沈麗貞

摘要：對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，最重要的是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，尤其是要分析企業(yè)的近期資產(chǎn)、負(fù)債、經(jīng)營(yíng)、利潤(rùn)等情況，找出企業(yè)當(dāng)前存在的問(wèn)題，并提出解決措施，對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。本文以新華都集團(tuán)為例，分析了企業(yè)在2009-2012年的主要財(cái)務(wù)情況，找出其存在的問(wèn)題，并最終在償債能力、資金管理、盈利能力等方面提出了相應(yīng)的解決措施。希望能給新華都集團(tuán)的發(fā)展提供一定的參考，也希望能給其他上市公司提供借鑒。

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)分析；對(duì)策

目前A股一共有上市公司一千多家，但是很多企業(yè)在上市以后，由于及經(jīng)營(yíng)管理能力特別是財(cái)務(wù)管理能力不能跟上企業(yè)的發(fā)展步伐。一些企業(yè)做出了錯(cuò)誤的財(cái)政決策導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失敗。因此，對(duì)企業(yè)特別是上市企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析顯得尤其必要。本文主要以新華都集團(tuán)為例進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，以下分三個(gè)部分具體展開(kāi)。

一、上市公司財(cái)務(wù)分析——以新華都為例

新華都集團(tuán)誕生于1987年，最早發(fā)源于廈門(mén)，而后發(fā)展到福州，接著覆蓋到整個(gè)福建，現(xiàn)在集團(tuán)在中國(guó)西南地區(qū)與華東地區(qū)都有分部。企業(yè)主要以經(jīng)營(yíng)生鮮類、食品類、日用品、百貨類等為主。2012年，集團(tuán)的年銷售額突破10億元。

（一）資產(chǎn)與負(fù)債分析

這一部分主要對(duì)新華都集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析。方法主要以09年為基期，分析2009年-2012年企業(yè)四年的資產(chǎn)與負(fù)債情況。

由表格上的數(shù)據(jù)分析得出，在企業(yè)發(fā)展的初期，企業(yè)的資產(chǎn)總額較小，企業(yè)的發(fā)展資金有很大一部分主要來(lái)自于貸款，因此在企業(yè)發(fā)展的前期，企業(yè)的償債壓力較大，但償債能力較差。但是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展，企業(yè)的資產(chǎn)總額有了較大的發(fā)展，其抵御債務(wù)壓力的能力也越來(lái)越強(qiáng)。

（二）經(jīng)營(yíng)情況分析

經(jīng)營(yíng)情況的分析，主要是以2011年為基期，對(duì)2011-2012年兩年的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，由此可以對(duì)新華都集團(tuán)近兩年來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況有一個(gè)大概的了解。

以上表格可以看出，從公司營(yíng)業(yè)收入來(lái)看：2011年?duì)I業(yè)總收入中，百貨類（產(chǎn)品）、食品類（產(chǎn)品）、生鮮類（產(chǎn)品）的收入占集團(tuán)收入的前三位，另外，日用品（產(chǎn)品）與促銷服務(wù)費(fèi)收入（產(chǎn)品）也占了相當(dāng)大的收入比例。從毛利率角度來(lái)說(shuō)，日用品（產(chǎn)品）、百貨類（產(chǎn)品）毛利率較高，而食品類（產(chǎn)品）、生鮮類（產(chǎn)品）毛利率較低。

以上表格可以看出，從公司營(yíng)業(yè)收入來(lái)看：2012年?duì)I業(yè)總收入中，食品類（產(chǎn)品）、百貨類（產(chǎn)品）、生鮮類（產(chǎn)品）的收入占集團(tuán)收入的前三位，食品類（產(chǎn)品）的收入有了較大的發(fā)展，說(shuō)明集團(tuán)食品類（產(chǎn)品）方面的經(jīng)營(yíng)有了較大的發(fā)展。其毛利率與2011年的比例基本持平，百貨類（產(chǎn)品）與生鮮類（產(chǎn)品）的收入比較2011年有了較大的發(fā)展，但在其他方面的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較小。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)總體情況分析

以上對(duì)新華都集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了對(duì)比、因素與綜合分析，具體而言呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1.新華都集團(tuán)資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益都在逐年增長(zhǎng)。企業(yè)資產(chǎn)總額得到了較大的發(fā)展，企業(yè)的償債壓力越來(lái)越小，其抵御債務(wù)壓力的能力也越來(lái)越強(qiáng)。

2.新華都集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷提高，但是營(yíng)業(yè)收入過(guò)度集中于傳統(tǒng)的食品類（產(chǎn)品）、百貨類（產(chǎn)品）、生鮮類（產(chǎn)品），對(duì)新的營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的探索收效較小。

3.集團(tuán)現(xiàn)金流量狀況比較樂(lè)觀。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年增加，抵御債務(wù)壓力的能力也越來(lái)越強(qiáng)，其創(chuàng)造現(xiàn)金的能力值得肯定，但需要注意的是企業(yè)的現(xiàn)金資源利用率較低，其利用現(xiàn)金資源進(jìn)行發(fā)展的潛力較大。

二、相關(guān)對(duì)策建議

（一）償債能力方面的對(duì)策建議

隨著新華都集團(tuán)發(fā)展日益壯大，企業(yè)的資產(chǎn)總額有了較大幅度的增長(zhǎng)，企業(yè)的現(xiàn)金流也日益增多，而且同期企業(yè)的負(fù)債總額與流動(dòng)負(fù)債相對(duì)減少，企業(yè)的償債壓力大大縮小。但過(guò)多的現(xiàn)金流與較低的負(fù)債對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)并非一定是好事。好的企業(yè)都可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿，開(kāi)拓新的領(lǐng)域，將資金的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到極限。

（二）資金管理方面的對(duì)策建議

目前，公司在拓展業(yè)務(wù)方面收效甚微，建議企業(yè)應(yīng)該將自己的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)進(jìn)行提升，而不是盲目地進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。企業(yè)應(yīng)該在產(chǎn)品創(chuàng)新與企業(yè)管理上下大功夫，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，改善員工的經(jīng)營(yíng)管理?xiàng)l件，進(jìn)一步提高企業(yè)利潤(rùn)。

（三）盈利能力方面的對(duì)策建議

一方面，企業(yè)應(yīng)該的產(chǎn)品采集上進(jìn)一步完善，盡可能從原產(chǎn)地進(jìn)行產(chǎn)品采購(gòu)，降低產(chǎn)品成本。另一方面，應(yīng)引進(jìn)先進(jìn)的管理技術(shù)，進(jìn)一步理順產(chǎn)品的運(yùn)輸體系，減少流通成本。在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步形成系統(tǒng)的企業(yè)文化，使員工產(chǎn)生對(duì)企業(yè)的歸屬感，激發(fā)他們的斗志。

三、小結(jié)

當(dāng)前我國(guó)各行各業(yè)都在快速發(fā)展，這種情況在百貨業(yè)方面也表現(xiàn)十分明顯。沃爾瑪、永輝超市、家樂(lè)福、好又多等企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不斷沖擊著新華都集團(tuán)的連鎖百貨市場(chǎng)。在此情況下，百貨連鎖行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)模式必將轉(zhuǎn)向品牌化及差異化競(jìng)爭(zhēng)，在這個(gè)過(guò)程中新華都集團(tuán)只有利用自己的優(yōu)勢(shì)，保持穩(wěn)中有升的經(jīng)營(yíng)成果，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，提升企業(yè)管理能力，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。由于本人目前能力有限，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的分析還有些不充分、不全面，希望通過(guò)今后進(jìn)一歩的學(xué)習(xí)，對(duì)該研究加以修正和完善。（作者單位：福建師范大學(xué)協(xié)和學(xué)院）

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