在中國，相較于百度、京東等涉足眾籌的互聯(lián)網(wǎng)巨頭的低調(diào)，阿里巴巴上月底推出的“娛樂寶”也許是一個折中的選擇。這個公布了預(yù)期收益、看起來很像“眾籌”的項目本質(zhì)上仍是一款理財產(chǎn)品，運營方將其與一款保險理財產(chǎn)品綁定以保證回報，而同時又享有了眾籌所提供的消費者數(shù)據(jù)，以此來為項目中游戲、電影的開發(fā)提供參考。

項目負責(zé)人張啟在“娛樂寶”發(fā)售首日對《南都周刊》表示，該產(chǎn)品的10萬份共7300萬元已經(jīng)基本售罄，第二款產(chǎn)品的運作已經(jīng)提上日程，但仍不會回到傳統(tǒng)的“眾籌”。他表示，在眾籌出臺具體的監(jiān)管政策前，阿里巴巴暫不會涉足于此，他保證該公司“絕不會做違法的事”。

“眾籌是什么？”

作為某上市互聯(lián)網(wǎng)公司的中層職員，33歲的陳恒最近在社交網(wǎng)絡(luò)的朋友圈里收獲了很多驚嘆，其中被問得最多的問題，就是“眾籌是什么？”

過去的幾個月里，陳恒（化名）泡在眾籌網(wǎng)站上，“支持”了一套PM2.5檢測儀，一套DIY的廉價空氣凈化器，一套可穿戴電子設(shè)備，一套微生態(tài)循環(huán)系統(tǒng)和一套智能燈具。他甚至為自己家里的兩只貓“支持”了一套高科技的貓玩具。

“支持”這個聽起來很怪的詞來源于眾籌的規(guī)則：發(fā)起人（starter）在網(wǎng)站向公眾展示自己的創(chuàng)意，支持者（backer）表示感興趣并投入資金，若達到目標(biāo)募集金額，項目啟動，發(fā)起人給予支持者事先約定的實物或服務(wù)回報，網(wǎng)站抽取傭金；若未達目標(biāo)金額，錢款退回，項目失敗。

不知是幸運還是眼光獨到，陳恒“支持”的項目無一例外都成功了。現(xiàn)在，他可以坐在家里的寫字桌前，隨時了解自己家里的PM2.5指數(shù)，欣賞綠植并享受干凈的空氣，用手機查看今天的運動量，看貓咪興致勃勃地玩著高科技玩具，以及隨心所欲地控制面前的臺燈。

因為最近的熱門新聞—眾籌形式的公司oculus被Facebook以20億美元收購，和中國證監(jiān)會調(diào)研股權(quán)眾籌并擬出臺指導(dǎo)意見—陳需要花費大量時間向朋友解釋眾籌和捐助的區(qū)別，但他仍樂此不疲。坦白說，他為這些東西付出的金錢并不算少，但重要的是，這些并不能在電商網(wǎng)站上輕易用錢買到。

爆炸式增長

同樣是早期接觸眾籌的潮人，王昊還比陳恒多了一個經(jīng)驗。他曾在Kickstarter買過智能腰帶、運動追蹤器、自行車燈和機器人組件，但是從未想過，自己有一天也會在眾籌網(wǎng)站上發(fā)布自己的創(chuàng)意眾籌項目。

王昊是在兩年前接觸到眾籌（Crowdfunding）這個概念，當(dāng)時美國眾籌網(wǎng)站Kickstarter和它的效仿者們已經(jīng)火爆了好一陣子，此后，Kickstarter獲500萬人支持，籌款超過10億美元。而通過眾籌網(wǎng)站募集資金的紀(jì)錄片和唱片被奧斯卡和格萊美提名，則把這股風(fēng)潮帶到了國內(nèi)。

在中國，盡管去年初美微傳媒的股權(quán)眾籌被證監(jiān)會叫停，但下半年國內(nèi)眾籌網(wǎng)站仍收獲了驚人的發(fā)展，其中最火爆的網(wǎng)站，有數(shù)千個項目募資成功。它們大致分為兩支，一類是以點名時間、眾籌網(wǎng)、追夢網(wǎng)為代表的支持創(chuàng)意與產(chǎn)品創(chuàng)新眾籌；一類是以天使匯、大家投為代表的天使投資股權(quán)眾籌。盡管監(jiān)管的利劍始終懸在頭頂，但各自的發(fā)展仍不遺余力。

作為陳手中那套智能燈具的制作者和“幻騰智能”創(chuàng)始人，王昊去年8月開始在自己的網(wǎng)站上銷售智能燈具產(chǎn)品，考慮到大眾的口味，它們大多是純白色的。但今年1月初，當(dāng)王昊希望在這些白色的小玩意上增加一些創(chuàng)意元素—一些有趣的設(shè)計圖案時，他意識到也許不是所有人都歡迎這種額外的設(shè)計。

于是，今年的1月10日，王昊在某創(chuàng)意電商網(wǎng)站發(fā)布了這個“設(shè)計師限量版智能燈具套裝”的眾籌項目。項目在1月10日上線，10天后就順利征集到了200名愿意投資的“backer”，又過了10天，王昊把生產(chǎn)出的燈具趕在春節(jié)前快遞到了他們手中。

在某種意義上，王昊認為國內(nèi)的眾籌“一開始就被玩壞了”。通過這次試水，王昊并不認為他的智能燈具今后將通過眾籌的渠道銷售。他認為，眾籌網(wǎng)站上充斥著創(chuàng)業(yè)者、極客和投資者，后者雖然“支持”了這個創(chuàng)意項目，并不真正喜歡消費創(chuàng)意，在嚴(yán)格意義上并不是幻騰的目標(biāo)人群。

按照眾籌中國創(chuàng)始人黃江安的觀點，眾籌已經(jīng)在中國發(fā)展出若干類型，不過，按照政府部門對非法集資犯罪的最新定義，它們當(dāng)中可能面臨著不同程度的監(jiān)管風(fēng)險。比如一種是慈善類，一種是接近P2P網(wǎng)貸的債權(quán)類。

而王昊的“智能燈”類型的創(chuàng)意眾籌只要不涉及虛假回報，目前并無太大政策風(fēng)險，而嚴(yán)重捷的咖啡屋等股權(quán)眾籌則需要注意不能公開募集和不能超過200人這兩條紅線。

40歲的武漢人嚴(yán)重捷堅持認為自己的項目仍屬于眾籌的概念范圍內(nèi)。如果按照嚴(yán)格的限定標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)重捷參與策劃的3個眾籌類咖啡屋，都與王昊的項目非常不同，它們金額更大，對出資人的限制更嚴(yán)格，事實上它們更象是眾籌的另一個形態(tài)：股權(quán)眾籌。

嚴(yán)此前的8年工作經(jīng)驗與互聯(lián)網(wǎng)毫無關(guān)系，但兩年前他在北京創(chuàng)業(yè)時接觸到眾籌的概念后，認定這將是一個新的藍海。嚴(yán)沒有在北京實現(xiàn)他的抱負，因為短短兩年時間過去，“北京的眾籌類咖啡屋已經(jīng)太多了”，他決定在互聯(lián)網(wǎng)較不發(fā)達的武漢復(fù)制這一創(chuàng)意。

這三個位于武漢的咖啡屋的主題分別是IT創(chuàng)業(yè)、女性和藝術(shù)創(chuàng)意，股東人數(shù)限定在50人以下，發(fā)起人通過微信、微博發(fā)布召集信息，參與者自由報名，但需要經(jīng)過嚴(yán)格的甄選。入選之后，backer們直接把1萬到數(shù)萬元錢打入發(fā)起者給的銀行賬戶，并不需要經(jīng)過眾籌平臺的審查。

嚴(yán)仍然認為這些項目屬于眾籌的范疇，因為它們符合眾籌的精神，即“大家一起來出錢做一件有趣的事”，而且股東限制在熟人圈“也比較好操作”。他說，到目前為止，咖啡屋的商業(yè)運作是成功的。而眾籌的火爆也間接證明了他的想法。一個典型的例子是，他參與策劃的另一個眾籌項目，一家經(jīng)營襪子的淘寶電商將部分股份拿出來眾籌，為用戶供應(yīng)“一輩子的襪子”，也獲得了極大成功—項目策劃只用了一天，而籌集成功只花了4天。

在被問到為何脫離眾籌網(wǎng)站“單干”時，嚴(yán)重捷說，他的項目基于人與人的信任，這一點和眾籌網(wǎng)站相同。此外，他認為現(xiàn)在國內(nèi)的眾籌網(wǎng)站用戶的眼里，“除了錢什么都沒有”，這一點已經(jīng)違背了眾籌這個概念的初衷。但這樣的指責(zé)也許不夠公平。

“山寨眾籌”的風(fēng)險

從英國詩人蒲柏最早在1700年代通過眾籌出版了自己的詩集開始，這一融資形式長期來并未有根本變化。但互聯(lián)網(wǎng)的興起，正在令它的概念處于劇烈的變化之中。例如美國眾籌網(wǎng)站平臺Kickstarter的競爭對手Indiegogo，針對前者在項目融資未達目標(biāo)時實行的“要么全有要么全沒有”（all or nothing），推出了即使未達目標(biāo)仍可利用已到賬資金繼續(xù)項目的“彈性計劃”，贏得了相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~。

再比如realty Mogul和realty shares推出的房屋產(chǎn)權(quán)眾籌平臺，則試圖通過將資金轉(zhuǎn)交租賃公司運作，來獲得房屋租賃收益，這在某種程度上，已經(jīng)和眾籌最初源于“支持”的出發(fā)點，非常不同。這在中國有一個惟妙惟肖的效仿者，即前段時間所謂“北京中關(guān)村200高管滄州眾籌集資建房”。

總的來說，眾籌作為一種全新的融資形式，從原本小額的創(chuàng)意眾籌，走向更大金額的股權(quán)、債權(quán)、慈善的眾籌，乃是全球正在發(fā)生的趨勢。有鑒于此，美國正在逐漸放開對眾籌的管制。例如，在此之前，美國在去年9月通過了《促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》（jobs法案）的title II條例，允許初創(chuàng)企業(yè)向社會公開融資需求，但投資人必須經(jīng)過認證。但今年隨著title III的討論登上日程，“投資人需經(jīng)認證”這一條或?qū)⑷∠@意味著眾籌的“支持者”們將可以把錢投向以往只對機構(gòu)開放的高風(fēng)險投資領(lǐng)域。

事實上，中國監(jiān)管部門也并未對眾籌一棍子打死，但具體態(tài)度仍不明朗。3月28日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，股權(quán)眾籌模式有積極意義，證監(jiān)會正對股權(quán)眾籌模式進行調(diào)研，將適時出臺指導(dǎo)意見，促進健康發(fā)展，保護投資者合法權(quán)益，防范金融風(fēng)險。

證監(jiān)會最擔(dān)心的是眾籌一旦涉及到股權(quán)和分紅，那基本與IPO并無兩樣，如何認定和監(jiān)管將成為尷尬的話題。

回到狹義的“創(chuàng)意眾籌”，也仍需面對自己的問題。一是如何維持新創(chuàng)意的產(chǎn)出，

Kickstarter的最新季度財報顯示，由于新創(chuàng)意逐漸減少，人們對眾籌的追捧熱情相比去年有所下降。另外一點是如何保證項目的執(zhí)行不走樣， 一個典型的例子是，oculus最初只希望手工制作幾百個產(chǎn)品，但是在網(wǎng)站接到了7500份“支持”，手工和“量產(chǎn)”之間的巨大差別，令該公司最終不得不將產(chǎn)品發(fā)布時間推遲了4個月。

這也是陳恒的苦惱之處。他說，當(dāng)他必須向朋友圈里的提問者解釋，自己的智能運動裝備為什么這么貴又這么爛時，會為此感到尷尬。而當(dāng)“微生態(tài)循環(huán)系統(tǒng)”擺到桌面上時，他的第一感受是“這東西根本不值30元”。

但眾籌作為一種新興的商業(yè)規(guī)則，前進的勢頭已經(jīng)不可阻擋。世界銀行最新發(fā)布的《發(fā)展中國家眾籌發(fā)展?jié)摿蟾妗凤@示，眾籌模式已在全球45個國家成為數(shù)十億美元的產(chǎn)業(yè)。預(yù)計到2025年全球發(fā)展中國家范圍內(nèi)眾籌規(guī)模將達到960億美元，其中僅中國眾籌規(guī)模就將達到460-500億美元。

或許，風(fēng)險可以通過規(guī)則來控制。眾籌日后在中國走向的關(guān)鍵，歸根結(jié)底取決于它的目的、究竟是為何人服務(wù)。正如indiegogo創(chuàng)始人Danae Ringelmann所說，“我們期待眾籌從有理想、有追求的人中獲得幫助……同時提供更多機會，并惠及美國人民?！?/p>