雖然截稿時的A股行情仍然慘淡，但股民們苦中作樂的黑色幽默卻依然層出不窮，就拿分紅來說，在A股市場就出現(xiàn)了“新奇特”和“鐵公雞”并存的怪象，既有分的紅五花八門，也有一毛不拔的長期堅持。

分的就是“新奇特”

說起分紅的“新奇特”，離不開南方食品（000716）推出的送股東黑芝麻乳分紅方案，由于是黑芝麻乳，因此絕對堪稱“分黑”。此后，量子高科（300149）也公告稱出于關(guān)懷股東健康的目的而派送公司生產(chǎn)的龜苓膏，而人福醫(yī)藥（600079）董事長王學海在與網(wǎng)友互動過程中的一句玩笑則更雷人：“人福會分計生用品！”

一時間，向股東贈送產(chǎn)品的上市公司賺足了市場的眼球，不過與其說另類分紅是對股民的投資回報，不如說是公司的一種營銷噱頭。就拿人福醫(yī)藥來說，和網(wǎng)友互動后就把一份向股東贈送產(chǎn)品的方案以上市公司公告的形式送往上交所，但這則公告的內(nèi)容有些“無厘頭”，除披露贈送方案之外，近半數(shù)的篇幅都是介紹公司此次贈送的三款新產(chǎn)品——杰士邦SKYN極膚安全套、祖卡木顆粒和“愛衛(wèi)”艾滋病快速自檢試劑，卻并未披露此次新品贈送方案所涉及的財務(wù)預(yù)算以及費用入賬方式。按人福醫(yī)藥的公司章程，公司董事會授權(quán)董事長王學海的資產(chǎn)處置權(quán)限為3000萬元，因此，人福醫(yī)藥此次新品贈送的方案所涉及費用將不會超過這一限額。事實上，公司方面也認為，股民不會因為這幾百塊錢的贈品而導致在二級市場購買公司股票的行為。

而此前，南方食品和量子高科兩家公司在公告中披露，贈送產(chǎn)品的預(yù)算分別為500萬元和100萬元，所占公司當年主營收入的比重均不足1%。資料顯示，南方食品此次所贈送的黑芝麻乳每箱售價在60元左右，加上快遞費用，1萬多名股東的最終所產(chǎn)生費用應(yīng)該不會超過500萬元的預(yù)算。有所不同的是，此前南方食品將這筆費用計入到公司銷售費用當中，而量子高科則公告披露這筆費用將計入到營業(yè)外支出。

區(qū)別于量子高科和人福醫(yī)藥的跟風，最早掀起實物贈送股東的南方食品，其目的就是向股東推介新產(chǎn)品南方黑芝麻乳，扭轉(zhuǎn)公司股東對于南方黑芝麻糊的既有印象，屬于公司的銷售行為，因此這筆費用自然被計入公司銷售費用中。盡管三家公司均表示，產(chǎn)品贈送并非分紅，完全是出于公司對股東的“慷慨回饋”，然而慷慨背后的大筆資金仍舊來自于公司股東的可分配利潤，而三家公司選擇壓縮可分配利潤而將現(xiàn)金用于市場開發(fā)，也從另一面折射出三家公司開始將另類分紅當作新產(chǎn)品推廣渠道的思路。

“鐵公雞”多多

較之還能夠“分黑分新分奇”的上市公司，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示還有39只“鐵公雞”上市以來一毛不拔，其中更有幾只“老鐵公雞”20年以上未曾分紅，分別是金杯汽車（600609）、S中紡機（600610）、銀潤投資（000526.SZ）、中原環(huán)保（000544.SZ）。

這些“鐵公雞”不分紅也各有各的理由，一些公司不分紅是準備用資金進行投資再生產(chǎn)，一些是公司經(jīng)歷了長期虧損并進行了資產(chǎn)重組，雖然近年來業(yè)績年年亮麗，但此前公司曾經(jīng)歷大幅虧損，利潤全用于彌補以前年度虧損，彌補虧損后母公司未分配利潤依然為負，因此無法分紅。此外，有些公司只分紅股而不分紅利，，雖然從價值投資的角度來看比較給力，但對于追求現(xiàn)金流投資者而言，紅股就沒有紅利那么給力了。

和不分紅形成鮮明對比的是，一些“鐵公雞”雖然不分紅，但圈錢卻仍然積極。數(shù)據(jù)顯示，39只“鐵公雞”中有10家公司出現(xiàn)了增發(fā)擴股的現(xiàn)象，增發(fā)方式清一色為定向增發(fā)。其中浪莎股份（600137）、中福實業(yè)（000592）、中核鈦白（002145）分別進行了兩次定向增發(fā)。此外，還有22只“鐵公雞”股價歷史上有過10倍以上的漲幅（從最低點至最高點漲幅算起），占比56.4%；而A股的2470只股票中，歷史上有10倍漲幅的公司也僅有784只。其中，浪莎股份從最低點到最高點漲幅達到近40倍，堪稱“鐵公雞”中的戰(zhàn)斗機。

事實上，如果說不賺錢不分紅屬于情有可原，那么“賺錢了卻不給股東分紅”，特別是常年甘當“鐵公雞”就怎么也說不過去了。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，上市時間超過5年、且5年內(nèi)從未進行過分紅的個股已超過400家，如南方航空（600029）5年來共實現(xiàn)凈利潤33.95億元，分紅卻“一毛不拔”，而西南證券（600369）的前身長運股份，自2001年上市以來僅在2002年末每10股派現(xiàn)0.5元，從此以后再未分紅。