羅梅芳

當(dāng)財富管理需求催生了越來越多的第三方理財機(jī)構(gòu)時，卻有更多的第三方理財機(jī)構(gòu)走入了“窘境”：不斷爆發(fā)的理財產(chǎn)品風(fēng)險，敲醒了業(yè)內(nèi)人士的警鐘——僅僅依靠做中介、依賴于賣產(chǎn)品生存的發(fā)展模式遭遇了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

“這主要源于大多財富管理機(jī)構(gòu)定位不清晰，財富管理機(jī)構(gòu)如果要想長遠(yuǎn)發(fā)展，需要做好自己的角色定位?！痹诘诙萌珖?dú)立財富管理Top10頒獎典禮暨論壇中，好買財富董事長楊文斌一語中的。

財富管理的上下集

在楊文斌看來，中國的財富管理行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入承上啟下的年代?！柏敻还芾淼纳习爰秦敻坏膭?chuàng)造與積累，而財富管理的下半集是財富的保值與增值。目前國內(nèi)正處于第一代財富積累完畢、第二代正在財富傳承的階段，是在財富管理行業(yè)的上集與下集之間?！?/p>

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，中國是全球財富增長最快的國家。自2000年到2012年的12年時間，人均家庭財富增加兩位數(shù)，預(yù)計還將從223萬億美元增加到2017年的330萬億美元，總增長率48%。到2017年，美國將以89萬億美元國民家庭財富凈值繼續(xù)排世界第一，但中國的家庭財富凈值將有38萬億美元左右。

也正因此，這期間派生出的強(qiáng)烈的財富管理需求，讓整個行業(yè)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長的態(tài)勢。2011年，國內(nèi)的居民儲蓄余額達(dá)到30萬億人民幣，銀行理財產(chǎn)品規(guī)模超過17萬億，公募基金凈值總額為2.2萬億。信托業(yè)在規(guī)模上也已成為財富管理行業(yè)主要支柱——在短短的幾年里，所管理的資產(chǎn)（AUM），已經(jīng)超過5.2萬億人民幣，到2013年已經(jīng)突破十萬億的規(guī)模。

中國工商銀行2011財年業(yè)務(wù)收入4752億人民幣，個人理財及私人銀行業(yè)務(wù)達(dá)到212億人民幣，占到總業(yè)務(wù)規(guī)模的5%，年度增長率高達(dá)43.1%。到目前為止，財富管理市場已經(jīng)成為一塊具有幾十萬億規(guī)模的大蛋糕。

在這樣的背景下，“不少屌絲群體也進(jìn)入財富管理行業(yè)謀求發(fā)展，財富管理機(jī)構(gòu)的數(shù)量眾多。但與之相反的是，目前的財富管理行業(yè)還非常不成熟，專業(yè)的財富管家嚴(yán)重匱乏。”楊文斌稱，財富管理的變革時代正在來臨。

財富管理機(jī)構(gòu)競爭優(yōu)勢

雖然目前財富管理機(jī)構(gòu)如雨后春筍般涌起，但同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，大多只是充當(dāng)賣信托產(chǎn)品的角色。因此，只要信托公司有個“風(fēng)吹草動”，財富管理機(jī)構(gòu)難免備受牽連。“在我看來，財富管理行業(yè)至少要充當(dāng)四個方面的角色：交易通道、資產(chǎn)配置、產(chǎn)品優(yōu)選、產(chǎn)品創(chuàng)造。”楊文斌指出，只有從這四種角色去定位自己，財富管理機(jī)構(gòu)對于客戶才能有較高的附加值。

“在充當(dāng)交易通道時，財富管理機(jī)構(gòu)需要提供更加便捷和細(xì)膩的服務(wù)、多樣化的費(fèi)率、完整的產(chǎn)品線?！睏钗谋蠼檎J(rèn)為，作為獨(dú)立財富管理機(jī)構(gòu)而言，交易通道是變現(xiàn)財富管理價值、營業(yè)收入的來源，但其本身卻一文不值，如果財富管理機(jī)構(gòu)只是作為交易通道將喪失競爭力。

他指出，以公募基金的交易通道來說，銀行有接近十萬個網(wǎng)點(diǎn)，券商則有幾千個網(wǎng)點(diǎn)，聲勢已經(jīng)十分壯大。第三方財富機(jī)構(gòu)在這方面，與兩位“大佬”毫無對話能力。

不僅如此，不少互聯(lián)網(wǎng)公司也開始逆襲傳統(tǒng)的交易通道，余額寶的銷售業(yè)績顯示，電商的威力巨大，一個網(wǎng)點(diǎn)可以銷售一千多億的規(guī)模，隨著微信支付、百度百發(fā)的出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的交易通道正在快速地邁向更高的格局。

與此同時，京東和蘇寧都在剝離金融產(chǎn)業(yè)部，預(yù)計在未來將形成與電商不相上下的金融事業(yè)群，為的是獲取能夠與金融相抗衡的大板塊。阿里巴巴和京東商城都在走電商和金融并進(jìn)的過程。

“互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入寡頭壟斷的時代，任何的創(chuàng)新被互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)所占據(jù)，在這種情況下，財富管理機(jī)構(gòu)沒有有沒有過億的互聯(lián)網(wǎng)流量，所以以交易通道為主，很重要又不重要，獨(dú)立財富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該在其他方面有優(yōu)勢，而這些優(yōu)勢正好是互聯(lián)網(wǎng)的短板?！?/p>

資產(chǎn)配置正是財富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)充當(dāng)?shù)闹匾巧?。在楊文斌看來，近兩年財富管理市場對類信托產(chǎn)品的高度壟斷，使得市場發(fā)展非常不健康。

“5年前類信托產(chǎn)品的2～3萬億發(fā)展到現(xiàn)在10萬億產(chǎn)品的規(guī)模，只是特定歷史時期的產(chǎn)物，財富管理機(jī)構(gòu)更應(yīng)該關(guān)注的，是那些一百年前就有、一百年后還會存在的理財產(chǎn)品?！彼榻B，再過一百年，貨幣、債券、股票、對沖基金類產(chǎn)品還存在大量市場空間，需要財富管理機(jī)構(gòu)為客戶指明資產(chǎn)配置的方向?！斑@也是財富管理機(jī)構(gòu)在為客戶進(jìn)行資產(chǎn)配置過程中需要注意的?！?/p>

不僅如此，財富管理機(jī)構(gòu)在優(yōu)選產(chǎn)品方面也存在不少機(jī)會。以股票型基金來說，從2007年開始，公募基金業(yè)績相差懸殊：五年回報最差為78%，最好的則達(dá)到1352%，相差17倍！“作為財富管理機(jī)構(gòu)而言，需要分析在過去十年間，能夠在行業(yè)內(nèi)排名前十名的是哪幾家公司，在今后資產(chǎn)配置的每類產(chǎn)品時，就可以傾向于優(yōu)秀的公司，優(yōu)化客戶的資產(chǎn)配置?！?/p>

與此同時，財富管理機(jī)構(gòu)還需要創(chuàng)造產(chǎn)品來滿足客戶的需求。楊文斌認(rèn)為，“在新的財富管理時代，F(xiàn)OF、MOM、對沖基金等產(chǎn)品將會越來越發(fā)揮出自己的優(yōu)勢。需要財富管理機(jī)通過差異化的競爭為客戶創(chuàng)造附加值?！?/p>