【摘要】本文討論現(xiàn)階段的世界是否可以回歸金本位制。文章將陳述金本位制和黃金的意義；金本位制在當(dāng)代的缺陷，包括黃金本身的缺陷和金本位制制度的設(shè)計(jì)缺陷，從而陳述金本位制不可恢復(fù)的原因。最后給出一些關(guān)于紙幣的思考。

【關(guān)鍵詞】金本位制 黃金 貨幣 商品貨幣

一、金本位制和黃金的意義

貨幣有交易、標(biāo)價(jià)、儲(chǔ)值三個(gè)最基礎(chǔ)職能。這要求貨幣必須有公允價(jià)值并能長(zhǎng)時(shí)間維持自己所具有價(jià)值的穩(wěn)定。為了最大化地實(shí)現(xiàn)這些職能，貨幣的理想形式應(yīng)該是有價(jià)值、耐用、可兌換、便攜和可靠的。暫且設(shè)想一下最為理想的貨幣應(yīng)該擁有什么特征：各國(guó)完全協(xié)調(diào)，不存在匯率問(wèn)題；貨幣的使用成本為零，可以自由增發(fā)但增發(fā)速度永遠(yuǎn)跟實(shí)際財(cái)富提升相協(xié)調(diào)；擁有最快的流通速度，有各種面值，方便各種情況下的交易；擁有絕對(duì)的信用，可以永久儲(chǔ)值而沒(méi)有任何磨損。

（一）黃金的意義

貨幣保證自己所具價(jià)值穩(wěn)定的能力是人們做出理性選擇和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的先決條件。從貨幣所需要具有的特點(diǎn)來(lái)說(shuō)，黃金經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的自然選擇而成為最優(yōu)秀的商品貨幣。黃金作為商品貨幣，具有天然的優(yōu)秀儲(chǔ)值性和可鑄性，易于甄別價(jià)值和分割。黃金是財(cái)富的最終形式，是紙幣發(fā)行的終極抵押物。美聯(lián)儲(chǔ)的黃金從未低于8100噸，占美聯(lián)儲(chǔ)自有資產(chǎn)的比重沒(méi)有低過(guò)75%。整個(gè)歐元區(qū)中央銀行的黃金儲(chǔ)備高達(dá)1.2萬(wàn)噸。七十年代德黑蘭革命時(shí)美國(guó)凍結(jié)了伊朗的黃金讓世界震驚，可見(jiàn)即使在信貸擴(kuò)張和紙幣時(shí)代，黃金仍然代表著最堅(jiān)實(shí)的財(cái)富，是人們的心理底線。

（二）金本位制的意義

金本位制通過(guò)自由兌換、自由鑄造和自由流通保證了黃金能夠在商品和貨幣之間相互轉(zhuǎn)換，這就消除了黃金本身實(shí)際價(jià)值與信用價(jià)值的差別，同時(shí)通過(guò)黃金平價(jià)機(jī)制使各金本位國(guó)家貨幣的匯率得以自動(dòng)調(diào)節(jié)，使得貨幣之間的套利成為不可能，從而穩(wěn)定了國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序。

（三）黃金與金本位制退出歷史舞臺(tái)

隨著一戰(zhàn)爆發(fā)，各國(guó)政府濫發(fā)銀行券，黃金也隨著各國(guó)惡劣的關(guān)系被封鎖在國(guó)門(mén)內(nèi)，金本位制遭到了沉重打擊。二戰(zhàn)在金本位制搖搖欲墜的時(shí)候爆發(fā)，最終以美國(guó)控制了世界金源，建立金本位制最終的形態(tài)——布雷頓森林體系結(jié)束。二戰(zhàn)結(jié)束后在特里芬兩難和美國(guó)超負(fù)荷且并不成功的一系列國(guó)際政策的影響下，布雷頓森林體系難以為繼，并最終在1976年的牙買(mǎi)加會(huì)議后壽終正寢。

二、金本位制在當(dāng)代的缺陷

金本位制在當(dāng)代的缺陷來(lái)自兩方面：一是黃金本身的缺陷，二是金本位制制度設(shè)計(jì)的缺陷。

（一）黃金的缺陷

1.黃金的天然缺陷。黃金作為貨幣最大的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也是最嚴(yán)重缺陷就在于商品貨幣的信用與實(shí)際價(jià)值直接掛鉤。當(dāng)需要貨幣代表的實(shí)際價(jià)值大幅度增加時(shí)，黃金的代表信用不能相應(yīng)上升，金本位就會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。以數(shù)字說(shuō)明：人類目前開(kāi)采出來(lái)的黃金冶煉后共重約18萬(wàn)噸，估計(jì)地球總儲(chǔ)量大約為21～25萬(wàn)噸。對(duì)比金價(jià)可測(cè)算出這些金子大約價(jià)值70億元（人民幣），而僅中國(guó)09年底的M1口徑就高達(dá)二十余萬(wàn)億元。不管鑄幣的含金量多低，都已經(jīng)不可能再適應(yīng)現(xiàn)今的貨幣總量。黃金本身的流通速度有限，就進(jìn)一步限制了所能代表實(shí)際價(jià)值的額度。

2.黃金的流通缺陷。另一方面，黃金在流通中會(huì)變的難以維持自身的價(jià)值。黃金本身會(huì)發(fā)生自然磨損，硬幣在流通中每年損失達(dá)5%，未發(fā)明軋邊的時(shí)候情況更甚。僅在1270年，英國(guó)就有284名猶太人因?yàn)橥荡煊矌哦粩厥住６S金本身具有的商品價(jià)值導(dǎo)致了格雷欣法則的出現(xiàn)：兩種實(shí)際價(jià)值不同而面額相同的通貨同時(shí)流通的情況下，實(shí)際價(jià)值較高的通貨（即良幣）必然會(huì)被人們?nèi)刍?、輸出而退出流通領(lǐng)域；而實(shí)際價(jià)值較低的通貨（即劣幣）反而充斥市場(chǎng)。這些問(wèn)題證明，黃金很難維持其所代表的信用。而且在流通中黃金也不能很好地發(fā)揮金融體系的作用：黃金的融資速度慢，使用利率高，具有自發(fā)的儲(chǔ)蓄傾向，僅有利于財(cái)富的既有者和高利率行業(yè)融資。這使得黃金制成的貨幣經(jīng)常不能流向需要融資的領(lǐng)域。

（二）金本位制制度設(shè)計(jì)的缺陷

金本位有三個(gè)支撐條件：自由兌換、自由鑄造和自由流通。但在當(dāng)代，金本位制的三個(gè)條件全都難以為繼，金本位制自然的消失于歷史中。

1.自由兌換。紙幣的價(jià)值浮動(dòng)速度與程度遠(yuǎn)超金本位時(shí)期的銀行券，相應(yīng)的以紙幣形式表現(xiàn)的黃金價(jià)格也出現(xiàn)了遠(yuǎn)超金本位時(shí)期的波動(dòng)。各國(guó)紙幣的不統(tǒng)一和實(shí)際黃金存量的差異也導(dǎo)致黃金紙幣兌換的難度更大（更何況大多數(shù)國(guó)家的實(shí)體黃金都儲(chǔ)存在美國(guó)）。自由兌換難以維持。

2.自由鑄造。黃金總量過(guò)低，無(wú)法確定鑄幣中的黃金比率。即使真的能確定出來(lái)，鑄幣中過(guò)低含量的黃金也使得鑄造的技術(shù)難度過(guò)高，也無(wú)法保證鑄幣的含金量，自由鑄造將失去對(duì)鑄幣質(zhì)量的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)（因?yàn)檫^(guò)低的黃金含量導(dǎo)致其本身幾乎就沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)），自由鑄造難以實(shí)現(xiàn)。

3.黃金平價(jià)機(jī)制的局限。金本位制下黃金可以保持匯率穩(wěn)定的主要機(jī)制是黃金平價(jià)。但在現(xiàn)代，海運(yùn)、空運(yùn)和鐵路運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)輸量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)過(guò)去的黃金運(yùn)輸成本，而各國(guó)的運(yùn)輸成本又有巨大差異，黃金平價(jià)將不能維持。除了黃金平價(jià)之外，世界各國(guó)產(chǎn)金量也非常不平衡，二戰(zhàn)后的主要產(chǎn)金國(guó)是南非和蘇聯(lián)。各國(guó)本身開(kāi)采技術(shù)的差距也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于二戰(zhàn)之前少數(shù)幾個(gè)殖民大國(guó)開(kāi)采全球資源的情況。二戰(zhàn)導(dǎo)致世界各國(guó)之間再也無(wú)法形成金本位時(shí)代般的穩(wěn)定關(guān)系，政治障礙也成了阻止黃金自由流動(dòng)的一大原因。

4.貨幣政策角度的局限。金本位制下政府將沒(méi)有貨幣政策可以使用（盡管貨幣政策長(zhǎng)期中性，但短期中期內(nèi)確實(shí)有恢復(fù)經(jīng)濟(jì)景氣的功能）。在投資規(guī)模日益擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)周期日趨縮短的現(xiàn)在，積極和及時(shí)的貨幣政策是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)不可或缺的手段。

三、結(jié)語(yǔ)

紙幣的價(jià)值完全取決于政府的擔(dān)保能力。但政府也是一個(gè)經(jīng)濟(jì)個(gè)體，很多發(fā)展中國(guó)家政府的行為仍然具有非常嚴(yán)重的反市場(chǎng)性和非公益性。政府獨(dú)掌貨幣發(fā)行大權(quán)，同時(shí)存在利益空間，導(dǎo)致紙幣不像黃金一樣擁有天然的保險(xiǎn)。

如果把紙幣的發(fā)行同樣交給市場(chǎng)處理，雖然可能會(huì)選擇出一種價(jià)值穩(wěn)定的紙幣，但首先會(huì)在準(zhǔn)備金層面上發(fā)生問(wèn)題，從而無(wú)法保證信譽(yù)。中國(guó)歷史上的交子曾經(jīng)是由地區(qū)富戶聯(lián)合發(fā)行的，操作還比較成功。但宋朝后期政府接手交子，擴(kuò)大其使用范圍，因?yàn)闇?zhǔn)備金的不足立刻出現(xiàn)了通脹等一系列問(wèn)題。

即使歐元、日元、英鎊和人民幣等能跟美元平起平坐，儲(chǔ)備貨幣多元化，但仍然改變不了劣勢(shì)貨幣價(jià)值難以保證的事實(shí)。SDR的發(fā)明可能是一個(gè)出路，但紙黃金也很難測(cè)算國(guó)際貿(mào)易的增幅變動(dòng)，也不太可能有一個(gè)超越所有國(guó)家政府的機(jī)構(gòu)來(lái)統(tǒng)籌結(jié)算貨幣的確定和發(fā)行。全球化才進(jìn)行了短短一個(gè)世紀(jì)，一個(gè)更完美的貨幣制度仍然遙遙無(wú)期。

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作者簡(jiǎn)介：楊云龍（1989-），男，漢族，山東濟(jì)南人，碩士研究生，研究方向：農(nóng)村金融。