“獨(dú)立董事治理行為的首要機(jī)制是聲譽(yù)激勵，然而這一機(jī)制的有效性在中國卻長期囿于數(shù)據(jù)的可獲得性而未得到充分?；诖?，我們首次根據(jù)百度中文搜索引擎數(shù)據(jù)反映的社會知名度來衡量獨(dú)立董事個(gè)人的社會聲譽(yù)激勵強(qiáng)度，進(jìn)而從高管薪酬—業(yè)績敏感性視角檢驗(yàn)了獨(dú)立董事的社會聲譽(yù)激勵效應(yīng)，也即所謂的明星效應(yīng)。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，同等條件下，聘請高社會知名度的明星獨(dú)立董事的上市公司具有顯著更低的高管薪酬—業(yè)績敏感性，即明星獨(dú)董顯著降低了公司高管薪酬契約的有效性，而且這一結(jié)果主要反映在薪酬政策不受政府管制的民營上市公司?！?/p>

——廈門大學(xué)管理學(xué)院羅進(jìn)輝教授