境轉(zhuǎn)讓使得股權(quán)轉(zhuǎn)讓具有涉外性。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主體，即出讓方和受讓方，其中受讓方必須是出讓方所在國境外的個人或在境外其他國家登記注冊的企業(yè)組織。3.跨境資產(chǎn)收購。很多學(xué)者把資產(chǎn)收購和股權(quán)轉(zhuǎn)讓明顯界定開來，由于本文主要研究的是涉外股權(quán)，其跨境資產(chǎn)是其中占比很大也很重要的一部分，所以本文把跨境收購包括在內(nèi)。4.外商直接投資。這是涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓的例外形式，因為它涉及到的被轉(zhuǎn)讓股權(quán)是起于零的，由于轉(zhuǎn)讓后占有股權(quán)且在當今經(jīng)濟發(fā)展中起到很大推動作用，所以也是本文考慮的范疇。

基于上述分析，本文包含的涉外股權(quán)廣度較大，下文若無具體說明，所用到的術(shù)語就以“涉外股權(quán)”出。

三、涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓與東亞經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系

" （一）東亞各國政府放手開展股權(quán)投資

東亞各國加入WTO后各國外資企業(yè)規(guī)模及數(shù)量不斷攀升，近年來隨著外資企業(yè)的發(fā)展和出資方母國的需要，重組交易日益頻繁。而伴隨著市場準入領(lǐng)域的放寬和投資硬件環(huán)境的改善，股權(quán)轉(zhuǎn)讓已成為各國外資企業(yè)重組交易中最頻繁的類型。

為了確保股權(quán)轉(zhuǎn)讓的真正實現(xiàn)，一方面需要逾越股權(quán)轉(zhuǎn)讓的障礙，另一方面需要立法的完善。比如說受讓方需滿足自身企業(yè)的凈資產(chǎn)的百分之五十才能對外長期投資，這是對合營企業(yè)的保護，因為企業(yè)運營需要足夠的資金，如果沒有足夠的資金，就不能確保企業(yè)的正常運作。

東亞各國逾越法律障礙并且討論建立完善立法以實現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其主要目的在于確保股東合法的、有利于企業(yè)發(fā)展的、有利于開放市場吸收外資的、增加產(chǎn)品競爭力的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實現(xiàn);其次隨著各國市場的開放，外資企業(yè)的增加，內(nèi)外合資、外商獨資和國內(nèi)企業(yè)在一國境內(nèi)享受同等國民待遇，消除差別待遇政策，使得股權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序更加規(guī)范，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實現(xiàn)更具有現(xiàn)實意義;然后是各國的政策不同，需要統(tǒng)一法律制度的口徑，保持立法、執(zhí)法的一致性，促使股權(quán)轉(zhuǎn)讓的在更加廣泛的領(lǐng)域進展的更加順利;最后由于東亞國家與歐美的聯(lián)系日益緊密，在貿(mào)易、投資、金融及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分工等方面都不斷加強了與區(qū)外的聯(lián)系，合作的要求與必要性日益增強[5]。東亞作為與美歐相媲美的第三大經(jīng)濟體，為保持發(fā)展速度和質(zhì)量，需要加強國與國之間的合作交流，創(chuàng)造良好的市場環(huán)境和政府政策，廣泛吸收投資者，增加投資者對東亞經(jīng)濟的信息。

" （二）股權(quán)轉(zhuǎn)讓對東亞經(jīng)濟發(fā)展的意義

1.股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股權(quán)重組最頻繁的行為

首先，股權(quán)轉(zhuǎn)讓有利于保持企業(yè)的活力和知名度，能使有能力和資金的股東真正管理和監(jiān)督企業(yè)的發(fā)展和利潤問題。在大企業(yè)家的名譽影響下也能提升企業(yè)產(chǎn)品的品牌效果。其次，按照法律條件和程序進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓能避免股東的獨裁壟斷，是企業(yè)、企業(yè)家、企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)處于公平競爭的市場環(huán)境中，利于市場的安定有序運行。再次，對于涉外轉(zhuǎn)讓不僅在更大的范圍內(nèi)打響了產(chǎn)品和服務(wù)的旗號，也有利于境內(nèi)外兩國國民的交流和政府間的合作;而且，在金融機構(gòu)股權(quán)分配上，各國鼓勵和引導(dǎo)民間資本進入服務(wù)領(lǐng)域，有利于金融服務(wù)機構(gòu)治理結(jié)構(gòu)的改善和競爭機制的完善，提升金融服務(wù)行業(yè)的活力。

2.股權(quán)轉(zhuǎn)讓效率高，能促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。

一方面股權(quán)轉(zhuǎn)讓能以較快的速度取得大額股份，尤其是在企業(yè)經(jīng)營不景氣但有發(fā)展前景的時刻或原股東急需資金不得不轉(zhuǎn)賣股份的時候。另一方面，能夠優(yōu)化市場，引導(dǎo)資金流向更具有成長性的企業(yè)，一個企業(yè)發(fā)展?jié)摿υ酱笤侥苴A得股東的青睞。

四、涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的國際避稅問題的利弊比較

涉外資本股權(quán)轉(zhuǎn)讓比一般意義上的股權(quán)轉(zhuǎn)讓更具有隱蔽性和虛假性，由于涉及到境外機構(gòu)甚至其他政府的操作和利益，使得對涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的監(jiān)督、跟蹤增加了難度。股權(quán)收購作為一種典型的企業(yè)重組形式，被越來越多的納稅人借用來作為避稅工具，濫用股權(quán)收購實施避稅的行為隨處可見。尤其當企業(yè)有意隱瞞收益，造成稅企信息不對稱的情況下，會對本國的稅收收入帶來很大的損失。

（一）涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓中國際避稅的弊端

國際避稅的損失是顯而易見的，以下就以典型的案例①“國稅函[2009]698號@重慶案——關(guān)于境外間接股權(quán)轉(zhuǎn)讓的反避稅”來闡述涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓中國際避稅的過程及啟示。2008年5月，渝中區(qū)國稅局兩路口稅務(wù)所通過合同登記備案發(fā)現(xiàn)重慶A公司與新加坡B公司簽署了一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，新加坡B公司將其在新加坡設(shè)立的全資控股公司C公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶A公司，轉(zhuǎn)讓價格為人民幣6338萬元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益900多萬元。結(jié)構(gòu)如圖3。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的目標公司C是新加坡的一家公司，表面上看股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易并未涉及重慶合資公司股權(quán)的任何直接轉(zhuǎn)讓，即無需在中國繳納預(yù)提所得稅。要注意的是，目標公司C除了在轉(zhuǎn)讓時持有重慶合資公司31.6%的股權(quán)外，沒有從事其他經(jīng)營活動。也就是說，轉(zhuǎn)讓方新加坡公司B轉(zhuǎn)讓目標公司的交易其本質(zhì)是轉(zhuǎn)讓重慶合資公司A的股權(quán)，新加坡控股公司C的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得來源于中國。依據(jù)企業(yè)所得稅法第三條第三款及中國和新加坡稅收協(xié)定第十三條第五款規(guī)定，中國有權(quán)對轉(zhuǎn)讓方新加坡公司B的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征稅。2008年10月重慶國稅按照上述結(jié)論對轉(zhuǎn)讓所得作出了處理：轉(zhuǎn)讓方新加坡公司B根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得向重慶國稅補交98萬人民幣（約合14.5萬美元）的預(yù)提所得稅。

在上述案例中，很容易知道C公司作為B公司的受控公司應(yīng)該將所得利潤上繳到新加坡母公司，即有義務(wù)向新加坡政府繳稅。而我們也容易忽略C公司的收益來自中國，考慮到重復(fù)征稅，卻忽略了案例的本質(zhì)是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，根據(jù)我國企業(yè)所得稅法第三條第三款及中國和新加坡稅收協(xié)定第十三條第五款的規(guī)定，中國有權(quán)對轉(zhuǎn)讓方新加坡公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征稅。案例通過立案審理的途徑來處理避稅，不僅給政府帶來財政損失，在案件處理過程中也給政府人員帶來復(fù)雜的工作任務(wù)并影響企業(yè)的正常經(jīng)營。鑒于此，在涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓中無論是稅務(wù)機關(guān)還是涉外業(yè)務(wù)企業(yè)都要從中吸取教訓(xùn)并總結(jié)經(jīng)驗。

事實上，隨著國際經(jīng)濟交往的日益頻繁，股權(quán)轉(zhuǎn)讓也成為越來越受歡迎的經(jīng)濟形式，其中的國際避稅問題也帶來了更多形式的麻煩，如造成國際資本的不正常轉(zhuǎn)移。以避稅形式導(dǎo)致一國稅收收入減少而另一國經(jīng)濟利益增大，不利于國與國之間的信任和合作，甚至影響政治外交;還有對投資環(huán)境產(chǎn)生不良影響。低成本的股權(quán)轉(zhuǎn)讓使得其他競爭股權(quán)的股東處于劣勢地位，反而淘汰了真正擁有競爭實力的企業(yè)，造成市場混亂局面，優(yōu)劣難分，進而使整體經(jīng)濟很難進步，進入無法與美歐經(jīng)濟相抗衡的局面。

" （三）涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓中國際避稅優(yōu)勢

股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的國際避稅雖損害了國家稅收收入和其他競爭企業(yè)的利益，但進行避稅的公司卻從中得到了很大好處，促進東亞各國的進步一合作，主要體現(xiàn)在兩個方面：

1.產(chǎn)生正的外部效應(yīng)

股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中進行避稅的企業(yè)擁有了額外的資金，如果進行再投資，比如進行高風(fēng)險、高回報的項目投資，或者投入到科研開發(fā)中，就自然產(chǎn)生了外部效應(yīng)。

前者快速增長的投資能夠帶來雙重收益，一方面是資金提供方的回報率的收益，另一方面是接受投資企業(yè)的流動資金增大、技術(shù)進步所產(chǎn)生的收益。后者進行科研開發(fā)首先嘗到好處的本企業(yè)，根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論和技術(shù)的普及，產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)都逐次得到因技術(shù)進步而來的好處。再者，作為產(chǎn)業(yè)鏈上的一員，當某企業(yè)發(fā)展迅速必定導(dǎo)致該產(chǎn)業(yè)結(jié)點發(fā)展進步（不論來自技術(shù)的擴散還是由于競爭而淘汰劣者），快速穩(wěn)定的發(fā)展又會需要前向關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)提供大量的產(chǎn)品和服務(wù)和向后向關(guān)聯(lián)企業(yè)提供大量廉價高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)，從而很順利的帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈的前進。

2.在信任基礎(chǔ)上進一步合作

進行國際避稅時，首先說涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓的出受讓方之間的交易本身就是一次跨境合作。由于東亞各國經(jīng)濟發(fā)展、資源結(jié)構(gòu)在很多方面都是互補的，我們應(yīng)充分利用互補性以實現(xiàn)互惠。通過合理的節(jié)稅手段，使得各企業(yè)的流動資金都有剩余，此時是進行風(fēng)險投資還是進行科研研究或者只進口昂貴的高技術(shù)和高質(zhì)量設(shè)備，這需要根據(jù)自身的發(fā)展水平和能力進行選擇。這不僅是一個獨自選擇的過程更是合作的開端。

五、結(jié)論及啟示

隨著東亞經(jīng)濟的發(fā)展，各國之間的合作顯得越來越重要，尤其近幾年的資本滲入如此廣泛，積極廣泛的合作合資企業(yè)為東道國和所在國經(jīng)濟的發(fā)展和區(qū)域合作起到了很好的帶動作用，然而東亞經(jīng)濟體在走向合作的過程中，由于單個國家市場體系下的經(jīng)濟發(fā)展很容易讓個別人或組織鉆法律的漏洞，進行不合法的國際避稅，這不僅給本國市場環(huán)境的安定和團結(jié)帶來很大的困擾，也不利于東亞合作的順利進展[6]。這就需要政府干預(yù)和國家間的共同合作，不僅體現(xiàn)在立法和監(jiān)督上，必要時需要以獨立法人的身份來調(diào)控各部分股權(quán)的分配，以維持社會的公正平等性。

首先，在詳細了解和認識各國有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的立法和程序的基礎(chǔ)上，認真分析程序和立法的不同之處，增加?xùn)|亞國家之間的交流和合作，進行探討和協(xié)商，盡最大可能使得各國立法的統(tǒng)一性和監(jiān)管制度的一致性，維持合理統(tǒng)一的稅收原則，從而限制不法企業(yè)利用各國的稅法漏洞來進行國際間的避稅活動。達成各國政府法律法制度的共識，并引導(dǎo)企業(yè)從不正當避稅走向合理的節(jié)稅，鼓勵節(jié)約成本的宣傳活動，普及稅收籌劃知識，讓各國各企業(yè)都能很好的節(jié)約資源，通過共同努力實現(xiàn)的資源的最優(yōu)配置。

其次，為實現(xiàn)東亞市場經(jīng)濟的一體化，應(yīng)該取消國與國之間貿(mào)易和生產(chǎn)要素流通的各種限制，鼓勵股權(quán)的轉(zhuǎn)讓實施和發(fā)展，使涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓進入內(nèi)部化，不受到各種歧視或額外的限制;降低特權(quán)對生產(chǎn)力的束縛作用，使得企業(yè)間可以實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，也使得資源（勞動力、資本、技術(shù)、自然資源等）能夠向更有效率的企業(yè)集中。這可能不適合所得東亞國家，但就整體利益而言，有利于實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，這就需要各國進一步深入改革。

最后，有重組計劃的企業(yè)應(yīng)深入了解主管稅務(wù)機關(guān)對股權(quán)定價問題的看法及立場，以及可能采用的經(jīng)濟分析方法，以主動管理資產(chǎn)重組中牽涉的股權(quán)轉(zhuǎn)讓潛在稅務(wù)風(fēng)險。在進行合理籌劃以及進行有關(guān)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中，企業(yè)應(yīng)及時向?qū)I(yè)咨詢機構(gòu)尋求意見，以制訂有效的轉(zhuǎn)讓策略，計算符合獨立交易原則的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格，以減少受到反避稅調(diào)查的風(fēng)險。在維持企業(yè)自身正常經(jīng)營的基礎(chǔ)上，為實現(xiàn)大的經(jīng)濟效益，加強實現(xiàn)企業(yè)間的合作，再經(jīng)過政府的支持，以達到東亞國家間的經(jīng)濟合作。

為實現(xiàn)上述東亞經(jīng)濟的高度發(fā)展與合作狀態(tài)，東亞國家政府需要積極鼓勵涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓的發(fā)生發(fā)展，并為其發(fā)生提供良好的政治環(huán)境和社會文化氛圍，把促進東亞區(qū)域經(jīng)濟體的形成和穩(wěn)定發(fā)展作為國家發(fā)展的一項指標任務(wù)，隨時隨地為東亞經(jīng)濟的進一步合作去努力。與此同時，東亞各國政府也必須保證在市場運行過程中各種行為的合理合法性，只有運用正當?shù)氖侄潍@得利益才能保證利益的源源不斷。通過各國政府制定嚴格的法律法規(guī)，制裁和監(jiān)督不合法的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，在此基礎(chǔ)上并積極引導(dǎo)各企業(yè)進行稅收籌劃，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，實現(xiàn)東亞經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展和合作的順利進行?！?/p>

（責(zé)任編輯：張恩娟）

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