部分公司通過(guò)復(fù)牌實(shí)現(xiàn)了“咸魚(yú)翻身”式的回歸和重生，而“回歸儀式”也成了握有ST股股民翹首以盼的“賀年大戲”，政策的紅利也為那些苦守“寒窯”多年的股民們送上了不菲的紅包。

最“爛”公司的翻身

先看看一家被公認(rèn)為“史上最爛上市公司”的翻身路，那就是ST宏盛（600817）。ST宏盛曾在2007～2009年連續(xù)虧損，每股凈資產(chǎn)也曾“低達(dá)”令人咋舌的負(fù)24元，在停牌三年并經(jīng)歷大股東幾度易主后在2013年復(fù)牌?！敖K于能夠順利復(fù)牌交易了，我立馬賣(mài)掉?！币晃怀钟?ST宏盛（復(fù)牌前為ST宏盛）的股民表示，“我不但是第一時(shí)間，而且得全部清倉(cāng)。因?yàn)榧幢阏业搅酥亟M方，但距離成功還有很長(zhǎng)一段路要走，我還是選擇套現(xiàn)落袋為安吧?！?/p>

ST宏盛多年來(lái)最引人注目的不單是業(yè)績(jī)奇差，還有常年占據(jù)八卦新聞版面的前董事長(zhǎng)龍長(zhǎng)生。這位自稱(chēng)是前國(guó)民黨高級(jí)將領(lǐng)“云南王”龍?jiān)频諏O的龍長(zhǎng)生，通過(guò)虛假出資入主宏盛科技，而宏盛科技從2003年開(kāi)始在虛擬工廠(chǎng)的經(jīng)營(yíng)模式發(fā)展，導(dǎo)致公司2004～2006年應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)逐年增加，到2008年初，這一數(shù)字竟然高達(dá)66億元。

在龍長(zhǎng)生家族“掏空”*S T宏盛后，2008年*ST宏盛年報(bào)曝出凈利潤(rùn)虧損28.14億元、每股收益負(fù)21.86元，一舉創(chuàng)下了A股上市公司至今仍未被打破的每股虧損最高紀(jì)錄。千瘡百孔的ST宏盛，自2010年4月9日起暫停上市，而該公司總負(fù)債曾高達(dá)18.8億元，而且該公司曾僅有20名員工，這意味著每個(gè)員工得背上9400萬(wàn)元的巨額債務(wù)。

極有可能因新規(guī)最先退市的*ST宏盛，在2012年4月提出了重整計(jì)劃，即先處置現(xiàn)有全部資產(chǎn)，然后引入戰(zhàn)略投資者并階段性恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，最后再引入重組方注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。由于該方案，*ST宏盛于終于被上交所核準(zhǔn)有條件恢復(fù)上市。

“三無(wú)”公司的逆襲

再來(lái)看看*ST丹化（000498，現(xiàn)為山東路橋），繼2005年、2006年、2007年連續(xù)三年虧損后，*ST丹化不僅被打?yàn)?ST且于2008年5月16日暫停上市，雪上加霜的是在2009年5月12日被丹東國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司進(jìn)行破產(chǎn)清算。多次重組無(wú)果的*ST丹化實(shí)際上已是一個(gè)無(wú)資產(chǎn)、無(wú)業(yè)務(wù)、無(wú)人員的“三無(wú)”上市公司，“退市大潮”中幾乎沒(méi)有回天之術(shù)。

不過(guò)，重組成為了停牌上市公司的救命稻草，而且終于被*ST丹化在2012年年末抓住了。停牌5年之久的*ST丹化，于2013年2月8日變身山東路橋恢復(fù)上市。重組完成后，*ST丹化公司2013年度扣除非經(jīng)常性損益后實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)為2.48億元，盈利能力高于行業(yè)平均水平。此外，重組后的控股股東山東高速集團(tuán)還承諾，路橋集團(tuán)2012～2013年度實(shí)際實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者利潤(rùn)數(shù)未能達(dá)到盈利預(yù)測(cè)數(shù)，則不足部分由山東高速集團(tuán)全額補(bǔ)償。無(wú)疑，大股東的全力“輸血”令投資者對(duì)這家公司重新燃起了希望。

“白條大王”的未知數(shù)

*ST中鎢（000657），原名海南金海股份有限公司，1996年12月5日在深圳證券交易所上市。2000年主業(yè)變更，改名中鎢高新。2006年湖南有色收購(gòu)公司股權(quán)，最終成為*ST中鎢的控股股東。

2007年至2009年，*ST中鎢連續(xù)三年虧損，而六次重組開(kāi)銷(xiāo)不菲，但屢屢“打白條”，重組方案仍未確定。當(dāng)時(shí)湖南有色曾承諾收購(gòu)成功后將在2007年底以前，在股東大會(huì)審議通過(guò)的基礎(chǔ)上，通過(guò)定向增發(fā)等方式，將其擁有和控制的與中鎢高新構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的硬質(zhì)合金等相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)注入中鎢高新。但這份承諾一直沒(méi)有兌現(xiàn)。此后，湖南有色再次謀劃重組*ST中鎢，但均未成功。2009年底，五礦集團(tuán)吞下湖南有色，但五礦集團(tuán)對(duì)湖南有色及其旗下上市公司資產(chǎn)整合并不積極，最終由于2007年至2009年公司連續(xù)三年虧損，該股于2010年4月9日被深交所實(shí)施暫停上市。不過(guò)，*ST中鎢的復(fù)牌有些出人意料。當(dāng)2012年12月7日重組方案被否時(shí)，*ST中鎢已被列入準(zhǔn)退市名單，然而 12月27日卻峰回路轉(zhuǎn)，其恢復(fù)上市申請(qǐng)獲得通過(guò)。

與恢復(fù)上市申請(qǐng)獲批同時(shí)發(fā)布的，還有公司實(shí)際控制人——五礦集團(tuán)同時(shí)給了*ST中鎢一顆定心丸，即在未來(lái)3年內(nèi)，通過(guò)并購(gòu)重組等方式，使中鎢高新形成集鎢礦山、鎢冶煉、鎢粉末、硬質(zhì)合金及深加工的完整鎢產(chǎn)業(yè)鏈，將中鎢高新打造成公司旗下鎢資源整合的平臺(tái)。雖然成功復(fù)牌，但觀察此前五礦集團(tuán)在控股*ST中鎢2年中的“不作為”和“打白條”事件，股民對(duì)此次的“承諾”仍然心有余悸。