孫夢(mèng)若

【摘要】黃金是儲(chǔ)藏財(cái)富的重要手段，世界性的國(guó)際儲(chǔ)備。黃金市場(chǎng)是完整金融市場(chǎng)體系的重要組成部分，它與金融市場(chǎng)相輔相成，發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)體系中必然有發(fā)達(dá)的黃金市場(chǎng)。歐洲的黃金市場(chǎng)所在地是倫敦、蘇黎世等，美洲的主要集中在紐約，亞洲則主要在中國(guó)香港。本文主要對(duì)黃金市場(chǎng)影響因素進(jìn)行分析，并在此基礎(chǔ)上對(duì)未來金價(jià)作出預(yù)測(cè)。

【關(guān)鍵詞】黃金市場(chǎng) 國(guó)際金價(jià) 金融

一、黃金市場(chǎng)的影響因素分析

黃金和其它一般商品一樣，其價(jià)格由市場(chǎng)這個(gè)無形的手自由波動(dòng)，但實(shí)際上金價(jià)的波動(dòng)在很大程度上“有跡可循”，雖然不一定完全準(zhǔn)確，卻也可以給投資者提供良好的分析數(shù)據(jù)，下面介紹幾種影響國(guó)際黃金價(jià)格的重要因素。

（一）地緣政治對(duì)金價(jià)的影響

由于黃金具有避險(xiǎn)功能，國(guó)際上出現(xiàn)的重大的政治、戰(zhàn)爭(zhēng)事件都將影響黃金價(jià)格。政局動(dòng)蕩，大量投資者轉(zhuǎn)向黃金保值投資等會(huì)擴(kuò)大黃金的需求，刺激金價(jià)上揚(yáng)。如2001年911事件曾使黃金價(jià)格飆升至當(dāng)年的最高價(jià)300美元。就近兩年國(guó)際政治局勢(shì)及戰(zhàn)爭(zhēng)看，如2013年8月21日發(fā)生在敘利亞大馬士革東部郊區(qū)的化學(xué)武器攻擊事件，由于局勢(shì)動(dòng)蕩使得國(guó)際金價(jià)從8月21日開始上漲至28日到達(dá)當(dāng)月最高值1420美元。而今年烏克蘭政局動(dòng)蕩，2014年3月克里米亞公投消息一出，金價(jià)也相應(yīng)出現(xiàn)幅動(dòng)，從3月7日開始至3月14日持續(xù)上漲，達(dá)到今年3月的金價(jià)最高點(diǎn)。

（二）美國(guó)經(jīng)濟(jì)

金融危機(jī)爆發(fā)于美國(guó)，美國(guó)受到經(jīng)濟(jì)打擊也最為直接，其歸究底是由于虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展失衡所導(dǎo)致的。金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)所遭受的打擊更為嚴(yán)重，尤其是金融業(yè)。雖然進(jìn)入2010年，美元指數(shù)逐步收復(fù)失地，但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。黃金是以美元作為計(jì)價(jià)單位的，美元指數(shù)向來與黃金價(jià)格呈反向變動(dòng)關(guān)系，美元的走弱預(yù)示著黃金價(jià)格的上漲，因此黃金價(jià)格一路走高。

（三）相關(guān)重要數(shù)據(jù)

美國(guó)作為世界頭號(hào)大國(guó)、世界經(jīng)濟(jì)最大影響者，其經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格的影響力是極其大的。非農(nóng)作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)一個(gè)重要指標(biāo)，其變化對(duì)于衡量及預(yù)測(cè)金價(jià)有著至關(guān)重要的指導(dǎo)作用。非農(nóng)數(shù)據(jù)，顧名思義，就是反映美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門的就業(yè)狀況的數(shù)據(jù)指標(biāo)，包含非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)率、非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)與失業(yè)率這三個(gè)數(shù)值。制造業(yè)和服務(wù)業(yè)作為非農(nóng)業(yè)部門，其就業(yè)人口的多少直接反映了該國(guó)的消費(fèi)水平。因此，非農(nóng)數(shù)據(jù)側(cè)面反映了美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平，數(shù)據(jù)變小，暗示了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)衰落，對(duì)應(yīng)黃金市場(chǎng)的避險(xiǎn)功能凸顯，人們購(gòu)入黃金避險(xiǎn)保值；相反的，數(shù)據(jù)變大表明經(jīng)濟(jì)良好，金價(jià)則相應(yīng)走低。

二、國(guó)際金價(jià)未來走勢(shì)預(yù)測(cè)分析

即使國(guó)際金價(jià)連續(xù)近三年來多呈下跌趨勢(shì)，本文仍認(rèn)為黃金價(jià)格有上升的空間，整體上未來黃金價(jià)格的走勢(shì)仍將保持在高位，主要從以下三大因素分析：

1.世界政治氛圍依然緊張。近兩年國(guó)際政治局勢(shì)并不太平，敘利亞局勢(shì)雖然已經(jīng)逐漸平緩下來，但是烏克蘭局勢(shì)目前依然緊張。繼克里米亞之后烏克蘭先后又有兩三座東部城市出現(xiàn)公投傾向。在未來一段時(shí)間內(nèi)，烏克蘭問題的進(jìn)展態(tài)勢(shì)仍將是影響金價(jià)的主要因素之一。并且近兩年恐怖主義在世界范圍內(nèi)頻繁活動(dòng)，局部戰(zhàn)爭(zhēng)也時(shí)有發(fā)生。根據(jù)本文之前分析的國(guó)際政局不穩(wěn)定將會(huì)導(dǎo)致投資者把目光轉(zhuǎn)向黃金保值投資，從而擴(kuò)大黃金的需求，刺激金價(jià)上揚(yáng)等可以預(yù)見，只要未來幾年國(guó)際政治局勢(shì)沒有根本改善，金價(jià)仍將維持在高位。

2.美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟。從2005到2007年，美元貶值的情況一直未得到改善。到2008年一月美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)聯(lián)邦基金利率下調(diào)了一個(gè)百分點(diǎn)的舉動(dòng)，更加促使國(guó)際投資者減持美元，使美元匯率進(jìn)一步受到影響。到2014年，華爾街多家投行紛紛下調(diào)美國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期，稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入萎縮。2014年5月6日美國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)公布后，華爾街多個(gè)投行均下調(diào)了美國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期：摩根大通將美國(guó)第一季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至-0.8%，此前預(yù)期為-0.4%；摩根士丹利將美國(guó)第一季度GDP修正至-0.5%，預(yù)計(jì)第二季度為+3.7%。在未來一段時(shí)間內(nèi)，美元預(yù)期的弱勢(shì)將進(jìn)一步促使各個(gè)國(guó)家和地區(qū)為轉(zhuǎn)移由于本幣對(duì)美元升值造成的未來外匯儲(chǔ)備購(gòu)買力的損失，從而逐漸減少對(duì)美元的持有，增加黃金在國(guó)際儲(chǔ)備中的比例。

3.全球黃金需求增長(zhǎng)，中國(guó)黃金市場(chǎng)需求尤大。過去20年來，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直是分析師和媒體評(píng)論的焦點(diǎn)。它已經(jīng)從一個(gè)貧窮的欠發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)主要的貿(mào)易國(guó)，其財(cái)富發(fā)展迅速，增長(zhǎng)前景也頗為樂觀。中國(guó)的黃金市場(chǎng)也方興未艾，它已經(jīng)從一個(gè)不起眼的參與者演變成為一個(gè)龐大而日益成熟的市場(chǎng)。上海黃金交易所計(jì)劃在新成立的上海自由貿(mào)易區(qū)推出一個(gè)“國(guó)際板”，這將為海外投資者提供一個(gè)平臺(tái)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，上海黃金交易所計(jì)劃與主要貿(mào)易體系整合，這將是黃金市場(chǎng)開放的又一重要步驟。而至2013年，中國(guó)已成為世界上最大的黃金市場(chǎng)。世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告“中國(guó)黃金市場(chǎng)：進(jìn)展和前景”表明2014年中國(guó)黃金市場(chǎng)很可能出現(xiàn)整合，接下來幾年黃金需求會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。

2013年，中國(guó)對(duì)金條與金幣的消費(fèi)需求增長(zhǎng)38%，金飾需求增長(zhǎng)29%。世界范圍內(nèi)黃金需求也在增加：2013年全年，英國(guó)金飾需求增長(zhǎng)10%，土耳其金條與金幣需求增長(zhǎng)113%，美國(guó)金條與金幣需求增長(zhǎng)26%，泰國(guó)金條與金幣需求增長(zhǎng)75%，印尼金條與金幣需求增長(zhǎng)36%。2013年全球金飾幾乎回到2008年金融危機(jī)發(fā)生前的水平。黃金需求的上升，導(dǎo)致供不應(yīng)求的現(xiàn)象，這就決定了即使黃金價(jià)格連續(xù)近三年來多呈下跌趨勢(shì)，在未來幾年內(nèi)仍能上漲，保持在高位。

參考文獻(xiàn)

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